Методы диагностики вероятности банкротства
Автор: Столяренко О.В., Фурсова Т.В.
Журнал: Экономика и социум @ekonomika-socium
Рубрика: Основной раздел
Статья в выпуске: 10 (65), 2019 года.
Бесплатный доступ
В данной статье рассмотрены современные методики диагностики вероятности наступления банкротства.
Несостоятельность, банкротство, методы диагностики вероятности банкротства
Короткий адрес: https://sciup.org/140245949
IDR: 140245949
Текст научной статьи Методы диагностики вероятности банкротства
Проблема данного исследования очень актуальна, так как банкротство организаций в настоящий момент встречается очень часто. Для того чтобы предотвратить ситуацию банкротства предприятий нужно проводить диагностику банкротства, т.е. совокупность исследований, которые могут показать текущее финансовое состояние организации, всевозможные проблемные ситуации, их масштаб и анализ. В основе данной проблемы лежат высокая конкуренция, нестабильность экономических процессов, повышенная концентрация рынка.
Диагностика - это исследовательский процесс, который проводится с целью определения финансово - экономического состояния организации с помощью комплексных методов анализа, приемов, построения теоретических и практических моделей, которые определяют общее кризисное состояние предприятия, выявляющих все аспекты, логику и динамику развития риска банкротства на предприятии. [3]
В федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)» «несостоятельность (банкротство)» - это признанная арбитражным судом или объявление должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. [1] Если организация не может выполнить требования кредиторов в течении 3-х месяцев с той даты, когда они должны были быть исполнены, то кредиторы имеют право обратиться в арбитражный суд для признания должника банкротом.
Целью диагностики банкротства является прогнозирование кризисных ситуаций и вероятности банкротства, которое возможно за полтора-два года до появления очевидных признаков.
В настоящий момент выделяют два подхода диагностики: качественный подход и количественный подход. [7]
Качественный подход - сформирован на основе методов анкетирования или опроса аналитикам, которые отвечают на определенные вопросы, посредством выставления баллов за них. [5] В данном подходе выделяют: модели Г.В. Савицкой, Л.В. Донцовой и Н.А. Никифоровой, В.В. Ковалева.
Количественный подход - сформирован на основе обработки статистических данных организаций банкротов и организациях, успешно функционирующих на рынке. [4] К таким моделям относятся: модели О.П. Зайцевой, Сайфуллина-Кадыкова, Иркутсткой государственной экономической академии (ИГЭА), Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова и др.
Рассмотрим некоторые из них.
Модель Сайфуллина-Кадыкова
|
Наименование |
Формула |
Пояснение |
Значение |
|
Модель Сайфуллина-Кадыкова |
R=2Kl+0.1K2+0.08K 3+0.45К4+К5 |
К1 - коэффициент обеспеченности собственными средствами: К2 - коэффициент текущей ликвидности: КЗ - коэффициент оборачиваемости активов: К4 - рентабельность продаж; К5 - рентабельность собственного капитала. |
Если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой; если R>1 - низкой. |
Модель О.П. Зайцевой
|
Наименование |
Формула |
Пояснение |
Значение |
|
Модель О.П. Зайцевой |
К = 0,25X1+0,1X2 + 0,2X3 + 0,25X4+ 0,1X5 + 0,1X6 |
XI = Куп - коэффициент убыточности предприятия, то есть отношение чистого убытка к собственному капиталу; Х2 = Кз - коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности; ХЗ = Кс — показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов; этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности; Х4 = Кур — убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму продаж этой продукции; Х5 = Кфл - коэффициент финансового левериджа -отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования: Хб = Кзаг — коэффициент загрузки активов как величина. обратная коэффициенту оборачиваемости активов -отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке. |
Для приведенных показателей рассчитаны нормативные ограничения: XI = 0; Х2 = 1; ХЗ = 7; Х4 = 0: Х5 = 0,7; Х6 = Х6 (по данным предыдущего года). Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение (Кфакт) с нормативным значением (Кп). которое рассчитывается по формуле: Кп = 0,25*0+ 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0 + 0,1*0,7 + 0,1*Х6. Если фактический коэффициент больше нормативного Кфакт > Кп, то вероятность банкротства велика, а если меньше - то вероятность банкротства мала. |
С целью диагностики вероятности банкротства предприятия используются модели Альтмана Э., Таффлера Р., Лиса Р., Фулмера Дж., Спрингейта Л.В. [6]
|
Наименование |
Формула |
Пояснение |
Значение |
|
Модель Лиса |
Z = 0,063X1 + 0.092X2 + 0,057X3 +6.0014X4 |
XI - оборотный капитал / сумма активов: Х2 - прибыль от реализации / сумма активов: ХЗ - нераспределенная прибыть / сумма активов: Х4 - собственный капитал / заемный капитал. Формулы расчета показателей по бухгалтерскому балансу: XI = (стр. 1200 - стр. 1500) / стр. 1600: Х2 = стр. 2200 / стр. 1600; ХЗ = стр. 2400 / стр. 1600: Х4 = стр. 1300/ (стр. 1400 + стр. 1500). |
В случае если Z < 0.037 - вероятность банкротства высокая: Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика. |
Модель Альтмана
|
Наименование |
Формула |
Пояснение |
Значение |
|
Пятифакторная модель Альтмана для компаний, чьи акции котируются на бирже. |
Z - 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + Х5 |
