Инвестиционная активность как фактор устойчивости социально-экономического развития региона (по материалам Алтайского края)

Стабилизация и устойчивое развитие аграрного и промышленного производства Алтайского края возможны при условии коренного изменения положения дел с инвестициями в экономику региона. Для развития и укрепления материально-технической базы предприятий необходимо улучшать инвестиционные возможности непосредственных товаропроизводителей за счет роста эффективности их производственной деятельности, совершенствования условий долгосрочного кредитования. Помимо прочего, вступление России в ВТО в перспективе способствует привлечению финансовых ресурсов для вложения в экономику Алтайского края, бюджет которого сильно зависит от дотаций и субсидий сверху, возможности увеличения государственных расходов из регионального бюджета на инвестиционные проекты ограничены. Например, за 1-й квартал 2013 г. на развитие сельского хозяйства края (на 10 апреля 2013 г.) из федерального бюджета поступило 2,3 млрд руб. средств господдержки, из краевого бюджета – всего 254,3 млн руб. [1]. Таким образом, проблема инвестиций и финансирования социально-экономических программ развития территории является одной из центральных для экономики Алтайского края.

Важнейшим преимуществом в конкурентной борьбе для края является его хороший инвестиционный климат. Так, 14 августа 2012 г. рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги Алтайского края в иностранной и национальной валюте с уровня «ВВ» до «ВВ+». Национальный долгосрочный рейтинг был повышен с «AA–(rus)» до «AA(rus)». Прогноз по всем долгосрочным рейтингам был изменен на «стабильный». Повышение рейтингов связано с улучшением бюджетных показателей региона, высокой ликвидностью, низким уровнем долга и умеренным ростом экономики края [2].

Согласно стратегии социально-экономического развития Алтайского края до 2025 г. выделяют три сценария развития региона: инерционный, инвестиционный и инновационно активный. Благодаря хорошему инвестиционному климату вто- рой сценарий развития экономики края, на наш взгляд, является наиболее приемлемым. Этот вариант потребует повышения объема государственных капиталовложений, значительной поддержки из федерального бюджета. Опасность такого сценария развития состоит в том, что в этом случае положительный эффект ставится в прямую зависимость от постоянного притока как средств федерального бюджета, так и частных инвестиций на принципах государственно-частного партнерства.

На территории Алтайского края активно реализуется политика, направленная на улучшение инвестиционного климата. Так, изданы Постановление администрации Алтайского края от 15 июня 2011 г. №314 «Об утверждении краевой программы "Улучшение инвестиционного климата в Алтайском крае" на период 2011–2016 гг.» и Постановление администрации Алтайского края от 15 июня 2011 г. №322 «Об утверждении плана мероприятий по реализации краевой программы "Улучшение инвестиционного климата в Алтайском крае" на период 2011–2016 гг.». Регион активно использует инструменты федеральной инвестиционной политики, среди которых можно выделить недавно появившуюся туристско-рекреационную особую экономическую зону «Бирюзовая Катунь», созданную на основании Постановления Правительства Российской Федерации от 3 февраля 2007 г. №69 «О создании на территории Алтайского района Алтайского края особой экономической зоны туристско-рекреационного типа» и Соглашения от 2 марта 2007 г. №2778-ГГ/Ф7 «О создании на территории Алтайского района Алтайского края особой экономической зоны туристско-рекреационного типа», и краевой региональный инвестиционный фонд Алтайского края.

В качестве основных мероприятий в вышеназванных нормативно-правовых актах определены следующие направления:

• -    формирование новых стандартов в управлении инвестиционной деятельностью Алтайского края;

• -    совершенствование механизмов стимулирования спроса на продукцию (услуги), производимую (оказываемые) в рамках инвестиционных и инновационных проектов Алтайского края;

• -    повышение результативности использования финансовых механизмов поддержки инвестиционных проектов;

• -    формирование и развитие кластеров в соответствии с конкурентными преимуществами Алтайского края;

• -    повышение инвестиционной активности муниципальных образований;

• -    формирование инвестиционно привлекательного имиджа Алтайского края.

