Экономическое содержание процесса формирования и реализации инвестиционной политики хозяйствующего субъекта

Инвестиционная политика предполагает комплексную систему целевых мероприятий по образованию благоприятных условий для предприятия с целью усиления активности инвестиционной деятельности, повышения эффективности производства,    роста результативности отдельных цехов и подразделений, в целом подъема экономики хозяйствующего субъекта и (или) решения социальных, политических, экологических и других проблем. Если рассматривать указанное понятие не только в масштабе деятельности хозяйствующего субъекта, то инвестиционная политика – это совокупность мер воздействия органов управления организационного и экономического характера на уровне страны, региона, города или конкретной фирмы, направленных на создание приемлемых (оптимальных) условий для вложения капитала. Так, цель инвестиционной политики на уровне государства заключается в исполнении стратегического плана развития страны по экономическому и социальному направлениям, а следовательно, и создание оптимальных факторов влияния для активизации инвестиционного потенциала.

Концептуальными векторами инвестиционной политики являются меры по системе организации благоприятных условий для российских и зарубежных инвесторов; максимизации прибыли и минимизации рисков и состояний неопределенности в целях динамичного развития; качественное повышение уровня жизни населения. Итог реализации инвестиционной политики оценивается от объема вкладываемых инвестиционных ресурсов в экономическое развитие.

Спланированная инвестиционная политика не имеет практической значимости без механизма реализации разработанных и принятых мероприятий. В результате чего, механизм осуществления инвестиционной политики предполагает наличие следующих элементов/этапов:

• -    выбор источников и способов финансирования мероприятий;

• -    установка сроков реализации;

• -    определение лиц, подразделений, структур, органов, которые

будут нести ответственность за осуществление комплекса мер или отдельных мероприятий;

• -    формирование нормативно-правового базиса регулирования действий ответственных лиц, а также в целом рынка инвестиций;

• -    создание благоприятных условий, отдельных положительных детерминантов влияния для притока инвестиций.

Существенное значение в инвестиционной деятельности имеет законодательное обеспечение процесса реализации инвестиций, экономическое регулирование в масштабах страны, какие-либо структурные преобразования, благоприятный финансовый климат на мега-, макро- и мезоуровнях, а также активизация внутренней системы накопления капитала. Указанные факторы предопределяют инвестиционный климат. Из этого суждения формируется вывод, что инвестиционный климат - это среда, в которой осуществляются инвестиционные процессы.

Традиционно в экономической литературе понятие инвестиционного климата означает наличие таких условий протекания инвестиционных процессов, которые оказывают влияние на предпочтения инвестора при выборе объекта инвестирования. Дефиниция понятия «инвестиционный климат» отличается сложностью и комплексностью, в результате чего, целесообразно рассматривать определение на различных уровнях осуществления инвестиций. Так, на макроуровне указанное понятие включает в себя показатели политической (в том числе законодательство, нормативно-правовое регулирование), экономической и социальной среды для реализации инвестиционного проекта. На микроуровне - проявляется, как правило, через двусторонние отношения инвестора и реципиента инвестиций. Следует отметить, что под реципиентом инвестиций понимаются конкретные государственные органы власти, коммерческие предприятия, некоммерческие структуры, клиенты, банковские институты, микрофинансовые организации, небанковские финансовые образования, а также профсоюзы, трудовые коллективы, ассоциации специалистов и т.п.

При формировании инвестиционной политики хозяйствующему субъекту необходимо учитывать состояние рынка продукции, на производство которой ориентирована фирма, объем ее реализации, качество, издержки, формирующие цену. Целесообразно определить геомаркетинговые границы рынка реализации, собственные объемы производства и предложение на рынке со стороны фирм-конкурентов, динамику спроса, потенциалы повышения конкурентоспособности. На основании проведенных исследований определяется необходимость и создается обоснование проведения рекламы, промо-акций, направления и масштабы маркетинговых мероприятий.

Финансово-экономическая ситуация хозяйствующего субъекта также должна учитываться при разработке и реализации инвестиционной политики в связи с тем, что меняющиеся условия функционирования производства могут повлиять на осуществление проекта. Следует отметить один из принципов экономической оценки эффективности – многоэтапность, заключающийся в проведении оценки с различным уровнем проработки на этапах и разработки, и осуществления проекта, что предполагает возможность изменения финансово-экономического положения фирмы.

При разработке инвестиционной политики немалое значение имеет анализ технического состояния производства, наличие у хозяйствующего субъекта незавершенного строительства, неустановленного оборудования, инвентаря, уровень отраслевой специализации фирмы, преимущества технологии производства. Кроме того, важно определить оптимальный уровень источников финансирования, когда устанавливается сочетание собственных и заемных ресурсов предприятия. Необходимо проанализировать вариации привлечения коммерческих кредитов: объем привлечения ресурсов, периоды погашения тела кредита и начисленных процентов, а также процентные ставки. Отметим, что собственные ресурсы для целей инвестиционного проекта могут быть определены за счет дополнительной эмиссии акций, средств от реализации объектов основного капитала, прибыли и амортизационного фонда, который реинвестируется в ходе осуществления проекта.

Одним из важных элементов при формировании инвестиционной политики является рассмотрение возможности получения компанией оборудования в лизинг. Так, может быть достигнута большая эффективность ряда мероприятий, тем более, что законодательством определен порядок ускоренной амортизации имущества, полученного по результатам финансовой аренды.

Вместе с тем, проработка вопросов страхования, получения гарантий от некоммерческих рисков также должна находить свое отражение в рамках разработки инвестиционной политики. После утверждения инвестиционной политики стартует процесс реализации мероприятий, на котором целесообразно внедрять систему мониторинга хода осуществления проекта. Такая система позволит хозяйствующему субъекту своевременно идентифицировать генерируемые проектом риски, ликвидировать полностью или уменьшать состояние неопределенности, в конечном счете достигать запланированные показатели эффективности инвестиционного проекта и максимизации прибыли в целом.

Таким образом, инвестиционная политика является не только элементом стратегического финансового планирования на предприятии, но и комплексом мер по внедрению утвержденных решений. В условиях максимизации получаемых эффектов от реализованных проектов стабилизируется экономика компании, достигается основная цель коммерческого субъекта хозяйствования, а также улучшается инвестиционный климат отрасли, региона, страны, что, в свою очередь, способствует притоку новых инвестиций.

"Экономика и социум" №2(11) 2014