Источники формирования оборотного капитала

Одним из ключевых принципов организации оборотного капитала является разделение элементов, входящих в состав, по источникам формирования. Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения [4, с. 121].

Рисунок 1 - Поэлементный состав оборотных средств

Оборотный капитал предприятия, совершает непрерывный оборот, участвуя в процессе производства и реализации продукции. Функционируя в процессе обращения всего капитала, он непосредственно участвует в создании новой стоимости.

Важную роль играет не только наличие этого капитала, но и его структурирование. Оно охватывает внутренние взаимосвязи форм оборотного капитала в зависимости от этапов кругооборота и источников его формирования и пополнения. Большое практическое значение имеет рациональная структура вложенного оборотного капитала на каждом этапе его обращения. На вновь образованных предприятиях объем оборотных средств зависит от проектных размеров, формы собственности, организационно-правового статуса и вида деятельности.

Формирование оборотного капитала имеет свои особенности и происходит на предприятии в три этапа:

• -    первоначальное формирование оборотного капитала, в основе которого лежит уставный капитал предприятия. Источником уставного капитала является часть акционерного капитала, а также прочие доходы, в том числе паевые взносы;

• -    поддержание кругооборота оборотного капитала действующего предприятия, что обеспечивает постоянное пополнение оборотных средств, в соответствии с продолжительностью производственных и финансовых циклов различных видов деятельности предприятий;

• -    рост объемов оборотного капитала при расширении объемов и масштабов финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Это предполагает поиск дополнительных инвестиционных возможностей согласно долгосрочным вложениям [3, c. 42].

В условиях рыночной экономики для предприятий всех форм собственности и организационно-правового статуса оборотный капитал формируется за счет собственных, заемных и привлеченных источников.

Формирование собственных оборотных средств осуществляется в момент образования организации, при создании ее уставного капитала. В этом случае источниками формирования активов являются вложения учредителей организации. Одним из источников формирования является также извлеченная прибыль организации, и приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы, средства, которые не принадлежат организации, но постоянно находятся в ее обороте [1]. Такие средства могут включать: переходящая задолженность по оплате труда; резервы на покрытие предстоящих расходов; минимальная переходящая задолженность перед налоговыми органами или внебюджетными фондами; активы кредиторов, полученные в качестве предоплаты за поставленные товары; остатки из фонда потребления и прочие источники.

Чтобы снизить общие потребности организации в оборотных активах, а также стимулировать их эффективное использование, целесообразно привлечение и заемного капитала. Заемные средства в основном представляют собой кредиты банка, которые используются для удовлетворения действующих дополнительных потребностей организаций в пополнении оборотных средств. Из этого следует, что банковские кредиты являются вторым по важности источником оборотных средств [4]. Основными задачами привлечения краткосрочных и долгосрочных займов для формирования оборотных активов являются: кредитование сезонных запасов сырья и материалов, которые напрямую связаны с сезонным производственным процессом; временное пополнение недостающего объема оборотных средств и опосредование платежного оборота.

Привлеченные источники могут также включать: ценные бумаги, ресурсы вышестоящих организаций, поступающие ассигнации из государственного или муниципального бюджета. Также целесообразно рассмотреть прочие источники формирования оборотных активов, которые в основном включают средства вышестоящих организаций, временно не используемые по целевому назначению, то есть фонды, резервы, добавочные капиталы и прочее [2].

При рациональном формировании оборотного капитала необходимо учитывать особенности использования как собственного, так и заемного капитала. Предоставляя преимущество собственным источникам формирования, организация имеет высокую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы развития деятельности. Используя заемный капитал, компания увеличивает потенциал своего развития, рискуя уровнем финансовой автономии.

Наиболее рациональной взаимосвязью между собственными и заемными источниками формирования оборотного капитала считается такая его структура, когда обеспечивается наиболее эффективная пропорция между финансовой рентабельностью и финансовой устойчивостью предприятия.

Таким образом, в системе основных экономических ресурсов предприятий важное место принадлежит оборотному капиталу. Особенности функционирования оборотного капитала на предприятии связаны с двумя основными экономическими процессами: его формированием и использованием. Если эти процессы осуществляются рационально, то это решает ряд вопросов, связанных со стратегическим развитием компании и обеспечивает эффективные финансово – экономические результаты.