К вопросу об оценке финансовой устойчивости предприятия

Любое коммерческое предприятие на основе самоокупаемости и самостоятельности обеспечивает процесс производства продукции. От финансовой устойчивости компании зависит ее рост и развитие, конкурентоспособность и эффективность деятельности.

Финансовая устойчивость – важнейшая характеристика деятельности и финансово-экономического благополучия, характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвестора, а также отражает способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и устанавливает размеры источников для дальнейшего развития. Под финансовой устойчивостью предприятия, следует понимать платежеспособность предприятия во времени и с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами [1, с. 63].

Важным вопросом обеспечения финансовой устойчивости предприятия является наличие в основе политики финансирования деятельности организации, поиска и соблюдения баланса между усилением финансовых рисков и наращиванием объема финансовых ресурсов, а также финансовой зависимости при увеличении эффек- тивности использования данных финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость включает оценку многих сторон деятельности предприятия и является показателем успешности его функционирования, стабильности деятельности, а также защищенности от финансовых неудач и банкротства.

Существуют различные подходы к определению и анализу финансовой устойчивости.

Под финансовой устойчивостью Ковалев В.В. понимает стабильное ведение деятельности организации в долгосрочной перспективе, характеризующееся соотношением собственных и заемных средств.

Савицкая Г.В. рассматривает финансовую устойчивость более широко, как способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [2].

Эксперты Шермет В.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. определяют две главные задачи понятия финансовой устойчивости: анализ достаточности собственного капитала и анализ достаточности и наличия ис- точников формирования запасов. За показатель устойчивости финансового состояния предприятия берут разницу между реальным собственным капиталом и уставным капиталом [3].

Лапченко Д.А. под финансовой устойчивостью понимает одну из характеристик соответствия структуры источников финансирования структуре активов [4].

При анализе финансовой устойчивости предприятия выделяют три зоны, на которые следует обратить особое внимание: структура компании, ее ликвидность и допустимые финансовые риски.

В ходе проведения анализа могут выделяться следующие условия по достижению финансовой устойчивости:

• -    качество активов;

• -    наличие необходимого объема собственного капитала;

• -    высокий уровень рентабельности при условии различных рисков;

• -    наличие достаточной ликвидности;

• -    стабильный доход;

• -    возможности для привлечения заемных средств.

Главным и основным источником информации для того, чтобы провести анализ - бухгалтерский баланс предприятия. Также для получения более полной информации и исследования, рассматривают различные отчеты и приложения к финансовым документам, исследуют рынок и конкурентов.

Анализу финансовой устойчивости посвящено много работ.

Согласно одним из них платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия определяется двумя группами показателей. Первая группа характеризуется различными коэффициентами, которые характеризуют структуру капитала предприятия и показателями финансового рычага. Вторая группа представляет собой коэффициенты покрытия, для понимания того, может ли фирма обслуживать свои обязательства за счет активов, которые генерируются от основной деятельности предприятия.

Согласно другим работам, первым делом, определяют тип финансовой устойчивости. Далее оценивают структуру капита- ла, находят оптимальное соотношение собственных и заемных средств. Затем выявляют факторы, влияющие на структуру капитала, учитывая особенности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Последним шагом оценивают финансовые риски, то есть рассчитывают эффект финансового рычага. Анализ финансовой устойчивости организации можно проводить, используя абсолютные и относительные показатели. К финансовой устойчивости относят показатели, которые помогают предприятию - в определении финансовой политике, кредиторам - важны для принятия решений по выдаче заемных средств. Абсолютные показатели помогают определить тип финансовой устойчивости предприятия, как правило, данная методика базируется на показателях запасов и затрат, а также нормальных источников их формирования. В результате сравнения величин источников с размерами запасов и затрат, можно оценить излишек (недостаток) средств на покрытие этих запасов. Финансовое состояние компании разделяют на абсолютно устойчивое, нормально устойчивое, неустойчивое и кризисное состояние.

При использовании данного метода аналитики вовремя смогут обнаружить проблему и принять важные управленческие решения по оптимизации и эффективному использованию остатков запасов, или нарастить источники их финансирования. Все это необходимо сделать для того, чтобы снизить риск утраты организацией финансовой устойчивости. Но не всегда предприятие имеет в своей структуре текущих активов небольшую долю запасов, в таком случае использовать вышеописанный метод нецелесообразно.

