Методические подходы к анализу и экономической оценке ликвидности баланса и ликвидности деятельности предприятия

Важным проявлением устойчивости финансового состояния предприятия выступает ликвидность и платежеспособность его деятельности, которая отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

С другой стороны ликвидность представляет собой комплексное понятие, синтезирующее в себе все стороны финансового состояния предприятия (наличие ресурсов и их размещение, платежеспособность, рентабельность предприятия).

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Для характеристики финансового положения предприятия используются различные коэффициенты.

Ликвидность баланса – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

Ликвидность предприятия – показатель его финансовой стабильности. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Задача анализа ликвидности бухгалтерского баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платёжеспособности предприятия, т.е. её способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам. Экономическая оценка ликвидности бухгалтерского баланса проведена на основе реально действующего предприятия.

Таблица 1 – Анализ агрегированного баланса

Показатели	2010г.		2011г.		2012г.		Темп роста
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
АКТИВ
1. Внеоборотные активы	1607072	70,11	2195789	64,94	3283778	78,68	1676706	204,33
2. Оборотные активы	685192	29,89	1185725	35,06	889640	21,32	204448	129,84
БАЛАНС	2292264	100,0	3381514	100,0	4173418	100,0	1881154	182,07
ПАССИВ
3. Капитал и резервы	1546266	67,46	2590907	76,62	2925671	70,10	1379405	189,21
4. Долгосрочные обязательства	19350	0,84	29823	0,88	785779	18,83	766429	4060,87
5. Краткосрочные обязательства	726648	31,70	760784	22,50	461968	11,07	-264680	-63,58
БАЛАНС	2292264	100,0	3381514	100,0	4173418	100,0	1881154	182,07

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Понятия платёжеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу.

Таблица 2 – Ликвидность баланса

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.	Отклонение, +/-
А 1	195524	410938	40812	-154712
А 2	480942	772444	846720	365778
А 3	8726	2343	2108	-6618
А 4	1607072	2195789	3283778	1676706
П 1	551682	760784	455185	-96497
П 2	174966	0	624	-174342

П 3	19350	29823	785779	766429
П 4	1546266	2590907	2925671	1379405
А 1 -П 1	-356158	-349846	-414373	-58215
А 2 -П 2	305976	772444	846096	540120
А 3 -П 3	-10624	-27480	-783671	-773047
А 4 -П 4	60806	-395118	358107	297301
(А 1 +А 2 )-(П 1 +П 2 )	-50182	422598	431723	481905

Наиболее ликвидные активы (А 1 ) = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения = Стр. 1250 Форма 1 + Стр. 1240 Форма 1.

Быстрореализуемые активы  (А2) = Краткосрочная дебиторская задолженность = Стр. 1232 Форма 1 (Стр. 1230).

Медленнореализуемые активы (А 3 ) = Запасы + НДС по приобретенным ценностям + Долгосрочная дебиторская задолженность + Прочие оборотные активы = Стр. 1210 Форма 1 + Стр. 1220 Форма 1 +Стр.1231 Форма1+ Стр. 1260 Форма 1.

Труднореализуемые активы (А 4 ) = Внеоборотные активы = Стр. 1100 Форма 1.

Наиболее срочные пассивы (П 1 ) = Кредиторская задолженность = Стр. 1520 Форма 1.

Краткосрочные обязательства (П2) = Краткосрочные заемные средства + Прочие краткосрочные обязательства = Стр. 1510 Форма 1 + Стр. 1550 Форма 1.

Долгосрочные обязательства (П 3 ) = Долгосрочные обязательства = Стр. 1400 Форма 1.

Постоянные пассивы (П4) = Капитал и резервы = Стр. 1300 Форма 1.

Проведя анализ ликвидности бухгалтерского баланса можно сделать вывод о том, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если: А₁≥П₁; А₂≥П₂; А 3 ≥ П 3 , А 4 ≤П 4 .

