Китайский юань как шестая резервная валюта МВФ

На протяжении долгого времени в мировой валютной системе основными резервными валютами оставались: доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов и швейцарский франк. Но из-за изменений в расстановке экономических сил, а также успешного экономического развития все больше преимущества стали получать страны с развивающейся экономикой и своей национальной валютой. Такому подтверждению есть тот факт, что с 1 октября 2016 года китайский Юань присоединился к мировой валюте, как пятая мировая валюта. Поэтому в данной статье мы хотим рассмотреть то, как национальная валюта Китая перешла «свои барьеры» и вышла на мировой рынок, так как это является актуальной темой в настоящее время [4].

Вывод национальной валюты за пределы страны и превращение ее в мировую является достаточно сложным процессом, при котором увеличивается рост доверия к такой денежной единице со стороны нерезидентов, происходит рост преимуществ использования такой валюты как меры стоимости и платежного средства перед другими валютами других стран. Такое положение можно достичь в определенных условиях, которые характеризуют надежность и качественность страны в мировой валютнофинансовой системе, а также дает возможность для совершения различного рода операций в её национальной валюте.

На сегодняшний момент по данным Международного валютного фонда, в мире существует примерно 160 валют. Основная часть валюты является замкнутой, т.е. необратимой, которая не может быть использована для реализации внешнеэкономических расчетов в силу действующих в стране нормативно-правовых установок.

До 1 октября 2016 года в мире существовало только 5 мировых валют и это: доллар США, евро, японская иена, швейцарский франк и фунт стерлингов. Однако только 4 валюты использовались для котировок международного ликвидного актива МВФ - специальных прав заимствования. На начало 2011г. приходилось: 62,2 % - на доллар США валютных резервов стран-участниц, 25 % - на евро, примерно по 3 % - на японскую иену и фунт стерлингов и 0,1 % - на швейцарский франк [1, с 188].

На практике любая денежная единица может приобрести статус региональной, международной или мировой, только в том случае, когда за пределами страны-эмитента она используется как мера стоимости, средство обращения, средство платежа при реализации торгово-экономических сделок, а также когда другие государства осуществляют в данной валюте платежи по международным кредитам и валютные интервенции.

В таком случае, страны-эмитенты международных валют получают ряд преимуществ при участии в различных формах международных экономических отношений.

Преимущества становление национальной валюты на место мировой валюты:

• 1.    возможность рассчитываться с иностранными партнерами своей национальной валютой (выпуск в обращение страна-эмитент, регулирует по собственному усмотрению);

• 2.    получение сеньоража (тот доход от эмиссии денег, который впоследствии присваивается эмитентом на праве собственности);

• 3.    применение национальной денежной единицы для проведения международных расчетов (при этом происходит экономия на транзакционных издержках);

• 4.    обслуживание сбережений, деловой активности и кредитования одной валютой (это преимущество значительно сокращает прямые и косвенные расходы).

С 2000-х гг. Правительство Китая предпринимало различные меры по интернационализации национальной денежной единицы. Однако продвижение китайского юаня за пределы страны монетарные власти КНР осуществляли с осторожностью. Связано это с тем, что достижение китайским юанем статуса мировой валюты было невозможно без корректировки финансовой политики страны. Использование национальной валюты в качестве международного резервного и расчетного средства предполагало её свободную конвертируемость.

Первые свои шаги по выдвижению китайского юная в мировую валюту КНР начало делать в конце 2008 г., когда было объявлено об использовании юаня в расчетах в трансграничной торговле между предприятиями, а также компаниями, расположенными в дельтах рек Янцзы и Чжуцзян, с их контрагентами в соседних Макао и Гонгонге. Несмотря на отсутствие официальных заявлений Пекина считается, что именно с этого события был начат процесс интернационализации китайской валюты.

Но всё же преимущественной сферой обращения юаня вплоть до 2010г. являлась только территория Китайской Народной Республики, однако в 2010г. официально была отменена «привязка» национальной денежной единицы Китая к американскому доллару, сделав обменный курс юаня более гибким.

С декабря 2010 г. произошел запуск на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) торгов валютой юань. Отношения КНР и ММВБ были ознаменованы тем, что они стали первыми за пределами Китая. Таким образом, МВБ стал- первым биржевым рынком юаня.

И только с 2011 г. в США стали осуществляться прямые валютные операции с юанем.

Однако расширение зоны влияния китайского юаня в большинстве осуществлялось через офшорные финансовые центры в Гонконге, предоставляющие различные услуги для проведения операций в этой денежной единице.

При этом международная статистика свидетельствовала о высоком спросе на китайскую национальную валюту, что посодействовало, на то, что с конца 2011г. Китай стал проводить валютные свопы со странами -торговыми партнерами, продавая им китайские юани. Сделки были заключены с Южной Кореей, Малайзией, Белоруссией и прочими странами. К марту 2012 г. такого рода соглашения - о валютном свопе были уже заключены с 16 странами и регионами на общую сумму 1,5 трлн. Юаней [3, с 21-23].

Кроме поощрений перевода расчетов по внешнеторговым операциям на юани, руководство Китайской Народной Республики продолжало осуществлять мероприятия по транснациональному инвестированию и финансированию в юанях. В данных мероприятиях результатом стало увеличение проводимых расчетов по операциям с капиталом и финансовыми инструментами в юанях. На 2013 г. деноминированные прямые инвестиции в зарубежные экономики достигли - 21,15 млрд. юаней, а прямые иностранные инвестиции в экономику Китая - 95,72 млрд. юаней.

