Инвестиционные отношения стран БРИКС: состояние и перспективы

Автор: Пильщиков Юрий Сергеевич

Журнал: Региональная экономика и управление: электронный научный журнал @eee-region

Рубрика: Государственное и муниципальное управление

Статья в выпуске: 2 (50), 2017 года.

Бесплатный доступ

Прямые иностранные инвестиции в развивающихся странах в течение многих лет считались значимым фактором, способствующим экономическому росту и развитию, а также большей интеграции экономик и интернационализации по всему миру. Укрепление инвестиционных связей стран БРИКС может повысить уровень доверия между правительствами организации и в перспективе открыть новые возможности для более тесного сотрудничества. В данной статье автор рассматривает динамику взаимных прямых иностранных инвестиций стран БРИКС, а так же перспективы инвестиционного сотрудничества организации.

Брикс, прямые иностранные инвестиции, инвестиционные отношения, бразилия, китай, Россия, юар

Короткий адрес: https://sciup.org/14323067

IDR: 14323067

Текст научной статьи Инвестиционные отношения стран БРИКС: состояние и перспективы

В последние несколько лет такие факторы, как снижение цен на сырьевые товары, замедления экономического роста Китая, кризисные явления в Европейском союзе, конфликты на Ближнем Востоке и в Восточной Европе, оказали негативное влияние на экономическую и политическую ситуацию в мире. Последствиями указанных явлений, в частности, является повышение потенциальных рисков для инвесторов и последующее снижение активности на мировом рынке инвестиций. Тем не менее, глобальная экономическая система постепенно восстанавливается, подстраиваясь под изменяющиеся условия.

БРИКС является значимым элементом в структуре мирового хозяйства и поэтому восстановление мировой экономики тесно связано с развитием их национальных экономик, чему в свою очередь может поспособствовать наращивание инвестиционного сотрудничества в рамках организации.

Для достижения устойчивого, всеобъемлющего и динамичного роста страны БРИКС должны использовать возможности, предоставляемые международной экономической кооперацией, включая углубление торговых и экономических отношений, как внутри организации, так и с остальным миром. Наращивание торговых и инвестиционных связей внутри пятерки стран создаст синергию роста и позволит воспользоваться взаимодополняемостью экономик БРИКС, что укрепит позиции стран объединения в мировой экономике, а так поспособствует разрешению внутренних экономических и социальных проблем.

Укрепление инвестиционных связей стран БРИКС может повысить уровень доверия между правительствами «пятерки» и в перспективе открыть новые возможности для более тесного сотрудничества. В данной статье автор рассматривает динамику взаимных прямых иностранных инвестиций стран БРИКС, а так же перспективы инвестиционного сотрудничества организации.

Прямые иностранные инвестиции между странами БРИКС

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – капиталовложения компании или отдельных лиц одной страны, направленные на приобретение долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала. ПИИ отличаются от портфельных инвестиций тем, что они подразумевают прямой контроль над менеджментом или другими активами компании-получателя инвестиций. ПИИ имеют огромное значение для развивающихся стран. В 2015 г. на долю развивающихся стран пришлось 43% мировых ПИИ. ПИИ способствуют экономическому развитию в стране приложения капитала, создают новые рабочие места, привносят новые технологии, методики маркетинга и управленческие навыки, что способствует формированию конкурентного рынка.

Страны БРИКС, обладая обширными территориями многочисленным населением, имеют огромный вес в мировой экономике. За последнее десятилетие «пятерка» стала играть большую роль в мировых инвестиционных потоках. В период с 2000 по 2015 г. доля накопленных ПИИ БРИКС, относительно общемирового показателя, увеличилась в 1,75 раз, с 5,41% в 2000 г., до 9,5% в 2015 г. (табл. 1).

Таблица 1 — Накопленные странами БРИКС ПИИ в 2000 – 2015 г. в млрд. долл.

	' 2000	' 2007	' 2008	' 2009	' 2010	' 2011	’ 2012	' 2013	' 2014	’ 2015
Бразилия	122,25	292,53	260,53	367,18	640,33	649,13	675,53	644,84	615,18	486,00
Китай	193,35	327,09	378,08	473,08	587,82	711,80	832,88	956,79	1085,29	1220.90
Индия	16,34	105,79	125,21	171,22	205,58	206,35	224,99	226,55	252,82	282,27
Россия	29,74	488,28	212,89	367,38	464,23	408,94	438,19	471,47	284,10	258,40
ЮАР	43,45	131,83	83,65	138,75	179,56	159,39	163,51	152,12	138,91	124,94
БРИКС	405,13	1345,52	1060,36	1517,61	2077.52	2135,62	2335,10	2451,78	2376,29	2372,52
Доля БРИКС	5,41%	7,52%	6,92%	8,34%	10,29%	10,22%	10,31%	9,99%	9,46%	9,50%

Составлено автором по данным Unctad

Кризисные явления в мировой экономике ощутили на себе все страны мира. Медленный и хрупкий рост мировой экономики является помехой торговле и инвестициям. В такой непростой ситуации, развитие экономической интеграции и наращивание сотрудничества между странами «пятерки» приобретает особое значение. Повышение кооперации внутри БРИКС поможет выработать новые подходы к решению проблем в сфере торговли и инвестиций.

Обсуждение экономических отношений происходит на двусторонней основе, на саммитах организации, а так же в рамках форматов сотрудничества, созданных «пятеркой», в частности на заседаниях рабочих групп Делового совета БРИКС. Деловой совет (ДС) БРИКС был создан в марте 2013 г. на пятом саммите организации в г. Дурбан.

ДС является площадкой для обсуждения вопросов укрепления экономических связей между деловыми кругами «пятерки», на которой так же обеспечивается диалог между правительственными структурами и предпринимательским сообществом. Задачей ДС БРИКС является выявление проблем экономических, торговых, деловых и инвестиционных связей внутри организации, и поиск путей их решения.

В 2014 г. в результате работы ДС был утвержден перечень отраслевых рабочих групп по ключевым направлениям сотрудничества. В рабочие группы входят как члены ДС, так и компании и организации, которые заинтересованы в наращивании сотрудничества с партнерами из стран «пятерки». Заседания рабочих групп проходят не реже одного раза в месяц. В режиме интернет-конференций руководители национальных частей ДС ежемесячно обсуждают итоги заседаний рабочих групп и вырабатывают дальнейшие направления работы.

