Международные кредитные отношения России в современных условиях

доцент кафедра «Финансы и кредит» ГАОУ ВПО «Дагестанский государственный институт народного хозяйства» Россия, г. Махачкала МЕЖДУНАРОДНЫЕ КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ РОССИИ В СО ВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ

Движение ссудного капитала в сфере международных экономическ их отношений связано с предоставлением валютных и товарных ресурсо в на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты проце нтов. Международное кредитование играет в экономической жизни стра ны и положительную и отрицательную роль .Положительное влияние со стоит в гарантии непрерывности процесса воспроизводства и его технич еского развития. В тоже время углубляются различия в уровне развития наиболее прибыльных отраслей, получающих иностранные инвестиции с отраслями, не имеющими инвестиций.

В условиях активного вхождения России в мировое хозяйство, вне шние заимствования усилили свое значение как источники мобилизации финансовых ресурсов. Заимствования в форме размещения за рубежом, долговых обязательств проводятся как самим государством, так и частн ым сектором. Особенно активно Россия размещала свои долговые обяза тельства за рубежом в виде еврооблигационных займов в 90е годы, когда испытывала серьезные проблемы валютнофинансового характера. Размещение проводилось в таких валютах как д оллар США, немецкая марка, итальянская лира. Большая часть данных размещений погашена, а по двум облигационным займам, сроком разме щения на 30 лет (от июля 1998 года), и на 20 лет (от июля 1998 года) еще находятся в обращении .

В течение длительного времени после преодоления валютнофинансового кризиса 1998 года Россия не прибегала к внешним заимст вованиям. В апреле 2010 года она разместила суверенные евробонды на 5 лет в объеме двух миллиардов долларов под 3,74 % годовых и 3,5 млрд. долларов на 10 лет под 5,08 %. Данные размещения в практике России имеют самые низкие ставки [2].

Преимущество получаемых синдицированных кредитов российским и компаниями заключается в том, что данные кредиты дешевле внутрен них заимствований и они более доступны. Как правило, рынок данных кредитов создает условия взаимовыгодного сотрудничества и расширени я.

Российский бизнес помимо привлечения синдицированных кредито в, активно привлекает ресурсы в виде первичного размещения акций на зарубежных фондовых площадках, депозитарных расписок и еврооблиг ационных займов. И хотя первичное размещение не является самым вы годным инструментом привлечения средств, его популярность в РФ объ ясняется во многом политическими причинами: выходя на глобальный р ынок, компании защищают себя от поглощения со стороны государства. По объему первичных размещений за рубежом российские компании з анимают третье место после США и КНР. Наиболее популярными росс ийскими площадками стали Нью-Йорк и Лондон.

В качестве зарубежных организаторов синдицированного кредитова ния российские заемщики используют чаще всего такие банки и инвест иционные компании, как Societe Generale, BNP Paibas, Citi, Barclays Ca pital, UBS и др. Объединение банков оформляется специальным соглаше нием       на       определенный       срок       и       банк- менеджер получает дополнительное вознаграждение кроме процентов и комиссий. Для страхования рисков этих кредитов используют ликвидны е активы российских заемщиков. Плата за использование кредита устана вливается на основе ставки трехмесячного LIBOR.

Федеральная служба по финансовым рынкам установила предельн ые доли акций и расписок, по отношению к их общему объему, котор ые могут обращаться за рубежом. С 2010 года максимальная доля была снижена с 30 % до 25 %.

Дополнительным источником внешних ресурсов для российского б изнеса является размещение еврооблигационных займов на зарубежных фондовых рынках. Размещение проводится среди инвесторов нескольких стран.

Следует отметить, что западные рейтинговые агентства, прежде вс его Moody’s, S&P, Fitch, как правило, осторожно оценивают привлекате льность России с точки зрения предоставления ей кредитов, инвестиций в экономику и качество российских долговых обязательств и отмечают наличие угрозы неплатежа ввиду нестабильности внутриэкономической ситуации, которая характеризуется недостаточно активными темпами ре формирования финансового и банковского секторов экономики, судебно й системы, недостаточной защищенностью частных собственников, сохр аняющимся высоким уровнем коррупции.

В период формирования рыночной экономики Россия вступила в международные                                           валютно финансовые институты. Это предоставило новые возможности получени я инвестиций от других государств и для развития экономики страны, а также, позволило провести переоформление Российской внешней задол женности, большая часть которой представляла долги СССР. Членство в международных                     валютно- финансовых и кредитных организациях позволило России использовать опыт    мировых    сообществ    в    регулировании    валютно кредитной и финансовой сферах.

