Гипотеза векторной неоптимальности кредита: рынок труда, финансовая энтропия, социальный статус

Достаточно важным аспектом влияния кредита на сектор домохозяйств, в части проявления векторной неоптимальности в движении кредита, является взаимодействие с рынком труда. Здесь имеет смысл выделить три канала, посредством которого кредит способен оказывать в большинстве случаев косвенное влияние: ресурсный канал, канал оценки, канал возможностей.

Ресурсный канал подразумевает наличие взаимосвязи между изменением в темпах прироста кредитного портфеля и изменением в показателях занятости. 135 Считается, что изменение в объемах кредитования оказывает мощное воздействие, как позитивное, так и негативное, на ряд отраслей, для которых 1) работает допущение о необходимости кредита, 2) доля трудовых ресурсов в общем объеме составляет значительную часть, следствием чего в свою очередь является влияние на потенциальные объемы труда, как фактора производства в рамках данных организаций. Т.е. подразумевается, что локальный шок (включая кредитные) потенциально способен, учитывая отраслевую специфику и финансовую структуру организации, оказать мощное влияние на общее состояние рынка труда.

Вторым каналом воздействия кредита на рынок труда является т.н. канал оценки. Суть данной взаимосвязи описывается следующим образом: вынесение суждения работодателем, оценивающим потенциального работника, определяется кредитным референтов ceteris paribus. Т.е. работодатель, рассматривая кандидатуру потенциального работника, помимо прочих ориентиров (законопослушность, например) основным при принятии решения считает кредитный ориентир. Основным индикатором кредитного ориентира является оценка статуса потенциального работника как заемщика (кредитный скоринг). Соответственно принимаемое решение все больше тяготеет к учету не столько качественных и профессиональных заслуг работника, сколько его способности управлять личным бюджетом.

Стоит отметить, что наибольшее воплощение данный канал воздействия кредита с точки зрения структурной составляющей нашел в США. До ноября 2010 года работодатель не имел права запрашивать, а кредитор не обязан был предоставлять внутреннюю информацию о заемщике в части кредитного рейтинга. Единственно доступным для работодателя источником информации являлась кредитная история, которую банк имел право предоставлять. Однако, бытует мнение, согласно которому кредиторы предоставляли такие данные работодателям, ввиду наличия тесных отношений с последними, как заемщиками (разновидность неформальных банковских отношений – informal banking). Однако с ноября 2010 года в США была подписан т.н. Fair Act,136 согласно которому работодатель обладает правом и возможностью запрашивать информацию о кредитном рейтинге потенциального работника с целью принятия более взвешенного решения.

Таким образом, роль заемщика, которую играет почти каждый гражданин США, являясь в то же время наемным работником, позволяет устранить информационную ассиметрию в процессе трудовых отношений, являясь индикатором оценки финансовой ответственности и грамотности работника , которые являются одними из наиболее важных характеристик в системе трудовых отношений.

Однако в то же время данная корреляция между кредитными и трудовыми отношениями обладает потенциалом формирования ряда негативных последствий. Во-первых, использование данного механизма устранения информационной ассиметрии неоптимально, ввиду того, что ухудшение кредитного рейтинга заемщика может быть связано не столько с показателями его ответственности, грамотности и самоконтроля, а с формированием конъюнктурного шока, который не мог предсказать ни один участника рынка (кризисное явление и последующее сокращение). Во-вторых, использование данной системы неизбежно вызовет к жизни или усилит несовершенство на рынке труда: потенциальный спрос на труд будет удовлетворяться не столько по критерию профессиональных качеств, сколько личностных и по доходным показателям. Т.е. продолжит укрепляться присущая экономической система США связка «бедные платят за богатых – богатые становятся богаче, а бедные – беднее».

