Инструменты регулирования аналитических процедур оценки платежеспособности организации

Платёжеспособность является одним из важнейших аналитических критериев финансового положения предприятия, поэтому понимание сущности понятия "Платёжеспособность" и инструментария регулирования аналитических процедур её оценки привлекает постоянное внимание экономистов (учёных и практиков), а также всех пользователей экономической информации.

Так А.И. Гончаров, кандидат экономических наук, полагает, что под платежеспособностью принято понимать способность хозяйствующего субъекта рассчитываться по своим внешним обязательствам.

М.Н. Крейнина, российский ученый, описывает платежеспособность как готовность предприятия погасить долги в случае одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех кредиторов предприятия, при этом отмечает, что речь идет лишь о краткосрочных заемных средствах, т.к. по долгосрочным обязательствам срок возврата известен заранее и к текущему периоду не относится.

И.Т. Абдукаримов, доктор экономически наук, и М.В.Беспалов, кандидат экономических наук, рассматривают платежеспособность как наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующих погашения в установленные сроки.

Таким образом, под платежеспособностью следует понимать наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, позволяющих организа- ции своевременно и полностью рассчитываться по всем своим краткосрочным обязательствам в установленные сроки. При этом одновременно должно выполняться условие бесперебойного осуществления производства и реализации продукции.

Оценка платежеспособности организации осуществляется на основе показателей ликвидности. Под ликвидностью понимается «способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения его обязательств». Показатели ликвидности занимают центральное место в оценки финансового состояния и кредитоспособности организации.

Для расчета показателей ликвидности используются различные методики. Система показателей ликвидности, представленных в изученных методиках оценки финансового состояния и кредитоспособности организации, представлена в таблице 1.

Таблица 1 – Коэффициенты ликвидности, используемые в различных мето- диках оценки кредитоспособности и финансового состояния организации

Коэффициент	Формула расчета (как в источнике)	Нормативное значение, примечание
Система показателей, используемая для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации (Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций, утв. зам. Председателя Госкомстата РФ 28.11.2002 г.)
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (в процентах)	ДС, КФВ КО  ×100	Рекомендуемое значение 20%. Характеризует какая часть КО может быть погашена на конкретную дату
2. Коэффициент ликвидности (в процентах)	ДС,КФВ,КДЗ×100	Рекомендуемое значение 80-100%. Характеризует какая часть КО может быть погашена за счет ДС и ожидаемых поступлений
3. Коэффициент текущей ликвидности (в процентах)	КА КО × 100	Рекомендуемое значение 200%. Характеризует в какой степени ОА покрывают КО

Продолжение таблицы 1

Методических рекомендаций по реформе предприятий (Приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 г. N 118)
4. Общий коэффициент покрытия	Отношение ТА (оборотных средств) к текущим пассивам (КО)	1 – 2. Показывает достаточность обор-ых ср-в, которые могут быть использованы для погашения КО
5. Коэффициент срочной ликвидности	Отношение ДС и краткосрочных ценных бумаг + суммы мобилизованных средств в расчетах с дебиторами к КО	1 и выше. Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами
6. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	Отношение материальнопроизводственных запасов и затрат к сумме краткосрочных обязательств	0,5 – 0,7. Показывает степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения КО
Оценка финансового состояния предприятия (Приложение №5 к Методическим рекомендациям по оценке эффективности инвестиционных проектов, Приказ Минэкономики, Минфина и Госстроя РФ от 21.06.1999г. N ВК477)
7. Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств	Отношение текущих активов к текущим пассивам	Удовлетворительно финансовому положению предприятия отвечает значение коэффициента, превышающие 1,6 – 2,0.
8. Промежуточный коэффициент ликвидности	Отношение текущих активов без стоимости товарноматериальных запасов к текущим пассивам	Удовлетворительному финансовому положению предприятия отвечает значение коэффициента, превышающие 1,0-1,2.
9. Коэффициент абсолютной (строгой) ликвидности	Отношение высоколиквидных активов (ДС, ценных бумаг и счетов к получению) к текущим пассивам	Удовлетворительному финансовому положению предприятия отвечает значение коэффициента, превышающие 0,8-1,0.
Методические указания по анализу финансового положения предприятия (Прил. №1 к Инструкции сбербанка РФ №26-р «О кредитовании юр. лиц учреждениями сбербанка РФ» от 26.10.1993г.
10. Коэффициент абсолютной ликвидности	ДС + крат. ценные бумаги КО	Значение коэффициента считается достаточным, если оно ≥ 0,2 - 0,25.
11. Промежуточный коэффициент покрытия	ДС + крат. цен. бум. +расчеты КО	Удовлетворительными считаются значения коэффициента 0,7 – 0,8.
12. Общий коэффициент покрытия	Все оборотные средства КО	Достаточная величина 2,0 – 2,5.
Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций. (Приказ ФСФО РФ № 16 от 23.01.2001г.)
13. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10)	Отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, ДЗ, КФВ, ДС и прочих оборотных активов к ТО организации	Коэффициент показывает, насколько ТО покрываются ОА организации. Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации. Нормативные значения не указаны.