Таблица 3 – Сопоставление активов и пассивов баланса

Нормальное соотношение	2010г.	2011г.	2012г.
А 1 ≥П 1	А 1 <П 1	А 1 <П 1	А 1 <П 1
А 2 ≥П 2	А 2 >П 2	А 2 >П 2	А 2 >П 2
А 3 ≥ П 3	А 3 <П 3	А 3 <П 3	А 3 <П 3
А 4 ≤П 4	А 4 >П 4	А 4 <П 4	А 4 >П 4

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• 1)    Разность наиболее ликвидных активов (А 1 ) и наиболее срочных обязательств (П 1 ) = А 1 -П 1 . Отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Рекомендованное значение больше либо равно 0. Платёжеспособность предприятия за 3 анализируемых периода уменьшалась.

• 2)    Разность быстрореализуемых активов (А 2 ) и краткосрочных обязательств (П 2 ) = А 2 - П 2 . Отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Рекомендованное значение больше либо равно 0. Платёжеспособность предприятия за 3 анализируемых периода увеличивалась.

• 3)    Разность медленнореализуемых активов (А 3 ) и долгосрочных обязательств (П 3 ) = А 3 - П 3 (перспективная ликвидность). Показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Рекомендованное значение больше либо равно 0.

• 4)    Разность труднореализуемых активов (А₄) и постоянных пассивов (П 4 ) = А 4 - П 4 . Означает, что собственных средств должно быть достаточно для покрытия потребности во внеоборотных активах. Рекомендованное значение больше либо равно 0. Произведя расчёт перспективной ликвидности видно, что платёжеспособность предприятия за 3 анализируемых периода уменьшалась.

• 5)    Текущая ликвидность = (А 1 +А 2 ) - (П 1 +П 2 ). Из полученных результатов видно, что в 2010 году предприятие было неплатёжеспособно, но к концу 2011 года оно восстановило свою платёжеспособность и постепенно увеличивало этот показатель (Таблица 3).

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели.

Таблица 4 – Анализ ликвидности деятельности предприятия, 2010-2012гг.

Показатели 2010г. 2011г. 2012г. Отклонение, +/- 1. Общий коэффициент ликвидности 0,68 1,04 0,67 -0,01 2.Коэффициент абсолютной ликвидности 0,27 0,54 0,09 -0,18 3. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 0,93 1,56 1,95 1,02 4. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) 0,94 1,56 1,95 1,01 5. Коэффициент маневренности функционального капитала -0,21 0,01 0,00 0,22 6. Доля оборотных средств в активах 0,30 0,35 0,21 -0,09 7. Коэффициент обеспеченности -0,09 0,33 -0,40 -0,31 собственными средствами

Общий коэффициент ликвидности рассчитывается для комплексной оценки финансовой ситуации с точки зрения ликвидности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. Общий коэффициент ликвидности в 2010 году составил 0,68. В 2011 году коэффициент увеличился на 0,36, по сравнению с 2010 годом и составил 1,04. Значение коэффициента общей ликвидности равное 1,04 полностью укладывается в нормальное значение. В 2012 году общий коэффициент ликвидности снова снизился и составил 0,67. Таким образом, общий коэффициент ликвидности за 2010-2012 года изменялся скачкообразно.

Общий коэффициент ликвидности показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Оценивает изменения финансовой ситуации в компании сточки зрения ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Нормальным считается значение коэффициента более 0,25. В 2010 году коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,27. Значение коэффициента абсолютной ликвидности равное 0,27 полностью укладывается в нормальное значение. В 2011 году коэффициент абсолютной ликвидности увеличился по сравнению с 2010 годом на 0,27, и составил 0,54. Значение коэффициента абсолютной ликвидности равное 0,54 свидетельствует о хорошем финансовом положении. В 2012 году коэффициент уменьшился на 0,45 по сравнению с предыдущим годом, и составил 0,09. Значение коэффициента абсолютной ликвидности равное 0,09 свидетельствует о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Таким образом, коэффициент абсолютной ликвидности в текущем периоде снизился на 0,18, по сравнению с базисным.

