Инвестиционная привлекательность компании

Инвестиционная ценность

Для того чтобы кто-то вложил деньги в бизнес, данный бизнес должен представлять ценность. Это важно понимать на всех этапах существования компании. Предположим, что этапов три: основание компании, достижение пикового роста, продажа компании. Периодов, безусловно, больше, но мы ограничимся этими тремя ключевыми моментами, чтобы понять, что будут оценивать в первую очередь, обращаясь, к примеру, в агентство.

Основание компании

Идея, какой бы хорошей она не была, вряд ли будет оцениваться в финансовом эквиваленте. Делая первые шаги, бизнес начинает приобретать ценность. С момента написания бизнес-плана до момента открытия компании, ее ценность может определяться довольно условно и если на этом этапе появляются инвесторы, значит, они видят потенциал. Покупка еще не сформировавшегося бизнеса - часто выгодное вложение средств. Сегодня в нашей стране финансовые вложения ценятся намного выше усилий основателей и возможность продешевить, продавая долю на ранних этапах, очень велика.

В момент основания имеет смысл включить режим экономии, заставить команду основателей работать с максимальной отдачей. Для этого понадобится определенная мотивация. Одним из способов мотивации является доля в компании или партнерство. Это тоже своего рода инвестиции. Нельзя забывать и о том, что партнерство, заключенное на ранних этапах, зачастую ведет к переделу компании и ее расколу. Момент достижения пикового развития может откладываться из-за разных взглядов на работу и распределение средств. Партнеры так же будут иметь постоянное участие в работе компании, в отличие от инвесторов, которые больше заинтересованы в прибыли. Анализ каждого шага и планирование следующего помогут сделать наиболее верный выбор исходя из сложившейся ситуации. Главное, помнить о целях, которые вы преследуете. Если цель основателя это успешное развитие и дальнейшая продажа бизнеса, тогда выбор, очевидно, будет в пользу максимальной свободы действий и возможности распоряжаться своей долей.

После того как компания начала работать и получила первую прибыль, можно задуматься об инвестициях. На этом этапе не лишним будет изучить все возможные предложения. Банковские кредиты один из самых быстрых способов получить финансирование. Даже если компания пока не может предоставить банку гарантий, существуют специальные гарантийные фонды, государственные субсидии и программы поддержки. Следует уделить этому время и, возможно, компания сумеет получить необходимые инвестиции на старте без особого ущерба в дальнейшем.

Максимальный рост

Работа компании оценивается по целому ряду показателей и основной, конечно, ее прибыльность, но нельзя забывать о внешних и внутренних факторах, которые так же влияют на инвестиционную привлекательность.

Где зарегистрирован бизнес, в каких условиях он работает, кто клиенты и как широк спрос и распространение товаров или услуг компании. Важно понимать, как долго компания сможет просуществовать на рынке и насколько широко она сможет развиться. Любой бизнес имеет свой предел, по достижении которого он уже не сможет расти, следовательно, приняв во внимание все условия, можно вычислить свой максимум, а так же разработать программу по его достижению.

Достигнуть пикового развития невозможно без слаженной работы команды специалистов. Возможно, понадобится расширение штата, переоборудование или поиск новых рынков, но все это должно быть отражено в бизнес-плане. Увеличить оборот, значит расширить сферу охвата, заявить о себе большему числу людей. Без рекламы этого не получится. Сегодня существует огромное количество способов рекламы, но знать их все и качественно использовать сумеют лишь специально подготовленные маркетологи, понимающие рынок и условия работы. Затраты на рекламу колеблются от пяти до сорока процентов от прибыли компании, все зависит от сферы деятельности и объемов. Закладывать рекламный бюджет имеет смысл с самого начала основания компании. Но при росте оборотов будет сложно качественно рассчитывать рекламные компании, для этого-то и нужны маркетологи.

Продажа компании

Существуют целые рынки, на которых можно продать бизнес, но если компания действительно хороша, то она уже получала или обязательно получит выгодные предложения. Крупные инвесторы предлагают купить компанию на разных условиях, это тоже нужно учитывать. Кто-то может предложить сохранить все как есть, а сменить лишь владельцев, кто-то, наоборот, хочет переделать все под свои стандарты. Выбирая условия, вы торгуетесь, поскольку это рынок и как на любом другом рынке здесь торгуются до последнего. Каким бы ни было выгодным предложение, оно всегда может быть еще более выгодным, следует только понять, как сделать компанию еще более привлекательной.

В сети интернет существует множество ресурсов, на которых предлагают купить или продать бизнес. Некоторые объявления «живут» там годами, но это не значит, что отсутствует спрос или завышена цена. Возможно, владельцы еще не готовы отдать компанию в чужие руки, они прощупывают почву и только начали подготовку к продаже.

