Исследование понятия финансовая устойчивость организации

Важность изучения финансовой устойчивости, а также внутренних и внешних факторов, влияющих на неё, объясняется в трудах многих авторов. Вся значимость заключается в возможности наступления банкротства в силу низкого финансового положения предприятия, т.к. банкротство «является результатом одновременного негативного совместного действия внешних и внутренних факторов, доля «вклада» которых может быть различной. Но для того, чтобы понять как сделать предприятие финансово стабильным, прежде всего, необходимо разобраться с основополагающим понятием «Финансовая устойчивость».

Данный термин авторы рассматривают с разных сторон и с разных точек зрения.

Ковалев В.В. считает, что «финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей (операционной) деятельности».

Савицкая Г.В. определяет «Содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственнотехнической деятельности» [1].

В работах А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина финансовая устойчивость изучается как некоторое состояние счётов предприятия, которое гарантирует его платёжеспособность. После произведения каких-либо операций финансовое состояние может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться [2].

Данная тема изучалась и продолжает изучаться многими российскими и зарубежными учеными, но по-прежнему остается раскрытой не в полной мере. Нет и единого подхода к определению понятия «финансовая устойчивость». В зависимости от набора показателей, научные подходы к определению «финансовая устойчивость» можно разделить на три подхода.

Первый оценивает финансовое состояние посредством использования некоторых показателей. Это: платежеспособность, кредитоспособность, рентабельность, деловая активность и некоторые другие.

Часть экономистов (А.Г. Грязнова, М.В. Мельник, С.Л. Ленская и др.) интерпретируют финансовую устойчивость как платежеспособность. То есть главной рассматривается позиция накопления финансовых ресурсов с целью выполнения обязательств к назначенному сроку. Так как денежные ресурсы носят статичный характер, то они являются неединственным кри- терием совершенствования. Следует учитывать также конъюнктуру рынка в динамике, на основе которой можно строить ориентировочные прогнозы. Следует помнить, что финансовая устойчивость позволяет организации прогрессировать, а в случае недостатка собственных средств, она вынуждена привлекать дополнительный капитал, что может ограничиваться рядом факторов (например, уровнем финансового рычага). В этом подходе финансовая устойчивость оценивается как абсолютными показателями (собственный капитал и др.), так и относительными (рентабельность и др.). Необходимо помнить, что увеличение последних не во всех случаях свидетельствует о повышении устойчивости. Так, высокие темпы прироста прибыли могут сопровождаться увеличением степени риска, что, в свою очередь, оказывает неблагоприятное влияние. А такие показатели, как ликвидность, рентабельность и платёжеспособность, не просчитываются на долгосрочную перспективу, т.е. они не могут отображать стратегические планы развития, а дают возможность увидеть возможности компании в краткосрочном или среднесрочном периоде. Именно поэтому для точного представления состояния финансовой устойчивости в длительном периоде необходимо более внимательно использовать те показатели, которые позволяют оценить внешние факторы.

Во втором подходе во внимание берётся не только оценка величины используемого капитала, а ещё и его структура. В данном случае собственный капитал организации рассматривается как запас финансовой прочности. Такого мнения придерживают- ся Ю.А. Данилевский, В.В. Ковалева, О.В. Ефимова, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и др. Здесь используют методику международных расчётов финансовой отчетности (МСФО), которая закладывает базовые критерии для оценки возможностей улучшения и развития предприятия. МСФО позволяет определить величину чистых активов предприятия, так как динамика их общей величины и сумма полученной прибыли существенно влияют на состояние финансовой устойчивости [3].

Третий подход на сегодняшний день наименее исследован, следовательно, используется реже. В его основе финансовая устойчивость рассматривается как инструмент защиты организации от рисков. Данному подходу следуют А.П. Градова, И.В. Ершова, Г.Б. Клейнер, В.Н. Лившиц, И.В. Мартынюк, К.А. Раицкий, Н.Н. Тренев, Э.А. Уткин и другие. Часть перечисленных учёных используют методы факторного (корреляционно-регрессивного) анализа. В современных условиях такой подход логично использовать как одно из направлений качественного улучшения анализа [4].

Чтобы получить максимально точный и достоверный результат оценки необходимо использовать изложенные подходы в совокупности. В рамках каждого из них содержатся критерии и системы показателей, которые способствуют повышению эффективности деятельности предприятия.

Такое многообразие трактовок понятия можно свести к мнению, что финансовая устойчивость представляет собой важнейшую характеристику организации. А разнообразие мнений авторов подчеркивает многогранность этой категории.