Многофакторная модель выбора методики оценки бизнеса с учетом анализа экономических выгод и рисков
Автор: Земнов Д.В.
Журнал: Вестник Академии права и управления @vestnik-apu
Рубрика: Вопросы экономики и управления
Статья в выпуске: 2-1 (90), 2026 года.
Бесплатный доступ
Цель исследования – разработка многофакторной модели выбора методики оценки бизнеса с учётом экономических выгод и рисков, применяемой в сделках слияний и поглощений (M&A). Для этого в работе проведен подробный обзор литературы, направленный на систематический анализ и критическую интерпретацию научных публикаций, относящихся к выбранной теме исследования, что позволило в конечном итоге формализовать про- цедуру сопоставления структурных компонентов стоимости бизнеса с параметрами применимости методов оценки. Для каждого объекта определяется вектор структуры стоимости, и эндогенно рассчитываются весовые коэффициенты компонентов. На основе этих данных строится система агрегированных показателей, в основе которых лежит задача по отражению релевантности методов оценки по выгодам и рискам. Выбор метода осуществляется непосредственно через интегральный критерий эффективности с последующей фильтрацией допустимых методов с помощью матрицы институциональных ограничений. Для повышения устойчивости ре- зультатов и формирования типовых профилей объектов применяется иерархическая кластеризация с использо- ванием метода Уорда на основе евклидова расстояния по многофакторному профилю. Это позволяет определить оптимальные комбинации методов для каждого кластера. Результатом работы является мультиметодная типология оценки, адаптированная к структуре стоимости, риск-профилю и институциональным условиям. Модель обеспечивает воспроизводимость, количественную обоснованность выбора метода и возможность адаптивной корректировки весов на основе фактических результатов сделок. Практическая ценность подхода заключается в повышении точности оценки стоимости компаний и снижении субъективности при принятии решений в M&A, особенно в условиях неопределенности и институциональной жёсткости.
Огофакторная модель оценки, M&A, структурные источники стоимости, экономические выгоды и риски, интегральный критерий эффективности, институциональная адаптивность, интеллектуальный капитал
Короткий адрес: https://sciup.org/14138645
IDR: 14138645 | УДК: 330.131 | DOI: 10.47629/2074-9201_2026_2.1_34_45
A multifactorial model for choosing a business assessment methodology based on an analysis of economic benefits and risks
The purpose of the study is to develop a multifactorial model for selecting a business valuation method based on economic benefits and risks, which can be applied in mergers and acquisitions (M&A) transactions. To achieve this, the study conducted a detailed literature review, which aimed to systematically analyze and critically interpret scientific publications related to the chosen research topic. This allowed for the formalization of the process of matching the structural components of business value with the parameters of the applicability of valuation methods. For each object, a value structure vector is defined, and the weight coefficients of the components are calculated endogenously. Based on this data, a system of aggregated indicators is constructed, which is based on the task of reflecting the relevance of assessment methods based on benefits and risks. The choice of a method is carried out directly through an integral efficiency criterion, followed by filtering of acceptable methods using a matrix of institutional constraints. To improve the stability of the results and create typical profiles of objects, hierarchical clustering is used with the Ward method based on the Euclidean distance of a multivariate profile, which allows to determine the optimal combinations of methods for each cluster. The result of the work is a multi-method typology of valuation, adapted to the structure of value, risk profile, and institutional conditions. The model ensures reproducibility, quantitative justification of the method selection, and the possibility of adaptive weight adjustment based on the actual results of transactions. The practical value of the approach lies in improving the accuracy of company valuation and reducing subjectivity in M&A decision-making, especially in conditions of uncertainty and institutional rigidity.
