Формирование модели государственного регулирования прямых иностранных инвестиций в рф в современных условиях

Теории международного движения капитала описывают основные группы мотивов поведения международных инвесторов и определяют формы и степень влияния инвестиций на динамику экономического развития стран-реципиентов. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) занимают в данном процессе особую позицию как наиболее эффективные инвестиции в контексте развития и ускорения роста экономики принимающего государства ввиду таких атрибутов как долгосрочность, трансфер технологий и управленческого опыта, влияние на рынок труда и пр. Но, несмотря на всю очевидность положительного влияния прямых инвестиций на экономику страны-реципиента, нельзя забывать и о возможных негативных эффектах ПИИ. В современных условиях, характер и степень влияния ПИИ на

ГРНТИ 06.51.67

Вадим Викторович Панин – кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики и международных экономических отношений Санкт-Петербургского государственного экономического университета.

Анастасия Владимировна Тодовянская – соискатель кафедры мировой экономики и международных экономических отношений Санкт-Петербургского государственного экономического университета.

Контактные данные для связи с авторами (Тодовянская А.В.): 194100, Санкт-Петербург, Большой Сампсониев-ский пр., 77/71 (Russia, St. Petersburg, B. Sampsonyevskiy av., 77/7). Тел.: +7 911 703 07 55.

Статья поступила в редакцию 25.04.2018.

экономику страны зависит не столько от количественных, сколько от качественных характеристик привлеченных инвестиций [7, c. 6].

Принимая во внимание теоретическое обоснование принятия инвестиционных решений международного инвестирования и эмпирическое ему подтверждение, правительства могут выстраивать и реализовать национальную стратегию, направленную на привлечение притока ПИИ, согласованность потока ПИИ с курсом экономического развития и повышения эффективности их использования. За наиболее эффективные и высокотехнологичные направления инвестиций страны ведут конкурентную борьбу на мировом рынке капитала, привлекая инвесторов конкурентными преимуществами, которые в той или иной степени зависят от государственного регулирования.

Позиция РФ на мировом рынке ПИИ

Анализ эмпирических данных указывает на ухудшение инвестиционной позиции Российской Федерации – объемы привлеченных ПИИ в последние годы падали не только синхронно с общемировыми показателями, но и в период восстановления мировых потоков, также ухудшались показатели относительно стран БРИКС (см. табл.).

Таблица

Приток ПИИ в мире, странах БРИКС и РФ за период 2007-2016 гг., млрд долл. США

Показатель	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016
Общемировой поток	1,909	1,499	1,190	1,384	1,591	1,593	1,443	1,324	1,774	1,746
%% г./г.	-	-21%	-21%	16%	15%	0%	-9%	-8%	34%	-2%
БРИКС	205	286	192	261	297	256	267	271	258	277
%% г./г.	-	39%	-33%	36%	14%	-14%	4%	2%	-5%	7%
Российская Федерация	55	76	28	32	37	30	53	29	12	38
%% г./г.	-	38%	-63%	14%	16%	-18%	77%	-45%	-59%	218%
Доля РФ в БРИКС	27%	27%	14%	12%	12%	12%	20%	11%	5%	14%

Составлено авторами на основе статистических данных ЮНКТАД.

В 2014 г. объем привлеченных ПИИ в российскую экономику упал на 45% и продолжил падение в 2015 г., сократившись еще на 59% в годовом исчислении на фоне стабилизации потоков в общемировом масштабе по итогам 2014 г. и росте на 34% в 2015 г. По итогу двух лет годовой объем поступлений ПИИ в РФ за 2015 г. упал на 77% (окр.) по сравнению с 2013 г. В 2016 г., на фоне стабилизации экономики РФ и мировых цен на энергоносители, наблюдается рост притока более чем на 200%, тем не менее, общий объем привлеченных ПИИ составил менее 50% объема рекордного 2008 г. и порядка 70% показателя 2013 г. Также немаловажным является факт, что почти треть притока ПИИ была обеспечена сделкой по приватизации 19,5% акций российской нефтяной компании «Роснефть», участником которой выступил консорциум компании Glencore (Швейцария) и Катарского суверенного фонда [3; 8, c. 66]. Доля РФ в странах БРИКС в 2015 г. упала до минимальных 5% в 2015 г., но продемонстрировала рост и составила 14% в 2016 г., что, тем не менее, несопоставима с докризисным периодом – 27%.

