Механизм регулирования инвестиционных проектов

"Инвестиции" — слово иностранного происхождения (от лат. investire, нем. investition), в переводе — "долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия с целью получения прибыли".

Термин "инвестиции" в России стал широко использоваться в годы рыночных реформ.

В условиях модернизации экономики наиболее распространенным, часто встречающимся является такое понятие инвестиций: это долгосрочные вложения денежных средств и иного капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия различных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты в целях получения дохода или достижения иного полезного эффекта.[2]

Для достижения производственно-хозяйственных целей предприятия в рамках инвестиционной политики разрабатываются инвестиционные проекты.

Инвестиционный проект может рассматриваться со следующих позиций:

• -    как обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений;

• -    как необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

• -    как описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Источники финансирования инвестиционных проектов выбираются на первой фазе инвестиционного цикла. Ими могут быть как собственные, так и привлеченные со стороны средства.[3]

К собственным средствам, направляемым предприятием на финансирование инвестиционной деятельности, относятся:

• -    свободные денежные средства, имеющиеся на счету предприятия к началу реализации инвестиционных проектов;

• -     средства, полученные в результате дополнительной эмиссии

акций предприятия;

• -     денежные средства от реализации излишнего и выбывающего

имущества и неамортизированных основных фондов предприятия при перепрофилировании его производства;

• -    часть дохода предприятия в форме чистой прибыли и амортизации, реинвестируемой в процессе осуществления инвестиционных проектов.

Привлеченные со стороны средства для финансирования инвестиционного проекта можно подразделить на следующие группы:

• -    субсидии — средства, предоставляемые на безвозмездной основе (ассигнования из бюджетов различных уровней, фондов поддержки

предпринимательства, благотворительные и иные взносы организаций всех форм собственности и физических лиц, включая международные организации и финансовые институты);

• -    заемные средства (кредиты, займы), подлежащие возврату на заранее определенных условиях;

• -    в) средства в виде имущества, предоставляемого предприятию в лизинг.

Инвестиционная деятельность включает в себя совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестиционный цикл -это полностью осуществлённые инвестиции с конкретным конечным результатом. В мировой практике различают 6 этапов инвестиционного цикла:

• 1.   Поиск объектов вложений.

• 2.    Оценка рентабельности и риска проекта.

• 3.   Разработка схемы финансирования.

• 4.   Заключение взаимоувязанных соглашений.

• 5.   Выполнение производственной, коммерческой и финансовой

• 6.    Оценка финансового результата проекта.

программы инвестиционного процесса.

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом.

Инвестиционный цикл имеет свои цели и задачи:

• -    прединвестиционную, от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

• -    инвестиционную, включающую проектирование, заключение до говора или контракта, подряда на строительные работы и т.п.;

• -     операционную (производственную)   стадию хозяйственной

деятельности предприятия (объекта);

• -    ликвидационную, когда происходит ликвидация последствий

реализации ИП.

Прединвестиционная фаза включает несколько стадий:

• 1.    определение инвестиционных возможностей;

• 2.   анализ с помощью специальных методов альтернативных

• 3.   заключение по проекту;

• 4.   принятие решения об инвестировании.

вариантов проектов и выбор проекта;

Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его бизнес плана. [4]

На прединвестиционной фазе необходимо сформулировать инвестиционный замысел (идентифицировать проект). Идеи осуществления инвестиционного проекта появляются в связи с неудовлетворительным спросом на товары и услуги, наличием временно свободных средств, желанием реализовать предпринимательские способности и т.п. Как правило, рассматривается несколько вариантов бизнес идеи и отклоняются варианты, предполагающие высокую стоимость, чрезмерный риск, отсутствие надежных источников финансирования.

Анализируя международный опыт в области планирования инвестиций, можно отметить, что компании определяют для себя группу критериев, позволяющих принимать решения об объемах и направлениях инвестиций. Можно определить основные критерии, являющиеся базовыми практически для всех компаний, занимающихся инвестиционным планированием, это: размеры местного рынка; природные ресурсы и географическое положение страны (региона); доступность рынка; рабочая сила; валютный риск; возвращение капитала; защита прав интеллектуальной собственности; торговая политика (уровень тарифов, обменный курс национальной валюты, квоты, лицензии и др.); политическая стабильность;макроэкономическая политика (экономическая стабильность); инфраструктура и услуги (дороги, порты, коммуникационные сети, юридические, страховые фирмы, коммерческие банки и др.).