Финансовый кризис в России: причины возникновения и пути преодоления

Согласно распространённой классификации, предложенной американским экономистом Майклом Бордо, финансовые кризисы могут быть сгруппированы в три большие категории, часто переплетающиеся между собой: банковский, долговой и валютный кризис. Один тип кризиса может инициировать другой тип кризиса: банковский кризис нередко предшествует валютному кризису, особенно в развивающихся странах; проблемы банковского сектора могут запустить долговой кризис; кризис внешней задолженности способен подорвать устойчивость банков.

Американский экономист Нуриэль Рубини считает, что кризисы «не возникают ниоткуда, это не какая-то аномалия». Авторы получившего известность масштабного исследования истории мировых финансовых кризисов «На этот раз всё будет иначе» (2009) Кеннет Рогофф и Кармен Рейнхарт отмечают, что «серьезные финансовые кризисы редко случаются изолированно от других событий. Они являются скорее «не спусковыми крючками спада», а чаще механизмами его усиления», большинству важнейших кризисов предшествовала финансовая либерализация.

На данный момент текущий финансовый кризис сильно ударил по мировой экономике, хотя в России действие кризиса несколько ослаблено из-за государственного регулирования. Первыми приняли на себя удар кризиса предприятия металлургии, тяжелой промышленности и банковской сферы услуг, некоторые предприятия остановились из-за кризиса неплатежей. Эксперты выделяют следующие причины:

• 1)    «исчезновение» Стабилизационного фонда и золотовалютных запасов России в первые месяцы мирового финансового кризиса;

• 2)    кризис ликвидности и массовое банкротство российских банков;

• 3)    массовое бегство иностранных капиталов в условиях мирового кризиса;

• 4)    массовый невозврат потребительских и ипотечных кредитов;

• 5)    паническое изъятие населением банковских вкладов;

• 6)    паника на валютной бирже и резкое падение курса рубля;

• 7)    удешевление нефти: котировки российского фондового рынка снижались примерно настолько же, насколько и мировые цены на нефть;

• 8)    «ножницы Кудрина» (ухудшение положения российских экспортеров нефти не только из-за удешевления нефти, но из-за роста экспортных пошлин);

• 9)    сокращение притока валюты в страну (т.к. нефтяные компании, столкнувшись с проблемами, сразу же стали оставлять за рубежом большую, чем обычно, часть экспортной выручки);

• 10)    мировой финансовый кризис. Основными партнерами России выступают Евросоюз и США и проблемы в их экономиках негативно отразились и на РФ. Российские финансовые компании вкладывали деньги в ценные бумаги американских ипотечных банков, которые в свою очередь были обеспечены выданными ранее ипотечными кредитами;

• 11)    снижение темпов экономического роста многих стран, рост мировых цен на энергоносители, продовольствие, металлы; завышенный курс акций многих крупнейших ТНК (топливно-нефтяных компаний) и сверхмонетизация в государствах, где находятся центры деловой активности всей планеты;

• 12)    зависимость российского бизнеса от зарубежного капитала, что привело к обвалу фондового рынка и нехватке ликвидности у многих российских компаний.

Финансовый кризис, в первую очередь сказывается на населении:

• 1)    обесцениваются сбережения домашних хозяйств;

• 2)    сокращается потребление домашних хозяйств, что приводит к снижению их инвестиционной активности;

• 3)    снижаются реальные доходы граждан при снижении покупательной способности рубля (в первую очередь работников бюджетной сферы).

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) дает три наиболее вероятных прогноза, касательно развития российской экономики на период с 2015 по 2017 годы.

Согласно самому неблагоприятному прогнозу, на протяжении всего года максимальная стоимость нефти составит 40 долларов за баррель. В связи с чем, мегарегулятору придется увеличить ключевую ставку до 37% с нынешних 17%. Впоследствии ВВП и объемы выданных кредитов упадут на 10%. При таких условиях индексация пенсий и заработных плат станет невозможной. Более того, правительство может пойти на крайнюю меру, снизив объем заработных плат и социальных пособий. При этом уровень инфляции остановится на 15%.

По второму прогнозу ЦБ не будет поднимать ключевую ставку, заморозив ее на отметке в 17%. При этом инфляция будет расти, но не так быстро. Объемы кредитов останутся на прежнем уровне, а ВВП упадет примерно на 6%.

Третий вариант самый оптимистичный, но при этом и самый нереальный. По мнению сотрудников ЦМАКП, если ЦБ снизит ключевую ставку, это вызовет высокий рост инфляции, но не навредит кредитному рынку и удержит падение ВВП в пределах 4%.

Какой бы вариант действий не выбрало правительство, основным фактором, влияющим на экономический кризис, является стоимость нефти. Если цена «черного золота» поднимется хотя бы до 60 долларо в, то Россия сможет выйти из кризиса в течение двух-трех лет. Но чтобы спасти банковскую систему страны, придется потратить не менее 3 триллионов рублей [3].

Таким образом, перспективы выхода из кризиса для России зависят почти исключительно от изменения ситуации на мировых рынках сырья. Меры, направленные на увеличение объема внутреннего спроса, сами о себе важны, но в краткосрочном периоде не могут дать эффект, так как генеральная модификация экономической структуры страны за короткий период невозможна. Тем более, она невозможна в условиях кризиса, когда ощущается нехватка ресурсов даже для поддержания уже функционирующей производственной структуры. Но учет лишь цен на нефть для анализа влияния внешних условий недостаточно. Большое значение имеет динамика экономического роста в странах-торговых партнерах [2]. В данный момент значительное негативное влияние на рост ВВП России оказывает нарушение экспортных и финансовых потоков вследствие роста внешнеэкономической неопределенности.