Финансовый анализ - информационная база для разработки стратегии финансовой устойчивости компании

Уход общества от системы плановой экономики компании и вступление в рыночные отношения коренным образом изменись условия функционирования компании. В условиях рынка чрезвычайно, важно приобретает анализ финансовой устойчивости компании.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов компании, гарантирующая его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние компании может остаться неизменным, либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы "возмутителем" определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой.

Компании, чтобы выжить, должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства.

Учитывая, что в условиях современной экономики и усиления процессов конвергенции промышленные компании характеризуются неопределенностью рыночной конъюнктуры, нестабильностью спроса на производимую продукцию в связи с сезонностью товара, жесткой конкуренцией в отрасли, недостаточностью финансовых ресурсов и т.д. В связи с этим управление финансовыми ресурсами, позволяющее максимизировать прибыль в краткосрочный период и поддерживать состояние финансовой стабильности в долгосрочной перспективе, является залогом эффективной деятельности и устойчивости компаний.

Поэтому обеспечение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов относится к числу наиболее приоритетных. Нестабильные финансовые показатели деятельности компании понижают их платежеспособность, сдерживают развитие и в отдельных случаях приводят к банкротству.

Таким образом, финансово-устойчивым считается такой хозяйственный субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по обязательствам.

Определение границ финансовой устойчивости компаний относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночных отношений, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у компаний средств для развития производства, их неплатежеспособности, и в конечном счете, к банкротству. Избыточная же устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты компании излишними запасами и резервами.

Анализ финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта является важнейшей характеристикой его деятельности и финансовоэкономического благополучия, характеризует результат его текущего инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а так же отражает способность компании отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

Престиж компании, в конечном счете, определяется не количеством занятых на нем работников и объемом выпускаемой продукции, а его финансовой устойчивостью.

При оценке финансового состояния компании инвесторами, акционерами и кредиторами, ведущее место занимает изучение показателей ликвидности и финансовой устойчивости.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Оценка финансового состояния компании будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса компании, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Итак, финансовое состояние компании - это экономическая категория, отражающая финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою деятельность по состоянию на определенную дату.

Анализ финансового состояния фирмы необходим для:

• •    выявления факторов, влияющих на ее финансовое состояние; выявления изменений показателей финансового состояния;

• •    оценки количественных и качественных изменений финансового состояния; оценки финансового положения фирмы на определенный момент времени;

• •    определения тенденций изменений финансового состояния фирмы.

Основная цель финансового анализа состоит в получении определенного числа основных (наиболее представительных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния компании за отчетный период и прогноз на будущее.

Информационной базой финансового анализа является бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период.

Компаниям для успешной деятельности необходима эффективная система функционирования, дающая возможность своевременно и быстро принимать верные управленческие решения, используя при этом определенный набор методов и инструментов их реализации. Следует отметить, что стратегии являются одним из эффективных механизмов регулирования деятельности компании и подвержены постоянному изменению, а инструменты, с помощью которых они оцениваются и реализуются, остаются прежними, несоответствующими рыночным условиям. В условиях ограниченности финансовых, трудовых и материальных ресурсов руководители компаний ориентируются на максимальный результат, однако даже эффективная организация не приносит желаемого результата, если стратегия, в частности стратегия финансовой устойчивости, не вооружена действенными инструментами ее реализации.

На рисунке 1 представлена классическая структурная схема стратегии компании.

Миссия компании	--►	Цели компании	--►	Анализ внешней среды	--►	Анализ внутренней среды
▲						I
Оценка стратегии		Реализация стратегии		Выбор стратегии		Анализ стратегических альтернатив

Рисунок 1 - Процесс формирования стратегии по М. Мескону [1, с. 210]

Однако, для достижения результата в сложном и динамичном окружении компаниям необходимо адаптироваться к изменяющимся условиям рынка, путем оперативного улучшения позиции по качеству, ассортименту или цене предоставления услуг или продукции. Как показывает практика, компаниям конкурировать сложно без оперативного получения информации о деятельности компании. При этом одновременно действия компаний должны быть согласованы и сосредоточены на достижение определенных долгосрочных целей.

Для этого компаниям необходимо разработать стратегию финансовой устойчивости, которая постоянно определяла бы текущее состояние финансовых ресурсов организации и направления их распределения и использования в будущем.

В современных условиях особо большое значение при оценке эффективности придается сбалансированной системе показателей -стратегической системе управления, разработанной Р.С. Капланом и Д.П. Нортоном из Гарвардской школы бизнеса [2, с. 27]. Эта система создана для помощи компаниям в оценке результатов финансовой деятельности при одновременном мониторинге наращивания возможностей и приобретения нематериальных активов, необходимых для будущего роста.

Авторы показывают, как использовать четыре категории оценок (финансовую эффективность, знание клиентов, внутренние бизнес-процессы, обучение и развитие персонала) для построения крепкой обучающей системы, соединяющей личные, организационные и межведомственные инициативы в целях создания долгосрочного стратегического преимущества. Некоторые типичные критерии приведены ниже.

