Инструментарий системы информационно-аналитического управления финансовой устойчивостью

Финансовые проблемы, с которыми сталкиваются российские предприятия, по своей экономической сущности во многом идентичны и поэтому их решение возможно при использовании универсального инструментария и типовых мероприятий, которые образуют механизм управления финансовой устойчивостью предприятия.

Управление финансовой устойчивостью фирмы в условиях усиления процессов глобализации в рыночной среде имеет важное теоретическое и практическое значение. При этом особую актуальность приобретают вопросы информационноаналитического обеспечения управления финансовой устойчивости.

Особенности управления финансовой устойчивостью предприятия определяются субъектом и объектом данного управления. В то же время существуют общие принципы указанного управления.

Основным общим принципом управления финансовой устойчивостью предприятия является принцип его целевой ориентации. Поэтому организация управления финансовой устойчивостью предприятия должна соответствовать дереву целей его развития.

Вторым важнейшим общим принципом управления финансовой устойчивостью предприятия является принцип системности, определяющий ее как самостоятель- ный объект исследования, определяющийся внешними и внутренними факторами, влияющими на финансовые результаты деятельности предприятия.

Исходя из общих принципов устойчивости систем, в том числе экономических, можно признать основным параметром финансовой устойчивости фирмы обеспечение равновесия между внутренней ее системой и внешней средой при сохранении целостности в процессе структурных изменений, выполнения функциональных действий и расширенного воспроизводства капитала [1]. Поэтому информационноаналитическая система управления финансовой устойчивостью фирмы предназначена для решения задач комплексного динамического исследования финансового состояния, моделирования денежных потоков, осуществления многовариантных расчетов элементов финансового баланса фирмы на перспективный период при различных значениях управляющих параметров (сценариях), оценке последствий принимаемых решений, а также формировании стратегий повышения финансовой устойчивости фирмы.

Основу инструментария управления финансовой устойчивостью предприятия составляют показатели ее оценки и алгоритмы (модели) их расчета.

Наиболее часто для оценки финансовой устойчивости предприятия используется бальная методика оценки финансового состояния. Сущность данной методики за- ключается в классификации предприятий по уровню финансовой устойчивости, в зависимости от количества набранных баллов [2].

Таблица 1. Бальная методика оценки финансового состояния

Финансовый коэффициент	Рейтинг	Критерий		Условия снижения критерия
		высший	низший
Коэффициент абсолютной ликвидности	20 баллов	0,5 и выше – 20 баллов	0,1 и ниже – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,5 балла
Коэффициент критической ликвидности	18 баллов	1,5 и выше – 18 баллов	Менее 1  – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,36 балла
Коэффициент текущей ликвидности	16,5 балла	2 и выше – 16,5 балла	Менее 1  – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,17 балла
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	15 баллов	0,5 и выше – 15 баллов	Менее 0,1 – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,38 балла
Коэффициент финансовой независимости	17 баллов	0,6 и выше – 17 баллов	Менее 0,4 – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,9 балла
Коэффициент финансовой устойчивости	13,5 балла	1 и выше – 13,5 балла	Менее 0,5 – 0 баллов	За каждые 0,01 пункта снижения снимается 0,27балла

Следующая модель оценки финансового состояния это матричный метод оценки и анализа финансовых показателей, который целиком основывается на формах бухгалтерской отчетности предприятия [3].

Матричная модель позволяет отразить взаимосвязь разнородных, но взаимосвязанных между собой экономических факторов.

Матричная модель позволяет менеджменту предприятия посмотреть на взаимосвязь статей бухгалтерского баланса предприятия под новым углом, что расширяет границы анализа финансовой устойчивости [4].

Примерный матричный баланс предприятия приведен в таблице 2.

Таблица 2. Матричный баланс

	УК	РК	Фонды накоп.	Итого СК	Долг. кред.	Крат. кред.	КЗ	Фонды потреб.	Итого обяз.	Баланс
ОС  и НМА	*		*	*	*				*	*
Кап. влож.	*			*	*				*	*
Долг фин. влож.	*		*	*						*
Итого ВнА	*		*	*	*				*	*
Запасы и мат.		*		*		*	*	*	*	*
ДЗ						*	*		*	*
Крат. фин. влож.		*		*				*	*	*
Ден. ср-ва		*	*	*		*		*	*	*
Итого ОА		*	*	*		*	*	*	*	*
Баланс	*	*	*	*	*	*	*	*	*	*

Следующая методика оценки финансовой устойчивости фирмы, предложенная В.Р. Назировым [5, с. 2-11], основывается на анализе кратко-, средне- и долгосрочной финансовой устойчивости. Основные показатели, являющиеся, по мнению ученого, индикаторами кратко-, средне- и долгосрочной финансовой устойчивости.

Но существует, и другая точка зрения на показатели финансовой устойчивости фирмы, которая предполагает более узкую трактовку, отражающую только одну, вполне конкретную, сторону финансовой деятельности фирмы, а именно соответствие структуры источников финансирования структуре активов.

В рамках этого мнения М.Н. Крейнина [6, с. 15] предлагает рассчитывать только два финансовых коэффициента – уточненный коэффициент финансирования и коэффициент маневренности собственного капитала, так как другие традиционно используемые индикаторы, по ее мнению, можно вывести из этих двух.

