Финансовые инструменты развития малого инновационного предпринимательства

С помощью образования модели финансирования вкладов в основной капитал можно оцени успешность и потенциал инвестиционного процесса. С ней можно легко понять какой сектор экономики можно финансировать, и с помощью какого метода; Тем самым дать мощный толчок для повышения развития инвестиционного процесса и развития экономики России в целом.

Инвестирование различных секторов экономики

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, любые права, имеющие денежную оценку, которые направлены и вложены в различные объекты предпринимательства или другие объекты, для получения выгоды.

Прибыль - это разность между доходами и расходами фирмы. В расходы фирмы входит: оборудование, сырье, аренда помещения, расходы на электроэнергию, заработная плата рабочим и персоналу и другие внешние факторы.

Инвестиционный процесс - это общее перемещение вкладов разных уровней и

Как связаны рост вкладов с ростом цен на товары и услуги. Нестабильные цены на товары и услуги постоянно меняются и в связи с этим меняется эффективность инвестирования каких-либо секторов экономики. Все типы расчета ведутся с помощью оценки эффективности и с помощью дефлятора инвестиций (см. табл. 1).

Таблица 1. Эффективность инвестиций в различных секторах экономики РФ

Сектор	Эффективность инвестиций	дефлятор инвестиций
	в разы	в разы
экономика в целом	6,52	6,88
Нефтегазовый и Производство и распределение электроэнергии-, газа и горячей воды	7,2-7,3	6,51-6,84
Транспорт Инновационный Сельскохозяйственный	5,5-5,9	_______
Сырьевой Сектор потребительского труда Строительный	6,26-6,39	6,82-6,93

Подведя итоги 2015 года можно выделить несколько секторов, которые более или менее эффективны в российской экономики (см. табл. 2).(см. подробнее [1])

Таблица 2. Эффективные секторы экономики РФ - 2015

Сектор	Собст Венные Средства	Привлеченные средства	в том числе:
			Средства вышестоящих организаций	Средства бюджета	кредиты банков
				и внебюджетных
				фондов
экономика в целом	46,9	63,1	24 ,0	24,4	14,6
(1)Нефтегазовый сектор	50,5	59,5	46,8	5,9	8,6
(1)Производство и распределение электроэнергии-, газа и	39,8	70,2	31,5	18,7	16,8
горячей воды
(2)Транспорт	41,7	68,3	14,9	50,6	7,6
(2)Инновационный сектор	42,8	67.2	15,8	46,9	10,6
(2)Сельскохозяйственный сектор	48,6	61,4	6,1	10,8	47,3
(3)Сырьевой сектор	64,9	45,1	6,7	6,8	24,5
(4)Сектор потребительского спроса	36,4	74,6	9,5	26,9	14,1
(4)Строительный сектор	54,7	55,3	9,1	27,5	18,3

На данный момент в России большинство предприятий финансируются за свой счет, это 42 %. Весь объем для инвестиций состоит их трех частей:

• ■     Государственные ресурсы

• ■     Финансирование организаций за счет вышестоящих, крупных

организаций.

И привлеченными средствами, а именно кредитами, ценными бумагами и др.

Большинство крупных и более эффективных предприятий, которые относятся к сектору высшей эффективности финансируются за собственный счет, а также сектора второй группы. Впоследствии этого если обратится к таблице 3 и рисунку 1 можно увидеть, что крупные сектора экономики входит более 75% всех привлечённых ресурсов для вкладов в основной капитал.

Таблица 3. Структура инвестирования секторов экономики

Собственные	Средства бюджета	Другие	Средства
средства 46,9 %	и внебюджетных	привлечённые	вышестоящих
	фондов 24,4%	средства 24,7%	организаций 24%
Инновационный сектор	70%		18%
Транспорт		24%
Сельскохозяйственный сектор			9%
30%		20%	73%
Сырьевой сектор 17%
Строительный сектор		37%
Сектор потребительского
спроса 23%
Нефтегазовый сектор Производство и распределение электроэнергии-, газа и горячей воды 47%	госуправление,..
	17%	38%
	26%
	15%

Кредиты банков

Средства бюджета и внебюджетных фондов

Рисунок 1. Структура источников инвестирования секторов экономики

Развитие секторов со средней и нормальной эффективностью вкладов, а именно Транспортный и Нефтегазовый, стала основой развития инвестиционного процесса в экономики России с 2006-2011 года.

Действительно, выбрав такой путь инвестирование экономики в нашей стране, можно добиться дальнейшего развития, так как это самый верный путь в избежание инфляции. Но с развитием только этих секторов нам сложно выйти на мировую экономику, так как только с добычей и транспортировкой углеводородов на мировом рынке ожидает провал и сильный инфляционный риск.(см.подробнее [2])

Одним из принципов организации финансирования инновационного предпринимательства     является     множественность     источников финансирования, многоканальность.

В литературе можно встретить деление финансирование стартапов на следующие категории:

• 1.    Отложенное до стабильности.

• 2.    «Веерное».

