Формирование законодательной базы проектного финансирования

Экономическое развитие любого государства основывается на инвестиционной политике и ее эффективной реализации. Благодаря направленности на достижение конкретного результата проектную деятельность можно охарактеризовать как наиболее превалирующий и развивающийся вид финансирования.

На основе данных зарубежного опыта можно с точностью сказать, что только при использовании механизма проектного финансирования удается успешно осуществлять проектную деятельность и реализовывать инвестиционные проекты с наиболее рациональным распределением рисков.

В России механизм проектного финансирования начал развиваться только в последнее десятилетие XX века. В этот период некоторые коммерческие банки в своей структуре стали создавать отделы проектного финансирования, занимающиеся инвестиционным кредитованием на основе нормативных документов и регламентов кредитования Центрального Банка Российской Федерации.

В последние годы проектное финансирование еще недостаточно адаптировано экономикой России по сравнению с другими видами инвестиционных проектов. Существует целый ряд факторов, которые тормозят развитие механизма проектного финансирования в Российской Федерации:

• -     Отсутствие методологической базы мониторинга процесса

проектного финансирования;

• -     Отсутствие законодательного регулирования;

• -     Низкая инвестиционная привлекательность страны;

• -     Отсутствие налогового стимулирования;

• -     Низкий уровень развития основных фондов;

• -    Высокий валютный риск;

• -    Низкая доля НИОКР;

• -     Осуществление экологически    опасных и дорогостоящих

проектов;

• -    Проблема импортозамещения;

• -     Отсутствие проработанных планов финансирования проектов;

• -    Недостаточное     количество     высококвалифицированных

кадров[3];

• -     Слабая капитализация банковского сектора;

• -     Отсутствие официальной статистики реализации проектов;

• -    Отсутствие качественных и образцовых проектов;

• -    Малоразвитое межбанковское сотрудничество по реализации проектного финансирования;

• -    Низкая доля долгосрочных финансовых ресурсов;

• -    Недостаточная    мотивация    применения    проектного

финансирования у банков [2];

• -    Неурегулированные отношения государства и ГЧП.

Инвестиционную привлекательность России можно оценить как недостаточную за счет влияния таких факторов как коррупция, госполитика, несовершенное законодательство и политическая нестабильность. Состояние основных фондов в российской экономике не дает возможность на должном уровне конкурировать с зарубежными техническими и технологическими базами, которые обладают большим сроком службы и сроком годности.

Официальная методологическая база по оценке, анализу и контролю проектов полностью отсутствовала, то есть законодательством никак не регулировался процесс реализации проектов в рамках программы проектного финансирования.

Вплоть до 2014 года урегулирование взаимоотношений в области проектного финансирования в РФ носило фрагментарный характер, поскольку не обладало достаточной правовой базой. Основные правила регулировались:

• -    Конституцией РФ;

• -    Бюджетным, трудовым и налоговым кодексами РФ;

• -     Федеральными законами («О залоге», «Об обществах с

ограниченной ответственностью», «Об акционерных обществах», «Об ипотеке», «Об инвестициях в РФ», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», «Об основах регулирования внешнеторговой деятельности», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», « О концессионных соглашениях», «О банках и банковской деятельности», «Об особых экономических зонах в РФ»);

• -    Указами Президента и Правительства РФ;

• -    Региональными законами о государственно-частном партнерстве;

• -    Инструкцией «О порядке формирования и использовании резерва на возможные потери по ссудам».

Данные нормативно-правовые акты содержат аспекты, которые лишь частично регулирую проектное финансирование. Вопрос развития процесса проектного финансирования многократно ставился перед Федеральным Собранием, и в рамках Санкт-Петербургского экономического форума 2014 года была принята инициатива в этой области, вследствие чего в 2015 году данный процесс стал рассматриваться как субстанциальный инструмент реализации инвестиционных проектов, обеспечивающих устойчивое развитие российской экономики и социальной стабильности.

