Методы управления финансовым риском предприятия

Максимальное снижение потерь – это основная цель управления финансовым риском. Оцениваются не только сами потери (как правило, в денежном выражении), но также и шаги по их минимизации. Управление рисками можно осуществлять при помощи уклонения, диверсификации, страхования, распределения, самострахования и хеджирования.

Уклонение от риска – это отказ от совершения рисковой операции.

Данный метод является самым кардинальным, т.к. для коммерческого предприятия уклонение от риска означает в большинстве случаев отказ от получения прибыли. При использовании этого метода разрабатываются следующие мероприятия, полностью исключающие данный вид финансового риска:

• 1)    отказ от совершения финансовых операций с высоким уровнем риска;

• 2)    отказ от использования большого объема заемного капитала;

• 3)    отказ от использования оборотных активов низколиквидных форм;

• 4)    отказ от краткосрочных финансовых вложений временно свободных денежных средств [1].

Уклонение от риска также включает в себя поглощение и лимитирование. Поглощением называется признание ущерба и отказ от его страхования.

К этому методу прибегают только в том случае, если сумма предполагаемого ущерба настолько мала, что ей можно пренебречь.

Лимитированием называется определение конкретной суммы предела (лимита). Оно находит применение при продаже товаров в кредит, определении сумм займов или вложений капитала.

Лимит устанавливается предприятием в соответствии со стратегией его деятельности.

Видами лимитов являются: структурный лимит, лимит контрагентов, лимит открытой позиции, лимит на исполнителя и контролера сделки, лимит ликвидности.

При совершении операций, осуществляющихся в зоне критического или катастрофического риска, используется механизм лимитирования концентрации финансовых рисков. Данный механизм осуществляется при помощи установления в организации внутренних финансовых нормативов.

Диверсификацией называется распределение капитала предприятия между различными объектами вложения, не связанными друг с другом. Это наименее затратный метод управления финансовым риском.

Диверсификация применяется в следующих формах:

• 1)    по видам финансовой деятельности. Это означает получение дохода при помощи альтернативных возможностей;

• 2)    с использованием валютного портфеля организации. Выбор нескольких видов валют для использования их во внешнеэкономических операциях;

• 3)    с использованием депозитного портфеля. Временно свободные денежные средства предприятия размещаются одновременно в нескольких банках в достаточно большом количестве;

• 4)    с использованием кредитного портфеля. Уменьшение кредитного риска организации при наличии достаточно большого разнообразия покупателей ее продукции;

• 5)    имеющегося портфеля ценных бумаг. Снижает несистематический риск портфеля без изменения уровня его доходности;

• 6)    программы реального инвестирования. Снижение общего инвестиционного риска при помощи включения в данную программу разных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью [2].

Механизм диверсификации помогает снизить негативные последствия отдельных финансовых рисков. Однако, диверсификация бессильна при систематических рисках: инфляционных, налоговых.

Сущностью страхования является создание резерва (страхового фонда), где для каждого страхователя устанавливается такой уровень отчислений, который является гораздо меньшим, чем ожидаемые убытки. Суть страхования в передаче конкретного риска страховой компании за определенную плату. Ситуация будет считаться выигрышной, если не возникнет непредвиденных ситуаций.

Характеристики страхования:  целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств.

Страхование можно осуществлять двумя способами: обратиться к страховой фирме или распределить потери между группой предпринимателей, подверженных однотипному риску.

Распределение рисков – это их частичная передача партнерам по различным финансовым операциям.

Партнерам передается только та часть финансовых рисков организации, по нейтрализации негативных последствий которой у них существует больше возможностей и они обладают наиболее эффективными механизмами внутренней страховой защиты.

Широко распространены такие направления распределения рисков:

• 1)    распределение риска между участниками проекта;

• 2)    распределение риска между предприятием и поставщиками сырья и материалов;

• 3)    распределение риска между участниками лизинговой операции;

• 4)    распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции.

Самострахование основано на резервировании организацией части финансовых ресурсов, чтобы избежать негативных финансовых последствий тех операций, где данные риски не связаны с действиями контрагентов. Основные формы самострахования:

• 1)    формирование резервного (страхового) фонда организации;

• 2)    формирование целевых резервных фондов;

• 3)    формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия;

• 4)    нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.

Хеджирование – это метод по снижению возможных потерь вложений из-за рыночного риска (а также кредитного риска). Это форма страхования от предполагаемых потерь при помощи заключения сделки по уравновешиванию.

Для хеджирования необходимо отвлечение дополнительных средств [3]. Существуют две операции хеджирования: на повышение и на понижение. При первом варианте имеется в виду биржевая операция с покупкой срочных контрактов и опционов. Хедж на повышение используется, если нужна страховка от предполагаемого повышения цен в будущем.

Второй вариант хеджирования предполагает биржевую операцию по продаже срочного контракта.

Продажа срочного контракта или опциона страхует хеджера от возможного снижения цен в будущем.

Риск связан с выбором определенных альтернатив и расчетом вероятности их результата. Знание всех факторов риска, определение их взаимосвязи и взаимного влияния играют первостепенную роль в анализе принятия оптимального решения.