Анализ инвестиционных процессов в Алтайском крае важен, поскольку инвестиции являются индикатором общей социально-экономической ситуации в регионе, так как осуществляются в прибыльные проекты. Важно заметить, что под инвестициями понимается приобретение или вложение в актив без какого-либо процесса принятия решений о выборе региона. На первое место выходит наличие высокоэффективного рентабельного актива, а то, в каком регионе он находится, отходит на второй план. Несмотря на то, что региональные проекции инвестиционных стратегий не связаны как таковые с выбором компаниями регионов, для экономики субъекта федерации они имеют огромное значение. «Крупные структуры проводят более активную инвестиционную политику, наиболее глубокую модернизацию деятельности предприятий» [3]. Таким образом, шансы на более динамичное экономическое развитие выше у тех регионов, где более значительна роль крупного бизнеса. Именно реализация крупных инвестиционных проектов, повышение инвестиций в основной капитал рассматриваются в качестве приоритетной задачи экономики Алтайского края.

Динамика и структура инвестиций в основной капитал Алтайского края с 2006 по 2012 гг. представлена в таблице 1. Из данных таблицы следует, что абсолютное значение объема инвестиций в основной капитал хозяйствующих субъектов Алтайского края с 2006 по 2012 гг. увеличивалось, кроме того, наблюдался относительный ежегодный прирост этого показателя, за исключением кризисного 2009 г.

Таблица 1

Годы	Инвестиции в основной капитал, млн руб.	Инвестиции в основной капитал, % к предыдущему году (в сопоставимых ценах)	Инвестиции в основной капитал на душу населения, руб.
2006	29284,8	122,6	11796
2007	42643,2	126,1	17312
2008	55965,3	106,8	22879
2009	45025,8	80,9	18492
2010	54579,7	115,3	22516
2011	70833,2	114,5	29363
2012	83834,5	112,1	34886

Инвестиции в основной капитал Алтайского края в 2006–2012 гг.

Увеличение инвестиций в основной капитал характеризует модернизацию существующих основных средств и создание новых производств, что повышает уровень развитости экономики Алтайского края, способствуя большей наполняемости регионального бюджета. Несмотря на положительную тенденцию, такие темпы роста инвестиций в основной капитал не позволяют решить задачи радикального обновления технологической базы для устойчивого экономического роста. Данные, представленные в таблице 2, свидетельствуют о том, что доля инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства в общей структуре инвестиций уменьшилась с 43,4 до 39,1%. Снижение данного показателя вызвало увеличения в структуре инвестиций в основной капитал вложений в здания, сооружения и жилища. Рост инвестиций в строительную отрасль в период экономического кризиса оказывает мультипликативный эффект и способствует переходу экономики из состояния рецессии в стадию оживления.

Анализ источников финансирования инвестиций позволяет оценить уровень влияния банковского сектора на инвестиционные процессы Алтайского края. Во-первых, собственных средств, необходимых для обновления основных производственных фондов, у многих предприятий недостаточно, и возникает объективная потребность в кредитовании. Во-вторых, благо- даря эффекту финансового рычага привлечение табельности собственного капитала, при условии заемных средств способствует приращению рен-    высокого показателя рентабельности активов.

Таблица 2

Инвестиции в основной капитал по видам основных фондов Алтайского края за 2006–2012 гг., %

Инвестиции в основной капитал по видам основных фондов	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Жилища	15,0	16,5	15,8	17,1	13,1	9,4	17,1
Здания (кроме жилых) и сооружения	34,2	33,4	33,5	33,1	42,0	39,3	39,1
Машины, оборудование, транспортные средства	43,4	44,7	46,2	45,1	40,6	47,7	39,1
Прочие	7,4	5,4	4,5	4,7	4,3	3,6	4,1
Всего	100	100	100	100	100	100	100

В таблице 3 представлен уровень инвестиций в основной капитал Алтайского края по источникам финансирования за 2006–2012 гг.

