На гребне восходящей волны

Поднять паруса!

Главным ньюсмейкером первого месяца весны на международных фондовых рынках стала Федеральная резервная система США. 16 марта прошло ее очередное заседание. Накануне аналитики предсказывали, что ФРС будет удерживать ставку на «исключительно низком уровне» в течение длительного времени. И она этих ожиданий не обманула.

Как говорится в сообщении Комитета по операциям на открытом рынке ФРС: «Экономическая активность в США продолжает укрепляться, состояние рынка труда стабилизировалось. Расходы домовладельцев увеличиваются умеренными темпами, хотя их по-прежнему сдерживают высокий уровень безработицы, в целом низкое благосостояние населения и жесткие условия кредитования». Поэтому было решено, что комитет

и дальше «будет сохранять целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 0–0,25%».

По словам начальника отдела продаж ИФ «Олма» Дмитрия Лобанова , у международных инвесторов нашлись и другие поводы

Татьяна НАУМОВА

ДИНАМИКА ДОХОДНОСТИ ИНДЕКСА РТС

0)0)0)0)0)0)0)0)0)0)000 ОррорООрорННН со' 't ю cd cd o' o' н oi н cd cd 0000000v4v4v4000

«Группа «Нутритек» снова намерена стать публичной компанией и планирует привлечь $100 млн. в результате размещения 100 млн. дополнительных акций. Это означает увеличение ее уставного капитала в 7,3 раза (сейчас УК «Нутритека» составляет 15,925 млн. акций).

По информации источника из компании, она рассчитывает продать новые акции по $1, что почти втрое дешевле текущей рыночной цены бумаг.

Однако после проведения IPO несколько лет назад и последующей продажи значительной части бизнеса, а также в результате дефолта по нескольким долговым обязательствам и делистинга «Нутритек» подорвал свою репутацию публичной компании. В открытом доступе не представлена его отчетность за 2008–2009 финансовые годы. Сегодня мы считаем инвестиции в акции компании крайне рискованными и рекомендовали бы воздержаться от участия в допэмиссии».

В рублях В $

Источник: РТС

ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 4 (96) 2010

\ ВАШИ ДЕНЬГИ \

REUTERS

ГДЕ ЗАРАБОТАТЬ ДЕНЬГИ.*СИТУАЦИЯ В МАРТЕ

* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара. Источники: данные информагентств, ИК «Брокеркредитсер-вис», ММВБ, РТС, Cbonds

В рублях В $

Способ размещения

• 1.    Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц

• 2.    Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц

• 3.    Рублевый банковский депозит сроком на 1 год

• 4.    Долларовый банковский депозит сроком на 1 год

• 5.    ОФЗ 46018

• 6.    Облигации «Газпром-13»

• 7.    Еврооблигации R-30

Между тем жажда финансовых реформ не утихает. В США 15 марта обнародована новая «масштабная» версия законопроекта, направленного на ужесточение регулирования финансового сектора. Инициатором крупнейшей за последние 80 лет реформы регулирования деятельности монетарных институтов стал глава Банковского комитета Сената

Сергей СОКОЛОВ, старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:

«После падения, происходившего на российском рынке акций с начала января, март ознаменовался уверенным ростом котировок. Лучше рынка в целом выглядели акции Сбербанка России. Хорошо показал себя телекоммуникационный сектор. Аутсайдерами стали бумаги Газпрома и Роснефти.

В середине месяца негативное влияние на цену акций Роснефти оказала информация об обеспечительных мерах, вынесенных судами США и Великобритании в отношении нефтяной компании. Однако считаю, что это влияние будет краткосрочным, не приведет к реальному аресту активов Роснефти и в итоге не окажет существенного воздействия на ее операционную деятельность. Учитывая уровень цен на нефть, сложившийся на мировом рынке, стоимость акций российского нефтегазового сектора представляется заниженной. Таким образом, можно позитивно оценивать перспективы нашего рынка на ближайшее будущее».

Кристофер Додд. Основные положения законопроекта предполагают создание агентства защиты потребителей при Федеральной резервной системе и Комитета мониторинга системных рисков, которые непосредственно связаны с деятельностью крупных финансовых компаний. Законопроект также предусматривает ограничение деятельности хедж-фондов и других инвестиционных инструментов высокой степени риска, которые, как считается, и стали виновниками финансового кризиса 2008–2009 годов. Президент США Барак Обама уже назвал эти предложения крепкой основой строительства более безопасной финансовой системы. Слушания по новому законопроекту начнутся в начале апреля.

Заряд энергии

Лучший прирост среди отраслевых индикаторов на ММВБ за март показал индекс электроэнергетики. По итогам трех недель марта показа- тель вырос почти на 17,5%, что более чем вдвое лучше его ближайшего соперника по отраслевому пьедесталу почета — индикатора ММВБ-металлургия (+7,8%).

Чаще всего инвесторы разыгрывали полуголубую фишку РусГидро. Спрос на эти бумаги был обусловлен информацией о готовности «РАО ЭС Востока» передать в управление или продать РусГидро свои сбытовые активы, в том числе доли в наиболее прибыльных Мосэнергосбыте и Петербургской сбытовой компании, а также в Алтайэнергосбыте, Саратовэнерго и Тамбовэнергосбыте.

Не осталось без внимания и Интер РАО, где основным драйвером роста стали новости о консолидации генерирующих мощностей, оставшихся после реформы РАО «ЕЭС России» без стратегических инвесторов. Так, в начале месяца компания сообщила о консолидации 50% акций ТГК-11, и о намерении в ближайшее время выкупить допэмиссию ОГК-1. Это фактически превратит Интер РАО в генерирующую компанию, у которой большая часть EBITDA будет приходиться на стабильный бизнес производства электроэнергии, а также на ее распределение.

Цемент для роста

Проведя еще в 2007 году одно из наиболее масштабных IPO на российском рынке недвижимости, крупнейший питерский девелопер — «Группа ЛСР» — объявил о повторном выходе на биржу. Совет директоров компании 5 марта принял решение об увеличении уставного капитала на 17% путем проведения допэмиссии акций по открытой подписке. Объем SPO составит более 16 млн. ценных бумаг номиналом 25 коп. каждая.

Цену же размещения Совет директоров должен утвердить уже после регистрации выпуска. У акционеров появится преимущественное право приобретения акций на 10% дешевле цены размещения, но не ниже номинала и пропорционально своим долям в компании. Согласно подсчетам ИК «КИТ Финанс», от размещения девелопер может получить до $577 млн. Анатолий Высоцкий, аналитик ИБ «КИТ Финанс» отмечает, что SPO позволит снизить долг и увеличить финансирование проектов.