К методике анализа финансового состояния коммерческой организации

Эффективность    финансовой деятельности коммерческой организации служит залогом финансовой привлекательности для внешних инвесторов, контрагентов по финансово-хозяйственной деятельности, а также собственников организации. В связи с этим приобретает существенное значение анализ и оценка финансового состояния результатов деятельности организации в настоящем, прошлом и будущем, так как на основе результатов проведенного анализа дается оценка экономической деятельности организации, необходимая контрагентам для установления надежности деловых отношений. Цель:  анализ и оценка финансового состояния коммерческой организации.

Объектом исследования является финансово-хозяйственная деятельность коммерческой организации, а предметом исследования – закономерности формирования баланса и его анализ.

В качестве теоретической базы и методологического инструментария были использованы законодательство РФ [1], инструкции и нормативные акты Российской Федерации, учебно-методические пособия и периодические издания российских авторов. При исследовании применялись программные средства: Microsoft Word, Microsoft Excel, программы для финансового анализа, программа «1С- Бухгалтерия».

Источником информации для исследования финансового состояния коммерческой организации была бухгалтерская отчетность в установленном для коммерческих действующим законодательством объеме ( бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и др.), так как в результате её анализа можно идентифицировать финансовое положение организации, выявить изменения в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе, определить основные факторы, вызвавшие изменения в финансовом состоянии и сформировать мнение об эффективности использования финансовых ресурсов. Использованный метод исследования – комплексный анализ хозяйственной деятельности – это научная база принятия управленческих решений в бизнесе. Для их обоснования необходимо выявлять и прогнозировать существующие и потенциальные проблемы, производственные и финансовые риски, определять воздействие принимаемых решений на уровень рисков и доходов субъекта хозяйствования.

В результате аналитического обзора исследований было установлено следующее. Финансовое состояние – это комплексное понятие, которое характеризуется наличием, размещением и использованием средств предприятия, поэтому определяется всей совокупностью хозяйственных факторов, а именно: рациональной структурой пассивов и активов, эффективностью использования имущества коммерческой организации, степенью финансовой устойчивости, уровнем ликвидности и платежеспособности предприятия [2, с. 169]. Анализ финансового состояния – определение с помощью методов финансового анализа качества финансового состояния экономического субъекта, изучении причин его улучшения или ухудшения за отчетный и иной периоды, выявлении направлений повышения финансовой устойчивости и платежеспособности (ликвидности) экономического субъекта. Финансовое состояние взаимосвязано с финансовым положением. Например, Г. В. Савицкая даёт следующее определение финансового состояния: «Экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность хозяйствующего объекта к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным» [6, с. 606–607]. В то же время А.Д. Шеремет и ряд других авторов выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютную, нормальную, неустойчивую и кризисную [2, 6].

Аналитический обзор данной тематики показал, что авторы не имеют единой позиции по поводу определения финансового состояния и финансового положения, поэтому потребовалось уточнить и методику анализа финансового состояния, которая зависит от того, какой смысл вкладывается в это понятие. Приведенные определения подразумевают исследование следующих факторов [2, 3, 4, 5]:

• -    анализ финансовой структуры баланса (так как финансовое состояние коммерческой организации и его устойчивость определяются структурой источников капитала, активов, пассивов, основного и оборотного капитала, собственных и заемных средств);

• -    анализ равновесия между активами и пассивами (так как позволяет оценить финансовую устойчивость потому, что каждая позиция актива имеет свою позицию финансирования в пассиве);

• -    оценка производственно-финансового левериджа (так как улучшение рентабельности связано с оптимизацией баланса, что позволяет задействовать операционный, финансовый и операционно-финансовый рычаги для увеличения суммы прибыли);

• -    анализ запаса финансовой устойчивости (так как для коммерческой организации является значимым факт сохранения устойчивости, который определяется запасом финансовой устойчивости и зоной безубыточности);

• -    анализ платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса коммерческой организации (так как финансовая устойчивость зависит от такого фактора, как платежеспособность, ликвидность текущих активов, финансовые коэффициенты ликвидности, движения денежных средств).

