Китай в тяжелом весе

Автор: Локоткова Светлана, Соколов Сергей, Шеин Максим

Журнал: Прямые инвестиции @pryamyye-investitsii

Рубрика: Реальные деньги

Статья в выпуске: 12 (80), 2008 года.

Бесплатный доступ

Короткий адрес: https://sciup.org/142168726

IDR: 142168726

Текст обзорной статьи Китай в тяжелом весе

Китайское правительство предприняло беспрецедентные меры по поддержке национальной экономики.

Луч света

Фондовые индексы США в ноябре демонстрировали повышенную волатильность. Негативное влияние на их динамику оказали два индекса: уверенности потребителей и настроений строителей жилой недвижимости (Homebuilder Confidence Index), последний снизился до минимального значения с 1985 года.

Мировые фондовые рынки несколько оживились после того, как китайское правительство приняло невиданный в истории страны пакет антикризисных мер общей стоимостью почти $600 млрд. Согласно одобренному Государственным советом КНР плану, 4 трлн. юаней в течение двух лет будет выделено на финансирование программ по восстановлению пострадавших от стихийных бедствий регионов, строительству жилья для малообеспеченных граждан, развитию транспортных сетей, внедрению экологически чистых и инновационных технологий. Уже в этом году правительство Китая потратит на инфраструктурные проекты 100 млрд. юаней, еще 400 млрд. на эти цели поступят из бюджетов провинций и частных компаний. Кроме того, правительство обещает снизить налоговое бремя для предприятий (общая экономия составит около 120 млрд. юаней) и облегчить процесс получения кредитов в коммерческих банках. О масштабности финансового плана свидетельствует то, что его объем со ставляет примерно 80% всех государственных расходов Китая за 2007 год.

Сразу после этого сообщения основной китайский индекс CSI 300 вырос на 7,38% — самый значительный дневной подъем за семь последних недель. Японский Nikkei 225 поднялся на 5,81%, гонконгский Hang Seng — на 3,52%, южнокорейский Kospi — на 1,57%.

Расплата за события двухлетней давности Российский фондовый рынок ответил на меры китайских властей 6% ростом. Однако это не спасло его от дальнейшего движения вниз. Главный вопрос ноября: уйдет индекс РТС ниже отметки 500 п. или нет.

Падение продолжается по всему спектру бумаг. Но сильнее остальных в ноябре пострадал Уралкалий. Буквально за неделю его капитализация рухнула на 65%. Все началось с того, что компания получила протокол совещания, проведенного заместителем председателя правительства Игорем Сечиным. В документе сообщалось, что правительство России создает комиссию для проведения нового расследования причин аварии, произошедшей на Первом руднике компании «Уралкалий» 17 октября 2006 года.

Там был зафиксирован повышенный неконтролируемый приток подземных вод. Работа Первого рудника была прекращена, а дальнейшие производственные планы компании пересмотрены. В результате этого пришлось переносить участок железной дороги, объекты ТЭЦ-10, а также переселять жителей города Березники.

28 октября 2006 года комиссия, созданная Федеральной службой по экологическому, технологическому и атомному надзору (Ростехнадзор), провела расследование и пришла к выводу, что главной причиной затопления стала «ранее неизвестная геологическая аномалия», а отра ботка запасов на аварийном участке проводилась в соответствии с нормативными документами того времени. Обстоятельства, предшествовавшие аварии, были классифицированы комиссией как «чрезвычайные и непредотвратимые при данных условиях, не зависящие от воли всех участников правоотношений». Кроме того, как сообщает пресс-служба Уралкалия, затопление было признано Торгово-промышленной Палатой РФ «обстоятельством непреодолимой силы (форс-мажор)».

Но после совещания правительства 29 октября 2008 года Ростехнадзор должен был в двухнедельный срок организовать

Сергей Соколов, старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:

«Ноябрь показал очередное падение индекса РТС — более чем на 20%. Снижение индекса Доу-Джонса при этом составило чуть более 11%, а цен на нефть – чуть более 12%. Российский фондовый рынок в разгар кризиса продолжает оставаться одним из самых «нелюбимых» у международных инвесторов. Думаю, причина этого – подавляюще «сырьевой» характер российской экономики, а также факторы политические, в данном случае выражающиеся в общей недружелюбности бизнес-климата в стране.

Рынок, скорее всего, будет продолжать характеризоваться высокой волатильностью и двигаться в коридоре 500–800 п. по индексу РТС. При этом я бы не стал выделять какие-либо акции в качестве так называемых защитных. Повышенная волатильность ожидается в бумагах дочерних компаний Связьинвеста из-за участившихся сообщений о планах их поглощения материнской компанией, выкупа с рынка акций для повышения доли холдинга в их капитале.

По моему мнению, проведение каких-либо реорганизационных мероприятий с межрегиональными компаниями Связьинвеста маловероятно. Наибольший риск для российской экономики и рынка ценных бумаг представляет дальнейшее падение цен на нефть. Однако полагаю, что $45 за баррель нефти Брент – серьезный уровень поддержки».

Максим Шеин, начальник аналитического департамента

ИК «Брокеркредитсервис»:

«Нефтяники объявили свои прогнозы цены на нефть

в следующем году. При утверждении бюджета на следующий год они исходят из диапазона от $45 до $70 за баррель.

Наиболее оптимистичный прогноз у «Газпром нефти» – $70, пессимистичный у «ЛУКойла» – $45. Правда, при этом «ЛУКойл» не стал ограничивать себя какой-либо одной цифрой и предусмотрел три сценария развития. Первый – оптимистичный, если стоимость барреля нефти составит $80. Второй – нормальный, $60. И третий – пессимистичный, $45. Роснефть верстает свой бюджет на 2009 год исходя из цены на нефть $50 за баррель.

