Инструменты государственной поддержки инвестиционной деятельности как объект финансового анализа
Автор: Халитов Р.И.
Журнал: Экономика и социум @ekonomika-socium
Рубрика: Основной раздел
Статья в выпуске: 1-2 (80), 2021 года.
Бесплатный доступ
В статье приведена общая характеристика финансового анализа в сфере государственной поддержки инвестиционной деятельности. Рассмотрены сущность, значение и классификация инструментов государственной поддержки инвестиционной деятельности. Проведен анализ статистических показателей, характеризующих государственную поддержку инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Проведен финансовый анализ инструментов государственной поддержки инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Проведена оценка эффективности применения инструментов государственной поддержки инвестиционной деятельности в Российской Федерации и сформулированы рекомендации по повышению их эффективности.
Инвестиционная деятельность, государственная поддержка, инструменты государственной поддержки, финансовый анализ, инвестиции
Короткий адрес: https://sciup.org/140258500
IDR: 140258500
Текст научной статьи Инструменты государственной поддержки инвестиционной деятельности как объект финансового анализа
Финансовым анализом деятельности государственного учреждения является оценка его финансовых результатов, финансового состояния и рисков. Главной целью такого анализа является получение информации, характеризующей финансовое положение учреждения. Данная информация в первую очередь поможет снизить уровень неопределенности относительно перспектив развития государственного учреждения.
Одно из основных направлений экономической политики любого государства - это обеспечение ускоренного социально-экономического развития, повышение производственных мощностей путем создания благоприятных для этого условий. С помощью использования разных инструментов, которые регулируют и стимулируют инвестиционные процессы, государства решают данную задачу. Значительную роль играет инвестиционная активность, повышение которой достигается в основном путем использования налоговых, бюджетных и кредитных стимулов.
Выделяют две группы инструментов, с помощью которых государство воздействует на инвестиционную деятельность: прямого и косвенного регулирования. Из данных методов государственного регулирования инвестиционных процессов выделяются три блока: экономический, правовой и административный. Формы прямого регулирования осуществляются посредством инструментов правового (законодательного), административного и экономического влияния. Формы косвенного регулирования реализуются исключительно экономическими инструментами.
Проводя финансовый анализ своей хозяйственной деятельности государственные учреждения используют разные методы: балансовой увязки, вертикальный (структурный) анализ, горизонтальный (временной, динамический) анализ, сравнительный анализ. Также основным методом анализа бухгалтерской отчетности являются расчет и интерпретация коэффициентов. К ним относятся: коэффициенты устойчивости, коэффициент автономии, коэффициент финансовой независимости, коэффициенты ликвидности, коэффициенты оборачиваемости, коэффициенты рентабельности, коэффициенты производительности труда. В результате финансовый анализ позволяет обеспечить объективную оценку функционирования деятельности государственного учреждения.
От размера инвестиций в основной капитал напрямую зависят результаты финансово-хозяйственной деятельности учреждений. Поскольку инвестиции в основной капитал - это «специальное и долгосрочное капиталовложение, осуществляемое в целях получения прибыли и увеличения производственного процесса». Исходя из этого, осуществляя анализ государственной поддержки инвестиционной деятельности, является необходимым рассмотрение динамики инвестиций в основной капитал.
s 8000
s 6000
Рисунок 1
14245,52
13207,66
12025,64
10277,16 10993,72
2015 2016 2017 2018 2019
год
Динамика инвестиций в основной капитал на территории Российской Федерации в 2015–2019 гг., млрд р. [1]
В Российской Федерации за 2015-2019 годы инвестиции в основной капитал выросли на 38,6 % (3968,36 млрд р.) и составили в 2019 году более 14 трлн. рублей, также за исследуемый период наблюдается положительная динамика инвестиций в основной капитал (рисунок 1). Также в России за анализируемый период основным источником финансирования инвестиций в основной капитал являлись собственные средства и составили более 51 % от общего значения. В привлеченных средствах доля бюджетных средств преобладает над банковскими кредитами и в 2019 году составила 15,8 %. Тем не менее, доля бюджетных средств снижается и на 2019 год показала уменьшение на 0,7 п.п., а доля банковских кредитов, наоборот, возрастает и к 2019 году увеличилась на 0,9 п.п. по сравнению с 2015 годом (таблица 1).
