Источники формирования и проблема выбора оптимального соотношения собственного и заемного капитала предприятия

Капитал – один из основных объектов финансового управления предприятием; структура капитала выражает сумму средств, авансированных и инвестированных в производство предприятия с целью получения дохода.

Капитал – это стоимость, используемая для получения прибавочной стоимости посредством производственной и экономической деятельности, основанной на добровольном обмене. Также под капиталом понимают все долгосрочные источники средств. Его часто используют для характеристики активов организации, подразделяя их на основной и оборотный капитал.

Далее рассмотрим понятие «основной» капитал, а также «оборотный» капитал. Основным капиталом, находящимся в распоряжении предприятия, называют определенную долю имущества компании, задействованного в производственной деятельности. Стоит отметить, что данная доля подотчетного имущества компании полностью и на постоянной основе участвует в основном производственном процессе предприятия.

Оборотным капиталом же называется определенная доля «основного» капитала организации, задействованная в его повседневной коммерческой деятельности. Основными составляющими оборотного капитала являются оборотные средства, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Основной и оборотный капитал имеют особое значение для исчисления баланса организации. Именно данные числовые характеристики являются показателем рентабельности и благополучия предприятия.

Рассмотрим основные характерные особенности понятия «капитал предприятия»:

• 1.    Капитал компании – важнейший производственный фактор. В экономической теории выделяют три основных фактора производства: рабочая сила и природные ресурсы, капитал, эти факторы отвечают за хозяйственную деятельность компании. В системе этих факторов капитал играет решающую роль, поскольку объединяет все факторы в единый производственный комплекс.

• 2.    Капитал как основной источник богатства для его владельцев. Он обеспечивает уровень благополучия, необходимый для настоящего и

• будущего. Часть капитала, выпущенного в текущем периоде, выходит из его состава и используется на текущие нужды.

• 3.    Капитал характеризует финансовые ресурсы компании, приносящие доход. В этом качестве капитал выступает в виде внешнего капитала, который обеспечивает формирование дохода от капитала не в производственной (операционной), а в финансовой (инвестиционной) сфере[1].

При формировании основной структуры капитала на предприятии происходит учет всех необходимых характеристик всех элементов основного капитала организации.

Рассмотрим более подробно каждый тип, входящий в структуру основного капитала организации.

• 1.    Капитал Уставный – формируется при основании компании для того, чтобы обеспечить ее беспрерывную деятельность. При формировании Уставного капитала все средства, а также имущество учредителей предприятия собираются вместе; Уставный капитал создается в размере, который определен учредительными документами организации. Стоит отметить, что уставный капитал – это капитал организации важнейший элемент общего капитала предприятия. Величина Уставного капитала определяется учетом предполагаемой хозяйственной деятельности и фиксируется в момент государственной регистрации.

• 2.    Капитал Резервный создается в соответствии с Федеральными законами, а также носит назначение нецелевого порядка. Резервный капитал является так называемым «гарантом», и при наступлении нестабильных ситуаций и рисковых для предприятия событий, становится основой фонда «страхования» организации. Благодаря Резервному капиталу компенсируются затраты и издержки предприятия, которые оно понесло при покрытии расходов и незапланированные траты[2].

• 3.    Заемный капиталь – этот капитал, полученный предприятием во виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, заемный капиталь имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату.

Рассмотрев основные понятия и структуру «собственного» капитала предприятия, рассмотрим структуру заемного капитала.

Заемный капитал подразделяется над долгосрочный из краткосрочный.

Практически каждое современное предприятие использует средства заемного капитала в своей работе. Стоит отметить, что использование средств заемного капитала является верным шагом, и может обеспечить хорошие возможности; средства заемного капитала помогают предприятию оперативно решить проблему нехватки финансовых ресурсов, доказывает доверие кредиторов и обеспечивает рост рентабельности собственного капитала.

С иной стороны, компания торгует финансовыми акциями. Широко практикуется привлечение заемных средств с помощью агрессивной политики финансирования. Одной из основных характеристик оценки эффективности управленческих решений является размер и эффективность использования заемных средств. В целом компании, использующие ссуды, находятся в более выгодном положении, чем компании, которые полагаются только на капитал.

Несмотря на погашение кредита, его использование обеспечивает увеличение прибыльности бизнеса. Рассмотрим основные преимущества использования средств заемного капитала на предприятии:

• -    Средства заемного капитала возможно привлекать достаточно легко, особенно если предприятие обладает довольно высоким кредитным рейтингом, имеет поручителей и / или имеет возможность заложить собственное имущество;

• -    При правильном использовании средств заемного капитала довольно часть происходит увеличение финансовых возможностей, экономического потенциала компании, уровень экономической и финансовой безопасности;

• -    Довольно часть достигается эффект так называемого «налогового

щита» за счет того, что средства заемного капитала обладают стоимостью ниже, чем стоимость собственного капитала;

• -    При верном использовании средств заемного капитала растет прибыльность, рентабельности и доходности предприятия[3].

Таким образом, определим, что собственный капитал предприятия – это определенная общая стоимость средств компании, которыми она владеет как собственность. Современное предприятие, которое использует для развития только средства собственного капитала, в основном имеет максимальную финансовую устойчивость. Однако использование лишь средств собственного капитала может значительно снижать темп финансового развития, ограничивать использование финансовых возможностей в полной мере, снижать уровень доходности по отношению к затраченным средствам. Преимущества использования средств заемного капитал же состоит в том, что средства, которые привлечены для финансирования организации на возвратной и платежеспособной основе, могут существенно повысить финансовый уровень компании, ее рентабельность и доходность.

Таким образом, современные предприятия, использующие «кредитное плечо», имеют больший финансовый потенциал для своего развития и возможность увеличить финансовую прибыльность своего бизнеса, однако, стоит отметить, что постоянное и бездумное пользование средствами заемного капитала, может принести компании серьезные и даже необратимые финансовые последствия, привести к возникновению финансового риска и даже к появлению риска наступления банкротства.