«Пятерка» сообща сформулировала Стратегию экономического партнерства БРИКС, которая выстраивает планы по укреплению экономического сотрудничества и интегрированию торговых и инвестиционных рынков.

Стратегия экономического партнерства БРИКС была выработана для увеличения экономического роста и конкурентоспособности организации на международной арене. Стратегия имеет ряд целей, в которые в частности входит: расширение возможностей доступа на рынки; содействие взаимной торговле и инвестициям; создание благоприятной среды для инвесторов и предпринимателей; расширение и диверсификация торгового и инвестиционного сотрудничества в целях повышения доли товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью в торговле между странами БРИКС. По инициативе России в 2015 г. на саммите в Уфе Стратегия экономического партнерства БРИКС была принята организацией.

Для выявления значимости инвестиционных связей внутри организации проведем анализ статистики о двусторонних ПИИ между странами БРИКС.

Бразилия . Предоставляемые Бразилией статистические данные о накопленных ПИИ рассчитываются по двум критериям: по непосредственно инвестирующей стране (НИС) и конечной стране — инвестору (КСИ). Различие между критериями состоит в том, что расчет по КСИ стремится довести до минимума искажение информации, порождаемое налоговыми гаванями и финансовыми центрами. Критерий КСИ учитывает страну истока инвестиций, а именно страну, в которой располагается конечное звено управления осуществляющей инвестиции компании. Используя критерий КИС, такие инвестиционные центры, как Люксембург и Нидерланды имеют гораздо меньшую значимость. К примеру, рассчитанная по НИС доля Люксембурга в 2014 г. от общих ПИИ равнялась 7,4, а Нидерландов 26,1%. По критерию КСИ доля этих стран в том же году составила 2,7 и 13,4%.

Таблица 2 — Накопленные Бразилией ПИИ в 2010 – 2014 г. в млрд. долл.

	2010		2011		2012		2013		2014		Ср. темп прироста 2010-2014
	ПИИ	Дитя	ПИИ	Доля	ПИИ	Доля	ПИИ	Доля	ПИИ	Доля	Ср. темп прироста 2010-2014
Вс его	58721	100%	589,59	100%	614,44	100%	567,29	100%	531,44	100%	-2,46%
США	109,70	18,68%	11434	19,43%	124,46	2026%	112,87	1990%	111,71	21,02%	0,46%
Нидерланды	14,87	2,53%	12,79	2,17%	14,51	2,36%	21,02	3,70%	7135	13,43%	48,00%
Испания	85,42	1435%	77,19	13,09%	71,08	1137%	61,39	10,82%	59,48	11,19%	-8,65%
Великобриг ания	41,64	7,09%	42,17	7,15%	46,73	7,61%	41,88	738%	36,74	6,91%	-3,08%
Франция	30,67	522%	36,29	6,15%	36,78	5,99%	36,45	6,43%	31,60	5,95%	0,75%
Япония	29,00	4,94%	33,21	5,63%	31,91	5,19%	28,53	5,03%	26,82	5,05%	-194%
Г ермания	3035	5,17%	23,94	4,06%	23,95	3,90%	22,78	4,02%	18,19	3,42%	-12,01%
Бразилия	46,24	7,87%	35,74	6,06%	25,82	420%	18,55	3,27%	18,07	3,40%	-20,93%
Италия	18,23	3,11%	21,90	3,71%	18,20	2,96%	17,89	3,15%	17,09	322%	-lj60%
Мексика	15,68	2,67%	13,47	229%	13,41	2,18%	14,20	230%	1524	2,87%	-0,71%
Швейда pi и	13,10	223%	14,66	2,49%	18,12	2,95%	1433	233%	14,88	2,80%	322%
Люксембург	1320	225%	1335	230%	15,15	2,47%	1527	2,69%	1422	2,68%	1,89%
Китай	7,87	1,34%	927	1,57%	10,23	1,66%	11,71	2,06%	1222	230%	11,61%
Индия	125	021%	1,11	0,19%	132	025%	1,00	0,18%	130	0,28%	4,62%
ЮАР	0,75	0,13%	1,06	0,18%	111	0,18%	097	0,17%	1,06	020%	8,99%
Россия	0.07	0.01%	OJ07	0.01%	0.15	0.02%	023	0.04%	025	0.05%	39.64%
БРИКС	9,94	1,69%	11,51	1,95%	13,00	2,12%	13,91	2,45%	15,03	2,83%	10,88%

Составлено автором по данным ЦБ Бразилии

В табл. 2 представлены данные, рассчитанные по критерию КСИ. Средний темп прироста накопленных Бразилией ПИИ из стран БРИКС в период с 2010 по 2014 г. находится в списке лидеров. Нидерланды занимают лидирующее место со значение показателя в 48%, а сразу за ними следуют страны БРИКС с 10,88%, оставляя далеко позади других инвестиционных партнеров Бразилии. В рассматриваемый период страны БРИКС практически вошли в десятку крупнейших инвесторов в Бразилию. Доля организации в 1,69% от общих ПИИ в страну в 2010 г. возросла до 2,83% в 2014 г., что позволило объединению обойти Канаду, Люксембург и Швейцарию, и передвинуться с 14 до 11 места (по НИС доля организации в 2014 г. равняется 0,51%).

В рассматриваемый период доля Китая составляла около 80% от общих инвестиций БРИКС.

Что касается исходящих из Бразилии ПИИ в страны БРИКС, то в период с 2007 по 2015 г. их значимость была невелика и не превышала 0,14% от общих ПИИ. Лишь в Китае Бразилией было накоплено 300 млн. ПИИ к 2015 г. (табл. 3).

Таблица 3 — Накопленные Бразилией ПИИ в БРИКС в 2007 – 2015 г. в млрд. долл.

