Ликвидность банковского сектора: структурный дефицит или профицит?

В целях поддержания финансовой стабильности банковского сектора Российской Федерации Центральным Банком осуществляются меры направленные на обеспечение ликвидности, платежеспособности и устойчивости кредитных организаций. Среди инструментов денежнокредитной политики, применяемых мегарегулятором, отдельный интерес представляют направленные на регулирование ликвидности банковской системы. В частности, операции рефинансирования кредитных организаций Центрального Банка, проводимые в целях поддержания ликвидности банковской системы, и инструменты абсорбирования ликвидности банковского сектора, используемые для изъятия избыточной банковской ликвидности.

По примерным оценкам, в 2014 г. начало наблюдаться сокращение ликвидности банковского сектора Российской Федерации, что было спровоцировано совокупностью факторов. На фоне обострения внешнеполитической ситуации возросла вероятность оттока вкладчиков вследствие кризиса доверия. На российские финансовые институты с долей участия государства в уставном капитале, в том числе системно значимые были установлены ограничения в доступе к мировому финансовому рынку. Российские компании начали направлять ранее размещенные в корпоративные депозиты средства на погашения внешних долгов.

Это предположение нашло отражение в статистических данных. Комплексно рассматривая показатели, характеризующие уровень ликвидности банковского сектора, как остатки на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России, представляющие высоколиквидные активы кредитных организаций; объем депозитов кредитных организаций, размещенных в Банке России, а также объем кредитов Центрального Банка, предоставленных кредитным организациям; объемы операций на межбанковском рынке; можно выявить следующие тенденции.

Остатки средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном Банке как наиболее ликвидные средства кредитных организаций на протяжении 2014-2016 гг. имели тенденцию к увеличению (см. Рисунок 1). Однако по сравнению с другими показателями, характеризующих ликвидность банковской системы, которые будут рассмотрены далее, абсолютная величина остатков на корсчетах кредитных организаций в Центральном Банке незначительна за рассмотренный период. Это обуславливается тем, что проценты на остатки не начисляются, и коммерческие банки поддерживают их на уровне, необходимом для проведения платежей и выполнения обязанности по усреднению обязательных резервов.

■ По России ■ По Московскому региону

Рисунок 1 — Среднегодовое значение показателя денежные средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России за период 2014-2016 гг., в млрд. руб.

В целях предотвращения возможности реализации риска несбалансированной ликвидности Центральный Банк расширил объемы предоставления ликвидности с помощью различных инструментов. Рассматривая объемы операций кредитования Банка России за период 2014-2016 гг., Банком России наиболее активно использовались инструменты для регулирования уровня мгновенной ликвидности -внутридневные кредиты и кредиты овернайт (см. Таблица 1). Также банки предъявляли спрос на кредиты, обеспеченные активами или поручительствами, которые по своей сути, за исключением используемого обеспечения, идентичным упомянутым внутридневным кредитам и кредитам овернайт. Для ломбардных кредитов была характерна большая волатильность. Стоит отметить, что увеличение спроса на ломбардные кредиты в абсолютном объеме более чем в два раза по итогам 2015 г. было обусловлено обострением взаимного недоверия на межбанковском рынке в условиях кризиса. Кредиты Банка России, обеспеченные золотом, пользовались наименьшим спросом из года в год.

Таблица 1 — Объемы операций кредитования Банка России за период 2014-2016 гг.

Источник: статистика Банка России (URL:

За рассмотренный период увеличивался спрос кредитных организаций на депозитные операции Банка России (см. Таблица 2). По итогам 2014 г. в условиях дефицита ликвидности в банковском секторе объем депозитов кредитных организаций, привлеченных Банком России, оставался низким. Ряд мер, предпринятых Центральным Банком, направленных на улучшение ликвидной позиции банков, продемонстрировали свою эффективность. Решение повысить ключевую ставку способствовало увеличение доходности размещаемых в коммерческих банках средств и притоку депозитов. Также положительное воздействие на ликвидность банковского сектора в целом оказала предоставленная системно значимым банкам возможность брать безотзывные кредитные линии для выполнения норматива краткосрочной ликвидности. По итогам 2015-2016 гг. объем привлеченных от Центрального Банка рублевых ресурсов стал меньше, чем величина размещенных банками средств, что свидетельствует о профиците по чистой ликвидной позиции. В настоящее время Банком России проводится политика управления ликвидностью в целях перехода с дефицита на структурный профицит ликвидности банковского сектора.

Таблица 2  — Объемы депозитов кредитных организаций, привлеченных Банком России за период 2014-2016 гг.

Источник: статистика Банка России (URL:

При этом, очевидно, что ликвидность в банковском секторе распределена неравномерно – некоторые банки испытывают ее острую нехватку, а у других ее избыток.

Рассматривая данные по межбанковским привлеченным и размещенным средствам, можно заключить, что рынок межбанковских кредитов ограничен. По данным Отчета о развитии банковского сектора и банковского надзора, статистика следующая (см. Таблица 3). Объемы предоставленных и привлеченных межбанковских кредитов сохраняют незначительные доли в активах и пассивах банковского сектора. В условиях нестабильной экономической ситуации банки-контрагенты испытывают трудности с адекватной оценкой рисков при взаимном кредитовании и воздерживаются от проведения сделок.

Таблица 3 — Объемы операций рынка межбанковских кредитов в Российской Федерации за период 2013-2016 гг.

Источник: статистика Банка России (URL:

В итоге это приводит к тому, что Центральный Банк становится основным контрагентом, предоставляющим и абсорбирующим ликвидность банковского сектора. Ограниченность доступа к рынку межбанковского кредитования мелких и средних банков, концентрация проводимых сделок среди банков с государственным участием и дочерних структур иностранных кредитных организаций, практически отсутствующее межрегиональное взаимодействие препятствует эффективному перераспределению финансовых ресурсов и развитию денежного рынка.

Дальнейшее сохранение данной тенденции может способствовать сохранению имеющихся проблем с финансовой устойчивостью с точки зрения ликвидности банка у мелких и средних банков и развитию кризиса ликвидности в данном сегменте банковского сектора.