В соответствие с перечисленными факторами, рассматриваемая методика финансового состояния должна включать анализ: структуру источников финансирования (доли собственного и заемного капиталов, коэффициенты маневренности, финансового риска и др.), структуру активов (доли основного и оборотного капиталов, состав оборотного капитала и его динамика, состояние активов (в т.ч. его обновление, степень износа, продолжительность оборота основных производственных фондов и нематериальных активов, оборот дебиторской задолженности), рентабельность (анализ как абсолютных, так и относительных показателей в динамике и по содержанию, влиянию факторов, эффект финансового рычага, прибыль в расчет на работника, на рубль оплаты труда, на рубль материальных затрат, фондоотдача, фондорентабельность, фондовооруженность, материалоемкость, ритмичность производства, структура продукции и её обновление, загрузка производственных мощностей и т.п.), соотношение между активами и источниками их формирования (собственный оборотный капитал, соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей и периодов их погашения, обеспечение запасов собственным капиталом), показатели ликвидности, рисков и инвестиционной привлекательности (коэффициенты: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициенты операционного и финансового левериджа, показатели выплаты дивидендов, котировки акций и др.).

Так как понятие деловой активности предполагает «исследование уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости [6, с. 244-245]» – то оно пересекается с исследованием финансового состояния, является, по сути, его частью.

Рассмотрим частные методики анализа финансового состояния коммерческой организации. Одним из значимых принципов рыночной экономики является рентабельность финансовой деятельности организации. В процессе комплексного анализа может быть выявлена взаимозависимость показателей рентабельности с другими показателями, характеризующими различные стороны деятельности организации, такими как: коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициенты ликвидности, финансовый леверидж, и определены соотношения рискованности и доходности экономической деятельности компании. В качестве основного показателя рентабельности в данном случае выступает рентабельность собственного капитала. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса коммерческой организации позволяет дать оценку динамики стоимости имущества, собственного капитала и обязательств во времени; выполнить построение аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами их роста снижения. На основе вертикального анализа можно определить изменения в структуре активов и пассивов организации. Вопросы эффективности деятельности можно охарактеризовать скоростью оборота активов, капитала предприятия и деловой активностью. Эффективность использования ресурсов может быть установлена в результате расчета следующих показателей:

• -    коэффициента оборачиваемости средств в активах – характеризует объем продаж, приходящийся на один рубль совокупных активов, его рост расценивается как положительная тенденция;

• -    коэффициента фондоотдачи – показывает, сколько рублей выручки–нетто приходится на один рубль, вложенный во внеоборотные активы, рост показателя расценивается как положительная тенденция;

• -    коэффициентов оборачиваемости оборотных активов и их элементов, а также длительности операционного и финансового цикла.

На основе анализа финансового состояния организации можно сделать выводы о показателях экономической деятельности предприятия, которые определяют конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, а также дают оценку: в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.

При изучении общей методики анализа финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации было выявлено интересное явление консолидации финансового и управленческого анализа, несмотря на существующую их дифференциацию. Как известно, рыночная экономика породила потребность в дифференциации анализа хозяйственной деятельности предприятия на управленческий и финансовый анализ, и эта дифференциация обусловлена подразделением системы бухгалтерского учета в масштабе \предприятия на финансовый учет и управленческий учет.

К финансовому анализу обычно относят экономический анализ, основывающийся на данных публичной бухгалтерской отчетности, обслуживающий, в основном, внешних пользователей информации о предприятии, выступающих самостоятельными субъектами экономического анализа [4, 5]. К управленческому анализу относят экономический анализ, который проводится на основе данных управленческого учета работниками предприятия с целью информационно-аналитического обеспечения менеджмента и собственников предприятия. Поскольку оба вида анализа направлены на решение проблемы управления предприятием, то российские экономисты стали в последнее время рассматривать финансовый и управленческий анализ как, единое целое. Финансовое состояние предполагает изучение обеспеченности организации финансовыми ресурсами, рациональность их размещения и эффективность их использования. Под финансовыми ресурсами, учитывая их чрезвычайную подвижность, понимаются источники средств организации, представленные в бухгалтерском балансе на дату его составления денежными средствами. В практических расчетах к финансовым ресурсам целесообразно относить и источники, представленные в балансе ликвидными активами. [3, с. 606].