Сделанные выводы подчеркивают актуальность выбранной проблематики: негативные тенденции указывают на необходимость пересмотра национальной стратегии по привлечению прямых иностранных инвестиций. Необходимо сформировать государственную модель регулирования ПИИ, которая повлечет за собой восстановление объемов ПИИ, ускоренный экономический рост, диверсификацию экономики и повышение конкурентной позиции РФ на мировом рынке.

Формирование модели государственного регулирования ПИИ РФ

В октябре 2006 г. в рамках семинара «Стратегический аудит России» профессором М. Портером были представлены выводы по исследованию конкурентоспособности экономики России – «Конкурентоспособность на распутье: направления развития российской экономики», заказанного Минэкономразвития в 2005 году [4]. В отчете подчеркивается относительно небольшая доля ПИИ в ВВП России и совокупном объеме инвестиций, несогласованность общегосударственной политики и микрореформ, зависимость благосостояния от природных ресурсов, недостаточный уровень инвестиций в ин- фраструктуру, недостаточность профессиональных навыков и прочие атрибуты микроэкономической конкурентоспособности России [2].

М. Портер и соавторы исследования сформировали стратегию развития (см. рис. 1 [2, c. 80]) и предложили развивать экономическую политику в трех основных направлениях: формирование общегосударственной экономической стратегии; реализация скоординированных программ, закладывающих современные основы конкурентоспособности страны; определение пути развития, при котором будут реализовываться конкурентные преимущества России, и обеспечиваться диверсификация экономики [2, c. 79].

Формулирование общегосударственной стратегии развития экономики РФ
Улучшение институциональной среды Процесс принятия решений Правовая реформа Обеспечение бытовых услуг	Улучшение условий хозяйственной деятельности Стимуляция конкуренции Актуализация роли правительства Инвестирование в основные фонды Мобилизация унаследованных основных средств
Стимулирование развития кластеров Привлечение крупными предприятиями специализированных организаций для выполнения определенных работ Привлечение ПИИ в районы кластеров	Создание конкурентоспособных регионов Эффективные стратегии регионального развития
Установление взаимовыгодных экономических связей с соседями Экономическая интеграция
Выработка курса на экономический рост и диверсификацию Эксплуатация природных ресурсов Внутренний рынок Обеспечение возможностей для развития других направлений экспорта помимо природных ресурсов Кластеры на основе технопарков

Рис. 1. Приоритеты экономической политики РФ

По мнению авторов, во многом проблемы экономики России, отраженные в отчете 2006 г., остаются актуальными и сегодня. Предложенные направления экономической политики не противоречат современной ситуации и могут быть использованы в качестве основе формирования государственной политики регулирования прямых инвестиций в РФ. Принимая во внимание природу конкурентной борьбы стран-реципиентов на глобальном рынке капитала, представляется обоснованным использовать как теоретическую базу теорию «Конкурентных преимуществ наций» М. Портера и в частности его «Конкурентный ромб».

Однако при построении модели нельзя не учитывать факт масштаба территории России и роль регионов в общем экономическом развитии страны. Каждому региону свойственны различные конкурентные преимущества и проблемы, требующие характерных им решений. В этой связи становится необходимым осуществлять децентрализацию и делегирование полномочий по выстраиванию стратегии повышения конкурентоспособности на региональный уровень. В рамках децентрализации может быть осуществлено формирование Центров исполнительной власти, специализирующихся на векторе внешнеэкономической политики и развития. Как инструмент реализации государственной программы, данная система будет способствовать координации действий на различных уровнях в вопросах интеграции и реализации стратегических проектов, развития инфраструктуры и роста экономики региона и возникновению полюсов роста инклюзивного характера[1, c. 65].

Также авторами за основу принята модель инвестиционной политики нового поколения (далее – Политика), предложенной UNCTAD. Специалисты UNCTAD во главу Политики ставят инклюзивный рост и устойчивое развитие [4, c. 10], которые сформулированы в задачах на национальном и межгосударственном уровнях. Задачей национального уровня представляется согласованность инвестиционной политики со стратегией развития экономики государства, а также привлечение и поощрение инвестиций [7, с. 39]. Задачи международного уровня сконцентрированы на развитии Международных инвестиционных соглашений (МИС) в рамках обеспечения интересов государств и защиты прав инвесторов.