В структуре формирования источников инвестиций в основной капитал на 2012 г. 57,6% составляют привлеченные средства и 42,4% – собственные средства предприятий. Необходимо наращивать уровень собственных средств, так как регион, в котором преобладает доля инвестиций из собственных ресурсов, относится к числу наиболее инвестиционно привлекательных. Доля кредитов банков в 2011 г. существенно возросла – до 15,5%, однако в 2012 г. она составила всего 6%, что говорит о трудностях доступа хозяйствующих субъектов к кредитным ресурсам, вызванных как внешними, так и внутренними факторами. Также можно отметить низкий уровень показателя частных инвестиций в экономику края, причинами которого являются:

• -    высокие риски, особенно в сельскохозяйственной отрасли, поскольку финансовые результаты деятельности предприятий зависят от климатических условий и конъюнктуры на мировых рынках;

• -    недостаток развитости инфраструктуры;

• -    отсутствие финансовых средств на проработку проектов у предприятий и предпринимателей.

Таблица 3

Инвестиции в основной капитал Алтайского края по источникам финансирования за 2006–2012 гг. (без субъектов малого предпринимательства), %

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Собственные средства	38,8	37,8	34,2	34,3	42,3	39,0	42,4
Привлеченные средства	61,2	62,2	65,8	65,7	57,7	61,0	57,6
кредиты банков	9,9	12,9	13,2	11,7	9,3	15,5	6,0
бюджетные средства, всего	21,3	19,9	21,2	28,9	24,8	26,6	31,5
из федерального бюджета	12,3	10,7	8,5	14,0	11,6	11,2	16,1
из бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов	9,0	9,2	12,7	12,9	11,3	12,3	11,8
Всего	100	100	100	100	100	100	100

Наибольший удельный вес в структуре инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, представленной в таблице 4, занимают сельское хозяйство, охота, лесное хозяйство и обрабатывающие производства, причем абсолютные значения инвестиций в этих отраслях с 2006 по 2011 гг. выросли более чем в три раза. В последнее время на территории Алтайского края активно развиваются оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования, рост инвестиции в основные средства предприятий данной отрасли с 2006 по 2011 гг. увеличился в 3,85 раза. Анализ инвестиций по видам экономической деятельности важен, поскольку отдельные секторы экономики обладают различными мультипликативными эффектами.

Наибольший мультипликативный эффект, как правило, вызывают инвестиции в строительную отрасль, производство железнодорожного транспорта и неметаллических минеральных продуктов. Такие отрасли экономики Алтайского края, как производство и распределение электроэнергии газа и воды и операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, имеющие наиболее высокие показатели инвестиций в основной капитал в Алтайском крае, оказывают незначительный мультипликативный эффект на выпуск валового регионального продукта. Резервы роста выпуска продукции в обрабатывающей отрасли определяются качеством оборудования и современностью технологии, и увеличение инвестиций в основной капитал способствует более высокой загруженности производственных мощностей.

Таблица 4

Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности субъектов Алтайского края (без субъектов малого предпринимательства), млн руб.

Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	2538,8	4392,9	5604,6	5344,3	5115,1	7850,1
Добыча полезных ископаемых	980,8	817,2	365,5	82,5	1796,5	1593,9
Обрабатывающие производства	2408,3	3986,7	5847,5	3798,0	4339,7	8115,0
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака	848,8	1475,4	1637,4	1711,4	2427,2	3911,3
обработка древесины и производство изделий из дерева	259,9	307,1	844,4	357,4	300,8	1118,9
производство транспортных средств и оборудования	323,3	678,3	1294,4	327,1	290,4	907,6
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	2296,0	2573,9	3109,4	2458,6	3504,1	4825,9
Строительство	230,3	548,0	452,6	504,1	840,7	694,7
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	436,2	797,9	826,5	1195,0	1717,1	1680,7
Транспорт и связь	4279,6	6702,4	9141,9	4528,4	6656,9	8792,7
связь	1364,9	2094,1	2356,9	1019,6	2345,1	3574,3
Финансовая деятельность	527,8	1450,2	1311,4	981,9	727,7	599,0
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	3090,0	4869,2	6813,4	5283,5	5644,4	5066,7
Всего	20197,8	31111,9	40084,0	30751,3	35962,3	47867,1

