К вопросу об источниках формирования оборотных средств предприятия

На сегодняшний день отмечается особое значение оборотного капитала предприятия, как для организаций, так и для предприятий. Это может быть объяснено тем, что оборотные средства выступают в качестве одной из частей производственного капитала. Оборотные средства, переносят собственную стоимость на изготавливаемую продукцию и после того, как подходит к концу, стадия завершения кругооборота они возвращаются на предприятия в виде прибыли.

Формирование оборотного капитала, в современных условиях рыночной экономики для организаций всех без исключений форм собственности, а также организационно-правового статуса происходит за счет заемных, собственных, либо привлеченных источников (рис. 1).

Под собственными источниками формирования оборотного капитала предприятий, следует понимать предпосылку, которая нужна для достижения рентабельной деятельности, а также является основной для сохранения имущественной и операционной самостоятельности, и как следствие этому независимости предприятия [1].

Наличие надежных источников, из которых происходит процесс пополнения оборотного капитала, имеет серьезное значение при последующем функционировании предприятия.

В то же время, необходимо подчеркнуть, что каждый отдельный источник имеет собственные недостатки и преимущества, которые обозначим далее.

Основными преимуществами собственных источников являются:

• -    повышение финансовой устойчивости предприятия за счет роста прибыли;

• -    стабильность данных источников финансирования;

• -    снижение затрат на обслуживание заемных средств;

• -    упрощение процесса принятия управленческих решений.

Недостатками собственных источников формирования являются:

• -    неиспользование финансового рычага;

• -    относительно высокая стоимость источника;

• - риск массовой продажи акций.

  

  Рис. 1. Источники формирования и пополнения оборотного капитала [2, c. 137]

  
  

Преимуществами заемных источников формирования оборотных средств можно считать:

– использование финансового рычага, вследствие чего повышается рентабельность;

– снижение налоговой нагрузки;

– подтверждение факта кредитоспособности организации.

К недостаткам данного вида источников формирования можно отнести:

– повышение финансовых рисков;

– потребности в обеспечении (залоге);

– риск потери управления над компанией в случае невыполнения условий соглашения с кредитором.

К преимуществам привлеченных средств можно отнести:

– большой объем поступающего капитала;

– снижение финансовых рисков;

– отсутствие фиксированных платежей;

– улучшается инвестиционная привлекательность компании;

– увеличение      кредитоспособности предприятия.

Недостатками данного вида источника формирования относят:

– процедура выпуска акций связана с определенными сложностями;

– существует риск потери контроля над предприятием;

– высокая цена источника;

– большие затраты на размещение активов.

В непосредственной зависимости от отношения к выбору источников покрытия, в рамках управления источниками финансирования оборотного капитала выделяют три различных вида стратегий. Речь идет о: консервативной, агрессивной и компромиссной.

В первую очередь, оказывает значимое воздействие на финансовую устойчивость, именно выбор наиболее оптимальной для ется исключительное предпочтение собст- того или иного предприятия стратегии управления. Таким образом, со стороны финансового менеджера, должна быть проведена работа по созданию оптимальной стратегии финансирования оборотных активов. Следует говорить о такой стратегии, которая будет способствовать оперативному пополнению оборотного капитала, снижению рисков займов, а также способствовать возможности гибкого переключения с одних источников финансирования на иные, т.е. свой источник, для каждой конкретной ситуации.

В результате чего, если речь идет о рациональном формировании оборотного капитала, то здесь должны быть учтены все особенности, касающиеся заемного и собственного капитала.

Достаточно интересным, можно считать венным средствам, то для такого предприятия характерным можно назвать высокую финансовую устойчивость, но при этом имеют место ограниченные темпы развития такой компании. В том случае, если предприятие, наоборот, предпочитает использовать средства заемного капитала, то тем самым повышает потенциал своего развития, однако возрастает риск в отношении финансовой автономности.

Таким образом, если подходить с точки зрения рационального соотношения, между заемными и собственными источниками оборотного капитала, то оптимальный вариант будет иметь такую структуру, которая позволит обеспечить наиболее эффективную пропорциональность между финансовой устойчивостью и финансовой рентабельностью предприятия.

то, что если со стороны предприятия отда-