Коэффициент абсолютной ликвидности – это один из самых важных финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет продажи ликвидных активов: денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.

В 2010 году коэффициент быстрой ликвидности составил 0,93. Значение коэффициента быстрой ликвидности равное 0,93 свидетельствует о том, что ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит, существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов. В 2011 году коэффициент быстрой ликвидности увеличился на 0,62, по отношению к 2010 году, и составил 1,56. Значение коэффициента равное 1,56 полностью укладывается в нормальное значение. В 2012 году коэффициент быстрой ликвидности еще увеличился на 0,39 по сравнению с 2011 годом, и составил 1,95. Значение коэффициента быстрой ликвидности равное 1,95 полностью укладывается в нормальное значение. Отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Таким образом, коэффициент быстрой ликвидности в текущем периоде увеличился на 1,02 по сравнению с базисным периодом.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) показывает, какую часть текущих обстоятельств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия.

Нижняя граница коэффициента текущей ликвидности равна единице. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении организацией своих средств и неэффективном их использовании.

В 2010 году коэффициент текущей ликвидности составил 0,94. Значение коэффициента текущей ликвидности равное 0,94 свидетельствует о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. В 2011 году коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,62 по сравнению с 2010 годом, и составил 1,95. Значение коэффициента текущей ликвидности равное 1,95 полностью укладывается в нормальное значение. В 2012 году коэффициент текущей ликвидности увеличился на 1,01 по отношению к 2010 году.

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности. Определяется отношением материально-производственных запасов и затрат, а также долгосрочной дебиторской задолженности к разнице текущих активов и наиболее срочных и краткосрочных обязательств.

В 2010 году коэффициент маневренности функционального капитала составил -0,21. В 2011 году коэффициент маневренности функционального капитала увеличился на 0,22 по сравнению с 2010 годом и составил 0,01. В 2012 году коэффициент немного уменьшился по сравнению с предыдущим годом, и составил 0,00. Уменьшение показателя в динамике положительный факт. Уменьшение значения данного показателя в динамике свидетельствует о повышении маневренности функционирующего капитала и является положительным фактом.

Доля оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия. Доля оборотных средств в активах – чистое отношение текущих затрат к хозяйственным средствам, активам. Нормальное значение коэффициента 0,5 и больше.

Доля оборотных средств в активах в 2010 году равна 0,30. В 2011 году коэффициент увеличился на 0,05 по сравнению с 2010 годом и составил 0,35. В 2012 году доля оборотных средств в активах уменьшилась на 0,14 и составила 0,21. Таким образом, за 3 года доля оборотных средств в активах на этом предприятии снизилась на 0,09.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации необходимых для ее текущей деятельности. Нормальное значение коэффициента 0,1 и больше.

В 2010 году коэффициент обеспеченности собственными средствами составил -0,09. В 2011 году показатель увеличился на 0,42 по сравнению с 2010 годом, и составил 0,33. В 2012 году коэффициент обеспеченности собственными средствами уменьшился по сравнению с предыдущим годом на 0,74 и составил -0,40. Таким образом, за 3 года коэффициент обеспеченности собственными средствами на этом предприятии снизился на 0,31.

Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (10%).

В нашем случае как раз наблюдается такая ситуация, коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение -0,4, хотя в 2011 году коэффициент составил 0,33.

Существует мнение, что нормативное значение коэффициента текущей ликвидности представлено завышенным – у большинства предприятий этот коэффициент ниже 2, хотя в их платежеспособности сомневаться не приходится. Признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

В основе экономической оценки деятельности предприятий лежит применение коэффициентного метода, при котором рассчитанные финансовые коэффициенты сравниваются с нормативной базой и если хотя бы один из названных показателей не удовлетворяет нормативам, деятельность предприятия считается неликвидной, а предприятие неплатежеспособными в этом случае необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности. Он определяется как отношение коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению. Если коэффициент восстановления платежеспособности превышает 1, это свидетельствует о том, что у предприятия есть реальный шанс восстановить свою платежеспособность в течение 6 месяцев.