Использование традиционных методик оценки платежеспособности на примере ЗАО «Мир» Усть-Лабинского района

В настоящее время большинство предприятий России находится в затруднительном финансовом состоянии. Взаимные неплатежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские процентные ставки приводят к тому, что предприятия оказываются неплатежеспособными.

Внешним признаком несостоятельности предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности предприятия принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

Неудовлетворительная структура баланса - термин, используемый для характеристики баланса, не отвечающего определенным аналитическим критериям, что, в свою очередь, свидетельствует о том, что данное предприятие находится в состоянии, близком к предбанкротному.

В отечественную практику это понятие было введено в 1992 г. в первой редакции Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)»: под неудовлетворительной структурой баланса понималось «такое состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника» [1,153 с].

Основная цель проведения предварительного финансового анализа предприятия – обоснование решения о признании структуры баланса ЗАО «Мир» неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденной Постановление Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994г. № «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

В соответствии с поставленной целью были решены следующие задачи:

• 1.    Дана краткая характеристика предприятия ЗАО «Мир»;

• 2.    Рассмотрены показатели, являющиеся основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным;

• 3.    Проведена группировка статей    баланса с точки зрения

• 4.    Проведена оценка платежеспособности организации на основе скорингового анализа;

• 5.    Разработаны предложения по улучшению ликвидности платежеспособности объекта исследования.

ликвидности и дана оценка данных статей;

Исследование структуры баланса является важным инструментом финансового анализа. При этом естественно возникает вопрос, какая структура является удовлетворительной с точки зрения финансового состояния предприятий, а какая — неудовлетворительной, каковы признаки неудовлетворительной структуры баланса и как они связаны с платежеспособностью предприятия.

Один из самых распространенных подходов к задаче оценки структуры баланса основан на проведении анализа соответствия ликвидности активов предприятия срочности оплаты источников их формирования. Такой анализ называют анализом ликвидности баланса.

Ликвидность баланса — степень покрытия обязательств организации ее активами, которая отражает скорость возврата в оборот денег, вложенных в различные виды имущества и обязательств. От того, сколько времени займет этот процесс, зависит степень ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков[4, 95 с].

Основными источниками анализа являются форма №1 «Баланс предприятия», форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Рассмотрим структуру баланса ЗАО «Мир» с точки зрения ликвидности.

ЗАО «Мир» является закрытым акционерным обществом. Общество является юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства Российской Федерации. ЗАО «Мир», создано в соответствии с действующим законодательством РФ путем реорганизации в форме преобразования СПК «Россия». Является правопреемником СПК «Россия» в отношении всего имущества и всех обязательств в соответствии с утвержденным общим собранием передаточным актом. Юридический адрес ЗАО «Мир»: Российская Федерация, Краснодарский край, Усть-Лабинский район, станица Воронежская, ул. Ленина 51.

Целью общества является извлечение прибыли. Основным видом деятельности является выращивание зерновых и зернобобовых культур. Общество вправе осуществлять следующие виды деятельности: выращивание масличных культур; выращивание сахарной свеклы; декоративное садоводство и производство продукции питомников; выращивание кормовых культур, разведение крупного рогатого скота; разведение свиней; производство муки из зерновых и растительных культур и готовых мучных смесей и теста для выпечки; производство хлеба и мучных кондитерских изделий недлительного хранения; оптовая торговля зерном; оптовая торговля масличными семенами и маслосодержащими плодами; оптовая торговля кормами для сельскохозяйственных животных; оптовая торговля сахаром; оптовая торговля живыми животными; розничная торговля мукой и макаронными изделиями; розничная торговля растительными маслами; розничная торговля сахаром; иные виды деятельности, не запрещенные законом.

ЗАО «Мир» осуществляет все виды внешнеэкономической деятельности. Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым обществом самостоятельно.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом. Оно не отвечает по обязательствам своих акционеров. Акционеры не отвечают по обязательствам общества, а несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

А1 – включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А2 – легко реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотные активы зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления    банковских    документов,    скорости    платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию,     ее конкурентоспособности платежеспособности покупателей, форм расчетов.

Значительный срок понадобится для превращения производственных запасов и НЗП в готовую продукцию, а затем в денежную наличность.

Поэтому они отнесены в (А3) – третья группа медленно реализуемые активы.

Четвертая группа А4 – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Ба – баланс по активу.