	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
	ПИИ	ПИИ	пни	ПИИ	ПИИ	ПИП	ПИИ	ПИИ	ПИИ
Всего	111,34	113,75	1.32,41	169,07	192.93	247,17	272,92	269,83	259,29
Китай	0,08	0,05	0,14	0,15	0,11	0,07	0,09	0,21	0,29
ЮАР	0	0,01	0,01	0,02	0,02	0,09	0,09	0,10	0,07
Индия	0	0,01	0	0,02	0,02	0,16	0,02	0,01	0,01
Доля БРИК С	0,07%	0,05%	0,11%	0,11%	0,08%	0,13%	0,07%	0,12%	0,14%

Составлено автором по данным ЦБ Бразилии

В Китае Бразилия инвестирует в авиационную промышленность, горнодобывающую промышленность, продуктовую промышленность, производство двигателей и запчастей машин, металлургию железа и стали, целлюлознобумажную промышленность, банковскую сферу. В Китае присутствует такая крупная бразильская компания, как Vale SA (занимается производством железорудных окатышей, кокса, никеля). Бразильская компания Embraer S.A в 2002 г. создала в китайском городе Харбин завод по производству самолетов. В 2016 г. из-за низкого спроса на самолеты компании завод был закрыт. Помимо этого, в Китай инвестируют такие бразильские компании, как SABO (производство запчастей для машин), WEG (электрооборудование), Marco Polo (производство автобусов) и другие.

В Индии бразильские компании инвестируют в производство автомобилей, информационные технологии, горнодобывающую промышленность, энергетическую сферу, биотопливо, обувную промышленность. В Бразилии присутствуют компании Marco Polo (производство автомобилей), Vale, Stefanini (IT), Gerdau (производитель стали). В 2007 г. Gerdau создала совместное предприятие с Kalyani Steels с долевым участием в 45% у каждой компании. В 2013 г. Gerdau выкупила у Kalyani Steels контрольный пакет акций.

ЮАР получает инвестиции из Бразилии в различные сектора, от производства автобусов ( Marco Polo построила в 2000 г. в Гермистоне завод по производству автобусов) и моторов (инвестиции осуществляет WEG), до производства мяса (Marfig, JBS-Friboi). Бразильские компании вкладываются скорее в производство промышленных товаров, чем в добычу полезных ископаемых и строительство.

Что касается инвестиций Бразилии в России, то в 2012 г. Marcopolo запустила предприятие по сборке автобусов в г. Нефтекамске, совместно с ОАО «КАМАЗ». Кроме того, бразильская Metalfrio работает в сфере производства холодильного и морозильного оборудования в Калининградской области.

Индия . Данные Индии о накопленных текущих ПИИ показывают значительное увеличение инвестиций из БРИКС в период с 2011 по 2016 г. Доля организации в общих ПИИ возросла с 0,5% в 2011 г. до 1% в 2016 г., что приблизило объединение к десятке крупнейших инвесторов в Индию. В 2011 г. БРИКС находилась на 19-м месте по суммарным инвестициям, но уже к 2016 г. передвинулась на 12-ое. Кроме того, организация находится в списке лидеров по среднему темпу прироста инвестиций, с наибольшим значением показателя в рассматриваемый период (табл. 4). Доля Китая в ПИИ БРИКС в Индию в 2016 г. составляла около 50%, а доля России почти 37%. На долю таких налоговых гаваней, как Маврикий, Сингапур, Нидерланды и Кипр в 2011 г. приходилось 59% всех инвестиций, в 2016 г. 58,7%.

Таблица 4 — Накопленная Индией сумма текущих ПИИ в млрд. долл.

	Сумма текущих ПИИ в Индию из стран БРИКС (с апреля 2000 г. по январь указанного года)					До декабря 2016	Ср. темпы прироста 20112016
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	2016	Ср. темпы прироста 20112016
Всего ПИИ	127,49	160,09	190,08	212,15	243,23	324,36	20,53%
Маврикий	53,37	63,15	72,34	77,78	86,19	108,73	15,30%
Сингапур	11,69	16,20	18,98	23,14	30,71	52,99	35,29%
США	9,37	10,36	11,06	11,84	13,51	19,88	16,24%
Великобритания	6,39	9,39	17,52	20,74	21,91	24,37	30,72%
Нидерланды	5,53	6,87	8,63	10,67	14,37	19,81	29,06%
Япония	5,08	12,10	14,01	15,56	17,88	25,22	37,76%
Кипр	4,65	6,13	6,84	7,35	7,96	9,11	14,38%
Германия	2,92	4,46	5,21	6,33	7,34	9,54	26,72%
Франция	2,22	2,74	3,51	3,86	4,47	5,53	20,03%
ОАЭ	1,88	2,22	2,41	2,65	3,01	4,64	19,88%
Бразилия	0,005	0,016	0,020	0,023	0,023	0,025	40,34%
Китай	0,054	0,126	0,243	0,393	0,613	1,612	97,55%
Россия	0,467	0,467	0,468	0,484	0,962	1,199	20,75%
ЮАР	0,110	0,112	0,121	0,223	0,289	0,418	30,62%
БРИКС	0,635	0,720	0,853	1,122	1,886	3,253	38,64%
Доля БРИКС	0,50%	0,45%	0,45%	0,53%	0,78%	1,00%

Составлено автором по данным Министерства торговли и промышленности Индии

Индийские данные об исходящих инвестициях в период с 2010 по 2012 г. показывают, что больше всего в рассматриваемый период Индия инвестировала в Россию. В 2012 г. около 80% всех ПИИ БРИКС поступало в Россию (табл. 5).

Таблица 5 — Накопленные Индией ПИИ в БРИКС с 2010 по 2012 г. в млрд. долл.

	Накопленные ПИИ в странах БРИКС
	2010	2011	2012
Бразилия	0,09	0,086	0,088
Китай	0,26	0,24	0,275
Россия	2,012	1,654	1,841
ЮАР	0,217	0,217	0,18
БРИКС	2,489	2,111	2,296
Всего ПИИ	71,315	73,774	79,857
Доля БРИКС	3,49%	2,86%	2,88%

Инвестиции Индии в Китай осуществляют более 160 компаний по следующим направлениям: фармацевтический сектор, банковскую сферу, автоиндустрию, информационные технологии. Axis Bank, Union Bank of India, ICICI Bank и Punjab National Bank имеют представительства в Китае, а у Canara Bank, Bank of Baroda, State Bank of India есть отделения банка. Mahindra и Mahindra Limited создали совместное предприятие с Jiangling Motor Co Group в 2005 г. с целью производства тракторов.

Shree Renuca Sugar, крупнейший индийский производитель сахара, в 2010 г. приобрел бразильские Vale Do Ivai за 240 млн. долл. и Equipav Asucare Alcogol за 331 млн. долл.