Немаловажным стимулом внедрения и активного использования проектного финансирования можно считать Постановление Правительства РФ от 11 октября 2014 года №1044 «Об утверждении Программы поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на основе проектного финансирования». Данная программа реализуется на территории России с целью поддержки инвестиционных проектов. Можно с уверенностью сказать, что цель данной программы – это формирование механизма поддержки инвестиционных проектов, который способствует росту объемов долгосрочного кредитования с использованием определенных льгот. Со стороны участников рынка данную ситуацию можно интерпретировать как введение нового альтернативного способа кредитования, который не соответствует условиям рыночного кредитования. В процессе реализации Постановления №1044 российские представители бизнеса стали воспринимать проектное финансирование как кредитование на льготных условиях за счет рефинансирования Банком России, что может привести к таким негативным последствиям как увеличение рисков деятельности самого Банка России.

Несмотря на произведенные изменения и поправки в законодательстве, соответствующие международной практике, Постановление №1044 не имеет действительной связи с механизмом проектного финансирования, поскольку не соответствует ряду общепринятых в мире принципов.

Также на основе реализации рассмотренной ранее программы, Минэкономразвития России были разработаны и изданы следующие приказы [1]:

• 1.    Приказ Минэкономразвития России от 12 декабря 2014 года № 793 «Об утверждении Порядка ведения реестра инвестиционных проектов, отобранных для участия в Программе поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования»;

• 2.    Приказ Минэкономразвития России от 8 апреля 2015 года № 216 «Об утверждении формы отчета о ходе реализации инвестиционного проекта, отобранного для участия в Программе поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования»;

• 3.    Приказ Минэкономразвития России от 12 декабря 2014 года № 792 «Об утверждении Порядка ведения перечня российских кредитных организаций и международных финансовых организаций, отобранных для участия в Программе поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации на основе проектного финансирования».

В общей сложности по инициативе Президента РФ за крайние 3 года были приняты:

• 1.    Федеральный закон от 21 декабря 2013 года № 379-ФЗ (ред. от 29.06.2015) «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»;

• 2.    Федеральный закон от 21 декабря 2013 года № 367-ФЗ «О внесении изменений в часть первую Гражданского кодекса Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных законодательных актов (положений законодательных актов) Российской Федерации»;

• 3.    Федеральный закон от 13 июля 2015 года №224-ФЗ «О государственно-частном партнерстве, муниципально-частном партнерстве в Российской Федерации и внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»;

• 4.    Постановление Правительства РФ от 21 февраля 2015 года №154 «О внесении изменений в некоторые акты Правительства РФ по вопросам проектного финансирования».

Можно выделить положительные черты Федерального закона № 379-ФЗ от 21 декабря 2013 года, оказывающие влияние на реализацию проектного финансирования применительно к России:

• -    усовершенствование законодательной базы о залоге, благодаря которой компании-эмитенты имею право использовать в качестве залога будущие имущественные и обязательственные права в результате осуществления инвестиционного проекта и получения выручки;

• -    получение права использования номинального счета и счета-эскроу, которые направлены на выполнение конкретных обязательств по проведенным сделкам и помогают уменьшать риски и увеличивать инвестиционную привлекательность проекта;

• -    создание специализированного общества проектного финансирования (СОПФ).

В отличие от предыдущего закона, Федеральный закон № 367-ФЗ от 21 декабря 2013 года имеет поправки только в части Гражданского Кодекса и снимает имевшиеся ранее залоговые ограничения.

Исследовав нормативно-правовую базу, регламентирующую использование механизма проектного финансирования, можно сделать следующие выводы:

• 1.    До начала 2015 года удалось усовершенствовать правовое регулирование правоотношений в процессе внедрения проектного финансирования;

• 2.    Механизм, который предложен в рамках принятых федеральных законом и приказов, значительно отличается от международной практики использования и его применение на практике пока затруднено;

• 3.    Принятые нормативно-правовые акты не имеют действительной связи с международной практикой.

После проведенного анализа можно с уверенностью сказать о сближении российских законодательных нововведений в области проектного финансирования с международными принципами, что в свою очередь приведет к дополнительным инвестиционным вложениям в экономику России.