Мировой рынок инвестиций в условиях трансформации мировой экономики

В современных условиях инвестиционная активность по миру неравномерна и зависит от многих факторов. Наиболее развитые страны охотно привлекают ПИИ, развивают все сферы хозяйственной жизни, а также активно взаимодействуют на мировой арене. Развивающимся же странам намного тяжелее определиться с вектором развития вследствие войн, экологических проблем, кризисов и других факторов, что ограничивает их потенциальный экономический рост и не даёт выйти за пределы своих возможностей. В таком случае, инвестиции могут сильно помочь и сократить значительный разрыв в развитии насколько это возможно. Например, Мексика смогла обеспечить экономический рост и реструктуризацию экономики благодаря притоку американских инвестиций. С 1994 по 2009 гг. Мексика смогла привлечь более 280 млрд. долл. США в форме инвестиций. Именно поэтому, создание благоприятного инвестиционного климата должно стоять на повестке каждого государства. Так как бюджеты государства и частных предприятий имеют предел, иностранные инвестиции могут стать ключом к дальнейшему развитию и усилению конкурентоспособности на мировом рынке.

инвестиции, инвестиционная привлекатель-

Объём ПИИ за последние 30 лет вырос более чем в 5 раз, и по итогам 2022 года составил 1,29 трлн. долл. США (рис. 1). Однако, этот показатель оказался ниже на 12% по сравнению с 2021 годом и ниже пикового значения 2015 года в размере 2,06 трлн. долл. США, что стало следствием высоких цен на продовольствие и энергоносители, растущей задолженности, а также напряженностью между РФ и Украиной, и неопределенностью на Ближнем Востоке.

Несмотря на общий спад ПИИ в мире, инвестиции в развивающиеся страны, на которые приходится более 70% потоков прямых иностранных инвестиций, увеличились. В то время как поток инвестиций в развитые страны сократился на 37%, развивающиеся страны наблюдали рост порядка 4%. Крупнейшими реципиентами иностранных инвестиций в развивающихся странах оказались страны Азии и страны Латинской Америки и Карибского бассейна. В развитых – страны Северной Америки и Европы. На рисунке 2, представлены топ-5 крупнейших реципиентов ПИИ за 2022 год.

S^SSS^S^SSSSSS^SSScoooooooddOCo

1?00

I SOO

Рис. 1. Динамика мировых ПИИ за 1992-2022 гг. (млрд. долл. США) [1]

Рис. 2. Крупнейшие реципиенты ПИИ за 2022 г. [2]

На конец 2022 года общее количество инвестиционных проектов увеличилось на 8%, а проектов greenfield («с нуля») увеличилось на 15%. В отраслевой разбивке наибольший рост пришелся на производство полупроводников (+26%) и инфраструктуру (+6%). Приток ПИИ в страны Азии остался на том же уровне, как и в 2021 году, составив 662 млрд. долл. США. На страны Азии приходится около половины всего объема ПИИ, а возросшее число проектов «с нуля» и сделок международного проектного финансирования в дальнейшем положительно скажется на динамике инвестиционных потоков.

Европейские страны столкнулись с резким падением объёма инвестиций до -150 млрд. долл. США, вызванным общим снижением сделок в связи с низким экономи- ческим ростом и высоких процентных ставок, оказавших влияние на финансирование инвестиционных проектов.

В странах Африки объём инвестиций сократился до уровня 2019 года – около 45 млрд. долл. США, несмотря на рост объявленных инвестиционных проектов. В 46 наименее развитых странах также произошло сокращение объёма иностранных инвестиций на 16%.

Страны Латинской Америки и Кариб-ского бассейна зафиксировали рост в 51%, что является самым высоким уровнем за все время наблюдения. Этому росту способствовали реинвестированные средства в добывающие отрасли, что было вызвано высокими ценами на сырьевые товары. В Северной Америке приток ПИИ снизился на 26% до отметки в 338 млрд. долл.

США. В частности, спад иностранного инвестирования в США связан со значительным сокращением трансграничных сделок слияний и поглощений [3].

