Финансовый контроль и его влияние на стоимость корпорации

Финансовый контроль – это процесс управления финансами организации с целью обеспечения эффективного использования ресурсов, контроля над финансовыми операциями и принятия обоснованных финансовых решений. Он включает в себя мониторинг финансовой деятельности, анализ финансовых показателей, планирование бюджета, контроль над расходами и доходами, а также соблюдение финансовых законов и стандартов. Финансовый контроль помогает организации оптимизировать свою деятельность, минимизировать риски и обеспечить устойчивое финансовое положение.

Существует несколько видов финансового контроля, которые организации могут применять для эффективного управления своими финансами:

• 1.    Внутренний финансовый контроль ориентирован на обеспечение соответствия внутренних процессов и процедур организации стандартам и регуляциям, а также на предотвращение мошенничества и ошибок. В крупных компаниях финансовый контроль регламентирован и обеспечен наличием департамента финансового контроля в своей структуре. Внутренний финансовый контроль (ВФК) необходим для снижения репутационных рисков компании. Он охватывает и финансовый учет,

• 2.    Бюджетный контроль: этот вид контроля направлен на соблюдение бюджета организации, контроль над расходами и доходами, а также на анализ расхождений между плановыми и фактическими показателями. Финансовые бюджеты включают в себя бюджет доходов и расходов. Данный отчет показывает ожидаемую выручку, затраты и прибыль. Бюджет движения денежных средств отражает ожидаемые поступления денежных средств и платежи по всем видам деятельности компании. Прогнозный баланс помогает планировать активы и пассивы компании, учитывая имеющиеся остатки. При реализации инвестиционных проектов необходимо соблюдать бюджет проекта. Контроль исполнения бюджета базируется на сравнении плановых показателей с фактическими (план-факт анализ). Внесение корректировок к перебюджетированию должно быть обоснованно и направлено на достижение по-

• ставленных целей. Факторный анализ поможет выявить причины, повлиявшие на отклонения показателей.

• 3.    Контроль за финансовыми отчетами включает проверку и анализ финансовой отчетности компании, чтобы обеспечить ее достоверность, полноту и соответствие стандартам отчетности [5]. Крупные корпорации, как правило, обращаются за аудиторскими и консалтинговыми услугами к представителям так называемой «большой четверки» (например, Группа компаний Б1).

• 4.    Для публичных компаний аудит является необходимостью для соблюдения чистоты взаимодействия с инвесторами. В зависимости от структуры организации и ее местонахождения выбираются стандарты аудита, например, международные стандарты аудита (МСФО – англ. IFRS) для составления корректной консолидированной отчетности. Аудиторы проверяют правильность отнесения операций на те или иные счета бухгалтерского учета по каждой строке отчетности. Аналитические проверки в ходе аудита позволяют выявить наличие несбалансированной динамики показателей и определить причину их возникновения. Аудиторы также получают письма-подтверждения из банков или акты-сверки от контрагентов, связанных с аудируемой компанией. Эта информация помогает проверить правильность занесенной информации в системы бухгалтерского учета компании. Также проводится проверка расчета корректировок в консолидации и предлагаются варианты эффективного применения IFRS.

• 5.    Налоговый контроль направлен на соблюдение налогового законодательства, правильное расчет и уплату налогов, а также на минимизацию налоговых рисков. Своевременное отслеживание изменений в налоговом законодательстве особенно необходимо для компаний, чьи структуры находятся в различных налоговых юрисдикциях. Например, ПАО «Русал» считается налоговым резидентом России с применимой ставкой налога на прибыль 20%, для дохода в виде дивидендов применяется ставка 0%. Дочерние предприятия Компании платят налог на прибыль в соответствии с законодательством соответствующих налоговых юрисдикций. Для дочерних предприятий применимы ставки налога на прибыль в соответствии с местом регистрации: Россия – 20%; Гвинея – от 0% до 35%; Китай – 25%; Казахстан – 20%; Австралия – 30%; Ямайка – 25%; Ирландия – 12,5%; Швеция – 20,6%; Италия – 27,9%, Швейцария – 9,07% и 11,82%, Объединенные Арабские Эмираты – 0% и 9% Для значимых торговых компаний Группы применимая налоговая ставка варьируется от 0% до 25% [2]. Своевременное отслеживание изменений в такой сложноустроенной налоговой структуре поможет избежать штрафов, а также предоставит возможность получения налоговых льгот в случае изменения законодательства.

• 6.    Контроль за инвестициями: этот вид контроля включает анализ и оценку инвестиционных проектов, управление портфелем инвестиций, контроль за рисками и доходностью инвестиций. Например, грамотные сделки M&A помогут увеличить стоимость корпорации. В 3-м квартале 2023 года МКПАО «Лента» приобрела сеть магазинов «Монетка», тем самым расширив географию своего присутствия и получив возможность развиваться в перспективном направлении «магазины у дома». Так компания отреагировала на ухудшение своих финансовых показателей в сравнении с конкурентами «X5 Group» и ПАО «Магнит», которые активно развивают данное направление ритейла. В итоге такого приобретения EBITDA Ленты в 4-м квартале 2023 года выросла на 84,7% – до 17,9 млрд руб., компания в 4-м квартале нарастила выручку на 50% до 222,7 млрд

и контроль за выполнением поставленных задач в компании [5]. Задачи ВФК – обеспечить платежеспособность и ликвидность, согласовать внутрипроизводственный финансовый учет, связать внешнюю и внутреннюю среды компании при помощи бюджетирования, а также ориентироваться на достижение запланированных финансово-экономических показателей.

Аудит финансовой отчетности затрагивает все строки отчетности баланса, отчета финансовых результатов, а также отчета об изменениях капитала. Анализируется дебиторская и кредиторская задолженности, корректность перевода объектов незавершенного строительства в основные средства и порядок начисления амортизации. Если компания имеет арендованные площади, аудиторы проверяют корректность соблюдения МСФО 16 путем пересчета ставок дисконтирования, пересчета дисконтированных платежей и сверки суммы модификации с модификацией компании [1].

Аудит финансовой отчетности включает в себя проверку бизнес-процессов компании по части начисления и списания денежных средств, признания выручки и наличия дебиторской задолженности. Анализируются займы полученные и займы выданные, сверяется соответствие соблюдения финансовых ковенант по кредитным договорам. Аудиторами пересчитываются курсовые разницы, которые возникают в ходе хозяйственной деятельности. Аудиторская проверка затрагивает также процесс начисления заработной платы сотрудникам, проверяется корректность выплачиваемых сумм в соответствии с трудовыми договорами. Таким образом можно осуществить аудит группы компаний.

рублей, а чистая прибыль за квартал год к году выросла на 53,1% [3]. Акции компании на бирже после публикации отчетности выросли в цене.

Таблица 1. Факторы оценки финансового риска контрагента по результатам хрестома- тийной оценки имущественного положения в ходе дью-дилидженс

Эффективный финансовый контроль помогает управлять финансовыми рисками, такими как кредитный, операционный, рыночный и другие виды рисков. Это снижает вероятность возникновения финансовых потерь, что в свою очередь может повысить стоимость компании. Финансовый контроль помогает улучшить финансовую отчетность. Четкая и досто- верная финансовая отчетность, повышает доверие инвесторов, аналитиков и других заинтересованных сторон. Это может привести к увеличению стоимости корпорации. Таким образом, эффективный финансовый контроль является ключевым элементом управления стоимостью корпорации и способствует ее росту и устойчивости на рынке.