Соответственно на 4 группы разбиваются и обязательства предприятия:

• П1 – наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность» и «Прочие краткосрочные пассивы» ;

П2 – краткосрочные пассивы. Статьи «Заемные средства» и другие статьи разд. III баланса «Краткосрочные пассивы»;

П3 – долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы. Статьи раздела IIII баланса «Капитал и резервы»;

Бп - Баланс по пассиву[2, 84 с].

Таблица 1 – Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их оплаты ЗАО «Мир»

Условные обозначения	2011г.	2012г.	2013г.
А1	10026	30181	2280
А2	50008	50314	52581
А3	202010	258684	283632
А4	540173	572017	653455
Баланс	802217	911196	991948
П1	14337	14925	24573
П2	57651	39000	5973
П3	59147	59197	102928
П4	671082	798074	858474
Баланс	802217	911196	991948

Абсолютно ликвидным считается баланс, если выполняются следующие условия:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Можно видеть, что одновременно все соотношения удовлетворяются только в случае равенства соответствующих групп активов и пассивов. Если хотя бы в одной группе активы больше пассивов, то тогда хотя бы в одной из других групп обязательно пассивы не будут покрываться соответствующими активами полностью. Вместе с тем, несмотря на математические особенности, сопоставление указанных групп активов и пассивов позволяет оценить структуру баланса предприятия. Проиллюстрируем сказанное на примере ЗАО «Мир».

Таблица 2 – Анализ ликвидности баланса ЗАО «Мир»

Условия абсолютной ликвидности баланса	2011г.	2012г.	2013г.
А1>П1	10026 < 14337	30181>30181	2280<24573
А2>П2	50008<57651	50314>39000	52581>5973
А3>П3	202010>59147	258684>59197	283632>102928
А4<П4	540173<671082	572017<798074	653455<858474

Таким образом, ликвидность баланса предприятия за 2011-2013 гг.

можно охарактеризовать как недостаточную, т.к. не обеспечиваются первое и второе неравенство в 2011 и 2013 гг., что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитаться по наиболее срочным обязательствам.

Необходимо отметить, что признание коммерческой организации неплатежеспособной и имеющей неудовлетворительную структуру баланса вовсе не означает признания ее банкротом и, следовательно, не меняет ее юридического статуса. Расчет и оценка критериев носят профилактический характер, позволяя лишь констатировать собственникам имущества факт неустойчивости финансового состояния коммерческой организации. Что касается собственно процедуры банкротства, то она определена Законом Российской Федерации О несостоятельности ( банкротстве) предприятий. Согласно закону внешним признаком банкротства является приостановление организацией текущих платежей в случае, если она не обеспечивает или заведомо не способна обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Несостоятельность ( банкротство) коммерческой организации считается имеющей место после признания факта несостоятельности арбитражным судом или после официального объявления о ней самим должником при его добровольной ликвидации.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• 1)    Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на конец отчетного периода имеет значение менее 2.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

ТА

Ктл = —                         (1)

тп

• 2)    Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) на

конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент    обеспеченности    собственными    средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

ТА-ТП ТА

Косс =

• 3)    Коэффициент восстановления платежеспособности. Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из вышеприведённых коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

Ктл к.п. + 6/Т X ( Ктл к.п. - Ктл К

вп

н.п.)

Ктл норматив = 2,0

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, говорит о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Так как на анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствуют установленным нормам, то необходимости в определении данного коэффициента нет.

• 4)    Коэффициент утраты платежеспособности. В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равным 3 месяцам.

Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности ЗАО «Мир».

К уп =

Ктл к.п. + 3/Т Х ( Ктл к.п. - Ктл н.п.)

Ктл норматив = 2,0

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время существует угроза утратить платежеспособность[3, 52 с].

Таблица 3 – Показатели финансового состояния организации ЗАО «Мир» за 20112013 гг.

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент текущей ликвидности	3,47	6,29	11,08
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,49	0,67	0,61
Коэффициент утраты платежеспособности	1,70	3,50	6,14

На основе рассчитанных показателей можно сделать вывод: коэффициент текущей ликвидности в 2013г. повысился на 7,61 по сравнению с 2011г., и не превышает нормативного уровня. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также удовлетворяет нормативным значениям (не менее 0,1) и составляет 0,49 в 2011г., в 2012 г. 0,67 и 0,61 в 2013г.

Следовательно, данные коэффициенты говорят о том, что решение о признании структуры баланса ЗАО «Мир» неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным не может быть принято, т.к. у предприятия достаточно денежных средств для того, чтобы покрыть немедленно необходимую часть текущих обязательств, так же оно обеспечено материальными оборотными средствами, которые позволяют ему осуществлять работу бесперебойно.

