Исследование доходности акций нефтегазовых компаний с помощью многофакторных моделей

В данной статье проводится исследование динамики доходностей акций ключевых компаний российского нефтегазового сектора, включая ПАО «НОВАТЭК». Исследование основывается на построении таблицы корреляции и проведении множественного регрессионного анализа, в частности, с помощью модели Кархарта и с помощью многофакторных моделей на основе модели Фама-Френч. Анализ начинается с изучения влияния 1, 4 и 8 факторов модели на доходность акций. После первоначального анализа выбираются значимые факторы, к которым добавляются макроэкономические показатели, такие как динамика цен на газ, нефть, обменный курс и индексы S&P 500 и MSCI, для дальнейшего анализа. Исследование проведено на основе ежемесячных данных за период с января 2010 года по декабрь 2021 года (до СВО). Исследование позволяет определить, как изменение доходности акций объясняется выбранными факторными моделями, и выявляет факторы, имеющие статистически достоверную корреляцию с доходностью акций. В частности, для компании НОВАТЭК выявлена значимая взаимосвязь с рыночным фактором (RMRF) и индексом MSCI. Полученные результаты представляют значительный интерес для анализа и прогнозирования динамики фондового рынка в нефтегазовом секторе России.