Честная игра

Не смотря на все внешние и внутренние условия, инвестиционная привлекательность требует соблюдения определенных правил. Уклонение от налогов, «черная» зарплата и прочие финансовые махинации опытным инвесторам видны сразу. Если при продаже вскрываются факты финансовых махинаций или какие-то незаконные действия сотрудников или владельцев бизнеса, это так же отражается на цене. Но соблюдать закон и вести честную бухгалтерию нужно не только для выгодной продажи бизнеса. Многие банки отказываются поддерживать бизнес, если оплата труда сотрудников кажется им заниженной, так же оценивается и размер налоговых выплат. Правило в данной ситуации одно: чем честнее ведутся дела в компании, тем больше у нее возможностей при получении выгодных условий кредитования и инвестирования.

Как оценивается инвестиционная привлекательность

Инвестиционные решения относятся к числу наиболее сложных, так как они основаны на огромном количестве различных критериев оценки целого ряда факторов и тенденций, действующих, зачастую разнонаправлено. Чем сложнее ситуация, тем больше опыт и интуиция инвестора должны опираться на результаты экспертной оценки инвестиционного климата в странах и регионах1.

Оценивая общее положение бизнеса в регионе конкретной страны, эксперты могут составить общее мнение о конкретной компании.

В связи с тем, что на результат инвестирования влияет множество различных факторов, инвестору для принятия решения необходимо предварительно провести комплексную оценку объекта инвестирования, который может быть определен как на уровне отдельного предприятия, так и на региональном уровне.

Нам известны две составляющие, на которые подразделяется инвестиционный климат это инвестиционная привлекательность и инвестиционная активность. В современной экономической литературе под инвестиционной привлекательностью или инвестиционным климатом объекта понимается совокупность некоммерческих рисков «вхождения» инвестора в данное предприятие и осуществления им инвестиционного проекта. Инвестиционная привлекательность является характеристикой, которая может применяться и к региону (отрасли), и к конкретному инвестиционному объекту (предприятие). Этот параметр отражает факт соответствия данного инвестиционного объекта конкретным целям определенного инвестора.

Анализом инвестиционной привлекательности, построением рейтингов по этому показателю занимаются, как правило, банки, консалтинговые организации, авторитетные специализированные фирмы (издания). Многие из них в целях простоты расчетов и прозрачности методики, при рассмотрении инвестиционной привлекательности придерживаются принципа «от обратного». Главной задачей этих методик является измерение совокупного риска инвесторов, складывающегося из нескольких видов риска. На основании полученной информации в ходе анализа инвестиционного риска делается вывод об инвестиционном климате и привлекательности предприятия. Более того, понятия «инвестиционный риск» и «инвестиционный климат» представляются обычно таким образом: чем ниже уровень инвестиционного риска, тем благоприятнее инвестиционный климат и привлекательнее инвестиционный объект.1

До финансового кризиса отечественные эксперты - потенциальные и реальные инвесторы ориентировались, преимущественно, на инвестиционный потенциал, мало принимая во внимание риски. А зарубежные инвесторы, напротив, всегда четко следовали за инвестиционными рисками. После 1998 г. отечественные инвесторы стали отдавать приоритет учету инвестиционных рисков, как и их зарубежные коллеги. Однако в настоящее время экспертное мнение поменялось. Как российские, так и зарубежные инвесторы, по-видимому, адаптировавшись к российской специфике инвестирования, дружно стали ориентироваться в большей мере на инвестиционный потенциал, отодвинув риски на второй план.2

Удивительно, поскольку инвестиционный риск – важнейшая составляющая практически любого инвестиционного процесса и его оценка лежит в основе методик определения качества инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности. Дальнейший ход развития рыночных тенденций предугадать довольно сложно, поэтому многие экономисты делают акцент на оценке текущего инвестиционного риска для того, чтобы дать инвестору представление о надежности потенциального инвестиционного предприятия.

Подводя итог, хотелось бы заметить, что единого мнения о месте инвестиционного риска в инвестиционном процессе пока нет, несмотря на очевидную значимость риска для инвестора в процессе принятия инвестиционного решения. Мы видим, что одна половина исследователей-экономистов предпочитает рассматривать инвестиционный риск как фактор управления инвестиционными ресурсами, наряду с тенденциями в сфере законодательства и изменениями реального состояния экономики, объективным финансовым состоянием контрагентов рынка. Другая половина исследователей опираются на предположение, что инвестиционный объект с нулевым риском (что является исключением из правила) обладает абсолютной привлекательностью для инвестора. Иначе говоря, оценка риска есть необходимая и достаточная информация для принятия решения об инвестировании.3