Форфейтинг в России: особенности и проблемы развития

Происходящие в настоящее время в мировой экономике процессы (усиление инфляционных тенденций, проблемы неплатежей, возрастание общей экономической нестабильности и т.д.) способствуют росту экономических рисков при расчетах между хозяйствующими субъектами, в связи с чем возникает необходимость использования для банков и предприятий различных финансовых инструментов, одними из которых являются форфейтинговые операции.

В России истоки форфейтинга относятся к началу 60-х годов XX века, когда в экономиках стран Центральной и Восточной Европы появилась потребность в западных технологиях и товарах, при этом эти страны не имели достаточного объема твердой валюты, чтобы поддерживать такой импорт.

Форфейтинг – это операция по приобретению финансовым агентом, называемым форфейтором, коммерческого обязательства заемщика, в качестве которого выступает покупатель/импортер, перед кредитором (продавцом/экспортером). Данная операция – специфическая форма кредитования торговых операций. Основным условием форфейтинга является то, что все риски по долговому обязательству переходят к форфейтору без права оборота на обязательства продавца [1].

В сделках форфейтинга участвуют только долговые обязательства, оформленные в виде векселей, дебиторских долгов и других ценных бумаг, и это выгодно отличает форфейтинг от других типов кредитования. При этом форфейтор пользуется значительным дисконтом при покупке, но при возникновении невозможности взыскания долгов по векселям, он не имеет права предъявлять к первоначальному кредитору претензии.

Выделяют два вида форфейтинга: внутренний (сделка происходит между участниками одной страны) и внешний (привлекаются производственные резервы разных стран или иностранный капитал).

В России внутренний форфейтинг не получил широкого распространения, как в западных странах. Во многом это объясняется недостаточностью законодательной базы, связанной с работой с долговыми ценными бумагами, но зато возрастает участие российских предпринимателей в международном форфейтинге [4].

Можно выделить следующие преимущества форфейтинга:

• 1.    Нет рисков для поставщика товара, они ложатся на форфейтора.

• 2.    Можно оформить отдельный вексель на каждую часть долга, т.е. задолженность можно дробить, соответственно, долг можно продавать как целиком, так и частями.

• 3.    Поставщик получает полную стоимость отгруженного товара.

• 4.    Покупателю предоставляется гибкий график оплаты обязательств, при этом возможен льготный период внесения платежей [5].

Форфейтинг имеет и недостатки:

• 1.    Документы должны быть подготовлены таким образом, чтобы не было регресса на самого экспортера в случае банкротства гаранта, при этом необходимо знать законодательство страны импортера, которое определяет форму векселей, гарантий и аваля.

• 2.    Если импортер предлагает гаранта, который не устраивает форфейтора, возможно возникновение определенных затруднений.

• 3.    Маржа форфейтора выше, чем при обычном коммерческом кредитовании [1].

В России форфейтинг развивается довольно медленно. Одним из барьеров для развития форфейтинга выступает специфическая география российского импорта. В России, как правило, страновые и прочие риски довольно высокие, и западным компаниям трудно найти достойного гаранта или авалиста для векселя покупателя.

Следующим фактором, замедляющим развитие форфейтинга в России, является сложность форфейтинговой схемы, например, по сравнению с факторинговой. Как показывает практика, когда предприятие может воспользоваться и факторингом, и форфейтингом, выбор всегда в пользу факторинга.

Российское законодательство также ограничивает форфейтинг. Банки не могут выступать в роли форфейтора, лишь только в роли агента. Чтобы значительно увеличить возможности форфейторов и их клиентов, нужно также осуществить нормализацию налогового законодательства России.

В настоящее время вторичного рынка форфейтинга в России не существует. Российские банки по рискам развитых стран не выдерживают конкуренцию по ставкам, а среднесрочные риски развивающихся стран они не готовы принимать [3].

В России сам рынок форфейтинга ещё плохо развит, во многом это связано с тем, что банки не могут выступать в качестве форфейторов из-за ряда законодательных ограничений. При этом банки не имеют опыта работы по схемам форфейтинга, особенно при среднесрочных рисках.

В российских условиях классическая схема форфейтинга выглядит следующим образом. Если российский импортер, заключив с иностранным контрагентом товарный контракт, обосновал свою платежеспособность, то он может расплатиться векселем, избежав тем самым предоплату. Но вексель должен быть авалирован российским банком с хорошей репутацией на мировом финансовом рынке.

Полученный авалированный вексель экспортер предъявляет к учету в иностранный банк, который подписал соответствующее соглашение с российским банком. Иностранный банк после подтверждения аваля выплачивает экспортеру номинальную сумму векселя за вычетом некоторого дисконта, а как срок действия векселя истекает, предъявляет его в российский банк и получает деньги. Российский банк предъявляет этот вексель импортеру, тот оплачивает вексель, и круг замыкается. Срок обращения векселя зависит от вида импортируемой продукции.

Как правило, в России форфейтинговое финансирование носит среднесрочный характер и предназначено для экспортеров товаров, таких как машины, транспортные средства и оборудование, услуг капитального назначения (строительство промышленных и инфраструктурных объектов за рубежом) и решений в области информационных технологий.

Для импортеров форфейтинг интересен не только с точки зрения отсрочки платежа, но и уменьшения издержек (процентов по кредиту).

Для российского банка форфейтинговые операции представляют интерес с точки зрения доходности, при этом существует возможность повысить собственный имидж в глазах российских и иностранных партнеров.

Инициаторами форфейтинга в настоящее время являются, как правило, российские банки и иностранные экспортеры.

Стоит отметить, что форфейтинг эффективен и полезен в первую очередь для крупных организаций, которые преследуют цель по аккумуляции денежных средств, чтобы реализовывать долгосрочные и дорогостоящие проекты.

О том, какие перспективы может иметь форфейтиг в России, трудно говорить, так как на развитие форфейтинга могу оказать влияние слишком много факторов [2], [3].