Уточненный коэффициент финансирования Кфу показывает, какая часть общей стоимости активов фирмы сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств.

Для всех перечисленных показателей в расчет следует принимать данные бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Но, по мнению автора, целесообразно использовать и показатели, рассчитываемые на базе денежных потоков. Использование этих индикаторов повысит обоснованность оценки реальной финансовой устойчивости фирмы.

Отдельные показатели, рассчитанные на базе денежных потоков организации, регламентированы нормативными актами, к примеру, приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 № 16 «Об утверждении «Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций» [7]. При этом многие авторы дополняют нормативно закрепленную систему показателей, представленных в таблице 3.

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости, рассчитанные на базе денежных потоков

Показатель	Порядок расчета
Показатели ликвидности
Коэффициент платежеспособности	ДСнп + Приток ДС за период / Отток ДС за период, где ДСнп – величина денежных средств на начало периода
Интервал (длительность) самофинансирования	ДС + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность / Среднедневной расход ДС × 360; Среднедневной расход ДС
Коэффициент Бивера	Чистая прибыль + Амортизация / Долгосрочные и краткосрочные обязательства
Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств потоком денежных средств	Чистая прибыль + Амортизация / Краткосрочные обязательства
Покрытие процентов (по заемным финансовым средствам)	ДПТ перед выплатой процентов и налогов / Сумма выплачиваемых процентов
Инвестиционные показатели
Коэффициент   реинвестирования   денежных средств	–ДПИН / ДПТ , где – ДПИН – дефицитный (отрицательный) денежный поток от инвестиционной деятельности; если ДПИН положительный, то коэффициент не рассчитывается
Степень покрытия инвестиционных возможностей	ДПТ / Общая сумма инвестиций
Степень покрытия чистых инвестиций (инвестиций-нетто)	ДПТ / Инвестиции-нетто
Показатели финансовой политики фирмы
Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования	ДПТ (или все внутренние источники финансирования) / / Общая величина внешнего финансирования
Доля собственного источника внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования	Приток денежных средств за счет роста собственного капитала / / Общая величина внешнего финансирования
Доля заемного источника внешнего финансирования в общей сумме внешнего финансирования	Приток денежных средств за счет роста заемного капитала / Общая величина внешнего финансирования
Соотношение собственных и заемных источников финансирования	Приток денежных средств за счет роста собственного капитала / / Приток денежных средств за счет роста заемного капитала

Например, Н.В. Володина группирует показатели финансовой устойчивости, рассчитанные на базе денежных потоков фирмы, следующим образом: показатели ликвидности, инвестиционные индикаторы, показатели финансовой политики, рентабельности капитала, характеристики выручки фирмы [8].

По мнению автора, показатели финансовой устойчивости, рассчитываемые на базе денежных потоков, характеризуют вторую составляющую финансовой устойчивости – наличие у фирмы ресурсов для реализации текущих и стратегических планов.

Расчет и определение отклонений фактических и прогнозных значений показателей финансовой устойчивости фирмы от их пороговых величин показывает степень угрозы экономической безопасности и очередность их устранения. Важно постоянно отслеживать эти отклонения и проводить мероприятия по нейтрализации возможных негативных последствий.

С помощью системы пороговых значений экономический объект рассматривается с позиции тенденций его развития во взаимосвязи и взаимодействии с другими элементами системы, прежде всего другими фирмами и экономическими субъектами, заинтересованными в деятельности организации.

Вместе с тем на достижение пороговых значений показателей финансовой устойчивости фирмы оказывают влияние интегрирующие факторы. По мнению автора, они непосредственно определяют уровень устойчивости и выступают источником

Внутренние угрозы, влияющие на финансовую устойчивость фирмы, в основном связаны с преднамеренными или случайными ошибками менеджмента в области управления финансами фирмы. Как отмечают Б. Леонтьев и Г. Клейнер, ключевым фактором успешного развития фирмы является грамотный и профессиональный менеджмент, а главным фактором риска — «фактор ННН — некомпетентность, недобросовестность, нерадивость» [9, с. 96].

Внешние угрозы являются слабо управляемыми и влияют на формирование ожиданий контрагентов на рынке, а также определяют внутренние угрозы финансовой устойчивости фирмы, изменяя их количественное выражение. Верно заметил С. Ильясов, что внешние угрозы «можно отождествлять с экономической средой, в которой предприятие функционирует, действует и развивается» [3, с. 10].

Для достижения финансовой устойчивости фирмы достаточно и необходимо обеспечение ее финансовой безопасности, поэтому для снижения внутренних угроз необходима прежде всего структура контроля за обеспечением финансовой устойчивости и безопасности фирмы.

Таким образом, сформированная информационно-аналитическая система управления финансовой устойчивостью фирмы способна своевременно информировать о финансовом состоянии и объективно отражать влияние внешних и внутренних факторов экономической среды и результирующих показателей устойчивости на обеспечение финансовой безопасности фирмы.

внешних и внутренних угроз, влияющих на потерю финансовой устойчивости.