Краткосрочное прогнозирование ВВП: как улучшить качество

Краткосрочное прогнозирование ВВП с использованием динамических факторных моделей1, которое достаточно широко применяется на практике (например, центральными банками Чехии, Латвии, Канады, Германии), позволяет учитывать динамику как квартальных, так и месячных индикаторов. Например, в середине IV квартала для прогнозирования можно использовать не только данные, вышедшие к началу квартала, но и за прошедшие полтора месяца. Модель позволяет учитывать динамику большого количества индикаторов, потенциально оказывающих влияние на экономический рост. Учет более высокочастотной информации в динамической факторной модели по сравнению с классическими моделями позволяет получать более точные прогнозы. Величина ошибки краткосрочных прогнозов ВВП, полученных с помощью динамических факторных моделей, оказывалась меньшей по сравнению с альтернативными моделями.

Сравнение прогнозов2, полученных с помощью динамической факторной модели, с прогнозами ВШЭ3, ЦМАКП4 и МЭР5 за 2014–2016 гг.

Таблица 1

СРАВНЕНИЕ ПРОГНОЗОВ ГОДОВЫХ ТЕМПОВ РОСТА РЕАЛЬНОГО ВВП В 2014–2016 ГГ., %

Источник: расчеты авторов, ВШЭ, ЦМАКП, МЭР, Росстат.

( табл. 1 ), показывает, что данная модель адекватно реагирует на изменение внешних условий и позволяет получать точные и своевременные значения прогноза экономического роста.

В 2014 г. в III и IV кварталах по итогам года МЭР, ЦМАКП и ВШЭ прогнозировали незначительный рост реального ВВП на уровне около 0,5%. Ретроспективный анализ показывает, что прогнозы валового внутреннего продукта, полученные с помощью динамической факторной модели, были бы на том же уровне. Фактические темпы роста ВВП по итогам года оказались несколько выше – около 0,7%.

По итогам 2015 г. Росстат оценивал снижение ВВП на уровне 3,6%, в то время как альтернативные прогнозы были несколько ниже, однако позднее оценка Росстата была скорректирована сначала до -3%, а затем до -2,8%. Прогнозы падения ВВП на 2015 г., построенные МЭР и ВШЭ в начале года, были еще более пессимистичными, что, в основном связано с прогнозами цен на нефть ( табл. 2 ). В то же время фактическая среднегодовая цена на нефть составила 54 долл./барр., а темпы падения оказались вдвое ниже прогнозируемых. На основе коррекции прогнозов падения ВВП в течение 2015 г. можно сделать вывод о том, что предположение о сильной взаимосвязи цен на нефть и темпов роста экономики России в течение года оказалось не столь очевидным.

Таблица 2

ПРОГНОЗ ТЕМПОВ РОСТА РЕАЛЬНОГО ВВП В ЗАВИСИМОСТИ ОТ ЦЕН НА НЕФТЬ НА 2015 Г. В НАЧАЛЕ ГОДА

Источник: Интерфакс, ЕБРР, ВШЭ, Институт Гайдара, Росстат. * Европейский банк реконструкции и развития.

Стоит отметить, что МЭР и ВШЭ прогнозировали более существенное падение темпов роста даже ближе к концу календарного года. Это может говорить о том, что улучшения, происходившие в экономике страны в течение года, не в полной мере учитывались при построении прогнозов. В то же время прогноз ВВП на основе динамической факторной модели был улучшен по итогам III квартала с появлением новых данных по промышленному производству и другим показателям в российской экономике.

Данные табл. 1 позволяют увидеть, как корректировался прогноз годовых темпов роста в 2016 г. По итогам II квартала прогнозировалось их снижение около 1%, а по итогам III квартала прогноз снижения индекса, полученный с помощью динамической факторной модели, был несколько скорректирован до 0,4%. Частично это связано с тем, что в этот период было отмечено повышение цен на нефть, которое способствовало стабилизации российской экономики. Рост цен на нефть помог несколько укрепить рубль, в результате чего наблюдался рост несырьевого экспорта и снижение импорта.

В 2017 г. экономика России начала возвращаться к положительным темпам роста, что отражено в большинстве прогнозов, доступных в настоящее время ( табл. 3 ).

Таблица 3

ПРОГНОЗ ТЕМПОВ РОСТА РЕАЛЬНОГО ВВП ПО ИТОГАМ 2017 Г., %

Источник: расчеты авторов, ВШЭ, ЦМАКП, МЭР, Росстат.

При этом прогноз роста ВВП на 2017 г. на основе динамической факторной модели улучшился в IV квартале до 1,9% (по сравнению с аналогичным прогнозом по итогам двух кварталов, который составил 1,6%) и в целом совпадает с альтернативными прогнозами. С точки зрения вклада различных факторов в динамику валового внутреннего продукта можно отметить восстановление потребительского спроса, вклад которого в рост ВВП по итогам 1 полугодия 2017 г. составил 1,4 п.п., рост инвестиций в основной капитал, а также рост запасов на предприятиях. Таким образом, если в начале года ожидания по темпам роста ВВП были достаточно сдержанными, то к концу года большинство прогнозов сходится в том, что рост по итогам 2017 г. составит около 2%.•