В ЮАР инвестирует более 100 индийских компаний. Крупные индийские инвесторы в ЮАР включают Tatas (машиностроение, информационные технологии, производство феррохрома), UB Group (производство пива, гостиничный бизнес), Mahindras (производство машин общего назначения) и несколько фармацевтических компаний, включая Ranbaxy, CIPLA, другие.

Большая часть индийских инвестиций в России связана с деятельностью государственной индийской компании ONGC Videsh Ltd. С 2005 г. ONGC участвует в реализации проекта “Сахалин-1” с долей участия в 20%. Imperial Energy (Дочерняя компания ONGC) участвует в освоении нефтяных месторождений в Западной Сибири. Commerical Bank of India в Москве был учрежден двумя крупными индийскими банками — State Bank of India и Canara Bank.

Так же крупные инвестиции в Россию направляют компании SUN Group (энергетический сектор и сектор недвижимости), Carbonandum Universal (производство абразивов), TATA Global Beverages Ltd (упаковка чая и кофе), другие компании.

ЮАР . Доля накопленных ЮАР ПИИ из стран БРИКС за период с 2010 по 2015 г. колебалась в пределах 3,2 — 4,1 % (табл. 6). Для ЮАР значимость инвестиций из Индии, Бразилии и России невелика, так как по состоянию на 2015 г. почти 92% ПИИ из БРИКС приходилось на долю Китая. Китай входит в пятерку крупнейших стран по ПИИ в ЮАР. Средний темп прироста ПИИ в ЮАР у крупных инвесторов в период с 2010 по 2015 г. в основном отрицательный. Положительное значение в 9,4% было лишь у Нидерландов. Китай же занимал второе место, имея наименьшее отрицательное значение показателя в -4,5% среди крупнейших инвесторов.

Таблица 6 — Накопленные ЮАР ПИИ в 2010 – 2015 г. в млрд. долл. (курсивом выделены данные зеркальной статистики)

	Накопленные ЮАР ГП □ I						Ср. темп прироста 2010-2015
	2010	2011	2012	2013	2014	2015	Ср. темп прироста 2010-2015
Британия	79,87	71,74	74,54	80,07	67,58	55,65	-7,0%
Нидерланды	29,13	28,55	30,41	27,81	24,67	45,69	9,4%
США	15,32	12,11	11,71	10,17	10,18	9,18	-9,7%
Германия	10,90	7,98	8,16	7,85	6,91	6,33	-10,3%
Китай	5,71	4,37	5,08	6,11	5,56	4,53	-4,5%
Индия	0,43	0,24	0,22	0,45	0,38	0,32	-5,4%
Бразилия	0,08	0,08	0,04	0,09	0,097	0,071	-2,6%
Россия	1,06	0,39	0,14	0,01	0,021	0,018	-55,8%
БРИКС	7,28	5,07	5,48	6,65	6,06	4,94	-7,5%
Сумма ПИИ	179,56	159,39	163,51	165,36	148,34	154,53	-3,0%
Доля БРИКС	4,06%	3,18%	3,35%	4,02%	4,09%	3,20%	-4,7%

Составлено автором по данным Южно-Африканского резервного банка

Схожая картина и по накопленным ПИИ ЮАР в странах БРИКС (табл. 7). На долю Китая в 2015 г. пришлось 97% всех ПИИ в организацию. Стоит отметить, что с 2010 по 2015 г. доля БРИКС в исходящих ПИИ увеличилась в 2,7 раза, с 15,8 до 42,4%. Согласно официальной статистике ЮАР, Китай является лидером по накопленным южноафриканской страной ПИИ за рубежом, далеко обходя другие страны.

Таблица 7 — Накопленные ЮАР ПИИ в БРИКС в 2010 – 2015 г. в млрд. долл. (курсивом выделены данные зеркальной статистики)

	Накопленные ЮАР ПИИ в странах БРИКС
	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Россия	0,07	2,48	3,43	2,91	0,99	2,17
Китай	14,00	12,74	20,28	44,09	49,34	77,26
Индия	0,16	0,18	0,20	0,28	0,13	0,53
Бразилия	0,13	0,57	0,72	0,97	1,06	-
БРИКС	14,35	15,98	24,64	48,24	51,52	79,96
Сумма ПИИ	90,89	97,05	111,78	139,88	155,94	188,58
Доля БРИКС	15,79%	16,46%	22,04%	34,49%	33,04%	42,40%

Составлено автором по данным Южно-Африканского резервного банка

Инвестиции ЮАР в Китае идут в основном в энергетический и продовольственный сектора. ЮАР представлена на рынке Китая следующими компаниями: Property Group LRPS, Kumba Iron Ore, Anglo Gold Ashanti, SABMiller, Goldfields, AngloAmerican, Anglo Coal, Sasol, Exxaro. Южноафриканская компания MIH ведет в Ките деятельность в сфере информационных технологий. MIH принадлежат 87% акций в sportscn.com. (один из крупнейших спортивных каналов). Кроме того южноафриканская компания владеет 36% акций гонконгской QQ Messanging Service. У крупнейших южноафриканских банков Nedcore, АВСА, Standard Bank есть отделения в Китае.

В Индию южноафриканские инвестиции направляются компаниями SAB Miller (пивоваренные заводы), ACSA (обновление мумбайского аэропорта), SANLAM и Old Mutual (страхование), ALTECH (телевизионные приставки), Adcock Ingram (фармацевтическая продукция), Rand Merchant Bank (банковская сфера). First National Bank, ведущий банк ЮАР открыл филиал в Мумбае в апреле 2012 г.

В Бразилии южноафриканские инвестиции направляются компаниями Naspers, Anglo American, Anglo Gold Ashanti, Aspen Pharma и Dimension Data. Они ведут операции в следующих секторах: телекоммуникации, горнодобывающая промышленность и фармацевтика. Naspers в 2006 г. Приобрела неконтрольный 11/25

пакет акций (30%) в бразильской медиа группе Abril. Она также приобрела 27% акций VTEX, работающей в сфере электронной торговли. Anglo American имеет долю в 50% в совместном предприятии с Prumo Logística Global в бразильском морском порту LLX Minas Rio.

В России южноафриканская компания SABMiller построила 3 пивоваренных завода во Владивостоке, Калуге и Ульяновске. В 2012 г., из-за сильной конкуренции и снизившегося спроса на рынке пива, компания практически прекратила свою деятельность, обменяв свои активы в России на акции турецкой Anadolu Efes. В банковской сфере с 1997г. в Москве работает Standard Bank Group (учредила «Стандарт Банк»). ОАО «Монди Бизнес Пейпа Сыктывкарский ЛПК», которую создала южноафриканская группа Mondi, сегодня считается одним из крупнейших производителей целлюлозной продукции в России.