11,08

2012                       2013

■ коэффициент текущей ликвидности

■ коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами коэффициент утраты платежеспособности

Рисунок 1  – Динамика финансовых коэффициентов для определения неудовлетворительной структуры баланса организации

Рассчитанные показатели принимают значение больше единицы, следовательно, это говорит о том, что угроза утратить свою платежеспособность у предприятия ЗАО «Мир» отсутствует.

Учитывая различие в уровне критических оценок показателей и возникающие в связи с этим сложности в оценке платежеспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости и вероятности несостоятельности организации на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 1940-х годов.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Рассмотрим сущность этой методики на основе простой скоринговой модели с тремя балансовыми показателями.

Таблица 4 – Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность совокупного капитала	30 % и выше 50 баллов	от 29,9 до 20 % от 49,9 до 35 баллов	от 19,9 до 10 % от 34,9 до 20 баллов	от 9,9 до 1 % от 19,9 до 5 баллов	менее 1 % 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше 30 баллов	от 1,99 до 1,7 от 29,9 до 20 баллов	от 1,69 до 1,4 от 19,9 до 10 баллов	от 1,39 до 1,1 от 9,9 до 1 балла	1 и ниже 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	0,7 и выше 20 баллов	от 0,69 до 0,45 от 19,9 до 10 баллов	от 0,44 до 0,30 от 9,9 до 5 баллов	от 0,29 до 0,20 от 5 до 1 балла	менее 0,2 0 баллов
Границы классов	100 баллов и выше	от 99 до 65 баллов	от 64 до 35 баллов	от 34 до 6 баллов	0 баллов

Согласно критериям модели все организации по степени финансового риска группируются на 5 классов:

В соответствии с этой моделью предприятия имеют следующее распределение по классам:

• I    - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

• II    - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

• III    - проблемные предприятия;

• IV    - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;

• V    - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Рассчитаем показатели финансовой устойчивости применительно к анализируемому предприятию[1,168 с].

Таблица 3 – Показатели платежеспособности ЗАО «Мир»

Показатель	2011г.	2012г.	2013г.
Рентабельность совокупного капитала	17,47%	18,04%	15,42%
Коэффициент текущей ликвидности	3,47	6,29	11,08

Коэффициент финансовой независимости

0,83

0,88

0,87

В соответствии с таблицей 4 пересчитаем в баллы значения финансовых показателей:

• 1)    рентабельность совокупного капитала (10% соответствуют 15 баллам) 26 + 356 * (0,174 - 0,1) = 52,3;

• 2)    коэффициент текущей ликвидности 5,2 + 233*(0,035 - 0) = 13,4;

• 3)    коэффициент финансовой независимости 1,2+144*(0,008 -0)= 2,35

Сумма баллов в 2011 г. 53,7 + 15,9 + 2,46 = 68,05, что соответствует II классу платежеспособности методики Д. Дюрана. И так по каждому году.

Сумма баллов в 2012г. составила 67,8 балла; а в 2013г.- 71,2.

Исходя из вышеприведённых расчётов, ЗАО «Мир» относится ко II группе - это предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные.

Из проделанной работы мы сделала вывод, что ЗАО «Мир» является успешным и эффективно функционирующим предприятием, несмотря на то, что была выявлена недостаточная ликвидность баланса и небольшая степень риска по задолженности.

Однако для дальнейшего благополучия необходимо перевести предприятие из второй группы платежеспособности в первую, для этого требуется:

• 1)    повысить текущую ликвидность организации:

• -    уменьшить долю краткосрочных обязательств    в пассивах

  организации (на 226204 тыс. руб.). Это подразумевает перевод части краткосрочной задолженности в долгосрочную (т.е. привлечение долгосрочных кредитов и займов взамен краткосрочных);

• -    увеличить долю ликвидных (оборотных) активов (на 452409 тыс.руб.) за счет снижения доли внеоборотных активов.

• 2)    Увеличить долю собственного капитала. Собственный капитал можно увеличить в результате собственных операций:

• -    переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой стоимости. Коммерческая организация может не чаще одного раза в год переоценивать группы однородных объектов основных средств по текущей стоимости;

Для укрепления платежеспособности предприятия необходимо:

• -    улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия;

• -    повышение ликвидности баланса предприятия.

Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия. Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты, контролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов.

Управление кредиторской задолженностью предполагает:

• -    правильный выбор формы задолженности (банковская или коммерческая) с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей;

• -    установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока;

• -    недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами (штрафные санкции, пени).