Инвестиционную привлекательность Алтайского края можно оценить посредством анализа иностранных инвестиций в экономику региона, (см. табл. 5). Прямые иностранные инвестиции обладают значительным удельным весом в общей структуре, однако не имеют ярко выраженной тенденции к увеличению. Их абсолютное значение в 2011 г. снизилось более чем в 4 раза по сравнению с 2009 г., что говорит о возрастающих рисках и относительно неприбыльных проектах в экономике края. Значительную долю в структуре иностранных инвестиций по видам экономической деятельности занимают операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг, в то время как инвестиции в обрабатывающие производства существенно сократились. На протяжении всего анализируемого периода основными странами, инвестирующими средства в экономику Алтайского края, являются Кипр и Китай.

Анализ иностранных инвестиций в экономику Алтайского края показал, что остро стоит проблема отраслевого «перекоса» привлечения иностранных инвестиций. В настоящее время иностранные инвесторы в Алтайском крае ориентируются на вложения в отрасли, обеспечивающие быстрый оборот вложенных средств. Зарубежные инвестиции не идут в те отрасли, которые наиболее нуждаются в них и являются приоритетными для развития экономики региона (сель- ское хозяйство, машиностроение, производственная инфраструктура). Очевиден существенный пробел в современной инновационной политике Алтайского края, выражающийся в отсутствии четких приоритетов в вопросах привлечения и стимулирования капиталовложений в высокотехнологические отрасли, которые сегодня являются главной движущей силой мировой экономики.

Таблица 5

Поступление иностранных инвестиций по видам в экономику Алтайского края 2006–2011 гг.

Иностранные инвестиции	2006 г.		2007 г.		2008 г.		2009 г.		2010 г..		2011 г.
	тыс. долл. США	в % к итогу	тыс. долл. США	в % к итогу	тыс. долл. США	в % к итогу	тыс. долл. США	в % к итогу	тыс. долл. США	в % к итогу	тыс. долл. США	в % к итогу
Прямые	1937,9	69,3	1789,1	100	539,4	11,3	79139,0	99,8	38540,6	97,2	18678,8	100,0
Портфельные	0,1	0,0	0,2	0,0	–	–	125,1	0,2	1119,2	2,8	0,2	100,0
Всего	2795,9	100	1789,2	100	4772,6	100	79264,0	100	39659,8	100	18679,0	100

На основе проведенного анализа можно констатировать, что рост инвестиционной активности позволил Алтайскому краю добиться устойчивых темпов роста ВРП, снизить уровень безработицы, увеличить доходы регионального бюджета и личные располагаемые доходы населения. Однако одним из сдерживающих факторов наращивания частных инвестиций является нехватка финансовых ресурсов и высокие макроэкономические риски. Обращает на себя внимание сужение структуры источников финансирования инвестиций. Более половины объема финансирования инвестиций приходится на привлеченные средства. При этом недостаточно используются такие формы финансирования, как лизинг, форфейтинг, венчурное финансирование и др. В этой связи считаем необходимым продолжить активную инвестиционную политику как в части увеличения бюджетных инвестиций, так и в стимулировании широкого использования различных форм финансирования инвестиций, поскольку в Алтайском крае существует большое количество потенциально рентабельных бизнес-проектов и социально значимых инвестиционных предложений.