В 2015 г. южноафриканская компания Naspers получила контроль над компанией Avito за 1,2 млрд. долл., увеличив свою долю с 17,4 до 67,9 %.

Таблица 8 — ПИИ в РФ из БРИКС в 2010 – 2016 г. в млрд. долл.

	Прямые инвестиции в РФ из стран БРИКС (по состоянию на 1 января указанного года)							По состоянию на 1 октября
	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2016
Бразилия	-	-	-	-	-	-	-	-
Китай	1,25	1,99	1,39	1,99	4,55	2,84	1,69	1,98
Индия	0,14	0,18	0,15	0,14	0,15	0,10	0,07	0,09
ЮАР	0,02	0,01	0,01	0,01	0,01	0,02	0,02	0,02
БРИКС в целом	1,40	2,18	1,55	2,14	4,70	2,97	1,78	2,09
Сумма ПИИ	377,45	488,99	454,95	514,93	565,65	366,45	342,51	404,80
Доля БРИКС	0,37%	0,45%	0,34%	0,42%	0,83%	0,81%	0,52%	0,52%

Составлено автором по данным ЦБ РФ

Россия . По данным о накопленных Россией ПИИ из стран БРИКС, с 2010 по 2016 г. от 89 до 95% инвестиций приходилось на Китай (табл. 8). В рассматриваемый период китайские инвестиции не росли равномерно, но к 2016 г. Китай занимал 16 место в списке крупнейших инвесторов в РФ, тогда как в 2010 занимал 18-е.

Инвестиции в Россию из других стран БРИКС несущественны и в рассматриваемый период мало изменились. Доля БРИКС в общем объеме ПИИ в Россию в рассматриваемый период изменилась мало, с 0,37% в 2011 г. до 0,52% в 2016 г. Стоит отметить, что на волне увеличения китайских ПИИ в 2014 г., доля БРИКС возросла до 0,83%.

Таблица 9 — ПИИ РФ в БРИКС в 2010 – 2016 г. в млрд. долл.

	Прямые инвестиции из РФ в БРИКС (по состоянию на 1 января указанного года)							По состоянию на 1 октября
	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2016
Бразилия	0	0,002	0,002	0,005	0,005	0,004	0,045	0,047
Китай	0,08	0,11	0,11	0,25	0,19	0,19	0,18	0,17
Индия	1,88	2,60	0,99	1,84	-0,54	0,11	0,07	0,05
ЮАР	0.03	0.03	0.03	0.04	0.04	0.03	0.03	0.03
БРИКС в целом	2,00	2,74	1,14	2,13	-0,31	0,34	0,32	0,30
Сумма ПИИ	298,36	361,12	361,75	409,57	479,50	409,74	371,81	403,34
Доля БРИКС	0,67%	0,76%	0,31%	0,52%	-0,06%	0,08%	0,09%	0,07%

Составлено автором по данным ЦБ РФ

На налоговые гавани, в частности Багамы, Бермуды, Британские Виргинские Острова, Гибралтар, Кипр, Люксембург, Нидерланды и Ирландию в 2010 г. приходилось почти 72% всех ПИИ, в 2016 г. почти 88%.

Данные о накопленных Россией ПИИ в БРИКС показывают, что с 2010 по 2013 г. больше всего накопленных Россией ПИИ было в Индии (Табл. №9). В 2011 г. доля БРИКС составляла 0,76%. В последующие года инвестиции в БРИКС значительно сократились и их доля в 2016 г. не превышала 0,1%. Инвестиции России в другие страны БРИКС незначительны и за период с 2010 по 2016 г. почти не изменились .

В 2010 г. группа компании «Содружество», совместно с бразильской Carol (крупный агропромышленный кооператив), создало предприятие под названием Carol-Sodru S.A. Доля «Содружество» в совместном предприятии составляет 55%. В начале

2014 г. компания «Уралкалий» приобрела 25% акций Equiplan Participacoes S.A., являющейся основным акционером портового терминала Terminais Portuários da Ponta do Felix S.A.

Российские инвестиции в индийскую экономику направляются в основном в развитие атомной энергетики и телекоммуникации, а также в транспортную сферу.

Российская корпорация «Система» и индийская Shyam Group в 2008 г. создали в Индии компанию-оператор мобильной связи Sistema Shyam Teleservices Ltd., SSTL. В ноябре 2015 г. АФК «Система» и индийская Reliance Communications объявили о слиянии телекоммуникационных активов в Индии.

В 2010 г. в г. Хосур «КамАЗ», совместно с индийской компании Vectra Group, было создано первое сборочное производство российских машин в Индии. В декабре 2013 г. «КамАЗ» приобрел 100% акций компании.

В Китае российские инвесторы предпочитают вкладываться в строительство, транспортные перевозки, производственную отрасль.

В Китае количество инвестиционных проектов с участием России составляет порядка 2500. Наиболее крупные проекты включают: совместное предприятие «Роснефти» (доля 49%) и CNPC по строительству Тяньцзиньского нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса в КНР; строительство компанией «Атомстройэкспорт» двух энергоблоков Тяньваньской АЭС; строительство завода по производству пентооксида ванадия и строительство завода по производству титановой губки в провинции Хэйлунцзян с участием ГК «Петропавловск»; инвестиции ГК «Русал» в покупку двух заводов по производству катодных блоков в провинции Шаньси, и другие.

Наиболее активными российскими инвесторами в ЮАР являются горнодобывающие гиганты. Дочернее предприятие российской ГК «Ренова» компания «Renova Manganese Investments (Pty) Ltd» в 2005 г., совместно с южноафриканской компанией «Majestic Silver Trading 40 (Pty) Ltd», создали компанию «United Manganese of Kalahari» для реализации проекта разведки и добычи марганцевой руды в пустыне Калахари (ГК «Ренова» принадлежит доля в 49%).

Российская компания «Evraz plc» владеет долей в 85,15% (приобрела их в 2007 г.) в компании «Highveld Steel and Vanadium», которая производит ванадий, чугун и сталь в ЮАР. Российская компания ОАО «Северсталь» в 2010 г. приобрела пакет акций в 25,6% южноафриканской компании Iron Mineral Beneficiation Services (IMBS), которая является разработчиком технологии производству ценной металлопродукции.

