Хеджирование в условиях неопределенности современных финансовых рынков

Сегодня для большинства иностранных и российских компаний, экспортирующих свою продукцию на мировой рынок, тема хеджирования валютных рисков имеет особое значение.

Валютный риск как вид финансового риска подразумевает неопределенность, возникающую в условиях колебаний обменного курса.

В результате экономические агенты несут многочисленные потери. Следовательно, возникает риск будущих денежных потоков, который может быть решен с помощью отрицательных курсовых разниц путем хеджирования различных производных финансовых инструментов, таких как форвард, фьючерс, опцион или своп.

Понятие «хеджирование» (от англ. Hedge - страхование) - это операция покупки и продажи производных финансовых инструментов с одновременным депонированием базового актива с целью снижения риска потерь от неблагоприятных изменений его стоимости.

Одним из наиболее распространенных финансовых деривативов являются форвардные и фьючерсные контракты. Разнообразие инструментов хеджирования определяется несколькими общими свойствами, а именно:

• -    срочность и производительность (т. е. получение прибыли из-за неблагоприятного курса иностранной валюты);

• -    эффект финансового рычага (т.е. стремление сэкономить на первоначальном взносе).

Из этого следует, что основная идея хеджирования проявляется в том, что, таким образом, полученная прибыль частично или полностью компенсирует убыток от переоценки валюты. Их особенность заключается в том, что операции совершаются именно на внебиржевом рынке, ярким примером которого сегодня является рынок Forex. Предметом соглашения на этом рынке могут быть различные активы, например, акции, облигации.

Что касается финансового рынка Российской Федерации, то в последнее время наблюдается активный спрос на инструменты хеджирования, о чем свидетельствует статистика Центрального банка Российской Федерации. В частности, по словам финансистов, валютные опционы стали пользоваться повышенным спросом на валютном рынке Российской Федерации.

Так, в первом квартале 2016 года оборот валютных и процентных свопов значительно вырос (с 33 млрд рублей до 128 млрд рублей в месяц). Кроме того, как отмечается в материалах регулятора, значительную часть сделок заключили российские нефинансовые компании с рядом крупных кредитных организаций-резидентов.

Однако часто случается, что компании (организации) несут убытки от хеджирования производными финансовыми инструментами.

Итак, роль хеджирования валютных рисков неуклонно растет с развитием мировой экономики. Об этом также свидетельствует возрастающая роль государств в этом процессе, а также формы умножения и методы самого финансового хеджирования. Если говорить о России, то в настоящий момент наша страна активно участвует в развитии хеджирования валютных рисков. Основой денежно-кредитной политики Центрального банка (Банка России) сегодня является активное участие в решении вопросов, связанных с развитием фондового рынка. В частности, речь идет о внедрении новой системы мониторинга финансовой устойчивости рынка.

Таким образом, чтобы надежно защитить свой бизнес от потенциальных рисков, необходимо правильно разработать стратегию хеджирования, рассчитать вероятную сумму затрат и, в зависимости от типа актива, выбрать соответствующие производственные инструменты.