Глобальный финансовый капитал: понятие и сущность

Одним из характерных черт глобализационных процессов, происходящих в современной мировой экономике, является то, что наиболее значимой и динамичной формой экономических отношений сегодня являются международные финансовые отношения. Финансовый фактор глобализации, внешне проявляющийся в увеличении масштабов и интенсивности международного движения капитала, отражается в развитии мировой финансовой системы, ее институтов и регулирующих органов, международных финансовых центров, которые являются формой организации и управления трансграничными финансовыми потоками и инструментом глобализации капитала[1].

Агенты мировой экономики, обеспечивающие ее функционирование, генерируют международные потоки финансового капитала во всем его многообразии, что приводит к изменению объема трансграничных активов и определяет контуры современного глобального финансового капитала.

Глобализация, создание постиндустриального общества и финансирование экономики оказывают влияние на развитие процессов накопления капитала в системе современных международных экономических отношений. Современный финансовый капитал все чаще выражается через права собственности на нематериальные активы, в том числе иностранные - инструменты финансового рынка и их производные, что требует теоретического обоснования процессов создания финансового капитала с соответствующими функциональными характеристиками [2] .

Усиление финансовой взаимозависимости национальных экономик приводит к росту нестабильности мировой экономики из-за проникновения кризисных явлений, характерных для капиталистического способа управления, от локального (национального, регионального) масштаба до международного уровня. Изучение характера формирования и функционирования финансового капитала в условиях глобализации позволяет адекватно оценить причины, характеристики развития и вероятные последствия возникающих кризисных явлений, а также разработать меры для сохранения финансовой стабильности.

Проблемы финансовой глобализации, финансовой индустрии и мировых финансовых рынков были изучены многими учеными и подробно описаны в многочисленных статьях. Но концепция глобального финансового капитала (далее - ГФК), как основного элемента всех процессов в финансовом секторе без исключения, не нашла полного отражения в экономической литературе. Между тем, беспрецедентный рост финансовых рынков, финансовых активов и капитализации компаний за последние несколько десятилетий приводит к всестороннему, неограниченному и плохо регулируемому влиянию мирового финансового капитала. Эта сила может не только уничтожить целые национальные рынки и экономики суверенных государств, но и разрушить мировую финансовую систему путем реализации системных финансовых рисков [3] .

Финансовый капитал нередко отождествляется с капиталом денежным. Чаще всего финансовый капитал употребляется в связи с понятием финансового рынка. Как справедливо отмечает российская исследовательница Додонова И.В., сегодня финансовый капитал достиг такой стадии в своем развитии, что зачастую выходит за пределы финансового рынка. Поэтому финансовому капиталу более соответствует определение свободного капитала, который изначально существует в денежной форме и который через посредство финансового рынка вложен в разнообразные финансовые инструменты в целях получения дохода [4, с. 49]

Финансовый капитал - это деньги, кредит и другие формы финансирования, которые создают богатство. Физические лица используют капитал для инвестирования, внося первоначальный взнос на дом или создавая портфель ценных бумаг для выхода на пенсию. Предприятия используют капитал для увеличения выручки.

Финансовый капитал - это рыночная стоимость всех ресурсов, которые привлекаются субъектами хозяйствования из разных источников (в частности, за счет собственных средств, с рынка ценных бумаг и страхового рынка, учредительных взносов, от банковской системы, бюджетов всех уровней и т.д.), выражается в денежной форме.

В современной экономической теории финансовый капитал подразделяется на реальный (ресурсы, вложенные во всевозможные виды экономической деятельности) и фиктивный (например, вложенный в ценные бумаги). Мы разделяем точку зрения Динец Д.А., которая заключается в том, что финансовый капитал является источником возникновения фиктивного капитала, низкая производительность финансового капитала, опосредованная низкими темпами экономического роста, толкает рынки на фиктивизацию, на сообщение финансовым активам самостоятельного движения и самостоятельной роли в формировании доходов рыночных агентов [5, с. 69] .

Финансовый капитал - это наличные и безналичные инвестиции предпринимателей в бизнес. Продукция имеет спрос не только на физический капитал. Прежде всего деньги, наличные и безналичные, временно не вовлеченные в производство, идут в бизнес. Фирмы или организации, которые не используют весь свой доход для удовлетворения текущих потребностей, сохраняют часть своих денег и могут вкладывать в различные финансовые инструменты. Следовательно, в экономику идут инвестиции. Компания, которая использовала капитал другой компании, платит проценты по кредиту, либо процентную ставку от суммы капитала, вложенного в какой-либо бизнес, которую необходимо выплатить инвестору в течение определенного периода за использование его капитала. Это соотношение цены финансового капитала.

В современной экономической науке считается, что финансовые рынки имеют полную конкуренцию. Это означает, что ни вкладчики, ни компании, которые получили инвестиции, не имеют возможности влиять на процентную ставку, изменяя объем вложенных сбережений или изменяя спрос на них. Следовательно, рыночная процентная ставка формируется сбалансированной в контексте честной конкуренции между инвесторами и сберегательными компаниями.