Хозяйственная деятельность организации характеризуется системой финансовых показателей, которая включает показатели: ликвидности и платежеспособности; финансовой устойчивости и движения капитала; потоков денежных средств и деловой активности (эффективности деятельности), а также рентабельности и доходности деятельности. При анализе финансового состояния организации определяется состав активов, данные о которых приведены в балансе: стоимость внеоборотных активов; стоимость оборотных активов и стоимость имущества или итог баланса.

Первое представление о структуре активов дает коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов. Границы допустимых значений этого коэффициента обусловливаются в основном отраслевыми особенностями бизнеса [4,6].

Структура активов организации выявляется с помощью вертикального анализа с определением удельного веса каждого показателя либо в общем имуществе организации, либо во внеоборотных (оборотных) активах.

Анализ динамики изменения состава и структуры активов проводится с помощью горизонтального или вертикального анализа. На основе анализа состава, структуры и динамики внеоборотных активов выявляются стратегические предпочтения организации. При проведении анализа состава, структуры и динамики оборотных активов значения темпов роста исследуемых показателей сопоставляется со стратегическими и тактическими целями развития организации на данном этапе. [5, с. 359].

Информация об источниках формирования активов, которые подразделяются на собственные и заемные, содержится в пассивной части бухгалтерского баланса. Назначение собственных средств организации состоит:

• -    в финансировании активов; в этом смысле собственный капитал (СК) организации является наиболее стабильным и долгосрочным источником, поэтому СК и приравненные к нему средства называются постоянными статьями пассива;

• -    в создании «страхового резерва»; эти средства определяют размер имущества, гарантирующего возврат заемных средств (поэтому считается, что величина собственных средств должна быть не меньше величины заемных источников).

Собственные средства пополняются за счет внутренних и внешних источников. Внутренние накопления образуются путем распределения валовой, а затем и чистой прибыли, а вновь выпущенные и реализованные акции привлекают средства извне.

К заемным средствам (заемному капиталу – ЗК) относятся краткосрочные и долгосрочные обязательства организации. К заемным средствам, используемым в организации длительное время (сроком более года), относят долгосрочные кредиты банков и долгосрочные займы. Краткосрочные обязательства погашаются путем реализации (использования) текущих активов или создания новых обязательств. К ним относятся:

• -    краткосрочные кредиты банков (на срок не более года) и краткосрочные займы – ссуды заимодавцев (на срок не более года);

• -    кредиторская задолженность организации поставщикам;

• -    задолженность по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами;

• -    долговые обязательства перед своими работниками по оплате труда;

• -    прочие краткосрочные обязательства [3].

Анализ состава и структуры финансовых источников начинается с оценки их динамики и внутренней структуры. Структуру источников формирования активов в более общем виде характеризуют: коэффициент автономии и коэффициент финансовой активности.

При анализе состава и движения источников заемных средств выявляется тенденция изменения объема и доли отдельных элементов заемного капитала, особое внимание придается изменениям объемов и доли кредитов и займов, не погашенных в срок. Увеличение их абсолютной суммы и доли свидетельствует о наличии в организации серьезных финансовых затруднений. Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. По степени ликвидности активы подразделяются на следующие виды: наиболее ликвидные активы (А1), быстрореализуемые активы (А2):   медленно реализуемые активы (А3); труднореализуемые активы (А4); [6, с. 377].

Первые три группы активов более ликвидны, чем остальное имущество. Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности оплаты. В заключение данного этапа анализа проводится проверка правильности размещения имущества организации.

С этой целью проверяются следующие соотношения:

• -    внеоборотных активов и источников их формирования;

• -    оборотных активов и источников их формирования;

• -    материальных активов и источников их формирования.

Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособности можно определить на основе анализа ликвидности баланса [7]:

А1 >П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4                       (1.1)

При этом, если соблюдены первые три неравенства (А1 >П1; А2 > П2; А3 >П3), то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется и последнее неравенство (А4 < П4), которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. В коммерческих организациях внеоборотные активы (ВА) должны формироваться в основном за счет СК и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП). Из общей величины СК часть его направляется на формирование собственных оборотных средств (СОС). Нормативное значение этого показателя – 10 процентов от оборотного капитала, остальная часть СК направляется на формирование внеоборотных активов [3, 5].

Источниками покрытия оборотного капитала являются СОС и краткосрочные пассивы (КП). Материальные запасы (МЗ) формируются за счет СОС, краткосрочных займов и кредитов (КЗС) и кредиторской задолженности (КЗ) [7].