Таблица 1 – Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования на территории Российской Федерации [1]
|
Показатель |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
|
|
Всего инвестиций в основной капитал, включая: |
в млрд. р. |
10277,16 |
10993,72 |
12025,64 |
13207,66 |
14245,52 |
|
в % от общего значения |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
|
собственные средства |
в млрд. р. |
5256,51 |
5689,60 |
6268,17 |
7173,81 |
8132,49 |
|
в % от общего значения |
51,1 |
51,8 |
52,1 |
54,3 |
57,1 |
|
|
привлеченные средства, из них: |
в млрд. р. |
5020,65 |
5304,12 |
5757,47 |
6033,84 |
6113,03 |
|
в % от общего значения |
48,9 |
48,2 |
47,9 |
45,7 |
42,9 |
|
|
банковские кредиты |
в млрд. р. |
805,29 |
1152,80 |
1308,14 |
1425,31 |
1242,21 |
|
в % от общего значения |
7,8 |
10,5 |
10,9 |
10,8 |
8,7 |
|
|
бюджетные средства среди которых: |
в млрд. р. |
1699,43 |
1750,41 |
1966,30 |
2023,11 |
2249,40 |
|
в % от общего значения |
16,5 |
15,9 |
16,4 |
15,3 |
15,8 |
|
|
средства федерального бюджета |
в млрд. р. |
1000,33 |
984,24 |
993,26 |
979,00 |
1063,37 |
|
в % от общего значения |
9,7 |
9,0 |
8,3 |
7,4 |
7,5 |
|
|
средства бюджетов субъектов РФ |
в млрд. р. |
577,92 |
647,73 |
818,64 |
898,01 |
1005,35 |
|
в % от общего значения |
5,6 |
5,9 |
6,8 |
6,8 |
7,1 |
|
|
средства из местных бюджетов |
в млрд. р. |
121,18 |
118,43 |
154,39 |
146,10 |
180,68 |
|
в % от общего |
1,2 |
1,1 |
1,3 |
1,1 |
1,3 |
|
|
значения |
В настоящее время один из основных инструментов в рамках льгот по налогу на прибыль – это амортизация, а точнее входящие в нее амортизационная премия и метод ускоренной амортизации. За исследуемый период соотношение амортизационной премии с инвестициями в основной капитал незначительно снизилось с 10,84 % в 2015 г. до 10,3 % в 2019 г., т.е. на 0,54 п.п. За весь анализируемый период соотношение амортизационной премии и инвестиций в основной капитал показывает разнонаправленную динамику (рисунок 2).
Рисунок 2 – Динамика соотношения амортизационной премии и инвестиций в основной капитал в 2015–2019 гг., % [1;2]
Одним из наиболее распространенных инвестиционных льгот, предоставляемых законодательными органами субъектов РФ, являются льготы по налогу на имущество организаций, а также пониженная ставка по налогу на прибыль. Целью льгот по налогу на прибыль является создание благоприятных налоговых условий предприятиям, осуществляющим инвестиционные проекты, которые имеют приоритетное значение для субъектов федерации; внедряющим новые технологии; выпускающим конкурентоспособную продукцию; реализовывающим техническую модернизацию производственного процесса. Наибольший удельный вес в структуре налоговых льгот по налогу на прибыль занимают налоговые льготы по налогу на прибыль организациям сельскохозяйственным товаропроизводителям и составляют в 2019 году 67 % от общего значения. Второе место по наибольшей доле в структуре налоговых льгот по налогу на прибыль в 2019 году занимают организации – участники региональных инвестиционных проектов, что составляет 14,38 % от общего значения (таблица 2).