XI = оборотный капитал к сумме активов предприятия (показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам): Х2 = нераспределенная прибыть к сумме активов предприятия, отражает уровень финансового рычага компании: ХЗ = прибыть до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании: Х4 = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств; Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия, характеризует рентабельность активов предприятия. |
Если Z < 1.81 вероятность банкротства составляет от 80 до 100%: Если 2,77 <=Z< 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%; Если 2,99 < Z < 2,77 -вероятность банкротства не велика от 15 до 20%; Если Z <= 2,99 -ситуация на предприятии стабильна. риск неплатежеспос обност и в течении ближайших двух лет крайне мал. |
|
Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке. |
Z = 0.717X1 + 0,847X2 + 3,107X3 + 0,42X4 + 0.995X5 |
Х4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал (обязательства). |
Если Z < 1,23 предприятие признается банкротом, при значении Z в диапазоне от 1,23 до 2,89 ситуация неопределенна, значение Z более 2.9 присуще стабильным и финансово устойчивым компаниям. |
|
— |
— _ ----- |
--- _ -1 . . л |
— |
|
Z-модель Альтмана для непроизводстве иных компаний |
Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4 |
XI - Оборотный капитал / Активы: Х2 - Нераспределенная прибыль / Активы: ХЗ - Прибыть до налогообложения / Активы: Х4 - Собственный капитал / Обязательства |
В случае если значение Z равно или менее 1,1 - ситуация критична, организация с высокой долей вероятности банкрот. Значение показателя равно или превышает 2,6 - нестабильная ситуация, вероятность наступления банкротства организации невелика, но и не исключена. Показатель находится в пределах диапазона от 1.10 до 2,6 -низкая вероятность банкротства организации. |
|
Наименование |
Формула |
Пояснение |
Значение |
|
Модель Таффлера, Тишоу. |
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18X3+0,16X4 |
XI - отношение прибыли до уплаты налога к сумме текущих обязательств (показывает степень выполнимости обязательств за счет внутренних источников финансирования); Х2 - отношение суммы текущих активов к обшей сумме обязательств (описывает состояние оборотного капитала); ХЗ - отношение суммы текущих обязательств к общей сумме активов (показатель финансовых рисков); Х4 - отношение выручки к обшей сумме активов (определяет способность компании рассчитаться по обязательствам). Расчет показателей модели Таффлера по бухгалтерскому балансу будет иметь следующий вид: XI = стр. 2200/стр. 1500: Х2 = стр. 1200 / стр. 1400 + 1500; Х3 = стр. 1500/стр. 1600: Х4 = стр. 2110/ стр. 1600. |
При Z > 0,3 вероятность банкротства низкая, а при Z < 0,2 высокая. |
|
Наименование |
Формула |
Пояснение |
Значение |
|
модель Фулмера |
Н = 5,528X1+ 0,212X2 + 0,073X3 + 1,270X4 -0,120X5 + 2,335X6+ + 0,575X7 + 1,083X8 + 0.894X9 - 6,075 |
XI - Нераспределенная прибьпь прошлых лет Баланс; Х2 - Выручка от реализации / Баланс: ХЗ - Прибьпь до уплаты налогов / Собственный капитал; Х4 - Денежный поток / Долгосрочные и краткосрочные обязательства; Х5 - Долгосрочные обязательства Баланс; Х6 - Краткосрочные обязательства / Совокупные активы: Х7 - материальные активы: Х8 - Оборотный капитал / Долгосрочные и краткосрочные обязательства: Х9 - прибьпь до налогообложения + проценты к уплате / выплаченные проценты. Расчет составляющих модели Фулмера в соответствии с бухгалтерским балансом: XI = стр. 1370 /стр. 1600; Х2 = стр. 2110 / стр. 1600; ХЗ = стр. 23 00 /стр. 13 00; Х4 = стр. 2400 / (стр. 1400 + стр. 1500): ’ ’ ’ Х5 = стр. 1400/стр. 1600; Х6 = стр. 1500/стр. 1600; Х7 = log (стр. 1600 - стр. 1110 -стр. 1150 - стр. 1220 - стр. 1230); Х8 = (стр. 1200 - стр. 1500)/ (стр. 1400 + стр. 1500); ' ' Х9 = (стр. 2300 + стр. 2330) / стр. 2330). |
Наступление неп.татежеспосо бностн неизбежно при Н<0 |
Таким образом, В экономической науке существует очень много различных методов диагностики вероятности банкротства. Создание единой универсальной методики для диагностики вероятности банкротства невозможно так, как слишком велики различия в балансовых пропорциях отраслей. Поэтому каждое предприятие самостоятельно выбирает для себя методику для расчета вероятности банкротства в соответствии со спецификой своей деятельности.
Список литературы Методы диагностики вероятности банкротства
- Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 03.07.2019) "О несостоятельности (банкротстве)"
- Грязнова А. Г., Маркина Е. В. Оценка активов организации в условиях банкротства // Финансы, 2015. - № 8. - С. 69-71
- Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры - М.: Финансы и статистика, 2015. - 580 с
- Глухова О. Ю., Шевяков А. Ю. Несостоятельность (банкротство) как правовая и экономическая категории // Социально-экономические явления и процессы, 2017. - №5. - С. 166-172
- Гаврилов В.В. Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельности / В.В. Гаврилов, Н.Ф. Щербакова // Экономический анализ: теория и практика. - 2015. - № 13. - С. 18.
- Ерофеева В.А. Классификация моделей оценки вероятности банкротства компаний / Ерофеева В.А., Булава И.В. // Экономика и предпринимательство, 2017. - № 2.-Ч.2. С. 788-792
- Васильев А.Ю. Основные методы диагностирования банкротства // Научное сообщество студентов: материалы XII Междунар. студенч. науч.практ. конф. (Чебоксары, 1 окт. 2016 г.) / редкол.: О.Н. Широков [и др.] - Чебоксары: ЦНС "Интерактив плюс", 2016. - С. 95-98.