Третьим каналом воздействия кредита на рынок труда, а точнее его состав, является канал возможностей. Суть данного механизма влияния кредита на трудовые отношения может быть отражена следующим образом: «учитывая допущение о мобильности трудовых ресурсов, допускается существование взаимосвязи между наличием и спектром предложения кредитных ресурсов и принятием решения участником трудовых отношений». Иначе данную корреляцию можно отразить следующим образом: потенциальный работник ceteris paribus в контексте мобильности рынка труда, может предпочесть трудоустройство в одной компании другой, или же в одной стране другой, в зависимости от кредитного референта. Данная корреляция основной теоретической составляющей ставит функцию потребительского поведения, в основе которой лежат межвременные предпочтения. Тем самым предполагается, что кредит как не столько специфика движения ссужаемой стоимости, сколько система отношений (в частности, статус заемщика) может оказывать в той или иной степени воздействие на потоки трудовых ресурсов, а, следовательно, и человеческого капитала. В данном случае налицо аналогия с антиципационным свойством кредита, однако, в данном случае рассматривается не столько прямое влияние данного свойства, сколько косвенное. Действительно, потенциал кредита, в части удовлетворения личностных (бытовых) и карьерных устремлений, может стать и является мощным стимулом к изменению вектора направления потоков трудовых ресурсов и человеческого капитала, что оказывает определенное воздействие на конкурентоспособность национальной экономики в долгосрочной перспективе и структуру сравнительных преимуществ в рамках гипотезы Д. Рикардо.137

Еще одним важным аспектом влияния кредита на систему социальноэкономических отношений является его воздействие на институт малого бизнеса, в части вновь создаваемых организаций. Известно, что субъекты малого бизнеса находятся под воздействием кредитных ограничений, ввиду с одной стороны высокого уровня информационной ассиметрии, с другой стороны ввиду чрезмерной подверженности негативным экономическим шокам.

Первым и самым прямым влиянием кредита на класс «start-up» предприятий является предоставление необходимого капитала, с помощью которого формируется возможность их появления. Т.е. кредит обладает потенциалом воздействия на объем субъектов малого бизнеса. Вторым проявлением прямого влияния, основа которого лежит в информационной ассиметрии и отношении к риску, является отраслевой критерий – удовлетворение той или иной кредитной заявки на открытие бизнеса учитывает отраслевую специфику данного проекта. При высоких уровнях риска и долгосрочной окупаемости вероятность удовлетворения данной заявки стремится к минимуму. Третьим критерием, связанным с удовлетворением такого рода заявки является ликвидная позиция заемщика – заявка будет удовлетворена с тем большей вероятностью, чем более ликвидными активами обладает потенциальный заемщик. Четвертым критерием является, в рамках ряда работ, гендерный критерий. Считается, что существует достаточно тесная корреляция между гендером заемщика и вероятностью удовлетворения заявки.138

Включая в данную группу воздействия специфику движения ссужаемой стоимости, исследователи приходят к выводу о том, что усиление кредитного ограничения (сокращения предложения кредита) может вызвать к жизни достаточно неоднозначную систему последствий. В лучшем случае, усиление кредитного ограничения (в период кредитного сжатия и стагнации) приведет к оптимизации бизнес структуры и затратной части по тем или иным мотивам, повышая производительность труда и качественно улучшая рентабельности, в худшем случае приведет к массовым сокращениям, и возможности банкротства индивидуального предпринимателя.

Таким образом, в общем, кредитования start up организаций ceteris paribus139 имеет несколько векторов влияния: новыми субъектами хозяйствования с большей вероятностью окажутся 1) физические лица с приемлемым уровнем ликвидных активов (способных выступить объектами обеспечения), 2) в рамках выборки по первому критерию скорее будут удовлетворения кредитные заявки, предоставленные мужской аудиторией, 3) в рамках выборки по второму критерию скорее будут удовлетворен спрос на проекты с низким уровнем риска и быстрой коммерциализацией, 4) проекты, находящиеся с точки зрения воспроизводства ближе всего к потребительскому кластеру; 5) вероятность успешности данного нового проекта однозначно неопределяема, ввиду создания кредиторами в рамках вышеизложенных критериев дисбаланса путем создания взаимосвязи между финансовым критерием и критерием человеческого капитала.140

С точки зрения влияния кредита на существующий кластер выделим 1) ужесточение конкуренции и повышение инновационной и стратегической активности в отдельно взятой отрасли, связанное с появлением новых игроков, 2) сокращение чистой маржи для «старых игроков» рынка.