По мнению арабского экономиста Махмуда Джалбоут, в сегодняшнем экономическом цикле финансовый капитал все более является реальным капиталом. Это связано с тем, что ценные бумаги и денежная масса переводятся в оборотные и основные средства. Мы можем видеть, что организации, связанные с расходами на оплату экономических ресурсов и текущими расходами, сохраняют долю своих активов на текущих счетах в банках и в наличных деньгах, некоторые из которых находятся в документах и депозитах в банках для покрытия будущих расходов. Семьи также накапливают сбережения и осуществляют различные платежи, включая налоги для этих целей, открывают банковские счета, вклады и имеют ценные бумаги. Государство как представитель экономической жизни оплачивает услуги, субсидии и товары, осуществляет правительственные финансовые переводы и печатает свои ценные бумаги. Фонды, страховки и пенсии, а также участие в экономическом цикле снижают риски, возникающие в контексте социально-экономической деятельности, в то же время оставляя некоторые из их активных фондов временно незанятыми[6].

Здесь нужно иметь в виду, что не весь финансовый капитал превращается в реальный. Например, некоторые семьи в Саудовской Аравии держат дома деньги в иностранной валюте. Оборот сектора экономики переводит долю реального капитала в финансовый капитал. Это может происходить, например, в результате уменьшения капитала из-за снижения амортизации на банковских счетах. Кроме того, финансовый капитал постоянно дополняется финансовым вливанием (тот же процесс покупки ценных бумаг). Отсюда следует, что финансовый капитал работает параллельно с реальным капиталом.

Следующим понятием, с которым мы сталкиваемся в экономических исследованиях – это понятие финансового капитала организации. Финансовый капитал организации является фундаментом, на котором основана и развивается организация. Это то, что отличает общую стоимость ее активов в нематериальной и материальной форме от инвестиций в активы. В процессе оборота капитала он служит гарантом интересов организации и государства, и, следовательно, является основной задачей финансового менеджмента, обязанного следить за степенью эффективности его использования.

Финансовые ресурсы и капитал организации взаимосвязаны. В фундаментальных концепциях интегрированной отчетности финансовый капитал определен в качестве резерва средств, которые имеются у организации для использования при производстве товаров или услуг, поступают через финансовые (долговое, долевое финансирование и гранты) или создаются в результате операций или инвестиций [7, с. 150]

Капитал организации складывается из трех составляющих. Уставный капитал или минимальный размер собственности является гарантией кредиторов. Его размер определяется в уставе организации (минимум устанавливается на уровне федерального законодательства). Добавочный капитал состоит из суммы переоценки материального имущества предприятия, срок полезного использования которого составляет более года. Капитал также включает свободные ценности, которые получает компания, и суммы, полученные сверх минимальной стоимости перечисленных ценных бумаг и других фондов, которые попадают в эту категорию. Резервный капитал - это накопление прибыли от вычета прибыли за непредвиденное событие: потенциальные убытки, выкуп акций и т. д.

Анализируя понятие финансового капитала, В.Г. Когденко и М.В. Мельник, по нашему мнению, дают более точную его характеристику: «финансовый капитал – это часть финансовых ресурсов компании, которые вложены в оборот с целью получения дохода, это средства инвесторов и кредиторов, инвестированные на длительный период. Основной показатель финансового капитала – инвестиционный капитал. По источникам формирования финансовый капитал делится на собственный и заемный капитал, по направлениям использования – на основной капитал (внеоборотные активы) и оборотный капитал, собственный оборотный капитал. Основные источники финансового капитала – это средства участников, инвестирование в компанию, нераспределенная прибыль, привилегированные акции, банковские кредиты, облигации, займы, лизинг. От структуры источников капитала зависит финансовая устойчивость компании и средневзвешенная стоимость капитала» [8, с. 150]

Чем же понятие финансового капитала отличается от понятия ГФК?

ГФК есть эволюционная форма финансового капитала, образовавшегося в процессе слияния промышленного и банковского капитала периода монополистического капитализма, адаптировавшаяся к современным условиям финансовой глобализации [9, с. 86] . По мнению Саввиной О.В. одного определения недостаточно и правомерно предложить несколько определений ГФК. ГФК – это стоимость совокупности накопленных в глобальной экономике денежных ресурсов, приносящих доход их владельцам в результате управленческой деятельности, осуществляемой самими собственниками капитала или третьими лицами (доверенными, управляющими). ГФК – это источник (носитель) системных финансовых рисков в глобальной экономике, угроз стабильности глобальной финансовой системы и др. [9, с. 87] .

Е.О. Миргородская определяет глобальный финансовый капитал как высшую форму финансового капитала, которая является субъективным и выраженным денежным капиталом (размещенным в ценных бумагах), свободно циркулирующим в мировом экономическом пространстве, способным эффективно использовать потенциал для организационного воспроизводства крупных экономических структур, его конкретные процедуры управления, технологии и системы, аппаратное и программное обеспечение, специфические формы взаимоотношений, которые позволяют ему систематически получать свои характерные доходы - финансовая рента, оплата за результаты изменений [10] .

Следует отметить, что традиционно определение «глобальный» по отношению к любому объекту, субъекту или явлению глобализации означает масштаб универсального охвата стран, территорий, то есть планетарную распространенность. Однако целесообразно сосредоточить внимание на анализе ГФК не столько на трансграничной мобильности, сколько на глобальном воздействии на мировую экономику, политику и, почти без исключения, процессы развития во всех сферах жизни. Кроме того, правильнее будет говорить о его глобальном характере как о потенциале универсального влияния на современные и стратегические векторы мирового развития. Влияние может быть положительным (творческим, развивающим) и отрицательным (разрушительным, угрожающим) в зависимости от многих факторов.