История развития синдицированного кредитования в России

Кредитная сфера экономики - это большой и сложный механизм, наполненный различными инструментами, которые способствуют мобилизации капитала и задают целевой вектор инвестирования и развития экономики нашей страны. Однако в настоящее время банковский кредит в России снизил свои стимулирующие качества ввиду ряда проблем, таких как неспособность банка, как кредитного института выдать крупный кредит одному заемщику, высокие ценны на кредитные продукты, повышенные кредитные риски. Решение данной проблемы может быть осуществлено путем развития в России синдицированного кредитования.

Для начала рассмотрим само понятие «синдицированный кредит», и какие «подводные камни» оно в себя включает.

Синдицированный кредит - это заем предоставляемый двумя или более банками одному заемщику. Другими словами, это группа банков-инвесторов, объединяющих свои временно свободные денежные ресурсы для кредитования крупномасштабного мероприятия, которое не под силу осуществить одному финансовому учреждению из-за недостаточности ресурсов или ликвидности. Благодаря такому объединению, риск, связанный с долгосрочным кредитованием распределяется между участниками, что позволяет банкам поддерживать свои ликвидные активы на более низком уровне.

Но у синдицированного кредитования есть как свои преимущества, так и свои недостатки.

К положительным особенностям относятся:

Во-первых, как уже говорилось ранее, синдикация интересна банкам тем, что можно распределить риск долгосрочного кредитования между несколькими банками. Так как в настоящее время, Банк России выступает мощным регулятором всей банковской системы, предоставляя жесткие требования к соблюдению норматива рисков на одного или группу связанных заемщиков, который напрямую зависит от величины собственного капитала банка-кредитора. В силу низкой капитализации далеко не каждый банк способен выдать крупный кредит, не нарушая указанного норматива. Именно участие банковской синдикации позволяет диверсифицировать риски между всеми участниками;

Во-вторых, снижается риск невозврата доли кредита. Это происходит в результате того, что банк, участвующий в синдикации проводит собственное исследование заемщика как с финансовой стороны, так со стороны его рыночной репутации. В итоге, совокупность сведений от различных банков позволяет повысить вероятность прогнозирования дефолта заемщика;

В-третьих, расширение клиентской базы для банков участников. Так как далеко не каждый банк имеет в своей клиентской базе крупных заемщиков, которые могут иметь для них стратегическую важность. Именно участие в синдикате позволяет получить доступ к таким клиентам и в последствии, сформировать собственные отношения уже вне синдиката;

В-четвертых, банк-кредитор может в любой момент продать полностью или частично свою долю в сделке, что увеличивает ее леквидность по сравнению с двусторонним кредитным договором.

К недостаткам синдицированного кредитования можно отнести то, что банки-кредиторы осуществляют формирование цены по данному виду кредита, используя метод «издержки плюс». То есть, для покрытия своих расходов, банки включают в договор условия, в соответствии с которыми цена на кредит может измениться в следствии снижения финансового состояния заемщика. И, как правило, заемщики часто бывают не готовы к таким условиям.

Однако, так называемые «подводные камни» синдицированного кредитования, существуют также и у самих кредиторов. Данная проблема не менее серьезна и способна принести экономический вред не только синдикации в целом, но и банку в частности. Данная проблема вытекает из-за недостаточно достоверной информации изложенной в меморандуме банком-организатором, который обязан предоставить полную, точную и не в водящую в заблуждение информацию о заемщике, для банков-участников. Решением данной проблемы может выступать оговорка о том, что меморандум не является единственным обоснованием для принятия решения и каждый потенциальный участник должен самостоятельно вести проверку будущего заемщика.

Теперь рассмотрим применение синдицированного кредитования в экономике России. Рынок синдицированных коммерческих кредитов, начал развиваться в России с конца 1995 года. С начала развития данного кредитования, основными заемщиками были крупные российские банки, а с 1997 года, компании топливно-энергетического комплекса. В последствии, происходило расширение спектора отраслей, которые могли привлекать синдицированные займы.

Первый синдицированный кредит, организованный российским банком и размещенный на нашем рынке был привлечен акционерной компанией «АЛРОСА» в 1998 году. Сумма кредита составляла 25 млн долл., его организатором выступил АКБ «Еврофинанс» - дочерний банк французского BCEN-Eurobank. После кризиса 1998 года общий объем выданных синдицированных кредитов сократился с 10,1 млрд долл. в 1997 году до 230 млн долл. в 1999 году При этом собственно российский рынок синдикаций составил в 1999 году около 80 млн долл., так как кредит компании «Полярное сияние» был предоставлен группой американских банков под гарантию американской корпорации «Коноко». За первые семь месяцев 2000 года на российском рынке было организовано кредитов на сумму 50,5 млн долл.

В 1999 году, количество российских банков, участвующих в синдицированных операциях, увеличилось с 4 до 7, а в 2000 году до 14

(Таблица 1).

Как мы видим, основными получателями кредита были экспортно- ориентированные предприятия. В последствии, к синдицированному кредитованию стали прибегать не только нефтяные компании, но и компании по производству черной и цветной металлургии.

Несмотря на первые сделки по синдицированному кредитованию, национальный рынок России сформировался только в 2004 году и достиг своего максимума в 2007 году - объем сделок составил 88 млрд. долларов. Финансовый кризис 2008-2009 годов ознаменовался негативным влиянием на рынок синдицированного кредита, в результате чего, в 2012 году в международных синдицированных кредитах для российских заемщиков приняли участие 30 кредиторов. Для сравнения: в 2014 году в российских сделках поучаствовал 41 банк, в 2010 году - 53, а в 2007 году - 121.

В 2010-2011 гг. рынок синдицированного кредитования стал расти, расширилось предложение среди компаний со средней капитализацией -крупные частные банки и компании, не связанные с энергетической и добывающей отраслью. Однако события весны 2014 года привели к новому обвалу рынка долгового финансирования и на настоящий момент, тенденция на спад сохраняется.

За последние три года на мировом рынке было закрыто сделок на 13,5 триллиона долларов, при этом по 2015 году в России закрыто сделок на 6 миллиардов долларов в то время, как, например, в Польше – на 10 миллиардов долларов, в США – на 2 триллиона долларов.

Российские компании активно использовали синдикацию своих кредитных займов в 2016 г. Так за 2016 г России было выдано 5094 мил. долл.. Из них самое крупное кредитование получили такие компании как Газпром ( 800 млн. долл.), Трасса, A (14 592 мил. руб.) Внешэкономбанк, ( 1 0000 мил. юань). Стоит отметить, что политику синдицированого кредитования активно проводят через новую резервную валюту китайский юань.

Синдицированный кредит активно начали использовать и в 2017 г., так в феврале РЖД планируют привлечь синдицированный кредит на 450 млн долл., который планируют выплатить в течении 5 лет.

В заключении можно отметить, что не смотря на все негативные последствия, связанные с геополитическими факторами и международной изоляции рынка капитала, которые оказывают отрицательное воздействие на рынок синдицированного кредитования в России, данный вид унификации финансовых активов, является одним из основных методов направления свободных капиталов на развитие экономики страны, и для стимулирования которого, государство должно создавать программы направленные на его поддержание и дальнейшее развитие.