Чистый отток ПИИ в 2022 году также значительно изменился по сравнению с 2021 годом. На 1 месте остались США с объёмом зарубежных инвестиций в 373 млрд. долл. США, 2 строчку заняла Япония, ранее занимавшая 4-е место (161 млрд. долл. США). Далее следует Китай, Германия и Великобритания. Примечательно то, что Австралия в 2022 году заняла 6 место (ранее – 37 место в 2021 году), увеличив объём инвестиций с 3,4 до 117 млрд. долл. США. Такое увеличение от части связано со слиянием английской материнской компании крупнейшей горнодобывающей компании «BHP» и австралийской для упрощения корпоративной структуры. В целом, зарубежные инвестиции ТНК развитых стран увеличились на 17% до порядка 1 трлн. долл. США, в то время как у ТНК развивающихся странах этот показатель сократился на 5% до 459 млрд. долл. США.

Развивающиеся страны начинают играть большую роль нежели развитые страны. Такая тенденция прослеживается и в контексте инвестиционных потоков. Однако, несмотря на положительную динамику ПИИ в развивающихся странах, основная доля инвестиций приходится лишь на крупнейшие развивающиеся страны. В то же время, приток инвестиций в другие развивающиеся страны остался незначительным, а наименее развитые страны столкнулись с отрицательной динамикой.

В условиях общего спада объёма ПИИ страны прикладывают серьезные усилия по привлечению инвестиций и увеличении инвестиционной привлекательности. В частности, в 2022 году из 146 мер, принятых 66 странами, 102 меры были направлены на либерализацию, что в 2 раза больше, чем в 2021 году. Общее количество менее благоприятных мер осталось неизменным. Около 75% благоприятных инвестиционных мер пришлись именно на развивающиеся страны и включали в себя как инвестиционные льготы, так и откры- тие новых отраслей для прямых иностранных инвестиций.

Также, еще одной их главных тенденций современных инвестиционных потоков является экологическая повестка. Как развитые, так и развивающиеся страны следуют целям устойчивого развития, разрабатывают планы действий по сокращению выбросов и адаптации к изменению климата (ОНУВ), создают системы торговли квотами на выбросы парниковых газов. Однако, несмотря на предпринимаемые попытки стран в достижении устойчивого развития, наблюдается значительный растущий дефицит инвестиций в эту сферу, вызванный недостаточным объёмом финансирования и новыми потребностями: 2,5 трлн. долл. США в 2015 году и 4 трлн. долл. США в 2022 году.

Вопреки ожиданиям и прогнозам, в 2023 году объём ПИИ в мире увеличился на 3% до 1,37 трлн. долл. США. Такой рост был вызван восстановлением притока инвестиций в Европейский союз с -150 млрд. долл. США до 141 млрд. долл. США, в частности в связи с выводом и сосредоточением значительного объёма инвестиций в Люксембурге и Нидерландах, благодаря высоким в них процентным ставкам. Однако, без учета этих стран глобальные потоки ПИИ сократились на 18%, а 28% рост ПИИ в развитые страны сменился бы на 29% сокращение.

Приток инвестиций в развивающиеся страны сократился на 9% до 841 млрд. долл. США: в Азии наблюдался спад на 12%, в Африке – на 1%. Трансграничные финансовые сделки и инвестиционные проекты сократились на 21%. В целом, такая тенденция прослеживается во всех регионах мира.

Таким образом, рынок мировых инвестиций продолжает испытывать трудности, что в большей мере связано с геополитической напряженностью и совокупностью многочисленных факторов, в том числе экономического и социального характера. Роль развивающиеся стран, в частности стран Азии, на которые приходится около половины всех инвестиционных потоков, будет увеличиваться. В качестве ключевых тенденций следует выде- лить: увеличение стимулирующих инвестиции мер, следование «зеленой» повестке, реформирование международных инвестиционных соглашений и др. Обращая внимание на данные Текущего обзора ЮНКТАД от 2024 года [4], можно отметить тенденцию восстановления, а именно, рост ПИИ на 3%. Однако, если не учитывать сосредоточение инвестиций в Люксембурге и Нидерландах, приток мировых инвестиций сократился бы на 18%, что проблем в мировой инвестиционной деятельности. Несмотря на неожиданный рост ПИИ, инвестиционная сфера продолжит сталкиваться с проблемами. Однако, в 2024 году также возможен скромный рост мировых иностранных инвестиций, что связано с возможной стабилизацией финансовых рынков на фоне снижения инфляционного давления и улучшения условий финансирования инвестиционных сделок.

только подтверждает наличие серьезных