Использование корреляционно-регрессионного анализа для работы на рынке ценных бумаг
Автор: Яковлева Е.К.
Журнал: Экономика и бизнес: теория и практика @economyandbusiness
Статья в выпуске: 6 (16), 2016 года.
Бесплатный доступ
В настоящее время одним из важных этапов в процессе инвестирования является выявление факторов, влияющих на курс акций компаний, которые рассматриваются как потенциальные объекты для вложения своих средств. В данной статье были рассмотрены именно такие факторы и объяснено их влияние. В процессе исследования было выявлено, что на курс акций ПАО «Новатэк» влияют такие факторы, как цена нефти марки Brent, грузооборот коммерческого транспорта и добыча полезных ископаемых. Все полученные взаимосвязи понятны и являются достаточно просто объяснимыми.
Фактор, уравнение регрессии, корреляционно-регрессионный анализ, инвестиционное решение
Короткий адрес: https://sciup.org/170180207
IDR: 170180207
Текст научной статьи Использование корреляционно-регрессионного анализа для работы на рынке ценных бумаг
Давно доказано, что цены акций не изменяются в хаотичном порядке, а подвержены влиянию определенных факторов. В качестве таких факторов выступают макроэкономические и отраслевые показатели. Они могут как влиять на цены акций компаний, так и не оказывать на них воздействие. Поэтому именно корреляционно-регрессионный анализ призван определить, какие факторы необходимо учитывать при принятии инвестиционного решения в отношении той или иной акции.
В данной статье рассматривается влияние определенного набора факторов на курс акций отдельных компаний. Так, для исследования была выбрана компания ПАО «Новатэк». Данная компания отно-
сится к нефтегазовому сектору. ПАО «Новатэк» занимается разведкой, добычей, переработкой и реализацией природного газа и жидких углеводородов.
Предварительно был проведен корреляционный анализ отобранных макроэкономических факторов и курса акций выбранной компании. Для всех рассмотренных показателей рассчитывался темп роста. В результате корреляционного анализа для построения регрессионной модели были выбраны следующие факторы, имеющие наибольший коэффициент корреляции: цена нефти марки Brent, добыча полезных ископаемых и коммерческий грузооборот транспорта (таблица 1).
Таблица 1. Коэффициенты корреляции
Новатэк |
|
Добыча полезных ископаемых |
0,67 |
Коммерческий грузооборот транспорта (без трубопроводного) |
0,61 |
Цена нефти марки Brent |
0,62 |
Далее были построены графики показателей и курса акций для определения вида их взаимосвязи. Для всех факторов был определен степенной вид связи.

