Финансовые риски: методы оценки и подходы к управлению

В современном мире наблюдаются общие тенденции в развитии экономики, характеристиками которых являются рост неопределенностей, объясняемый глобализацией рынков, повышение конкуренции, усложнение технологических систем во всех аспектах жизни, возрастание социальной напряженности, связанной с увеличением разрыва уровня жизни разных стран. При этом возникает два «конфликтных» фактора: с одной стороны, эти причины усиливают степень неопределенностей, а, с другой, - способствуют появлению новых возможностей управления рисками. В связи с этим проблема совершенствования методологических подходов к анализу и оценке рисков на основе более полного применения принципов системного подхода наиболее актуальна в настоящее время. Построение управляемой системы, учитывающей особенности соответствующей сферы экономики, - результат ее решения.

Следует отметить, что финансовые риски - это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в виде потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности [1]. По нашему мнению, им присущи следующие особенности, требующие учета в управлении:

• -    необходимость мониторинга из-за того, что уровень финансового риска - переменная величина, требующая постоянного наблюдения и корректировок;

• -    тонкая взаимосвязь с экономической деятельностью, ведь степень риска на практике определяется размерами экономического ущерба - потерей части выручки или прибыли, основного капитала, а также перспективой банкротства;

• -    наличие возможностей формализации, потому что финансовый риск характеризуется вероятностью и размером потенциального ущерба, которые можно описывать с помощью статистических моделей;

• -    сочетание формальных и неформальных подходов, так как количественная оценка определяется наличием достоверной информации и эффективных, надежных методик (например, в рыночных или кредитных рисках).

Следовательно, эффективное управление финансовыми рисками, позволяющее достичь поставленной цели - минимизацию влияния финансового риска на конечный результат, возможно только при достаточно полной и точной оценке риска. Анализ отечественной и зарубежной литературы по выбранной тематике позволил сделать вывод о том, что методические вопросы оценки финансовых рисков изучали многие ученые такие, как Р. Андерсон, С. Вебер, В.В. Витлинский, В.М. Гранатуров, Дж. Даниельсон, И.В. Зайцев, А.Б. Каминский, Ф. Найт, Т. Фишер и другие. В своих работах они определили базовые критерии изучения управления данным процессом.

Обобщив полученные знания о финансовых рисках, можно сделать вывод о том, что их оценка заключается в сравнении уровня риска с уровнем его приемлемости. Критерием для отнесения к группе приемлемых рисков служит система параметров, индивидуальная для каждого портфеля риска. Основными требованиями, предъявляемыми к методике оценки риска, выступают экономическая целесообразность, сопоставление количественных и качественных характеристик, достоверность и объективность заключений, относительная точность. Согласно проведенному исследованию О.В. Олейниковой, в настоящее время основные аспекты принятия решений по выявлению возможных потерь касаются следующих подходов к управлению рисками: активный, адаптивный и консервативный (пассивный) [2]. Последовательно обратимся к каждому из них.

Активное управление основывается на максимальном использовании имеющихся данных и способов для минимизации рисков.

Этот метод означает, что управляющие воздействия должны предупреждать рисковые факторы и события, которые влияют на исход проводимой финансовой операции. Следовательно, главные затраты будут связаны с прогнозированием и оценкой рисков, а также с организацией непрерывного контроля и мониторинга.

Адаптивный подход следует принципу «выбор меньшего из двух зол», другими словами, «подстраиванию» к уже непосредственно сложившейся ситуации. При этом управляющее влияние оказывается в ходе проведения операции, как реакция на изменения среды. В данном случае прогнозируется и предупреждается только некоторая часть возможных потерь. Консервативный подход работает непосредственно уже с наступившим ущербом и пытается устранить его влияние на дальнейшие события. Затраты на средства управления рисками, связанные с консервативным подходом, могут быть минимальными, чего нельзя сказать о сумме возможного ущерба. По этой причине консервативный подход мало применяется на практике.

Необходимо отметить, что всю работу над риском необходимо рассматривать в системе отношений между субъектами и объектами управления риском. Другими словами, система управления представляет собой сложный механизм воздействия управляющей системы на управляемую в целях получения желаемого результата. Видим, что управление риском как система состоит из таких двух подсистем, как управляемая, представленная объектом управления, и управляющая – субъект управления. Под объектом управления понимаются рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйствующими подразделениями в процессе реализации риска. Субъектом управления в системе управления риском выступает специальная группа людей (финансовый менеджер, менеджер по риску, руководитель). Она осуществляет целенаправленное воздействие на объект управления.

Рисунок 1- Основные принципы управления финансовыми рисками

Заметим, что система управления риском включает в себя процесс принятия решений. Однако на этом ее функции не ограничиваются. Она также занимается дальнейшим мониторингом рисковых позиций, контролирует порядок взаимодействия подразделений. В ходе анализа системы управления рисками рекомендуется использование такого основного методологического инструмента, как системный подход, позволяющего рассматривать складывающиеся ситуации с различных сторон, принимая во внимание также и окружающую среду организации. Также не следует забывать о том, что в настоящее время на первый план в качестве одного из наиважнейших факторов, способных регулировать кризисоустойчивость предприятий в долгосрочной перспективе выходит инвестиционная стратегия предприятия. Немаловажным в этой связи является развитие ресурсного потенциала с обязательной диверсификацией и освоением производства инновационных продуктов [3].

Таким образом, система управления рисками представляет собой систему взаимосвязанных и взаимозависимых элементов, основывающихся на рассмотренных принципах. Эта система является основой для формирования политики управления рисками, которая включает разработку мероприятий по их минимизации.

Признательность

Автор выражают благодарность и глубокую признательность д.э.н. профессору кафедры прикладного менеджмента ФГБОУ ВО «СГЭУ» Кандрашиной Елене Александровне за советы и ценные замечания при работе над данной статьей.