Эффективность применения коэффициента Шарпа

Для эффективной работы на фондовом рынке трейдер должен анализировать риски и доходность предстоящей сделки. При этом в качестве одного из ключевых вспомогательных инструментов считается коэффициент Шарпа. Его отличительная черта – учет возможной доходности инвестора (в процентах), а кроме того его риска - то есть вероятности, что прибыль может отличаться от прогнозируемого результата, вплоть до абсолютной утраты депозита.

Учет рисков имеет собственные характерные черты. К примеру, при измерении параметра риска для паевых инвестиционных фондов зачастую применяется доходность на протяжении какого-то временного промежутка (как правило, это три года). Уже после данного рассчитывается разница между полученным показателем и средним значением. [2]

Вывод сделать просто: чем больше амплитуда, тем больше риски сотрудничества с фондом.

Все труднее, в случае если следует сопоставлять разнообразные фонды, какие имеют отличные друг от друга стратегии, доходность и объем активов. Здесь необходима теория Уильяма Шарпа, что ввел понятие «премия за риск». [3]

Коэффициент Шарпа высчитывается достаточно просто. Он равен разности между прибыльностью инвестиционного портфеля и возможной прибыльностью безрисковых вложений. Полученное выражение делится на стандартное несоответствие доходности.

КШарпа = Rp - Rf / о, где

Rp - доходность инвестиционного портфеля,

Rf - доходность безрисковых вложений (к примеру, депозита), о - стандартное отклонение доходности.

Чем больше коэффициент Шарпа, тем лучшие показатели доходности будут у инвестиционного портфеля и тем легче его регулировать. Доходность в этом случае станет наибольшей, а риски, напротив, наименьшими. [1]

Отрицательный коэффициент Шарпа говорит о том, что прибыльность инвестиционного портфеля пониже, чем прибыль, полученная от безрисковых инвестиций. Это знак того, что инвестиция не принесет прибыли. [4]

Каждая управляющая фирма на сайте фондов показывает коэффициент Шарпа, для того чтобы потенциальный инвестор имел возможность оценить собственные последующие возможности. В случае если в роли управляющего выступает частное лицо, в таком случае тут кроме того возможно указание коэффициента Шарпа, подтверждающего о производительности работы с покупателями. К слову, у этого показателя имеется и недостаток - он не предусматривает колебаний в направлении стоимости активов - вниз либо вверх. При этом руководитель, у которого имели место внезапные повышения активов, будет представлен в невыгодном свете. [5]

Посчитаем коэффициент Шарпа по итогам работы трейдера за квартал. Дабы не усложнять пример множеством цифр, возьмём лишь три значения доходности трейдера, за каждый месяц торговли в целом:

• 1 месяц - 5%

• 2 месяц - 20%

• 3 месяц - 35%

Таким образом, доходность трейдера за квартал составила: (5%+20%+35%): 3 = 20%

При этом доход по облигациям государственного займа всё это время составлял 10%.

Посчитаем стандартное отклонение доходности. Для этого вычтем из каждой месячной доходности трейдера, доходность по облигациям:

5% - 10% = -5

20% - 10% = 10

35% - 10% = 25

Далее возведём полученные значения в квадрат и вычислим среднее арифметическое (т.е. суммируем и поделим на общее их количество):

((-52) + 102 + 252): 3 = 250

Ну и наконец, извлекаем из полученного значения квадратный корень и имеем в итоге искомое стандартное отклонение (его ещё называют среднеквадратичным отклонением):

^250 = 15,81

Остаётся только вычесть из средней доходности трейдера за квартал (20%), значение доходности по безрисковому вложению (10%) и поделить полученный результат на стандартное отклонение:

• (20 - 10): 15,81 = 0,63

Искомый коэффициент Шарпа для рассматриваемого примера составляет 0,63.

Таким образом, активное применение коэффициента Шарпа - это залог успеха для долгосрочного инвестора, ведь с его помощью можно быстрее и эффективнее рассчитать показатели риска и доходности уже готового инвестиционного портфеля. Без подобных расчетов получать стабильный доход крайне сложно.