Наш прогноз на 2009 год – $60 за баррель. Формировать бюджет ориентируясь на консервативный сценарий более обоснованно, поскольку тогда компания выглядит готовой к неблагоприятным обстоятельствам».

комиссию для определения вреда, нанесенного государству и компаниям в результате аварии на руднике и выявить нарушителя.

По подсчетам Дмитрия Лютягина, аналитика ИК «Велес Капитал» , претензии к Уралкалию могут включать 14,7 млрд. руб., необходимых для строительства железной дороги, переноса объектов ТЭЦ-10, переселения жителей Березников. «К этому добавляется ущерб государства от потерянных запасов рудника. Они оцениваются в 120 млн. т сильвинита и карналлита. А это — около пяти лет полноценной добычи компании»,— резюмирует аналитик.

Решающей для инвесторов стала информация о том, что Уралкалий могут обязать компенсировать государству все эти затраты. По подсчетам аналитиков, общая сумма компенсации составит $20-25 млрд. Ц

Где заработать деньги*

Ситуация в ноябре

Cпособ размещения

1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц

2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц

3. Рублевый банковский депозит сроком на 1 год

4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год

5. ОФЗ 46018

  • 6.    Облигации «Газпром-6»

  • 7.    Еврооблигации R-30

  • 11.07 12.07 01.08 02.08 03.08 04.08 05.08 06.08 07.08 08.08 09.08 10.08 11.08

* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара

Динамика доходности индекса РТС

в рублях в $

Источники: данные информагентств, ИК «Брокеркредит-сервис», ММВБ, РТС, Cbonds

Источник: РТС

финансовое обозрение

Ведущие банки по объему привлеченных средств юридических лиц (по данным на 1 сентября 2008 года)

Е

Банк

Средства юридических лиц, тыс. руб.

Остатки на расчетных счетах юрлиц, тыс. руб.

Депозиты, привлеченные на срок, тыс. руб.

До востребования

до 30 дней

до 90 дней

до 180 дней

до 1 года

до 3 лет

свыше 3 лет

1.

СБЕРБАНК РОССИИ

1 478 118 424

690 594 447

8 718 445

18 868 918

128 577 024 277 897 920

25 490 460

327 803 062

168 148

2.

ВНЕШТОРГБАНК

705 144 620

131 699 643

7 500 108

18 378 493

145 128 580 199 268 488

120 401 378

82 767 930

0

3.

ГАЗПРОМБАНК

459 577 847

272 216 891

51

16 229 372

51 052 330

83 741 350

15 456 307

19 855 921

1 025 625

4.

БАНК МОСКВЫ

237 643 716

72 122 856

16 128 123

1 061 700

20 684 024

99 004 589

10 501 207

18 133 479

7 738

5.

АЛЬФА-БАНК

216 252 300

72 566 950

3 000 276

9 865 786

33 899 207

23 172 104

46 040 755

27 707 222

0

6.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК

201 132 207

40 257 510

133

59 176 325

19 612 659

7 720 271

13 276 457

48 465 652

12 623 200

7.

УРАЛСИБ

164 675 446

70 927 816

133

265 500

21 783 164

13 975 476

16 756 878

35 163 433

5 803 046

8.

РОСБАНК

154 664 484

41 790 450

0

838 370

20 663 301

14 933 216

18 933 539

57 242 089

263 519

9.

РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ

115 478 142

78 080 310

6 573

28 308 392

6 541 585

1 333 663

886 635

213 368

107 616

10. ПРОМСВЯЗЬБАНК

97 891 720

56 962 597

2 000 503

607 273

5 777 777

9 592 693

9 445 385

13 485 492

20 000

11

. СИТИБАНК

86 237 159

63 166 305

1

20 399 178

2 361 273

167 154

143 248

0

0

12. БАНК ВТБ СЕВЕРО-ЗАПАД

76 780 914

44 345 702

35 810

1 108 200

14 416 439

9 596 180

7 075 524

124 943

78 116

13. АК БАРС

73 242 843

15 888 180

1 724 666

0

1 665 775

3 587 774

989 518

32 301 810

17 085 120

14. БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ»

65 349 164

30 795 647

1 828

863 478

5 860 386

7 826 016

7 857 391

12 144 418

0

15. ТРАНСКРЕДИТБАНК

64 032 282

41 252 971

713 629

2 158 056

1 364 534

7 037 689

8 024 270

421 874

3 059 259

16. ВТБ-24

63 460 609

30 655 587

4

1 800

24 200 488

7 662 878

891 507

42 575

5 770

17

. «РОССИЯ»

59 865 544

40 957 411

0

3 200 000

7 916 966

955 163

1 733 366

5 102 638

0

18. МДМ-БАНК

55 360 815

27 677 233

528

2 898 470

8 056 260

9 621 712

6 589 764

516 848

0

19. ГАЗЭНЕРГОПРОМБАНК

54 219 701

41 743 127

0

3 916 000

232 000

90 000

1 717 877

6 520 697

0

20. ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ)

50 150 833

10 097 202

0

34 916 705

2 377 204

2 660 137

99 585

0

0

21

. НОМОС-БАНК

49 013 230

18 043 147

0

821 188

4 227 460

7 613 325

5 544 461

12 134 548

629 101

22. РОССЕЛЬХОЗБАНК

46 083 646

19 121 639

0

264 264

276 263

634 758

2 716 800

22 682 422

387 500

Итого

6 487 872 054

3 214 921 071

45 675 604 321 147 359

602 682 273 889 776 892

455 187 342

869 809 940

88 671 573

При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица, а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п 418п 419п 421п 422п) и векселя эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п).

Статья обзорная