Лизинг как финансовый инструмент развития бизнеса за рубежом

Практически все страны мира сталкиваются с проблемами финансирования развития национальных экономик, привлечения инвестиций и новых технологий. В России проблематике развития лизинговой деятельности посвящено множество трудов отечественных ученых, однако большая часть исследования акцентируется на организационных и маркетинговых вопросах и посвящена развитию лизинговой деятельности в отрыве от международного опыта. Для наилучшего понимания проблемы развития лизинговой деятельности необходимо рассмотреть зарубежный опыт.

Существуют значительные отличия в применении лизинга как финансового инструмента развития бизнеса в России и за рубежом [ 1, с.84 ] . Если для России лизинг представляет из себя развивающийся рынок, а в качестве государственного инструмента развития бизнеса выступил только в связи с санкциями после 2015 г. (в т.ч. были введены специальные программы для сельскохозяйственных предприятий в АО «Росагролизин», а также программы развития отечественной автопромышленности через лизинг автотранспорта). Напротив, в США имеет мощную государственную поддержку в виде постоянной корректировке законодательства, создания ассоциаций, введения налоговых льгот и др [ 3, с.26 ] . Цель данной поддержки

- создание и поддержание лизинга в качестве финансового инструмента развития бизнеса. Как результат наблюдается положительная динамика лизинговых сделок, рост доли лизинга при финансировании проектов, обновлении оборудования. Анализ зарубежного опыта лизинга как финансового инструмента развития бизнеса целесообразно начать с изучение истории лизинга в США, т.к. доля данной страны на рынке составляет на 2017 г. – 34,7%. Как финансовый инструмент лизинг в США оказывает значительное влияние на макроэкономические инвестиционные процессы. В течение двух десятилетий (с 1996 по 2017 год) свыше 30% от всех инвестиций в транспортные средства и модернизацию оборудования осуществлялись в виде лизинговых потоков. Для столь значительного влияния лизинга была предпринята масса усилий со стороны государства, в т. ч. принят ряд нормативно-правовых документов, регулирующих проведение лизинговых сделок. Разработанные лизинговые схемы в экономической практике США позволяют применять гибкие схемы платежей. Практикуется предоставление налоговых льгот через преференции для инвестиционных проектов. Динамика лизинговых сделок в США приведена в таблице 1.

Таблица 1

Динамика лизинговых сделок в США [ 2, с.92 ]

Лизинговая деятельность в США продолжает развиваться, при этом лизинговые сделки становятся все более гибкими по сравнению с обычным кредитованием. Улучшение условий лизинговых сделок привело к изменению их структуры по объектам, что демонстрирует таблица 2.

Таблица 2

Структура оборудования, переданного в лизинг, в % [ 5, с. 13 ]

К 2017 г. выросла доля лизинговых договоров, объектами которых выступили компьютеры и программное обеспечение, медицинская техника. В 2017 году преобладающая доля у лизинговых сделок, объектом которых являются программное обеспечение и компьютеры - 20,6%; грузовики и трейлеры – 11,0%; сельскохозяйственное оборудование – 6,1%; строительное оборудование и техника – 7,9%; медицинское оборудование - 8,4%; авиационная техника – 10,5%. После окончания срока открытого лизинга у лизингополучателя отсутствует преимущественное право на покупку автомобиля, но ему предоставляется возможность выплатить гарантированный остаток.

В этом случае автомобиль передается ему или указанному им лицу. В ином случае автомобиль предлагается франшизному дилеру, у которого он приобретается. Основное отличие закрытого лизинга от открытого заключается в том, что лизингополучатель не гарантирует остаточную стоимость арендованного транспортного средства в конце срока лизинга; лизингодатель допускает этот риск. Примеры классификации лизинговых компаний в США приведены в таблице 3.

Таблица 3

Примеры классификации лизинговых компаний в США [ 6, с.52 ]

Характерной чертой лизинговых компаний США является участие в международном лизинге. Например, у GE Capital операции с лизингополучателями в других странах превышают 20 млрд долл. У других американских лизингодателей, в том числе представленных и на российском рынке, – Caterpillar Financial, John Deere Credit – стоимость операций международного лизинга измеряется миллиардами долларов [ 7, с.23 ] .

Обратимся к опыту развития лизинговой деятельности в Великобритании. В Великобритании практикуется использование трех видов лизинговых продуктов: оперативный лизинг; соглашения по аренде товаров с опционом покупки; финансовый лизинг.

В Великобритании правовой собственник оборудования, транспорта, которые передаются в лизинг (лизингодатель), имеет право на налоговые скидки, интерпретируемые е как капитальные расходы. Динамика лизинга как финансового инструмента развития бизнеса в Великобритании приведена в таблице 4.

Таблица 4

Динамика лизинга как финансового инструмента развития бизнеса в Великобритании по типам активов (в %) [ 4, с.212 ]

В Великобритании одним из самых крупных лизингодателей является компания Lombard Business Finance. Компанией только в 2017 году в Великобритании было заключено свыше 10 тыс. новых лизинговых договоров на сумму около 2000 млн евро. На долю этого лизингодателя -Lombard Business Finance - приходится 22,4% лизингового бизнеса в Великобритании. Вторым по величине лизингодателем в Великобритании выступает компания Lloyds TSB Asset Finance Division, который на протяжении 2017 года было заключено около 8 тыс. договоров лизинга на сумму свыше 1000 млн евро. На долю этого лизнгодателя приходится около 9% лизингового бизнеса в Великобритании [ 6, с.54 ] . Таким образом, только два эти британских лизингодателя владеют свыше 30% лизингового бизнеса страны, откуда следует, что уровень концентрации лизинга в Великобритании достаточно высокий.

Среди несомненных достоинств организации лизинговых отношений за рубежом следует отметить следующие. В отличие от России, за рубежом лизинговой деятельностью преимущественно занимаются лизинговые компании, предоставляющие 100-процентное финансирование инвестиционных проектов, при этом не требующие немедленного начала платежей, дополнительного залога или прочих ограничений на деятельность лизингополучателя. Также отличительной чертой зарубежных договоров по лизингу является то, что в них предусматривается возможность снижения валютных рисков за счет фиксации ставок по лизингу, а лизинговые платежи переводятся после поставки имущества лизингополучателю. За рубежом лизингополучатель имеет право на постоянное обновление своего парка оборудования, и в большинстве случаев риск устаревания оборудования несет лизингодатель. Конечно полностью зарубежные схемы лизинга невозможно использовать в российской практике, но по нашему мнению необходимо больше уделять внимания изучению зарубежного опыт по организации и развитию лизинговой деятельности за рубежом, и на его основании разрабатывать схемы, адаптированные к российским условиям, привнося из них самое лучшее.