Таблица 2 - Сумма недопоступления налога на прибыль организаций в связи с применением нулевых и пониженных налоговых ставок [2]
|
Показатель |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
|
|
Всего |
в млн. р. |
67651,2 |
73686,8 |
71260,8 |
98310,4 |
102642,9 |
|
в % от общего значения |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
|
Организации, осуществляющие образовательную и (или) медицинскую деятельность |
в млн. р. |
9146,1 |
10556,5 |
12088,4 |
13356,0 |
2150,0 |
|
в % от общего значения |
14 |
14 |
17 |
14 |
2 |
|
|
Организации, осуществляющие социальное обслуживание граждан |
в млн. р. |
95,8 |
169,7 |
347,6 |
681,6 |
- |
|
в % от общего значения |
0,14 |
0,23 |
0,49 |
0,69 |
- |
|
|
Организации – |
в млн. р. |
- |
1,18 |
1900,92 |
2903,39 |
14760,39 |
|
участники региональных инвестиционных проектов (РИП) |
в % от общего значения |
- |
0,002 |
2,67 |
2,95 |
14,38 |
|
Организации – резиденты территории опережающего социальноэкономического развития |
в млн. р. |
- |
37,65 |
487,44 |
1873,53 |
3572,4 |
|
в % от общего значения |
- |
0,1 |
1 |
2 |
3 |
|
|
Организации – резиденты особой экономической зоны в Калининградской области |
в млн. р. |
2611,2 |
5641,18 |
5644,96 |
6596,8 |
7136,06 |
|
в % от общего значения |
4 |
8 |
8 |
7 |
7 |
|
|
Организации – участники свободной экономической зоны, резиденты свободного порта Владивосток |
в млн. р. |
98,7 |
2154,03 |
3008,55 |
4002,1 |
4468,48 |
|
в % от общего значения |
0,1 |
3 |
4 |
4 |
4 |
|
|
Организации – участники специальных инвестиционных контрактов |
в млн. р. |
- |
- |
- |
- |
2225,53 |
|
в % от общего значения |
- |
- |
- |
- |
2 |
|
|
Организации – сельскохозяйственные товаропроизводители |
в млн. р. |
55699,4 |
55126,53 |
47782,9 |
68897,08 |
68330,08 |
|
в % от общего значения |
82 |
75 |
67 |
70 |
67 |
Также в российской налоговой системе для стимулирования инвесторов применяются перечисленные налоговые льготы: налог на имущество организаций, налог на прибыль организаций, земельный налог, транспортный налог. За анализируемый период налоговые льготы имели тенденцию к увеличению на 27 % (199,6 млрд. р.) за период с 2015 по 2017 годы. Далее с 2018 по 2019 годы налоговые льготы снижались на 9,6 % (42 млрд. р.) в 2019 году по отношению к 2015 году. Стоит отметить, что наибольшую долю в структуре налоговых льгот занимают налоговые льготы по налогу на имущество. И именно по данному показателю наблюдается снижение на 22 % (72,8 млрд. р.) в аналогичном периоде. Также стоит отметить, что льготы по налогу на прибыль организаций имеют обратную тенденцию. Так с 2015 по 2019 годы льготы по налогу на прибыль увеличились на 51,7 % (35 млрд. р.) (таблица 3).
