Методика анализа денежных потоков

Анализ денежных потоков начинается с определения его цели и задач. Основной целью анализа является выявление уровня достаточности денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени.

Чистый денежный поток организации рассчитывается по формуле 1: ЧДП = ПДП – ОДП,                     (1)

где ПДП – положительный денежный поток (приток);

ОДП – отрицательный денежный поток (отток).

Достаточность генерируемого организацией чистого денежного потока с позиции финансируемых ею потребностей рассчитывается через коэффициенты эффективности использования денежных средств.

• 1)    коэффициент достаточности чистого денежного потока рассчитывается по формуле 2 и позволяет определить достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей:

ЧДП

КД ЧДП = ^{ОД + ΔЗ + ДУ},                     (2)

где ОД – сумма выплат основного долга;

ΔЗ – прирост запасов;

Д У – дивиденды, уплаченные акционерам.

• 2)    коэффициент эффективности денежного потока рассчитывается по формуле 3 и является обобщающим показателем для определения эффективности денежных потоков в целом в организации:

ЧДП

КЭ ДП = ^ОДП.                        (3)

• 3)    коэффициент реинвестирования чистых денежных потоков рассчитывается по формуле 4 и позволяет определить эффективность использования денежных потоков организации как при осуществлении хозяйственной деятельности, так и в рамках финансирования конкретного инвестиционного проекта:

ЧДП - Д У

КР ЧДП =   ΔВ Α ,                    (4)

где ΔВА – прирост внеоборотных активов.

• 4)    коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается по формуле 5 и позволяет оценить синхронность формирования различных видов денежных потоков:

ПДП -∆ ДС

КЛ ДП =   ^ОДП ,                   (5)

где ΔДС – прирост остатка денежных средств.

• 5)    коэффициент рентабельности положительного денежного потока рассчитывается по формуле 6 и показывает прибыль, получаемую на один рубль денежных поступлений:

ЧП

КР ПДП = ^ПДП ,                       (6)

где ЧП – чистая прибыль.

• 6)    коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств рассчитывается по формуле 7 и показывает прибыль от использования среднего остатка денежных средств:

ЧП

КР ДСср = ^ДССР,                         (7)

где ДССР – средний остаток денежных средств.

• 7)    коэффициенты рентабельности денежных потоков по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются, соответственно, по формулам 8, 9 и 10 и показывают прибыль от

использования денежных средств в разрезе отдельных видов деятельности:

ЧП

КРДПт = ПДПТ,(8)

ЧП

КРДПи = ПДПИ,(9)

ЧП

КРДПф = ПДПФ .(10)

Данные коэффициенты позволяют определить эффективность использования денежных средств по организации в целом.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных потоков в организациях используется и метод ликвидного денежного потока, с помощью которого оценивается финансовое положение организации. Этот метод позволяет оперативно рассчитать величину потока денежных средств в организации и может быть использован для экспресс-диагностики ее финансового состояния.

Ликвидный денежный поток является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств организации. При сравнительном анализе долговых обязательств и остатка денежных средств на начало и конец расчетного периода может возникнуть как избыточный, так и дефицитный ликвидный денежный поток, который рассчитывается по формуле 11:

ЛДП = (ДК КП + КК КП – ДС КП ) – (ДК НП + КК НП – ДС НП ),     (11)

где ДК КП – долгосрочные кредиты на конец периода;

КК КП – краткосрочные кредиты на конец периода;

ДСКП – денежные средства на конец периода;

ДК НП – долгосрочные кредиты на начало периода;

ККНП – краткосрочные кредиты на начало периода;

ДС НП – денежные средства на начало периода.

Отличие показателя ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность организации погашать свои обязательства перед внешними кредиторами, а ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от собственной деятельности. Именно поэтому он является более «внутренним» показателем, выражающим результативность работы организации и так важен для потенциальных инвесторов и кредиторов.

Рассмотренная методика анализа денежных потоков позволяет эффективно использовать денежных средства организации.

Керимова И.И.

студент 4 курса

Ширяева Н.В., к.э.н.

Понятие «капитал», без сомнения относящееся к числу ключевых понятий рыночной экономики, используется в разных контекстах, в том числе и при характеристике конечного финансового результата деятельности фирмы, то есть прибыли. Сам термин имеет неоднозначную трактовку в отечественной и зарубежной научной литературе. В научной литературе принято говорить о существовании двух основных подходов – экономического и бухгалтерского [1, с. 274].

1. Экономический подход. Здесь реализуется концепция физической природы капитала, в соответствии с которой капитал рассматривается в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества, и подразделяется на:

– личностный;

– частный;

– публичный.

Согласно физической концепции капитал в приложении к фирме рассматривается как совокупность ее производственных мощностей, имеющих целью производство определенных благ и получение прибыли в результате их реализации. Иными словами, термин «капитал» используется как характеристика генерирующих возможностей фирмы, то есть ее способностей производить тот или иной объем благ, а потому при

"Экономика и социум" №4(13) 2014