Тогда, можно применять другую методику для оценки финансовой устойчивости, предложенную в других работах, использовать разделение активов на финансовые и нефинансовые.

Финансовые активы в таком случае, включают в себя денежные средства и их эквиваленты, дебиторскую задолженность и финансовые вложения. Остальные же активы будут отнесены к нефинансовым. Абрютина М.С. предложила такую мето- дику. Разделив активы на финансовые и нефинансовые, а капитал разделив на такие составляющие, как собственный и заемный. необходимо рассчитать, покрывает ли заемный капитал финансовые активы предприятия. Чем выше будет ликвидность финансовых активов, тем лучше. Если финансовые активы будут покрывать все обязательства, то излишек используют для финансовой устойчивости. При условии равенства активов всем обязательствам, в таком случае, нефинансовые активы будут покрываться за счет собственного капитала, тогда финансовая ситуация будет находиться в балансе. В случае, когда финансовые активы будут слишком малы и их будет не хватать для покрытия обязательств, тогда этот недостаток придется замещать нефинансовыми активами. У данной методики есть плюсы: данный метод могут использовать разные предприятия с разной структурой имущества. Внимание в данном случае делается не только на наличии собственного капитала, но и на возможность покрытия заемного за счет собственных финансовых ресурсов предприятия, то есть наличие у фирмы платежных средств.

Существует еще одна методика оценки финансовой устойчивости, предложенная Грачевым А.В. В его методике имущество разделяют по двум признакам: по форме и по содержанию. Имущество определяется по форме, по местам его расположения. Данный тип имущества называют активами. Имущество по содержанию определяет финансирование этого имущества, заемные средства или собственные средства, в таком случае это имущество называется капиталом. При этом все имущество равно имуществу по форме и по содержанию. Этот подход отличается тем, что он выявляет связь между денежными и неденежными активами и собственным и заемным капиталом. В данном случае в денежные активы входят только денежные средства. Главная идея этого метода заключается не только в том, чтобы найти необходимое соотношение заемного и собственного капитала (финансовый рычаг), но и найти нужное соотношение денежных и неденежных активов с собственным и заемным капиталом, и тогда на основе данных расчётов можно будет определить тип финансовой устойчивости.

Аналитики считают, что методика проведения анализа финансовой устойчивости должна являться адаптированной к различным условиям функционирования предприятия. Несомненно, анализ финансовой устойчивости организации необходимо дополнить и другими показателями, которые рассчитываются на базе денежных потоков. Они и позволяют определить наличие денежных средств у организации для реализации текущих и стратегических планов, что является одной из составляющих финансовой устойчивости. Также для оценивания финансовой устойчивости компании нужно сравнивать объемы дебиторской и кредиторской задолженности. Оптимальным вариантом считается примерно равные условия этих объемов и сроков погашения. Соотношение задолженностей показывает долю отвлеченных и привлеченных средств из функционирования организации.

И не стоит при анализе финансовой устойчивости забывать, что она имеет тесную связь с другими категориями: финансовая безопасность, гибкость, стабильность, равновесие.

Поэтому при проведении анализа финансовой устойчивости нельзя использовать, только стандартные показатели, даже если просто необходимо получить комплексное понимание на долгосрочную и краткосрочную перспективу, необходимо учитывать и другие критерии финансового состояния компании. Не менее важна и цель оценки, от которой будет зависеть выбираемые подход и метод оценки, а также критерии, которые будут учтены помимо показателей финансовой устойчивость [5].

В целом же анализ финансовой устойчивости необходим для понимания того, способно ли предприятие отвечать по своим долгосрочным обязательствам и обеспечивать необходимое долгосрочное финансирования деятельности, при этом определяя на сколько предприятие независимо от других источников финансирования, способно противостоять внешним негативным угрозам среды без риска потери платёжеспособности.

Финансовая устойчивость необходимое условие успешного функционирования и развития бизнеса. Без нее невозможно вести качественное ведения производственной деятельности. Также необходимо по- нимать, из-за чего предприятие становится неустойчивым. Нужно не забывать про правильные, обоснованные и эффективные управленческие решения, которые несут за собой успешную деятельность любой организации.