Вступление в Международный Валютный Фонд (МВФ) в апреле 1 992 года позволило восемь раз обращаться с просьбой о предоставлени и кредитов, общий объем которых превысил 20 млрд. долларов США. Техническое содействие фонда позволило создать систему казначейства и сбора налогов в стране.

Соблюдение обязательств вытекающих из положений Устава МВ Ф дало возможность Российской Федерации использовать кредитные рес урсы фонда в виде резервных кредитов (7,8 млрд. долл.), дополнительн ого резервного финансирования (5,3 млрд. долл.), компенсационного фи нансирования (2,9 млрд. долл.) получать консалтинговую помощь. С 20 00 года под влиянием США МВФ отказался возобновить кредитование в России.

В январе 2005 года Россия выплатила МВФ долг непогашенной за долженности фондов. В последние годы взаимодействие России с Фонд ом сосредоточено на проблеме выхода из мирового финансового кризис а          и          на          реформировании          Бреттон-

Вудской валютной системы. Существенным вкладом в работе МВФ мо жно считать списание Россией долгов беднейших стран.

Присоединение России в июне 1992 года к Международному банк у реконструкции и развития (МБРР) предоставило возможность для при влечения иностранного капитала, суммарный объем которого к 2007 год у составил 11 млрд. долларов США. МРР является основным партнеро м России в группе Всемирного банка, кредиты которого более тесно св язаны с реальным сектором экономики и социальной сферой РФ, чем к редиты МВФ. Ставка по займам МБРР для России устанавливается в п ределах                                                    0,75—

0,5 %, срок займа обычно составляет 17 лет с предоставлением льготно го периода в 5 лет.

В марте 2011 года было подписано соглашение о предоставлении кредита МБРР в размере 25 млн. долларов США на срок 14 лет, вклю чая пятилетний льготный период.

В настоящее время сотрудничество с Банком развивается в основн ом по линии оказания консультационных услуг и в переходе российско й финансовой отчетности на международные стандарты.

Сумма инвестиций, предоставленных по проектам Международной финансовой корпорации (МФК) в России составило на 2008 год 2,7 мл рд. долларов США. Сохраняется тенденция плодотворного развития сот рудничества Российских банков с Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР). В 2007 году реальные вложения ЕБРР в экономику Р оссии достигли 7 млрд. евро.

Международная финансовая корпорация (МФК) сотрудничает с Ро ссией по двум основным направлениям: инвестиции в конкретные проек ты частного сектора экономики страны, техническая помощь по вопроса м приватизации фондовым ранкам, банковскому делу. Как правило, дан ная организация обеспечивает свое участие в проекте 25 % его стоимос ти и оказывает помощь в нахождении других инвесторов. Техническую помощь МФК оказала в подготовке и реализации программы приватиза ции в Волгоградской, Новосибирской, Нижегородской областях и респуб лике Саха (Якутия).

В последние годы в России реализуется проект формирования в Москве Международного финансового центра (МФЦ) [1]. Важным шаго м на пути формирования МФЦ должно стать создание мегарегулятора финансового рынка (МФР), первые шаги по созданию которого были п редприняты Минфином России в январе 2011 года.

Абдурахманова А. К. студент 2курса 3 гр.

«Бухучет и аудит»

Алиева З.Б., к.э.н.

доцент кафедра «Финансы и кредит» ГАОУ ВПО «Дагестанский государственный институт народного хозяйства»

Россия, г. Махачкала ИСТОРИЧЕСКИЕ ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА

ЦЕННЫХ БУМАГ

Российский рынок ценных бумаг возник и стал развиваться преимущественно в порядке стихийной инициативы. История биржевого дела в России включает его подъем в период НЭПа, ликвидацию в 30-е годы, многочисленные дискуссии вокруг проблем фондового рынка имели место в 60-х годах, которые не привели к возрождению рынка ценных бумаг в период СССР, положение меняется в эпоху перестройки.

Однако и сейчас еще в стране не сложилось единого фондового пространства, нет единой инфраструктуры.

Тем не менее, динамическое развитие последних лет изменило ситуацию. Естественно, что накопленный за многие годы опыт организации фондового дела используется при создании различных институтов Российского рынка ценных бумаг

Рассматривая в историческом аспекте рынок ценных бумаг в нашей стране, следует отметить, что он существовал в дореволюционный период (до 1917г.), затем в период НЭПа в конце 20-х гг., а также и в последующий период, но в довольно суженном и урезанном виде. Все эти этапы

"Экономика и социум" №4(13) 2014