Китай. В табл. 10 представлены текущие в Китай ПИИ из стран БРИКС в период с 2010 по 2015 г. По официальной статистике, в рассматриваемый период сумма фактически утилизованных ПИИ из всех стран БРИКС была незначительной и имела долю в 0,32%. Доля таких налоговых гаваней, как Сингапур, Каймановы острова и Вирджинские острова составляла 40,7% в 2010 г. и 39,5% в 2015 г.

Таблица 10 — Текущие ПИИ в Китай из БРИКС с 2010 по 2015 г. в млрд. долл. (В суммарные ПИИ не включен Гонконг)

	2010	2011	2012	2013	2014	2015	Сумма текущих ПИИ 2010-2015
Бразилия	0,057	0,043	0,058	0,023	0,028	0,051	0,260
Россия	0,035	0,031	0,030	0,022	0,041	0,013	0,172
Индия	0,049	0,042	0,044	0,027	0,051	0,081	0,294
ЮАР	0,066	0,013	0,016	0,013	0,006	0,002	0,116
БРИКС	0,207	0,129	0,148	0,085	0,126	0,147	0,842
Всего	45,165	45,509	46,155	44,190	38,294	39,880	259,193
Доля БРИКС	0,46%	0,28%	0,32%	0,19%	0,33%	0,37%	0,32%

Составлено автором по данным Национального бюро статистики Китая

Китайские инвестиции в страны БРИКС с 2003 по 2012 г. по показателю среднего темпа прироста росли опережающими темпами в 62,03%, что сопоставимо со значением ЕС в 61,52% (табл. 11). С долей в 5,44% от всех китайских вложений, БРИКС в 2012 г. приблизилась к Австралии, имеющей 6,15%.

Таблица 11 — Зарубежные ПИИ Китая в 2003 и 2012 г. в млрд. долл. (без учета

Гонконга)

	2003	Доля	2012	Доля	Средний темп прироста
ЕС	0,42	4,91%	31,55	13,99%	61,52%
Британские Вирджинские острова	0,53	6,20%	30,85	13,68%	56,98%
Острова Кайман	3,69	42,97%	30,07	13,33%	26,25%
АСЕАН	0,59	6,83%	28,24	12,52%	53,79%
США	0,50	5,85%	17,08	7,57%	47,97%
Австралия	0,42	4,84%	13,87	6,15%	47,65%
БРИКС	0,16	1,86%	12,28	5,44%	62,03%

Наиболее полная база данных о китайских инвестиционных вложениях представлена в инвестиционном трекере Китая. В него входит статистика о проектах стоимостью более 100 млн. долл. Согласно этому источнику, доля БРИКС в китайских зарубежных инвестициях в период с 2009 по 2016 г. составляла более 8% и в 2016 г. превысила долю Австралии (см. Табл. № 12). Средние темпы прироста инвестиций в организацию в рассматриваемый период равнялись 25,29% и были сопоставимы с аналогичным показателем у АСЕАН, уступая ЕС и США.

Таблица 12 — Инвестиции Китая за рубежом в 2009 и 2016 г. в млрд. долл.

	2009		2016		Ср. Темп прироста 2009 -2016
	Инвестиции	Доля	Инвестиции	Доля	Ср. Темп прироста 2009 -2016
АСЕАН	35,73	11,97%	164,49	11,07%	24,37%
БРИКС	25,5	8,54%	123,56	8,32%	25,29%
ЕС28	18,32	6,14%	176,71	11,89%	38,24%
Австралия	32,19	10,78%	92,84	6,25%	16,34%
США	24,02	8,05%	153,77	10,35%	30,37%
Всего	298,56	100%	1485,91	100%	25,77%

Составлено автором по данным инвестиционного трекера Китая

Основными секторами, в которые вкладываются китайские инвесторы в Индии, являются энергетический сектор, металлургия и горный промысел, телекоммуникация и медицина (табл. 13).

XSL является одним из крупнейших совместных предприятий, которое основано китайскими и индийскими инвесторами, и занимается производством железных окатышей (китайские компании инвестировали 1,2 млрд. долл.). Помимо этого китайские инвестиции в Индии осуществляются следующими компаниями: Sany, Tebian Electric Apparatus, Huawei Technologies. С января 2015 г. до апреля 2016 г. несколько китайских инвесторов, включая Alibaba и Tencent, вложили более 1,1 млрд. долл. в индийские стартапы. В августе 2016 г. Alibaba и Foxconn вложили 500 млн. долл. в Snapdeal, компанию, работающую в сфере электронной торговли.

В июле 2016 г. китайская компания Fosun Pharma согласилась приобрести 86% долю в индийской Gland Pharma, которая является мировым поставщиком различных лекарств. Сумма сделки оценивается в 1,3 млрд. долл.

Таблица 13 — Инвестиции Китая в страны БРИКС в разбивке по секторам в млрд. долл.

	Россия		Индия		ЮАР		Бразилия
	2011	2016	2011	2016	2011	2016	2011	2016
Всего	14,17	40,71	11,75	20,19	8,74	10,96	24,67	51,7
Энергетический сектор	7,11	20,19	9,17	12,78	0	0,21	18,41	38,15
Недвижимость	2,61	3,96	0	0,35	0,12	0,23	0,2	1,36
Сельское хозяйство	0,27	3,15	0	0	0	0	0,57	1,93
Металлообработка и горный промысел	3	5,61	1,45	1,95	2,29	2,9	4,39	4,39
Финансовая сфера	од	1,2	0	0	5,85	5,85	0,3	2,11
Технологии	0,3	0,5	0,6	3,01	0,38	0,38	0,2	0,45
Транспортная сфера	0,66	3,66	0,53	0,83	0,1	1,39	0,6	1,81
Туризм	0	0	0	0,18	0	0	0	0
Индустрия развлечений	0	0	0	0,1	0	0	0	0
Химическая промышленность	0	0,44	0	0	0	0	0	1,5
Другое	0,12	2	0	0,99	0	0	0	0
Доля энергетики, металлообработки и горного промысла	71,35%	63,38%	90,38%	72,96%	26,20%	28,38%	92,42%	82,28%

Составлено автором по данным инвестиционного трекера Китая

Китай является крупным источником ПИИ в Бразилии, в частности в сфере энергетики, добыче полезных ископаемых, металлургии и агропромышленном комплексе. Кроме того китайские инвесторы вкладываются в телекоммуникационную сферу, автомобилестроение, производственное оборудование, банковский сектор и инфраструктуру. Китайские инвестиции в Бразилию направляют компании CNOOC и CNPC, State Grid Corporation of China, Wuhan Iron and Steel, East China Mineral Exploration and Development Bureau, JAC Motors и Beiqi Foton Motors Co, Sany Heavy, COFCO, Huawei, Lenovo, China Construction Bank.

