Методологические положения финансового оздоровления

Понятие финансового оздоровления определено Федеральным законом от 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Финансовое оздоровление – это процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности. Таким образом, целью финансового оздоровления является восстановление платежеспособности должника и погашение его задолженности в соответствии с утвержденным графиком.

Задачи финансового оздоровления:

• -    устранение неплатежеспособности;

• -    восстановление финансовой устойчивости;

• -    обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на длительный период.

Решение задач финансового оздоровления предприятия возможно через реализацию соответствующих методов. Термин «методы финансового оздоровления» означает систему практических способов, направленных на достижение главной цели.

Классификация методов финансового оздоровления включает в себя следующие группы:

• -    оперативные, направленные на устранение неплатежеспособности;

• -    локальные, направленные на восстановление финансовой устойчивости;

• -    долгосрочные, направленные на обеспечение финансового равновесия на длительный срок.

Выбор методов финансового оздоровления предполагает определенную последовательность действий:

• -    анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет выявить наиболее острые проблемы;

• -    определяются варианты решения этих проблем для первичного финансового оздоровления и пути дальнейшего повышения финансовой устойчивости;

• -    осуществляется оценка альтернативных вариантов решения проблем по различным критериям;

• -    оцениваются последствия применения выбранных вариантов при различных условиях;

• -    в программу финансового оздоровления отбираются методы, позволяющие получить желаемые результаты с минимальными затратами [1].

Выбор методов по проведению финансового оздоровления должен обосновываться спецификой отрасли, в которой функционирует предприятие.

Политика финансового оздоровления представляет собой часть общей стратегии развития предприятия и заключается в обеспечении наиболее эффективных форм и методов улучшения финансового состояния предприятия. Цель политики финансового оздоровления заключается в разработке и реализации мер, направленных на быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия, обеспечивающих его выход из кризисного финансового состояния.

Стратегия политики финансового оздоровления является частью общей стратегии развития предприятия, признанной обеспечить операционную, инвестиционную и финансовую деятельности достаточным объемом финансовых ресурсов. Поэтому она должна быть согласована с целями и направлениями стратегии развития предприятия, которые могут быть сведены к следующим видам:

• -    ограниченный рост (выбор такой стратегии возможен в условиях стабильной конкурентной позиции предприятия);

• -    ускоренный рост (реализация данной стратегии целесообразна на стадиях зарождения и роста бизнеса);

• -    сокращение деятельности (реализация данной стратегии целесообразна на последних стадиях жизненного цикла);

• -    комбинирование (данная стратегия содержит в себе элементы выше описанных стратегий, и ее реализация характерна для предприятий с широкой отраслевой и региональной диверсификацией).

Принципами разработки эффективной политики финансового оздоровления предприятия являются:

• -    ориентация на базовые стратегии их развития (ограниченный или ускоренный рост, сокращение деятельности, комбинирование);

• -    непрерывность адаптации к внешней среде (предстоящие стратегические изменения должны быть согласованы с изменениями во внешней бизнес-среде);

• -    синхронность типовых трендов возникновения дебиторской задолженности и отдачи долга предприятием (линейный, степенной, ступенчатый, неопределенный);

• -    учет уровня финансового риска при прогнозе сценариев возврата дебиторской задолженности.

Алгоритм финансового оздоровления включает следующие этапы:

• 1    этап. Устранение внешних факторов банкротства. Цель применения методов первого этапа – доведение коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами до нормативного уровня.

• 2    этап. Проведение локальных мероприятий по улучшению финансового состояния. Цель применения данных методов финансового оздоровления – обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе, которое проявляется в стабильном поступлении выручки от реализации, достаточном уровне ликвидности активов, повышение рентабельности продукции.

При реализации методов второго этапа оценивается возможность привлечения дополнительных внутренних источников финансирования.

• 3    этап. Создание стабильной финансовой базы (долгосрочные методы финансового оздоровления). Применение данных методов требует привлечение дополнительных инвестиций. Целью долгосрочных методов финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в долгосрочной перспективе – создание оптимальной структуры баланса и финансовых результатов, устойчивости финансовой системы предприятия к неблагоприятным внешним воздействиям.

Выделяют следующие модели финансового оздоровления:

• -    рыночная (поведение на рынке), которая включает в себя совершенствование товарной, ценовой, сбытовой, коммуникационной политики;

• -    производственная (диверсификация производства, контроль затрат, перепрофилирование производства и т.п.);

• -    структурное оздоровление (внутренняя реструктуризация , реорганизация);

• -    совершенствование финансового менеджмента [3].

Механизм финансового оздоровления – это система последовательных шагов, направленных на достижение конечной цели – долгосрочной финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики и конкуренции. Финансовое оздоровление должно быть направлено не только на реализацию тактического механизма восстановления платежеспособности предприятия, но и на обеспечение финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе [2].