Инвестиции в сырьевые товары

Сырьевые товары как базисные активы, а также производные инструменты на основе сырьевых товаров представляют для опытного спекулянта интересные и качественные финансовые инструменты. Многие профессиональные игроки финансовых рынков охотно включают эти инструменты в состав собственных инвестиционных портфелей. Чем же привлекательны инвестиции в сырьевые товары?

Во-первых, природа ценообразования сырьевых товаров и рыночные факторы несколько отличаются от формирования цен акций, валютных котировок и стоимости биржевых индексов. Эти отличия предоставляют более гибкие возможности для правильного прогнозирования, что обеспечивает           более           высокую           доходность.

Во-вторых, сырьевые рынки предоставляют поистине безграничные возможности для диверсификации портфеля, поскольку товары в меньшей степени коррелируют друг с другом, имеют меньшую зависимость друг от друга, чем валютные пары и акции компаний.

Кроме того, есть ряд объективных предпосылок, которые заставляют симпатии трейдеров обращаться к спекуляциям на сырьевых рынках. Прежде всего, это совокупные фундаментальные признаки развития мировой экономики в данный момент. Поскольку ценообразование сырьевых товаров находится в прямой зависимости от ситуации в мировой экономике, вполне можно ориентироваться на текущие признаки при планировании сделок.Рассмотрим природу активизации деятельности трейдеров в направлении сырьевых рынков. С момента образования первых товарных бирж и вплоть до семидесятых годов товары интересовали, в основном, тех участников рынка, которые были кровно заинтересованы в формировании товарных цен. Это производители товара, импортеры, экспортеры, а также посредники, целью которых били спекулятивные операции с реальными поставками или представлявшие заинтересованные стороны.

Участники данной категории были заинтересованы в актуальной информации относительно последних цен, чтобы планировать приобретение запасов сырья, необходимого для производства и товаров для торговли.

Примерно с конца семидесятых годов инвесторы, профессиональная деятельность которых была сопряжена с распределением денежных потоков в целях получения прибыли, заинтересовались сырьевыми товарами. Сырье представляло на тот момент отличное убежище для хранения капитала. Хранение средств в виде наличности определяло риск обесценивания, вложение в ценные бумаги несло риски внезапного банкротства компаний-эмитентов и, как следствие, полной потери средств, вложенных в ценные бумаги.

Средства, вложенные в реальное сырье, не могли пропасть, поскольку сырье всегда необходимо для нужд производства, а поскольку уже тогда контракты были стандартизированы, приобретать сырье на бирже было достаточно просто. Сырьевые товары обладали и обладают исключительно высокой ликвидностью, поскольку сырье в любой момент легко можно было конвертировать в наличные средства.

Кроме того, сырье просто не могло сколько-нибудь значительно упасть в цене, поскольку баланс производства и потребления был относительно устойчив. Нужно также отметить, что в то время достаточно интенсивно развивались технологии, это, в особенности, касалось химической промышленности, машиностроения, энергетической отрасли. Поэтому сырья требовалось все больше, что обеспечивало стабильный рост цен на биржевые сырьевые товары.

Таким образом, сырьевые товара постепенно стали выступать в качестве базисного актива для разного рода производных – фьючерсов, опционов, сертификатов. Кроме того, достаточно много компаний, деятельность которых заключалась в добыче и производстве сырьевых товаров, начали активно эмитировать ценные бумаги, которые пользовались определенной популярностью.

Основное отличие природы ценообразования сырьевых товаров, биржевых котировок, от изменения стоимости бумаг фондового рынка и валютных пар заключается следующем. Акции и облигации, а также прочие ценные бумаги торгуются на ожиданиях и существенное влияние на их биржевую стоимость оказывают экономические новости и внутренние экономические показатели, демонстрируемые эмитентом. Валютные пары торгуются на экономических прогнозах, причем, факторов, которые влияют на формирование валютных котировок, великое множество, и некоторые факторы достаточно сложно предсказать.

Производные инструменты и сами сырьевые товары достаточно четко отражают текущее состояние экономики региона, в котором они используются или добываются, а, следовательно, состояние реального сектора мировой экономики. Следовательно, биржевые товары в меньшей степени зависят от влияний спекулятивного характера. В достаточно высокой степени биржевые товары зависят от инфляции. Так, при увеличении уровня инфляции, фьючерсы на сырье начинают расти в цене, а вот облигации, наоборот, как правило, теряют в весе.

В моменты, когда экономика отдельной страны или мировая экономика в целом, начинает переходить в стадию рецессии, а также в завершающей стадии цикла развития, доходность инструментов сырьевого рынка превышает доходность остальной части инвестиционного портфеля.

Существует теория, согласно которой экономические процессы развиваются циклично, и в начале каждого нового витка развития, цикла, стоимость сырья находится на самом низком уровне. По мере развития цикла стоимость продолжает увеличиваться и достигает апогея на пике, после чего ценам свойственно снижаться, пока не будет достигнут уровень старта, с поправкой на инфляционные процессы и изменения баланса производства/добычи и потребления.

Период каждого цикла составляет 50 лет, следовательно, активная фаза роста цен продолжается 25-30 лет. Аналитики и инвесторы, разделяющие данную теорию, единодушно пришли к выводу, что окончание ближайшего такого цикла было примерно в 2000 году, то есть, где-то в этот промежуток времени закончилась нисходящее направление цены. Согласно теории, сейчас примерно половина фазы роста цены уже пройдено, то есть, волна роста, начавшись плавно, теперь должна только усиливаться, причем активный рост цены будет продолжаться еще как минимум, шесть – восемь лет. В подтверждение данной теории, ее сторонники приводят в пример резкий всплеск экономики Китая, а также укрепление позиций ряда азиатских стран.

В прошлом такой всплеск демонстрировала экономики Японии, во время восстановления страны после войны, а также США в семидесятых, когда активно развивались технологии, и происходила бурная индустриализация. В эти периоды отмечался повышенный спрос стали, меди и прочих сырьевых ресурсов, необходимых для производства, строительства. Современные тенденции позволяют говорить о том, что ресурсами, необходимыми для очередного витка развития производства, являются энергоносители – нефть, газ, а также металлы – золото, медь, цинк, палладий.

Оппоненты теории циклов, признавая право этой теории на существование, полагают, что первые прибыли, которые могла дать волна подъема, уже получены, поэтому при планировании сделок теперь нужно избирательно подходить к выбору сырьевого финансового инструмента, производить качественный анализ каждой сделки.

"Экономика и социум" №2(15) 2015