В ноябре 2011 г. китайская Sinopec приобрела 30%-ую долю в бразильском отделении нефтяной компании Galp Energia. Сумма сделки оценивается в 4,8 млрд. долл.

В октябре 2016 г. China Molybdenum завершила мероприятия по приобретению бразильского подразделения Anglo American, работающей в сфере химической промышленности, за 1,5 млрд. долл.

В 2007 г. Industrial and Commercial Bank of China за 5,6 млрд. долл. приобрел 20% акций самого крупного банка в ЮАР — Standard Bank Group Ltd. Китайский производитель электроники Hi Sense в 2013 г. построил технопарк в Кейптауне. В 2011 г. Jinchuan приобрела африканскую компанию по добыче нефти Metorex за 1,36 млрд. долл.

Главными направлениями инвестиционной деятельности КНР в России являются: энергетический сектор, разработка полезных ископаемых, телекоммуникация, лесное хозяйство, строительство и банковская сфера.

В число наиболее крупных китайских инвестиций в Россию входят: приобретение Китайской инвестиционной корпорацией у компании «Уралкалий» 12,5% акций (объем инвестиций 2 млрд. долл.); вложения Государственной электросетевой корпорации Китая в совместные проекты с российской ГК «Синтез» (объем инвестиций 1,1 млрд.долл.); создание совместного предприятия с распределением долей между РусГидро и PowerChina в соотношении 51% к 49% с целью совместного строительства гидроаккумулирующих электростанций на территории РФ (1,46 млрд. долл.); покупка китайской Sinopec 10% доли крупнейшей российской нефтехимической компании «Сибур» за 1,34 млрд. долл.

Перспективы инвестиционного сотрудничества

Ввиду различия в методах оценки, данные о двусторонних ПИИ в странах БРИКС имеют значительные расхождения, что затрудняет исследование. Кроме того, налоговые гавани искажают инвестиционную статистику, значительно умаляя долю отдельных стран в двусторонних инвестиционных потоках [9]. Как было видно на примере Бразилии, при расчете накопленных ПИИ по методу КСИ, страны БРИКС могут играть большую роль.

Инвестиционному сотрудничеству стран «пятерки» мешают формальные и неформальные протекционистские барьеры, политические факторы, проблемы с защитой интеллектуальной собственности, проблема нарушения обязательств [10].

В феврале 2015 г. в ходе заседания делового совета БРИКС Агентство Стратегических инициатив предложило создать новую рабочую группу по поддержке инвестиций и устранению административных барьеров. Руководители национальных частей делового совета стран БРИКС внесли предложение использовать единые подходы к стандартам и регламентам для предприятий стран — членов БРИКС, а также объединить усилия в работе по снижению административных барьеров, в частности, в сфере таможенного и налогового администрирования, организации визового режима и применения фитосанитарных норм.

Кроме того, на VII саммите БРИКС в УФЕ был налажен бизнес-диалог между партнерами «пятерки» стран, что в итоге привело к идее о создании ежегодного международного форума регионов в Уфе по малому и среднему бизнесу (МСБ). Форум ориентирован на решение задач по углублению взаимодействия субъектов малого предпринимательства стран-участниц ШОС и БРИКС.

Первый форум малого и среднего бизнеса стран-участниц ШОС и БРИКС прошел в октябре 2015 г., на котором страны-участницы форума, в рамках дискуссионной панели, провели презентацию инвестиционных проектов. С 30 ноября по 2 декабря 2016 г. в столице Башкирии прошёл второй форум малого бизнеса регионов стран-участниц ШОС и БРИКС. Большая часть программы была посвящена перспективам наращивания несырьевого экспорта.

Объединить усилия стран БРИКС и создать предпосылки для развития многостороннего сотрудничества может помочь осуществление больших инвестиционных проектов. Таким проектом может стать прокладка магистрального оптоволоконного кабеля, обсуждение которого ведется с 2011 г. Длина подводного интернет-кабеля может составить более 34 тыс. км., а пропускная способность как минимум 12,8 Тбит/сек. Кабель соединит страны с развивающимися экономиками по трассе Владивосток — Шаньтоу — Сингапур — Ченнаи — Маврикий — Кейптаун — Форталеза. Цель проекта — обеспечить коммуникацию между странами БРИКС вне интернет-инфраструктуры США и Западной Европы. Стоимость проекта оценивается в 1,5 млрд. долл.

Другим мегапроектом может стать использование российской спутниковой навигационной системы ГЛОНАСС на территории стран «пятерки». Проект предполагает развертывание в странах БРИКС инфраструктуры для глобальной системы высокоточной навигации. Проект представляют политический и экономический интерес, а также открывает новые перспективы развития в гражданском и военном секторах. Россия и Китай планируют создать совместную систему высокоточной навигации и согласно планам, на территории Китая построят три российские станции системы дифференциального контроля и мониторинга, которые расширят возможности группировки ГЛОНАСС и Beidou. В Бразилии в апреле 2016 г. была введена в эксплуатацию четвертая измерительная станция ГЛОНАСС. В феврале 2017 г. была введена в эксплуатацию наземная станция системы ГЛОНАСС в ЮАР. В октябре 2016 г. Россия и Индия подписали меморандум о размещении станций ГЛОНАСС.

Начавший свою работу в 2016 г. Новый банк развития БРИКС расширяет перспективы сотрудничества стран «пятерки» в области инфраструктурных инвестиций. НБР может предоставить финансирование крупным инфраструктурным проектам, имеющие долгий период самоокупаемости, на которые частный сектор выделять средства не склонен. В будущем НБР может поспособствовать привлечению частного бизнеса к таким проектам, что ускорит региональное социально — экономическое развитие. Всего за 2016 г. было одобрено 7 проектов в сфере инфраструктуры на сумму свыше 1,5 млрд. долл. В 2017 г. планируется выдать кредиты на сумму в 2,5 млрд. долл.

