Источники финансирования хозяйствующих субъектов: понятие и структура

Актуальность данной статьи заключается в том, что руководители предприятий в настоящее время сталкиваются с такой проблемой, как выбор источников финансирования.

Источники финансирования - это финансовые ресурсы, используемые для покупки активов и совершения операций. К источникам финансирования относят краткосрочные и долгосрочные обязательства, привилегированные и обыкновенные акции. [1]

Выбор конкретного источника финансирования определяется финансовым положением организации, долгосрочными целями развития, личными предпочтениями, интересами руководителя, а также другими внешними финансово-экономическими условия и внутренней обстановкой в организации.

Для осуществления своей хозяйственной деятельности организация должна обладать достаточным уровнем капитал.

Капитал представляет собой накопленный путем сбережений запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, вовлекаемых его собственниками в экономический процесс как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода, функционирование которых в экономической системе базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.[2]

Основными видами источников финансирования являются собственный и заемный капитал.

Экономическая энциклопедия дает следующее понятие собственного капитала: общая сумма средств, принадлежащих предприятию на правах собственности и используемых им для формирования активов.[3]

Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия.[5]

Источниками собственных средств являются:

• -    уставный капитал;

• -    резервный капитал;

• -    нераспределенная прибыль.

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете — повысить рыночную стоимость предприятия. [4]

В словаре экономических терминов дано следующее понятие заемного капитала: денежные средства, которые предоставлены фирме в пользование на строго фиксированное время и под установленную в договоре займа плату.[3]

Основными источниками заемных средств являются:

• -    долгосрочные и краткосрочные кредиты банков;

• -    заемные средства;

• -    кредиторская задолженность;

• -    доходы будущих периодов.

Существуют различия между собственным и заемным капиталом. Вот некоторые из них:

• 1)    Собственный капитал дает непосредственное право на участие в управлении предприятием, а заемный капитал не имеет на это право.

• 2)    Первоочередное право на получение прибыли имеет заемный капитал, по остаточному принципу - собственный.

• 3)    Ту же самую очередность удовлетворения требований они имеют при банкротстве.

• 4)    У собственного капитала доход владельца непосредственно связан с финансовым результатом. В случае заемного капитала доход владельца этого капитала не связан с финансовым результатом.

Структуры источников финансирования предприятия можно наглядно показать на рисунке 1.

Рисунок 1 – Структура источников финансирования предприятий.

Подведем итог того, что корпорация как любая экономическая единица, сможет осуществлять свою хозяйственную деятельность только при положительном взаимодействии собственного и заемного капитала. При этом должны выполняться все обязательства перед учредителями и заемными организациями.