Комплексная оценка стоимости и рисков внедрения цифрового рубля на основе анализа жизненного цикла
Автор: Пастушенко А.Д.
Журнал: Вестник Алтайской академии экономики и права @vestnik-aael
Рубрика: Экономические науки
Статья в выпуске: 7, 2026 года.
Бесплатный доступ
В статье разработан методологический подход к комплексной оценке стоимости и рисков внедрения цифрового рубля с позиции Банка России, коммерческих банков и пользователей платежной инфраструктуры. Актуальность исследования обусловлена переходом проекта цифрового рубля от ограниченного пилотирования к поэтапному расширению круга участников, что требует учитывать не только первоначальные расходы на технологическое подключение, но и затраты на эксплуатацию, информационную безопасность, выполнение контрольных требований, модернизацию и последующую замену отдельных компонентов системы. Цель исследования состоит в формировании методики, объединяющей совокупную стоимость владения, анализ стоимости жизненного цикла, чистую приведенную стоимость, коэффициент потенциального оттока депозитов, изменение чистой процентной маржи и ожидаемые потери от рисков. Методика основана на системном, субъектном, процессном и сценарном подходах. Предложено раздельно учитывать денежные потоки Банка России, коммерческих банков и экономических агентов, что исключает двойной счет выгод и затрат. Сформирована матрица затрат и рисков по стадиям жизненного цикла цифрового рубля, включающим концептуальное проектирование, разработку, интеграцию, пилотирование, масштабирование, эксплуатацию, модернизацию и вывод отдельных решений из использования. На условном примере коммерческого банка проведен сценарный анализ возможного оттока депозитов и изменения чистой процентной маржи. Фактические данные пилота Банка России в расчетах не использовались; результаты служат проверкой чувствительности модели и не являются прогнозом распространения цифрового рубля, банковских затрат или пользовательского поведения. Сделан вывод, что финансовая оценка внедрения цифрового рубля не должна сводиться к единому интегральному показателю: положительная чистая приведенная стоимость не компенсирует критический риск ликвидности, правовую неопределенность или недостаточную операционную устойчивость. Практический результат представлен в форме алгоритма принятия решений для Банка России и коммерческих банков, применимого после наполнения фактическими данными и установления пороговых значений.
Цифровой рубль, цифровая валюта центрального банка, совокупная стоимость владения, анализ жизненного цикла, дезинтермедиация, финансовая устойчивость
Короткий адрес: https://sciup.org/142248466
IDR: 142248466 | УДК: 336.71 | DOI: 10.17513/vaael.4546
Comprehensive assessment of costs and risks of digital ruble implementation based on life-cycle analysis
The article develops a methodological approach to a comprehensive assessment of the cost and risks of the digital ruble implementation from the perspective of the Bank of Russia, commercial banks, and users of the payment infrastructure. The relevance of the study stems from the digital ruble project’s transition from limited piloting to a phased expansion of its participant base. This requires consideration of not only the initial costs of technological connection, but also the costs of operation, information security, compliance with control requirements, modernization, and subsequent replacement of individual system components. The purpose of the study is to develop a methodology that combines the total cost of ownership, life-cycle cost analysis, net present value, potential deposit outflow, changes in the net interest margin, and expected losses from risks. The methodology is based on a systematic, subject-oriented, process-oriented, and scenario-based approach. It is proposed to separately account for the cash flows of the Bank of Russia, commercial banks, and economic agents, which eliminates double-counting of benefits and costs. A cost and risk matrix has been developed for the stages of the digital ruble life cycle, including conceptual design, development, integration, piloting, scaling, operation, modernization, and decommissioning of individual solutions. Using a hypothetical example of a commercial bank, a scenario analysis of a possible deposit outflow and changes in the net interest margin was conducted. Actual pilot data of the Bank of Russia were not used; the results are intended to test the sensitivity of the model and should not be interpreted as a forecast of digital ruble adoption, bank costs, or user behavior. It is concluded that the financial assessment of the digital ruble implementation should not be reduced to a single integral indicator: a positive net present value does not compensate for critical liquidity risk, legal uncertainty, or insufficient operational stability. The practical result is presented in the form of a decision-making algorithm for the Bank of Russia and commercial banks, which becomes applicable after being populated with empirical data and threshold values.