В части негативного воздействия в изменении (уменьшении) кредитных потоков отметим, что 1) в период кредитного сжатия и стагнации в первую очередь пострадают индивидуальные предприниматели, ввиду чрезмерной подверженности к негативным экономическим шокам, что в свою очередь может привести к 2) массовым сокращением и банкротствами, следствием чего становится 3) снижение конкурентной нагрузки, производительности труда и 4) падение в долгосрочной перспективе общей конкурентоспособности данного экономического кластера.

Пятым элементом воздействия кредита на сектор домохозяйств будем считать влияние на степень социальной и финансовой энтропии. В классических работах данный эффект носил название классовой несправедливости. Тем не менее, его значимость не уменьшается вплоть до сегодняшнего дня. Учитывая гипотезу неоптимальности перераспределительного механизма (частично отраженного в аспектах влияния на индивидуальных предпринимателей), заметим, что влияние кредита на степень энтропии также выступает подтверждением данной гипотезы. Система предпочтений кредитором одного заемщика другому в первую очередь связана с определенностью возвратности ссуженных средств и объема процентных выплат, что не может быть обеспечено в отсутствие определенного уровня финансовых возможностей заемщика и его ликвидной позиции. Именно поэтому основным кластером в кредитовании сектора домохозяйств является уровень среднего и высокого дохода, в то время как домохозяйства с низким уровнем дохода и\или находящиеся за чертой «бедности» либо остаются без возможностей получения кредитных средств, либо их «цена», в части ссудного процента включает в себя несопоставимую по социальным меркам рисковую премию.141 В большинстве случаев кредитования семей с низким уровнем дохода существует отчетливый паттерн в поведения кредитором: во-первых, в долгосрочной перспективе доля в ссудном портфеле данных заемщиков неизбежно стремится к нулю, во-вторых, на смену банковским агентам приходит ростовщический кредит и ломбарды, система устремлений которых неизбежно в большинстве случаев ухудшает положение и так находящихся в неприемлемых, с точки зрения концепции социальной ответственности, домохозяйств. Тем самым, выстраиваемая система устремлений кредиторов, создает такие условия, в рамках которых степень социальной, а соответственно, и финансовой энтропии лишь нарастает.

Те случаи, в которых кредиторы, казалось бы, игнорируют свои собственные интересы и начинают действовать согласно основным положениям концепции социальной ответственности, обычно находят абсолютно рациональное объяснениt. В одних случаях, кредитования малоимущих домохозяйств стимулируется государственными рычагами субсидий и дотаций, налоговых льгот; в других – нормативно-правовыми рычаги (например, через институт банковских экзаминаторов; в-третьих, стимулы формируются путем изменения рыночной конъюнктуры.

Шестым и наиболее далеким от экономической тематики проявлением влияния кредита является его воздействие на субъективное благополучие личности, объем её возможностей и систему межличностных отношений. Наиболее ярко данное воздействие системы кредитных отношений получило в США. В рамках традиции исследования кредита американскими авторами большое внимание уделяется атрибуту доверия в системе кредитных отношений, т.е. больший акцент ставится не столько на экономический потенциал кредита, сколько на социальный. В США существует достаточно точно описывающее их понимание сути кредита изречение: «If you have no credit, then you’re either fool or poor». В переводе данная фраза звучит следующим образом: «Если у тебя нет кредита (доверия), то ты либо глуп, либо беден». Действительно, система кредитных отношений пронизывает американскую экономику от и до. Уровень кредитного рейтинга и качество кредитной истории потребителя оказывает влияние не только на рынок труда или степень социальной энтропии, но и на рисковые премии в части страхования, например. Т.е. потребитель становится вынужденными использовать кредит для достижения субъективного благополучия и оптимизации своих бюджетных издержек.

Также бытует мнение, согласно которому существует взаимосвязь между кредитным рейтингом и уровнем годового дохода, а, следовательно, о социальном статусе (принадлежности к определенной социальной группе). Больше того, девиация в кредитных рейтингах, по мнению американских психологов, является одним из основных стимулов, вызывающих к жизни ряд негативных фрустраций в семейных отношениях, следствием которых становится возрастание конфликтогенности, что также отклоняет функцию субъективного благополучия от его оптимальных значений.142