Критерии эффективного управления оборотным капиталом ОАО «Газпром»

Важнейшим    фактором    обеспечения    высокого    уровня конкурентоспособности корпораций в современных условиях является рациональное использование всех видов ресурсов. Эффективное использование основных и оборотных активов влияют на финансовую устойчивость корпорации, которая определяет ее способность функционировать и развиваться в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Целью исследования является оценка экономической эффективности оборотного капитала.

Объект исследования – ОАО «Газпром».

В процессе создания продукции наряду с основными средствами производства участвуют предметы труда, которые полностью потребляются и в полном объеме отражаются в стоимости готового продукта – это оборотные средства. Они обеспечивают непрерывность всех процессов: снабжения, производства, сбыта.

В каждой конкретной корпорации величина оборотных средств, состав и структура зависят от характера, сложности, длительности производственного цикла, а также от стоимости сырья, условий его поставки и т.д.

Главной особенностью оборотного капитала является тот факт, что он авансируется в производство. Таким образом, оборотные активы становятся неотъемлемой и стабилизирующей частью непрерывного цикличного производственного процесса, и их дефицит или их отсутствие приведёт к нарушению полного производственного цикла и срыву эффективной работы корпорации.

Политика управления оборотным капиталом предполагает принятие решений относительно величины, структуры и значений компонентов чистых оборотных активов.

Для построения такой политики используется ряд показателей:

• 1)    кредиторская задолженность;

• 2)    краткосрочные обязательства;

• 3)    суммы отдельных элементов оборотных средств;

• 4)    чистый оборотный капитал.

Чистый оборотный капитал представляет собой разность между оборотным капиталом предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Политика управления оборотным капиталом должна обеспечивать компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы, что сводится к решению двух важных задач [1]:

• -    обеспечение платежеспособности;

• -    обеспечение приемлемого уровня структуры и рентабельности активов.

Корпорации, которые не в состоянии своевременно оплачивать свои счета и выполнять обязательства, могут находиться в преддверии банкротства. Поэтому обеспечение платежеспособности является первоочередной задачей финансовой политики.

Также важно не просто иметь определенную сумму оборотного капитала. Эта сумма должна состоять из определенных элементов последнего. Разные уровни оборотного капитала по-разному воздействуют на прибыль. Так, высокий уровень производственных запасов требует значительных текущих расходов. Широкий ассортимент продукции в дальнейшем может способствовать росту объемов реализации. Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает учет рисков. Чем выше уровень оборотного капитала, тем меньше риск, и наоборот.

Управление оборотными активами корпорации связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. На первой стадии денежные активы используются для приобретения сырья и материалов; на второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции; на третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность; на четвертой стадии оплаченная дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования корпорацией денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии корпорации, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования [2].

При анализе эффективности использования оборотного капитала ОАО «Газпром» в таблице 1 можно сделать вывод, что корпорации необходимо дополнительное вовлечение денежных средств в оборот. Об этом свидетельствует снижение коэффициента оборачиваемости на 10,34% и увеличение коэффициента закрепления на 10,98%. Динамика продолжительности одного оборота показывает, что средства, вложенные в оборотные активы или их составляющие, снова принимают денежную форму на 67 дней дольше, чем это было в базисном году. А на каждый рубль реализованной продукции в 2013 г. приходится 1 рубль 92 копейки оборотных средств.

Таблица 1 – Показатели эффективности использования оборотных активов ОАО «Газпром»

Показатель		2011 г.	2012 г.	2013 г.	Абсолютное изменение 2013 г. от 2011 г.
Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.		8015251	9036940	10054800	2039549
Выручка от реализации, тыс. руб.		4637090	4766495	5249965	612875
Валовая прибыль, тыс. руб.		1694909	1344648	1649057	-45852
Коэффициент оборачиваемости		0,58	0,53	0,52	-0,06
Коэффициент закрепления оборотных средств		1,73	1,90	1,92	0,19
Продолжительность оборота оборотных средств, дней	622		683	689	67
Коэффициент рентабельности оборотных средств	0,21		0,15	0,16	-0,05

В целом эффективность использования активов снижается, о чем видно из уменьшения показателя рентабельности оборотных средств на 23,81%.

О дополнительном привлечении средств в оборот свидетельствует их высвобождение в результате изменения продолжительности оборота, рассчитанное по формуле 1.

5249965  5249965 ₌ ^4442 2, 745 ТЫС. руб. (1)

0,52        0,58                   ’                       '

_ °ОТЧ    ^ОП

5 voth    v6az где ^отч выручка от реализации продукции в отчетном периоде, тыс. руб.;

K^ и КоГ “ коэффициенты оборота в базисном и отчетном периоде.

Большое значение имеет ускорение оборачиваемости оборотных средств, так как способствует увеличению объема выпускаемой продукции без привлечения дополнительных оборотных средств, укрепляя платежеспособность корпорации.

Организационные мероприятия по ускорению прохождения оборотных фондов могут производиться на всех этапах движения: на этапе закупок производственных запасов, сокращения объема незавершенного производства, на этапе обращения.

Повысить оборачиваемость активов на этапе обращения возможно за счет:

• 1)    уменьшение запасов готовой продукции вследствие улучшения планирования сбыта;

• 2)    отпуск продукции на условиях предоплаты;

• 3)   уменьшение дебиторской задолженности;

• 4)   ускорение расчетов путем применения компьютерных программ

«банк-клиент» и т. п.

Одним из способов, уменьшающих величину дебиторской задолженности, является пользование услугами факторинговых компаний, приобретающих у клиентов права на взыскание долгов.

Допустим, если корпорация заключит договор с одной из факторинговых компаний на следующих условиях: размер аванса от компании – 80%, процент, подлежащий уплате за услуги – 3%, то при той же плановой величине дебиторской задолженности в 437349 тыс. руб. при данном методе работы с покупателями ОАО «Газпром» получит следующий экономический эффект:

437349 * 0,8 - 437349 * 0,03 = 336758,73 тыс.руб.

Факторинг позволит корпорации высвободить денежные средства в размере 336758,79 тыс. руб., что позволит погашать свои краткосрочные обязательства либо использовать средства на производственные нужды.

В заключение необходимо отметить, что в процессе управления дебиторской задолженностью большое значение имеют профессионализм и высокая степень мотивации персонала, вовлеченного в этот процесс.