Моде л ь государственного р е гулирован и я ПИИ РФ (далее – М одель) пр е дставляет собой многоуровневу ю систему государств е нного регу л ирования, основным и целями к о торой являются привлечение ПИИ в РФ, стимулирую щ их инклю з ивный рост, устойчив о е развитие и диверси ф икацию экономики, а также повышение ко н курентосп о собности Российской Федерации на мирово й арене. Принимая во внимание междунаро д ный урове н ь инвести ц ионной де я тельности и масштаб ы РФ, Модель формируется на трех уровнях: м е жгосударс т венном, федеральном и регионал ь ном. Допо л нительно к 3 уровням д обавляется Админист р ативный у ровень, задачи которо г о включа ю т координ а цию и согласованность выполнения стратегии и обесп е чение информационн о й поддер ж ки (см. ри с . 2), которая заключается в обеспечении все х участнико в инвестиц и онного пр о цесса, вкл ю чая потен ц иальных инвесторов, максимально возмож н ым объемо м данных о состоянии экономики и рынка, а также планами по развитию территорий, отраслей и реа л изации международн ы х програм м .

Рис. 2. М одель госуд а рственного р егулирован и я ПИИ в Р Ф

Оценка Модели

Предложенная Модель предст а вляет собо й взаимосв я занную, м н огоуровне в ую систему, контролируемую а д министративным бло к ом, котор ы й, помимо контрольн о й функции , выполняе т функцию анализа согласованности стратеги и экономи ч еского раз в ития стра н ы и инве с тиционной политики (рис. 3). Отличительной чертой М о дели явля е тся восход я щий мето д формиров а ния инвес т иционной политики. Ранее был подчеркнут географический масштаб РФ, что н акладывае т определе н ные ограничения в возможностях централизованного планиров а ния. Таки м образом, по мнени ю авторов, крайне необ х одимо делегировать выявление к о нкурентных преимуществ и слаб ы х сторон р егиональным властя м с целью формировани я регионал ь ной стратегии повышения конкур е нтоспособ н ости.

Рис. 3. В заимосвязь у ровней фор м ирования М одели

Далее, н а федеральном уровне стратегия р азвития фо р мируется с учетом вс е х получен н ых из рег и онов данн ы х и отражается в Федеральных п р ограммах и законода т ельной баз е . И далее, с формулированная об щ егосударственная ст р атегия им е ет отражение в Меж д ународных инвестиционных сог л ашениях, в которых государство, наряду с з ащитой прав иностра н ных инвес т оров, обес п ечивает и национальн ы е интересы, которые п редставле н ы ключев ы м ориенти р ом в фор м ировании и нвестиционной полит и ки.

Также а в торами представлен о т личный о т стандартных блок ин ф ормацион н ого обеспечения, отраженный на уровне администри р ования. Се г одня, в условиях повсеместной оцифровки данных и возможностей их консолидации и о бработки, о боснование инвестиц и онных ре ш ений на ме ж дународном уровне б азируется на анализе в сего досту п ного масс и ва данных о рынке, в к лючая нестандартные и неструктурированные данные. С о гласно исс л едованиям, использование инстр у ментов Bi g Data дает возможность укорить процесс п р инятия и н вестицион н ых реше н ий на ме ж дународном уровне в 5 раз [6]. В этой связи недостато ч ность инф о рмации о р ы нке в реа л ьном врем е ни все чаще расценивается инвесторами как признак не п розрачног о рынка с ценовыми ди с пропорци я ми.

По мнен и ю авторов, достижен и я IT сферы могут быть использованы не тол ь ко в рамка х функции контроля, но и для извлечения, ко н солидации и публикации актуаль н ых данны х о развити и экономики и отдельных отраслей, государ с твенных п р ограммах пр., делая т ем самым р ынок боле е прозрачным, обеспе ч ивая возможность по с троения бо л ее точных и долгосрочных прог н озов для п о тенциальных инвесто р ов, снижая, тем самы м , риски ин в естирован и я в России.

Выводы

Предложенный алгоритм построения совр еменной модели государственного регулирования в отношении ПИИ в РФ охватывает теоретические основы мотивов прямых иностранных инвесторов и обеспечение их интересов, основываясь на сформированных на региональном у ровне группах конку- рентных преимуществ и интересов экономического развития РФ. Таким образом, предложенная модель будет положительно влиять как на количественные характеристики притока ПИИ в РФ, так и на качественные, обеспечивая инклюзивный рост и диверсификацию экономики РФ, а внедрение системы информационной поддержки сделает российский рынок более прозрачным и прогнозируемым и, тем самым, более привлекательным для иностранных инвесторов.