Таблица 3 – Выпадающие доходы консолидированного бюджета РФ в связи с предоставлением налоговых льгот в 2015–2019 гг., [2]
|
Показатель |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
Отклонение 2019 к 2015 году |
||
|
Абсол ютное, млрд. р. |
Относит ельное, % |
|||||||
|
Налог на имуществ о организац ий |
млрд. р. |
317,7 |
398,4 |
453,4 |
348,4 |
244,9 |
-72,8 |
-22,9 |
|
% от общего значения |
72,6 |
74,9 |
81,4 |
69,3 |
62 |
|||
|
Транспор тный налог, юр. л. |
млрд. р. |
1,3 |
1,3 |
4,3 |
4,3 |
5,0 |
-0,3 |
-26,6 |
|
% от общего значения |
0,3 |
0,8 |
0,8 |
1,0 |
0,2 |
|||
|
Земельны й налог, юр. л. |
млрд. р. |
50,7 |
50,7 |
55,5 |
28,7 |
51,1 |
-3,9 |
-7,7 |
|
% от общего значения |
11,6 |
10,4 |
5,2 |
10,2 |
11,8 |
|||
|
Налог на прибыль организац ий |
млрд. р. |
67,7 |
73,7 |
70,6 |
98,3 |
102,6 |
35,0 |
51,7 |
|
% от общего значения |
15,5 |
13,9 |
12,7 |
19,6 |
26,0 |
|||
|
Всего |
млрд. р. |
437,4 |
531,8 |
557,0 |
502,8 |
395,3 |
-42,0 |
-9,6 |
Таким образом, наибольший объем выпадающих доходов консолидированного бюджета Российской Федерации обеспечивают льготы по налогу на имущество, которые в среднем занимают более 60 % от общего объема льгот за анализируемый период. Наименьшие потери бюджет несет в ходе предоставления льгот по транспортному налогу менее 1 %.
Считается, что результат от налоговых льгот имеет отложенный эффект, поскольку налоги сами по себе – это косвенный инструмент регулирования, не оказывающий мгновенного влияния на экономику, в этом заключается главный недостаток их применения. Вместе с тем, учеными было высказано предположение о негативном сдерживающем влиянии государственных субсидий, в первый период их использования, на взаимозависимость инвестиций в НИОКР и развитие промышленных компаний. Но в последующем, они положительно влияют на взаимозависимость инвестиций в НИОКР и развитие промышленных компаний. Отсюда следует, что отложенным эффектом воздействия в отдельных отраслях обладают не только льготы, но и субсидии. По мнению многих ученых, эффект от различных инструментов регулирования, воздействующих на рост инвестиций, невозможно раздробить, поскольку он носит мультипликативный характер.
Разработанная и утвержденная методика оценки эффективности бюджетных расходов, стала определенным шагом вперед в вопросах оценки эффективности бюджетных расходов инвестиционного характера.
Однако данная методика содержит в себе не только положительные моменты, такие как - учет результатов, полученных в ходе проведения анализа эффективности бюджетных расходов, при формировании государственных программ и принятии управленческих решений, но и негативные моменты, такие как – рекомендательный характер применения, и содержание, ориентированное прежде всего на оценку соблюдения дисциплинарных вопросов, а не на сопоставление запланированных и полученных результатов. Например, в качестве критериев оценки эффективности практически по всем видам расходов методика предусматривает параметры, связанные с полнотой обоснования расходов на достижение заданных результатов, своевременностью доведения и полнотой распределения бюджетных ассигнований и так далее.
В результате проведения оценки эффективности применения инструментов государственной поддержки инвестиционной деятельности приходим к выводу о необходимости внедрения мер, которые будут направлены на кредитование с особыми условиями. Предлагается в налогообложении прибыли осуществлять учет расходов на инвестиционную деятельность в двойном размере, в отличии от произведенных затрат. К данным расходам необходимо относить проценты по кредитам, увеличенные в 2 раза.
Кроме того, предлагается пересмотреть льготы по налогу на прибыль организаций, поскольку большая их часть является неэффективными. В качестве альтернативы может быть использован инвестиционный налоговый кредит. В мировой практике он получил широкое распространение. Принцип его действия подобен ускоренной амортизации, так как дает возможность организациям списывать на расходы основную часть стоимости производственных фондов в первое время.
Список литературы Инструменты государственной поддержки инвестиционной деятельности как объект финансового анализа
- Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. - URL: http://www.gks.ru.
- Формы статистической отчетности ФНС России [Электронный ресурс]. - URL: https://www.nalog.ru/rn77/related_activities/statistics_and_analytics/forms
