Направления оптимизации рынка акций нефтегазовых компаний

Государственная политика правительства в сфере нефтегазовой отрасли выражена в следующих более менее планомерно реализуемых курсах [1, C. 46]:

• -    максимальное привлечение государственного управление в стратегические нефтегазовые активы, проекты и месторождения;

• -    при этом, подразумевается участие зарубежных компаний (особенно это касается разработки шельфовых месторождений) с их технологиями но без получения контроля над добычей;

• -    налоговые послабления, призванные стимулировать инвестиции высвободившихся средств в разведку и добычу;

• -    создание условий максимальной выработки изношенных месторождений (также за счет налоговых послаблений);

• -    активное участие государства в управлении экспортными потоками (ВСТО).

Поэтому введение ВСТО сейчас для государства является важной стратегической задачей, которая поможет и нефтяным компаниям расширить границы экспорта и получать критически важную для капитализации компаний и отбивания средств, инвестированных в освоение нефтегазовых горизонтов Восточной Сибири, так и для бюджета государства, который в ближайшее время вынужден будет претерпеть бремя ответственности за выход страны из кризиса.

В соответствии с принятой Стратегией до 2020 года необходимо решить следующие задачи развития финансового рынка:

• -    повышение емкости и прозрачности финансового рынка;

• -    обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры;

• -    формирование благоприятного налогового климата для его участников;

• -    совершенствование правового регулирования на финансовом рынке.

В рамках решения задачи по повышению емкости и прозрачности российского финансового рынка требуется:

• -    внедрение механизмов, обеспечивающих участие многочисленных розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;

• -    расширение спектра производных финансовых инструментов и укрепление нормативной правовой базы срочного рынка;

• -    создание возможности для секьюритизации широкого круга активов;

• -    повышение уровня информированности граждан о возможностях инвестирования сбережений на финансовом рынке.

В рамках решения задачи  по обеспечению эффективности инфраструктуры финансового рынка предусматривается [2, C. 52]:

• -    унификация регулирования  всех сегментов организованного

финансового рынка;

• -    создание нормативно-правовых и организационных условий для возможности консолидации биржевой и расчетно-депозитарной инфраструктуры;

• -    создание четких правовых рамок осуществления клиринга обязательств, формирования и капитализации клиринговых организаций финансового рынка, а также функционирования института центрального контрагента;

• -    повышение уровня предоставления услуг по учету прав собственности на ценные бумаги и иные финансовые инструменты.

Как видно из перечисленных выше задач, одним из приоритетных направлений является развитие и повышение эффективности инфраструктуры финансового рынка, неотъемлемой частью которой являются фондовые биржи.

Проект госпрограммы развития финансового рынка предполагает рост годового объема биржевых торгов на российском рынке до 240 триллионов рублей к 2020 году с 63 триллионов рублей в 2012 году.

При этом годовой объем публичных размещений акций на внутреннем рынке к 2020 году должен составить 1,8 триллиона рублей. В 2013 году объем публичных размещений акций на российском рынке должен составить 0,4 триллиона рублей.

Доля иностранных ценных бумаг в обороте российских биржевых площадок также будут расти, полагают авторы госпрограммы: в 2013 году она составит 1,7%, а в 2020 году вырастет до 6,2%.

Также будет расти оборот торгов корпоративными облигациями на российском фондовом рынке, считают авторы проекта. К 2020 году оборот данным видом ценных бумаг достигнет 15,49 триллиона рублей, что почти в четыре раза больше оборота в 2012 году (3,98 триллиона рублей).

В проекте госпрограммы подчеркивается, что особенностью системы регулирования российского финансового рынка в последние годы является «сложное распределение регулятивных и надзорных полномочий в сфере финансового рынка между несколькими ведомствами (ФСФР, Минфин, Банк России, Минэкономразвития)».

Такая система регулирования и надзора на финансовом рынке характеризовалась раздробленностью, недостаточной гибкостью в отношении потребностей рынка, отсутствием контроля за системными рисками. Для построения конкурентоспособного финансового рынка необходимо формирование унифицированной и прозрачной регулятивной системы, основанной на единых принципах регулировании и надзора для экономически идентичных отношений и функций, осуществляемых на различных секторах финансового рынка, и обеспечивающей мониторинг всех сегментов финансового рынка, а также создание условий для эффективной работы регуляторов, саморегулируемых организаций и участников рынка.

Говоря о регуляторной и надзорной функции ФСФР, авторы проекта госпрограммы отмечают, что «в настоящее время деятельность ФСФР, требования к участникам финансовых рынков и регламентация работы финансовых рынков распределены по многочисленным нормативным актам, не систематизированы, что усложняет осуществление функций контроля и надзора», поэтому необходима «гармонизация надзорных полномочий ФСФР во всех сегментах финансового рынка».

Соответственно, госпрограмма до 2020 года предусматривает: «отход от фрагментарной системы контроля над финансовыми институтами; усиление контроля за рисками финансовой системы с целью оперативного выявления и противодействия кризисным ситуациям; распространение эффективного регулирования на сектора, которые традиционно не были охвачены регулированием; создание эффективных механизмов координации действий между регуляторами разных стран.