О том, что КНР проводил успешную финансовую политику, свидетельствуют данные об объемах экспорта и импорта товаров. В 1978г. общий объем экспорта и импорта товаров Китая составил-20,6 млрд. долларов. По данному показателю КНР занимало 32-е место в мире, а доля в мировой торговле составляла менее 1%. Однако в 2013г. общий объем импорта и экспорта товаров страны достиг почти 3,5 трлн. долларов. Доля Китая в мировом экспорте и импорте товаров составила в 2013 г. 10,6 и 9,4 % соответственно и КНР по данным 2013г. Занимало 2-е место по объему импорта продукции, после США. [1, с 190].

Однако помимо всех показателей и действий КНР, которые были рассмотрены выше нужно учитывать тот факт, что национальную валюту отдельной страны нельзя самим избрать мировой, её «избирает» мировое банковско-финансовое сообщество по установленным критериям, которые носят общеэкономический характер и определяют надежность страны в валютно-финансовой сфере.

Первым критерием является погашение страной долга перед Международным Валютным Фондом. Китай является членом МВФ более 30 лет. К 1990 г. КНР погасила свои обязательства перед данной международной финансовой организацией, а накопление в 1980-х. годах, позволили этой стране превратиться из её должника в кредитора.

Следующим критерием выступает возможность выполнения денежной единицей отдельной страны функций мировой валюты, является доля национальной экономики страны-эмитента в глобальном ВВП. Такая доля должна быть преимущественной, а экономика страны должна быть открытой и играть важную роль в международной торговле. Если валюты страны обладает небольшим объемом ВВП и малой ролью в международной торговле, то она не сможет выполнять функции мировых денег потому, что спрос на них на внешних рынках не будет высоким.

Последним критерием, повышающим международный статус национальной валюты, является низкая инфляция в стране-эмитенте. В целях стабильности валютного курса инфляция не должна выходить за рамки 3-5 % в год. По этому критерию китайская национальная валюта является относительно стабильной. В 2007-2013 гг. инфляции в Китае колебался от -1,8 % в 2007 г. до 5,9 % в 2013 году. Однако, за аналогичный период инфляция у других эмитентов мировых валют изменялся в узких границах: в США - от -0,6 до 4,0 %, Японии - от -1,7 до 1,8 %, Великобритании - от 1,5 до 4,7 %. [1, 191].

Анализ соответствия Китая всем вышеназванным требованиям, предъявляемым к эмитентам мировых валют, позволяет говорить о том, что китайского юаня по праву занимает свое место, как мировая валюта. КНР тщательно планировала все свои меры, осуществляя их последовательно и более чем осторожно. Каждый шаг по направлению к ослаблению ограничений финансовых и валютных операций в юанях совершается под пристальным контролем монетарных властей КНР. Практически любое нововведение сначала апробировалось на определенных территориях и в рамках четких ориентиров по видам операций и стоимостных объемов.

В связи с вышеперечисленными данными, исполнительный совет МВФ включил китайский юань в корзину оценки стоимости специальных прав заимствования (СДР), наряду с долларом, евро, иеной и британским фунтом, которые будут определять стоимость СДР в течение следующего периода оценки. Данное решение вступило в силу с 1 октября 2016 года.

Решение о включении китайской денежной единицы принято МВФ в связи с тем, что они отметили повышение роли китайского юаня в международной торговле и финансовой системе. Так, в частности, треть всей внешней торговли Китая осуществляется именно в этой валюте и ряд центральных банков уже включили её в свои резервы.

Включение Китайского юаня в корзину SDR показывает, как далеко продвинулся Китай в своей денежно-финансовой политике, ведь на базе данной корзины рассчитываются квоты стран-участников организации. Так, по постановлению Совета веса каждой валюты составляют: доллар США -41,73 процента; евро - 30,93 процента; китайский юань -10,92 процента; японская иена - 8,33 процента и фунт стерлингов - 8,09 процента. При этом эти % соотношения валют в корзине могут варьироваться в зависимости от колебаний их курсов [4].

Подводя итоги можно сказать, что глобализация мирового хозяйства, стагнация в экономиках стран-эмитентов, ведущих международных валют создали предпосылки для введения в обращение новой резервной валюты - китайского юаня. На данный момент юань считается свободно используемой валютой и тем самым включается в корзину «специального права заимствования». Юань выступает в качестве пятой валюты наряду с долларом США, евро, японской иеной и фунтом стерлингов. Тем временем к статусу полноценной резервной валюты, охватывающей многочисленные проблемы и риски, а также подъемы и спады юань фактически находится на начальной стадии длительного и многоэтапного процесса продвижения. То, что юань стал мировой валютой показывает развитие прогресса, который достигается в реформах денежно-кредитной, валютной, а также финансовой системы Китая, и признание успехов в либерализации, интеграции и улучшении инфраструктуры его финансовых рынков. Используя новые экономические методы и продолжая дальнейшее их развитие приведет к созданию более крепкой международной валютно-финансовой системы, которая будет поддерживать рост и стабильность Китайской Народной Республики и глобальной экономики в целом.