По своему характеру инвестирование в стартапы является крайне рискованным, т.е. венчурным.

Согласно сложившейся практике венчурных инвестиций, стартап финансируется на разных этапах развития, а также сразу на нескольких этапах.

В ряде случаев различают финансирование стартовое и финансирование развития (см. рис. 2).

Рисунок 2. Финансирование инновационного предприятия

На каждом из этапов компания привлекает объем средств, достаточный как для поддержания ее роста, так и для достижения нового раунда финансовых вливаний.

Основу финансирования инновационных стартапов, безусловно, составляет венчурный капитал. Венчурные инвестиции - это рисковые инвестиции, обладающие доходностью выше среднего уровня в связи с освоением принципиально новых видов производства. (см.подробнее [3])

Опыт функционирования стартапов показал, что проектов, доведенных до состояния реальных бизнесов, в которые могут инвестировать средства фонды ранней и средней стадии, не так уж много. Зато много хороших и перспективных технологических идей, но, как правило, не оформленных в бизнесы и требующих определенных инвестиций для того, чтобы разработать бизнес-план, сформировать команду, нанять квалифицированных управленцев, довести опытный образец до мелкосерийного производства. Ученые и инженеры не всегда способны создать успешную компанию. Именно для этого требуются посевные фонды.

Одним из таких фондов, нацеленных на инвестирование в российские инновационные компании с высоким потенциалом роста на российских и зарубежных инновационно-технологических рынках является «Фонд посевных инвестиций Российской венчурной компании».

Принятые решения будут способствовать созданию новых и поддержке существующих малых инновационных предприятий, реализующих инновационные проекты, созданию на них новых рабочих мест.

Осуществляет поддержку стартапов инновационный центр «Сколково».

Компании, подавшие заявки для участия в проекте «Сколково», попадают в один из пяти кластеров (информационных технологий, энергоэффективных технологий, космических технологий и телекоммуникаций, биомедицинских технологий, ядерных технологий).

Наряду с государственными фондами финансирование стартапов осуществляют бизнес-ангелы.

Бизнес ангелы - это частные инвесторы, обычно состоявшиеся предприниматели, самостоятельно определяющие объект инвестирования и делающие в него инвестиции. Они вкладываются в бизнес, как правило, еще на этапе становления идеи, привносят в команду свой накопленный опыт. В этом кроется главная составляющая инвест-ангелов. В основном, они не вмешиваются в дела компании и не настаивают на срочном возврате вложенных средств. Их цель – получить прибыль в долгосрочной перспективе, т.к. инвестирование стартап-компаний - не основной источник их доходов. Они могут попросить часть будущей прибыли или долю в проекте (обычно в виде блокирующего пакета акций). На рынке функционируют разные группы бизнес-ангелов (см. табл.4)

Таблица 4. Типы бизнес-ангелов

Корпоративные	Предприниматели	Ангелы-энтузиасты	Ангелы-профессионалы
Инвестируют за счет средств компенсации, полученной при уходе с постов топ-менеджеров в крупных корпорациях	Активные инвесторы. Не занимают должностей в компании, ведут разнообразные инвестиционные портфели	Мало участвуют в продвижении проекта, вносят небольшие суммы	Оказывают узкоспециа лизированную экспертную помощь, делают финансовые вливания. Пассивное участие в проекте.
Стремление: получить высокую должность в инвестируемом проекте, контроль над развитием проекта. Размер вклада - до 200000 долларов.	Стремление расширить уже работающий бизнес (чаще всего собственный). Размер вклада -200000 - 500000 дол.	Размер инвестиций - до 10000 долларов	Инвестируют в команде с другими ангелами. Размер инвестиций: 25000 -200000 долларов

Бизнес-ангелы чаще всего финансируют проекты в сферах высоких технологий, размер финансирования сравнительно небольшой (размер инвестиций колеблется в диапазоне от 20 до 500 тыс. долл.: за меньшие деньги качественный прототип создать невозможно, хотя размер вложений во многом зависит от сферы деятельности), они обеспечивают экспертное сопровождение бизнеса, консультации, кредитные гарантии. Как только проект становится сравнительно самостоятельным, бизнес ангелы прекращают свою помощь. (см.подробнее [5])

В США из 70000 стартапов 69000 получают финансирование от ангелов и только 1000 - от фондов. (см.подробнее [4],[6])

Для реализации мероприятий по переходу к технологиям оптимизации бизнес-процессов появляется необходимость выполнения трех взаимосвязанных задач, первая из которых - функциональный, многофакторный и статистический анализ работы всех подразделений и в целом предприятия и получение математических моделей процесса его функционирования.

Выводы

В России бизнес-ангельское инвестирование пока недостаточно развито. Эксперты указывают, что это связано с вопросами стабильности налогового регулирования, защиты инвесторов и их бизнеса. При этом роль бизнес-ангелов существенна в том смысле, что они часто выступают в качестве катализатора для привлечения других источников финансирования, таких как банковские кредиты и инвестиции венчурных фондов.