Финансовые риски компании: понятие и виды

Понятия «риск» в контексте рыночных отношений впервые стал использовать французский экономист Р. Кантильон. Он рассматривал риск как неотъемлемое сопровождение любой торговой деятельности с учетом наличия конкурентов, а следствием рисков считал как прибыль, так и потери продавца, которые являются результатом управленческих решений предпринимателя. Его теория зарождается в XVIII в., когда экономические реалии и взгляды значительно отличались от сегодняшних, тем не менее, исследователи признают вклад Р. Катильона существенным и считают его основоположником современной теории рисков.

Понятийный аппарат теории риск-менеджмента рассматривали многие известные экономисты. Наиболее полное развитие теория управления рисками получила в работах американского экономиста Ф. Найта. Как считал Ф. Найт, риск - это объективная вероятность того или иного события, то есть риск может быть выражен количественно как вероятностное распределение величины ожидаемых доходов. Именно Ф. Найт обозначил взаимосвязь прибыли с риском и неопределенностью. Выводы, сделанные им в работе «Риск, неопределенность и прибыль», опубликованной в 1921 году, стали основой теории риск-менеджмента [2].

С точки зрения этимологии, понятие «риск» имеет итальянское происхождение и определяется как опасность или препятствие. В толковом словаре С.И. Ожегова риск трактуется как: 1) возможность опасности, неудачи; 2. действие наудачу в надежде на счастливый исход [3].

Сущность риска можно представить как треугольник, вершинами которого являются событие, вероятность, последствие (рисунок).

Последствие

Событие

Вероятность

Рисунок - Треугольник риска [1, с.26]

Существуют различные трактовки термина «финансовые риски» применительно к компании. В узком понимании финансовые риски рассматриваются как риски кредиторов компании. При этом главный риск для компании – это вероятность потери возможности финансирования своей деятельности, что фактически означает банкротство компании. Расширенная трактовка определяет финансовый риски как риски любых событий, ведущих к существенным финансовым потерям и, в результате, к банкротству. Хотя при этом полностью стирается грань между финансовыми и другими рисками, но итог тот же – риск банкротства. Общепринятая версия понимает финансовые риски как риск финансовых обязательств компании. Финансовый риск – это, прежде всего, принятие альтернативного решения для достижения намеченного результата при условии вероятности возникновения убытков, финансовых потерь.

Финансовые риски относятся к спекулятивным рискам, поскольку для них возможен как положительный, так и отрицательный результат. Финансовый риск для компании обусловлен структурой источников средств. Речь идёт о рискованности вложения капитала в те или иные активы, а также рискованности финансовой политики в отношении целесообразности привлечения тех или иных источников финансирования деятельности компании. Финансовые риски – это ситуации или события, способные изменить запланированное формирование и использование денежных фондов организации, объем и структуру финансовых ресурсов компании и, как следствие, её финансовое состояние.

Финансовые риски обусловлены факторами, связанными с управлением денежными потоками, которые формируют денежные фонды организации – фонд накопления, резервные фонды, фонд потребления и нераспределенную прибыль. Чаще всего под финансовым риском компании понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий для компании в условиях неопределенности осуществления её финансовой деятельности. Таком образом, понимание финансовых рисков может быть различным, причем границы между финансовыми и другими рисками могут быть нечеткими, но крайним проявлением финансового риска всегда является банкротство, как главный возможный результат финансовых проблем компании.

Классификация финансовых рисков проводится для эффективной оценки и управления ими. Финансовые риски компании можно классифицировать по различным критериям (таблица).

Таблица – Классификация финансовых рисков компании

Классификация рисков позволяет наиболее полно и системно их идентифицировать, выбирать наиболее приемлемые методы оценки и управления для каждой классификационной группы. Разработка и применение классификатора риска для компании позволяет оперативно выявлять риски компании в конкретной сложившейся ситуации.

Как видим, риск – это опасность, связанная с событиями, которые трудно предсказать. Управление финансовыми рисками актуально, поскольку появляются новые факторы рисков, и компании, чтобы не стать банкротом, необходимо правильно их идентифицировать, классифицировать и приоритизировать для снижения ущерба от последствий рисков в случае их реализации.