Учредителями агентства могут стать как государственные, так и частные финансовые институты. Ключевым участником проекта инициаторы создания рейтингового агентства считают НБР, который способен обеспечить независимость и стабильность развития агентства.

Страны БРИКС могут извлечь выгоду от совместного осуществления проекта «Один пояс и один путь». Проект подразумевает собой строительство сети дорог, высокоскоростных железнодорожных путей, трубопроводов, портов, оптоволоконных кабелей и современной телефонной связи, тянущихся от Китая до остальных стран мира. Реализация инфраструктурных проектов в рамках «Пояса и пути» увеличит эффективность производства, так как заводам будет облегчен доступ к ресурсам, продуктам доступ на рынки, а так же за счет создания новых рабочих мест. Увеличение эффективности производства, в свою очередь, поспособствует притоку инвестиций и экономическому развитию.

Заключение

В общих зарубежных инвестициях стран БРИКС количественно и качественно возросла роль взаимных инвестиций.

Анализ показал, что по накопленным ПИИ из БРИКС Китай является самым активным инвестором, который практически во всех случаях имеет долю в 80-90%, за исключением ПИИ в Индии, где на долю России в 2016 г. приходится более трети всех инвестиций. За последние несколько лет Китай стал играть большую роль для стран БРИКС в инвестиционном плане. Организация так же имеет значимую долю в китайских инвестициях за рубежом. Кроме того, в последние годы стала проявляться диверсификация китайских инвестиций в странах «пятерки». Удельная доля энергетического сектора, горнодобывающей отрасли и металлургии в китайских инвестициях стала постепенно снижаться. Китай стал охватывать сферы телекоммуникаций и инфраструктуры, автомобилестроения, банковский сектор, химическую промышленность и другие сектора. Статистические данные по странам в тех же регионах что и БРИКС, имеющим значительные китайские инвестиционные вложения показывают, что данная тенденция проявляется не во всех странах (табл. 14).

Таблица 14 — Инвестиции Китая в разбивке по секторам в млрд. долл.

	Аргентина		Пакистан		Казахстан		Ангола
	2011	2016	2011	2016	2011	2016	2011	2016
Всего	11,84	22,06	8,44	44,4	14,79	2824	11,43	19,74
Энергетический сектор	5,9	15,47	4,83	29,47	12,79	22,62	1,04	7,12
Недвижимость	0	0	0,18	0,18	0,17	0,17	6,47	7,22
С ель ско е хозяй ст во	1,51	1,86	0	0,27	0	0	0,16	0,36
Металлообработка и горный промысел	0	0	0	0	0,42	1,62	0	0
Финансовая сфера	0,78	0,78	0	0	0	0	0	0
Технологии	0	0,3	1,51	2,53	0	0	0,47	0,47
Транспортная сфера	2,64	2,64	1,82	11,5	0,15	0,15	3,17	4,35
Торизм	0	0	0	0,23	0	0	0	0
Индустрия развлечений	0	0	0	0	0	0	0,12	0,12
Химическая промышленное! ь	1,01	1,01	0	0	126	3,68	0	0
Другое	0	0	0,1	0,22	0	0	0	0,1
Доля энергетики, металлообработки и горного промысла	49,83%	70,13%	5723%	66,37%	8932%	85,84%	9,10%	36,07%

Составлено автором по данным инвестиционного трекера Китая

Несмотря на то, что двусторонние ПИИ между странами БРИКС без Китая довольно разрозненны, их инвестиционные вложения стали играть большую роль для Индии и Бразилии. Организация близко подошла к тому, чтобы войти в число крупнейших инвесторов для этих стран.

Для поиска путей решения проблем и обсуждения перспектив инвестиционного взаимодействия страны БРИКС уже создали эффективные форматы сотрудничества. Совместная реализация крупных проектов, в частности инициативы «Один пояс и один путь», а так же создание рейтингового агентства БРИКС, поспособствует развитию многостороннего экономического сотрудничества «пятерки».

Список литературы Инвестиционные отношения стран БРИКС: состояние и перспективы

Анализ национальной экономики. Москва, 2017.
Мировая экономика/Под ред. Щербанина Ю.А. Москва, 2016. (4-е издание, переработанное и дополненное).
Международные экономические отношения/Под ред. Рыбалкина В.Е. Москва, 2016. (10-е издание, переработанное и дополненное).
Мировая экономика/Под ред. Маклярского Б.М./Москва, 2004.
Шелестов С.А., Грибанич В.М. Влияние транснациональных корпораций на состояние внутренней среды принимающей страны/В сборнике: Современные тенденции мировой экономики: оценка потенциала и рисков в контексте формирования нового технологического уклада Материалы международной научно-практической конференции в двух частях. 2016. С. 59-70.
Грибанич В.М. Миграция капитала и формы привлечения иностранных инвестиций. В сборнике: Мировая экономика в XXI веке: состояние, проблемы, перспективы Сборник научных статей в двух частях. Сер. «Россия в мировой экономике» Москва, 2008. С. 116-122.
Грибанич В.М. Роль внешних заимствований в межстрановом обмене капитала/Вестник экономической интеграции. 2012. № 2. С. 174-182.
Грибанич В.М. Закономерности международной мобильности капитала/Вестник экономической интеграции. 2012. № 3. С. 189-195.
Alicia Garcia-Herrero, Le Xia, Carlos Casanova. Chinese outbound foreign direct investment: How much goes where after roundtripping and offshoring. BBVA research Working Paper, Nº 15/17 Hong Kong, June 2015/
Россия и БРИКС. Новые возможности для взаимных инвестиций: Монография/Б. А. Хейфец. -М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. -220 с.
Данные ЦБ Бразилии. URL: http://www.bcb.gov.br/en/#!/home
Данные ЦБ ЮАР. URL: https://www.resbank.co.za/Pages/default.aspx
Данные ЦБ России. URL: https://www.cbr.ru/
Данные Резервного банка Индии. URL: https://www.rbi.org.in/
Данные Национального бюро статистики Китая. URL: http://www.stats.gov.cn/english/statisticaldata/AnnualData/
Данные unctad.org. URL:http://unctad.org/en/Pages/DIAE/FDI%20Statistics/FDI-Statistics-Bilateral.aspx
Данные China Global Investment Tracker. URL: http://www.aei.org/china-global-investment-tracker/

Еще

Статья научная