Из рассмотренных методических рекомендаций и указаний видно, что коэффициенты, одинаковые по способу расчета в разных методиках имеют разные названия, поэтому, не зная формулы, достаточно трудно определить, что же конкретно имеется в виду. Так, например коэффициент текущий ликвидности в разных методиках имеет название общего коэффициента покрытия, коэффициента покрытия краткосрочных обязательств, коэффициента покрытия текущих обязательств оборотными активами. Для облегчения понимания между финансовыми аналитиками необходимо составить таблицу соответствия коэффициентов.

Так же отличительной чертой коэффициентов в разных методиках оценки финансового состояния являются нормативные значения. Так, значение коэффициента текущей ликвидности находится в интервале от 1 до 2,5. Система показателей, используемая для анализа платежеспособности и финансовой устойчивости организации определяет уровень коэффициента не менее 2 (200%), т.е. по мнению Госкомстата РФ текущие активы должны покрывать текущие обязательства как минимум вдвое. В методических рекомендациях по реформе предприятий нормативное значение находится в границах от 1 до 2. По методике оценки эффективности инвестиционных проектов значение коэффициента равно в пределах 1,6-2,0. А Сбербанк РФ в методических указаниях по анализу финансового положения предприятия определяет значения показателя в пределах от 2,0 до 2,5. Таким образом, на лицо явное противоречие нормативных значений показателей в методиках.

По мнению А.Д. Шеремета, для оценки предстоящей платежеспособности организации необходимо использовать три классических коэффициента ликвидности, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

• 1    Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) ≥ 0,2;

• 2    Коэффициент критической ликвидности (Ккл) ≥ 1;

• 3    Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) ≥ 2.

Нормативные ограничения показателей ликвидности получены на основе статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. и служат в качестве ориентиров при анализе финансового состояния организации.

При анализе платежеспособности организации, коэффициенты ликвидности определяют краткосрочную платежеспособность организации. Для определения возможности организации покрыть свои долгосрочные обязательства, необходимо проводить анализ и оценку ликвидности бухгалтерского баланса организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в порядке их возрастания.

АКТИВЫ:

• А 1 – наиболее ликвидные активы (ДС+КФВ)

• А₂ – быстро реализуемые активы (ДЗ + прочие активы)

• А₃ – медленно реализуемые активы (З + НДС)

• А 4 – трудно реализуемые активы (ВА)

ПАССИВЫ:

• П 1 – наиболее срочные обязательства (КЗ)

• П₂ – краткосрочные обязательства (др. краткосрочные обязательства)

• П₃ – долгосрочные обязательства (ДО)

• П 4 – постоянные пассивы (СК)

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги указанных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным если:

А 1 ≥ П 1

А2 ≥ П2

А 3 ≥ П 3

А 4 ≤ П 4

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у организации собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Платежеспособность организации является внешним проявлением ее финансовой устойчивости. А значит, немаловажными показателями в определении платежеспособности организации являются показатели финансовой устойчивости, т.к. благодаря этим показателям оценивают финансовый риск, а также вероятность банкротства.

Подводя итог, можно сказать, что платежеспособность организации отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в определенный промежуток времени. Так как определение платежеспособности и ликвидности занимает центральное место в показателях финансового состояния организации, проведение надлежащего анализа на основе данных показателей, позволяет сделать вывод о тенденциях развития организации и вовремя скорректировать ее деятельность на том или ином этапе. Следует признать, что на проведение аналитических процедур влияет государственное регулирование, поэтому необходимо в целях эффективности анализа совершенствовать критерии оценки.