Рис. 1. Взаимосвязь курса акций ПАО «Новатэк» и добычи полезных ископаемых

Рис. 2. Взаимосвязь курса акций ПАО «Новатэк» и коммерческого грузооборота

Рис. 3. Взаимосвязь курса акций ПАО «Новатэк» и цены нефти марки Brent
Таблица 2. Анализируемые данные
Новатэк (Y) |
Добыча полезных ископаемых (Х 1 ) |
Коммерческий грузооборот транспорта (без трубопроводного) (Х 2 ) |
Цена нефти марки Brent (Х 3 ) |
|
янв.08 |
108,6 |
100,6 |
106,6 |
160,78 |
фев.08 |
126,9 |
102,3 |
113,7 |
164,92 |
мар.08 |
125,5 |
99,3 |
110,0 |
146,9 |
апр.08 |
130,1 |
100,4 |
105,5 |
167,52 |
май.08 |
168,1 |
100,1 |
105,4 |
186,38 |
июн.08 |
151,8 |
100,6 |
103,3 |
191,51 |
июл.08 |
128,6 |
98,2 |
103,8 |
158,82 |
авг.08 |
135,4 |
100,7 |
102,2 |
156,63 |
сен.08 |
89,4 |
103,2 |
100,4 |
121,05 |
окт.08 |
70,2 |
100,8 |
99,2 |
71,98 |
ноя.08 |
37,1 |
98,4 |
89,4 |
60,78 |
дек.08 |
26,2 |
97,7 |
80,9 |
48,58 |
янв.09 |
41,1 |
96,4 |
72,6 |
49,93 |
фев.09 |
45,3 |
94,0 |
75,3 |
45,82 |
мар.09 |
41,7 |
98,2 |
82,3 |
48,43 |
... |
... |
... |
... |
... |
В результате была составлена таблица, висимые, были прологарифмированы. Рена основе которой проводилось дальней- зультаты произведенных расчетов пред- шее исследование (таблица 2). ставлены в таблице 3.
Для проведения регрессионного анализа все переменные, как зависимая, так и неза-
Таблица 3. Прологарифмированные значения
LN(Y) |
LN(X 1 ) |
LN(X 2 ) |
LN(X 3 ) |
|
янв.08 |
4,69 |
5,08 |
4,61 |
4,67 |
фев.08 |
4,84 |
5,11 |
4,63 |
4,73 |
мар.08 |
4,83 |
4,99 |
4,60 |
4,70 |
апр.08 |
4,87 |
5,12 |
4,61 |
4,66 |
май.08 |
5,12 |
5,23 |
4,61 |
4,66 |
июн.08 |
5,02 |
5,25 |
4,61 |
4,64 |
июл.08 |
4,86 |
5,07 |
4,59 |
4,64 |
авг.08 |
4,91 |
5,05 |
4,61 |
4,63 |
сен.08 |
4,49 |
4,80 |
4,64 |
4,61 |
окт.08 |
4,25 |
4,28 |
4,61 |
4,60 |
ноя.08 |
3,61 |
4,11 |
4,59 |
4,49 |
дек.08 |
3,27 |
3,88 |
4,58 |
4,39 |
янв.09 |
3,72 |
3,91 |
4,57 |
4,28 |
фев.09 |
3,81 |
3,82 |
4,54 |
4,32 |
мар.09 |
3,73 |
3,88 |
4,59 |
4,41 |
апр.09 |
4,09 |
3,81 |
4,59 |
4,39 |
... |
... |
... |
... |
... |
Таблица 4. Регрессионная статистика
Множественный R |
0,78 |
R-квадрат |
0,60 |
Нормированный R-квадрат |
0,59 |
Стандартная ошибка |
0,28 |
Наблюдения |
94 |
Далее с помощью пакета анализа Excel был осуществлен регрессионный анализ сформированных данных (таблица 4, 5).
Как видно из таблицы, коэффициент детерминации (R-квадрат) составил 0,60, что
указывает на наличии заметной связи между определяющими факторами и исследуемой переменной.
Таблица 5. Регрессионная статистика
Коэфф-ты |
Стандартная ошибка |
t-статистика |
P-Значение |
Нижние 95 % |
Верхние 95 % |
|
Y-пересечение |
-33,08 |
7,64 |
-4,33 |
0,00004 |
-48,26 |
-17,91 |
LN(X1) |
0,21 |
0,10 |
2,01 |
0,05 |
0,003 |
0,41 |
LN(X2) |
6,02 |
1,95 |
3,09 |
0,003 |
2,15 |
9,89 |
LN(X3) |
1,98 |
0,58 |
3,41 |
0,001 |
0,82 |
3,13 |
Список литературы Использование корреляционно-регрессионного анализа для работы на рынке ценных бумаг
- Елисеева И.И. Эконометрика: Учебник / И.И. Елисеева - 2- е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.
- Эконометрика: Учебник / Н.Ш. Кремер, Б.А. Путко. - М.: Юнити, 2007.
- Орехова О.Ю. Проблематика определения коэффициента «бета» при оценке бизнеса / О.Ю. Орехова // Финансовая аналитика: проблемы и решения. - 2008. - № 10 (10). - С. 74.
- Недосекин А.О. Оптимизация модельных фондовых портфелей в условиях существенной неопределенности / А.О. Недосекин // Аудит и финансовый анализ. - 2002.
- Наливайский В.Ю. Рейтинговая оценка значимости факторов, влияющих на капитализацию российских корпораций / В.Ю. Наливайский, Т.И. Димиденко // Финансы и кредит. - 2010. - № 32 (416). - С. 43.
- Петров В. Методологические аспекты информационного анализа инвестиционных сред и фондовых активов / В.Петров // Рынок ценных бумаг. - 2008. - № 13. - С. 15
- Хромов Е.А. Фундаментальный анализ акций / Е.А. Хромов // Финансы и кредит. - 2010. - № 28 (412). - С. 49
- Черемушкин С.В. Методология расчета совокупной акционерной доходности / С.В. Черемушкин // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №18 (123). - С. 12.