Таблица 1 - Критерии, применяемые при оценке эффективности деятельности компании

Финансовые показатели	Потребительский сегмент	Внутренний бизнес-процесс	Инновации       и обучение
рентабельность используемого (занятого) капитала	доля рынка	скорость инноваций	удовлетворенность работника
доход с продаж	сохранение клиентской базы	послепродажное обслуживание	сохранение кадровой базы
доход  на  одного работника	расширение клиентской базы	эффективность операционного процесса	эффективность работника
доходность проекта	удовлетворение потребностей клиента	оценка качества, объема выпуска, затрат материалов и	возможности информационной системы

		временного цикла
анализ безубыточности	прибыль клиента		другие побуждающие факторы

На основе вышеуказанных критериев организация использует сочетание этих показателей для выработки консенсуса по отношению к организационной стратегии, а затем связывает ее с личными и общими целями. Одной из сильных сторон сбалансированной системы показателей является то, что на их основе стратегия приобретает возможность реагировать на изменения рынка и конкурентного окружения организации [3, с. 27-28].

Концепция формирования стратегии финансовой устойчивости базируется на четко поставленных целях и задачах, обоснованных способах достижения заданных стратегических ориентиров.

Этому предшествуют обстоятельный ситуационный анализ, управленческая бизнес-диагностика деятельности компании, что позволяет выявить степень оценки финансового положения компании, определить причинно-следственные связи возможного его ухудшения, наметить мероприятия по его предотвращению.

Анализ деятельности казахстанских компаний показывает, что большинство испытывают нехватку собственных финансовых ресурсов, не уделяют должного внимания изучению действия факторов внутренней и внешней среды, имеют далеко не совершенную структуру управления, что нередко приводит к ухудшению финансового состояния компании и нестабильности развития.

В основу разработки формирования стратегии финансовой устойчивости положены множество определений стратегии, где все дефиниции объединяет понятие стратегии как осознанной и продуманной совокупности норм и правил, лежащих в основе выработки и принятия стратегических решений, влияющих на будущее состояние субъектов хозяйствования.

Обобщив теоретический мировой опыт и основываясь на данных практического исследования, сформулируем следующий подход: стратегия финансовой устойчивости в широком смысле - это программа поэтапных действий и мероприятий в системе стратегии развития, направленная на постоянное поддержание устойчивого функционирования финансов компании, рассматриваемая как субстанция долгосрочного развития компании и системы его взаимоотношений с внешней и внутренней средой, ведущая его к достижению главной цели.

Содержание стратегии финансовой устойчивости состоит в том, чтобы выстроить позицию, потенциально гибкую, позволяющую компании достичь поставленных целей вопреки всем непредвиденным вмешательствам, которые могут возникнуть под воздействием внутренних и внешних факторов.

Особого внимания заслуживают стратегические цели организации. В настоящее время нет единого подхода к вопросу о структурировании целей, которые может и должна ставить перед собой любая компания.

В процессе изучения, обобщения данного направления, основываясь на формировании стратегии финансовой устойчивости, был дополнен процесс разработки стратегии финансовой устойчивости по М. Мескону [4, с. 210], который представлен на рисунке 2.

Мониторинг, контроллинг и оценка стратегии финансовой устойчивости

Выбор и реализация стратегии финансовой •♦ устойчивости

Формирование стратегии финансовой устойчивости

Анализ

внутренней

Рисунок 2 - Этапы формирования стратегии финансовой устойчивости

Для обоснования стратегических целей компания должна, прежде всего, определить:

• 1)    как оно «вписывается» в рыночные сегменты и каково его состояние, выраженное в характеристике его потребителей, товаров, работ, услуг, технологий, персонала и направлений развития;

• 2)    в каком направлении необходимо распределять финансовые ресурсы компании, использование которых приведет к необходимому уровню обеспечения финансовой устойчивости.

Для выбора направления движения хозяйствующего субъекта, формирования его стратегических целей используется SWOT-анализ, результаты которого позволяют выявить сильные и слабые стороны компании, оценить его возможности и угрозы. На основе полученных результатов данного анализа предприятие может обосновать стратегические направления своего развития [5, с. 59].

Таким образом, при реализации стратегии финансовой устойчивости компаний исходным звеном принятия обоснованных управленческих решений является анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, выступающий важнейшей завершающей и отправной стадией деятельности в области финансов, основой стимулирования отдельных звеньев в соответствии с их вкладом в эффективность производства продукции (услуг) и обоснования целей дальнейшего развития исследуемого компании. Анализ финансовой устойчивости компании позволяет определить, возможность улучшения использования финансовых ресурсов и дать обоснование рациональным путям развития компании.

Финансовая устойчивость является основным показателем успешной экономической деятельности, базой принятия решений по развитию и совершенствованию функционирования компании. Она также важна для экономических партнеров, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом. Очевидно, поэтому обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей финансовых служб и администрации компании, условием успешности его внутренних и внешних взаимодействий.

Несмотря на то, что финансовая устойчивость компании интенсивно воздействует на все аспекты финансовой результативности, большинство компаний недооценивают ее значимость.